红楼梦多少字-橘子百科-橘子都知道

红楼梦多少字沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资范式之一：低估值、高分红(hóng)

　　低估值、高分红，是包(bāo)括(kuò)能源链、“一(yī)带(dài)一路”和运营商在内的(de)“中(zhōng)特估”方向最鲜明的共同(tóng)特征：1）截至(zhì)2022年底，能(néng)源(yuán)链、“一带一路”和运(yùn)营商PB估(gū)值分别(bié)处于(yú)2016年(nián)以来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而(ér)即便(biàn)经(jīng)历年初以(yǐ)来的大幅(fú)上涨后，当前(qián)这些板块(kuài)估(gū)值(zhí)仍(réng)处于历史平均(jūn)水平附近(jìn)。2）与(yǔ)此同时，能源链、“一带一路”和运营商股息率显著(zhù)高于(yú)市场整体，较高的分红也成为其进(jìn)可(kě)攻、退可守的重要支撑。

　　二、“中特(tè)估(gū)”投资范式之二：政(zhèng红楼梦多少字)策(cè)的持(chí)续支(zhī)撑(chēng)和催化

　　政策持续支撑(chēng)和催(cuī)化(huà)，成为(wèi)“中特(tè)估(gū)”中“一带一(yī)路”和运营商板块(kuài)修(xiū)复的重(zhòng)要驱动。

　　1）“一带(dài)一路”：在“一带(dài)一(yī)路”十周年(nián)之际(jì)，从沙伊和解、中俄(é)深化(huà)合作(zuò)联(lián)合(hé)声明、中巴联合声明(míng)等，以(yǐ)及后续5月召开在(zài)即的第三届“一带一路(lù)”国际合作高峰论坛(tán)，“一带一路(lù)”相关(guān)利好不(bù)断，板块行情得到催化。

　　2）运营商：去(qù)年10月(yuè)以来，数字经(jīng)济(jì)上(shàng)升为国(guó)家战略，相关政策密(mì)集出台。今(jīn)年国务院改组(zǔ)又新设国家数据局。运营商作为“数(shù)字经(jīng)济”的基(jī)础(chǔ)设施，持续得到催化。

　　三、“中特估”投资范式之三：景气修复(fù)预期

红楼梦多少字>　　2023年中(zhōng)国复苏+人民币(bì)升值(zhí)的全年宏观主线驱(qū)动盈(yíng)利能(néng)力修复，带(dài)动能源链整体性上涨。1）能源产业链作(zuò)为(wèi)原材(cái)料高度依赖海外(wài)供应、同时下游需求基本(běn)集中(zhōng)在(zài)国(guó)内市场的方向之一，将充(chōng)分受益于人民币升(shēng)值的宏观趋势。2）中国经(jīng)济复苏，下游领域(yù)需(xū)求预(yù)期回暖，能源(yuán)产业链(liàn)尤其是行业(yè)龙头(tóu)盈利已在修复(fù)。

　　四(sì)、沿着三条投资范式(shì)，“中(zhōng)红楼梦多少字特估(gū)”重点关注哪些方向？

　　除了能源链、“一带一路(lù)”和(hé)运营商等之外，当前我们建议关注机械(xiè)（造船）、交运（公路、铁(tiě)路、港口）、大型银行等细(xì)分方向。

　　1）机械(xiè)（造船）：船舶制造业作(zuò)为(wèi)国(guó)家重点(diǎn)支持的(de)战略(lüè)性产业之一，近年来(lái)经(jīng)历了行业调整和产能过剩的困境(jìng)，但近期板块景(jǐng)气已在改善：一方面，随着全球航(háng)运市场(chǎng)需求正在(zài)增长，带来包括化学品船(chuán)与(yǔ)成品油轮(lún)船的订单大(dà)幅提升。另一方面，国企改革推动(dòng)造船企(qǐ)业重组整合和产能(néng)优(yōu)化之(zhī)下，国(guó)内船舶制造业已在逐步实现结构调整和产(chǎn)能优化。

　　2）交运（公路、铁路、港(gǎng)口）：五一期间(jiān)各项(xiàng)数(shù)据恢(huī)复良好。业(yè)绩(jì)确定性强(qiáng)，承诺高分(fēn)红，类债(zhài)属性突出(chū)。经(jīng)济(jì)增(zēng)速下行，高速公路、铁路(lù)、港口资产稳健性凸显，业绩成(chéng)长及确(què)定性较高。同时近几年，高速公(gōng)路及(jí)铁路板块上市公(gōng)司更加注重(zhòng)投资人回报(bào)，多(duō)家公(gōng)司发布(bù)股(gǔ)东回报计划，大幅提高(gāo)分红比例(lì)以(yǐ)及承(chéng)诺未(wèi)来几年高分红水平(píng)，给投资人带来确定性(xìng)的高股(gǔ)息回报。

　　3）大型银行：经济复苏大背景下融资(zī)需求回暖(nuǎn)，基本面有支撑，板(bǎn)块估值(zhí)也具备修复空间。2023年以来(lái)，信贷需求连续三个月超(chāo)预(yù)期回暖，在稳增(zēng)长(zhǎng)和扩投资的政策基(jī)调下，后续信贷、社融仍有望平稳增长。此外，作为业绩稳定且(qiě)高(gāo)分(fēn)红的板块，当(dāng)前银行PB估值处于2016年以来11.6％的较(jiào)低位置(zhì)，修复(fù)空间较大(dà)。