近日，笑果文化HOUSE事玩梗过火事件(jiàn)，引(yǐn)发舆论地震(zhèn)。曝光(guāng)的网友称(chēng)，使(shǐ)用大(dà)家广泛知晓(xiǎo)的“强军(jūn)口号”来进行调侃式的比喻，让(ràng)其感到不适。

　　北京文旅局5月17日(rì)发(fā)布(bù)通报，决定没收笑果文(wén)化违法(fǎ)所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由不恰(qià)当言论引发(fā)的风波中(zhōng)，《科(kē)创板日报》记者发(fā)现(xiàn)，随着脱口秀不断破(pò)圈，笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化也成(chéng)为了(le)备受资(zī)本(běn)青睐(lài)的宠儿，在6年中(zhōng)获得(dé)众多资本(běn)8轮融(róng)资(zī)，并于2021腾讯(xùn)入股后，估值超(chāo)过40亿元。

　　资本宠儿笑果6年(nián)8轮融资，对(duì)外投资9家(jiā)企业

　　2014年，叶烽等人成立笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化，注册资本为208.13万元，经营范围(wéi)包括文化(huà)艺(yì)术(shù)交流策划、演出经纪、文艺创作与表演等。

　　脱口(kǒu)秀近(jìn)几年的(de)发展可(kě)谓“风生水起”。《脱口秀大会》《吐(tǔ)槽(cáo)大会》等节(jié)目(mù)的(de)火爆，让脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)演员和脱口秀俱乐(lè)部成(chéng)为了炙手可热的行业，笑果(guǒ)文化也成为中国最成功的脱口(kǒu)秀(xiù)俱乐(lè)部之一。

　　由(yóu)此，资(zī)本(běn)敏锐察(chá)觉到商机(jī)并押宝(bǎo)这一赛道，《科(kē)创板日报》记者整理公开信息发现，笑果文化于(yú)2016年至2021年共完(wán)成8轮融资。2021年3月，腾(téng)讯关联公司入股笑果文化后(hòu)，估值超过(guò)40亿元。

　　财联社(shè)创投(tóu)通数据显(xiǎn)示，2016年6月，笑果文化得到游(yóu)族(zú)网络天使轮投资。同年9月，得到(dào)游族网络、普(pǔ)思资本数千(qiān)万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山资本、游族(zú)网(wǎng)络、CMC资本、普(pǔ)思资本1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月，得(dé)到南山资本、游族网络(luò)、CMC资本、天图投(tóu)资近亿元A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资本、华(huá)人文化(huà)集团、泽时投资的(de)战略投资，此轮未(wèi)披露具体金额(é)。

　　2019年04月，得(dé)到(dào)南山资本、天(tiān)图投资(zī)的B轮(lún)投资(zī)。

　　2020年12月，得到(dào)南山资本的战略投(tóu)资。

　　2021年3月，得(dé)到腾讯(xùn)的战略投(tóu)资(zī)。

　　可以看出，南山(shān)资本和游族网络(luò)对笑果文化最为青睐，8轮融资(zī)中一共投了4次，游(yóu)族网(wǎng)络更是笑(xiào)果文(wén)化的天使投资人。

　　与此同时(shí)，线下是笑果文化走向扩张的关键一子，今(jīn)年4月，位于(yú)北京东(dōng)城区隆福寺的笑果文化线(xiàn)下喜(xǐ)剧空间“笑(xiào)果(guǒ)工厂”开业，这是笑果工(gōng)厂继上海、南京、苏州(zhōu)之后(hòu)的第四个演艺空间。此外，近年来对(duì)外投资也在扩张。

　　《科创板日报(bào)》记者发现，笑果文(wén)化对外投资(zī)的企业(yè)共有9家，其中有6家已(yǐ)经注(zhù)销(xiāo)。如(rú)今(jīn)存续(xù)的企业(yè)有：笑果(guǒ)挺棒(bàng)文化传媒（上(shàng)海(hǎi)）有限公司(sī)、上海青豆结冰(bīng)文化传播有限公司、上海笑欢(huān)悦信(xìn)息技(jì)术有限公(gōng)1什么意思网络用语女生，211什么意思网络用语司。

　　笑果文(wén)化此(cǐ)前(qián)控股的(de)笑(xiào)果(guǒ)演(yǎn)艺股权也发生(shēng)了变(biàn)更。2021年11月，笑(xiào)果演艺原股东笑果(guǒ)文化(huà)、郭凌虹退(tuì)出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资(zī)持(chí)股(gǔ)，同时企业类型变更为有(yǒu)限(xiàn)责任公司（港澳台法(fǎ)人独(dú)资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中(zhōng)国香港注(zhù)册。

　　此前曾有(yǒu)业内人士(shì)猜测，笑果文化(huà)或许是(shì)在(zài)悄悄开启上市(shì)的(de)前奏。

　　作(zuò)为普思资(zī)本的前高管，Charles（化名）参与了(le)对笑果(guǒ)文(wén)化的(de)A轮投资(zī)过程，他对(duì)《科创(chuàng)板日报》记者表示，他也(yě)是刚(gāng)从网上(shàng)看到本次出(chū)事，此前脱口秀行业在(zài)国内处于(yú)快速发展阶段，表现形(xíng)式丰富多样，而(ér)在该(gāi)领域笑果文(wén)化(huà)做的很早，成绩也很突出，其《吐(tǔ)槽大(dà)会》在年轻人圈子里很火爆，出于这些原因进(jìn)行了投资。

　　脱口秀又被称为(wèi)“冒犯(fàn)的艺术(shù)”，追求的(de)就是一(yī)种针砭时(shí)弊(bì)、刺中痛点，让观众(zhòng)一边大笑一边反思(sī)的感(gǎn)觉。对本次“翻车”事件(jiàn)，他个(gè)人认为，出于节目效(xiào)果(guǒ)可能需(xū)要张狂和(hé)外向一些，但公众场(chǎng)合下(xià)脱口秀中的开玩笑也要注意把(bǎ)握分寸(cùn)，尤其涉及到国家政治和解放军形象(xiàng)等严肃(sù)话(huà)题(tí)，确实不该口(kǒu)无(wú)遮(zhē)拦(lán)，“踩(cǎi)红(hóng)线的事肯定是不能干(gàn)的”。

　　他还提醒，笑果在风控方面，可能没有进(jìn)行非常严格的把(bǎ)控。

　　此外，《科创板日报(bào)》记者注意到，笑(xiào)果文(wén)化(huà)的(de)业务和(hé)腾讯关联(lián)颇深，资(zī)料显示，目(mù)前大股东叶烽持有31.57％的股份，宁波梅山保(bǎo)税港(gǎng)区泽禧股1什么意思网络用语女生，211什么意思网络用语权投资合伙企业持股(gǔ)13.58％，广西腾讯创业投资有限公司为第三大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯(xùn)视频联合笑果文(wén)化打造了(le)《吐槽大会(huì)》，该节目让担任吐槽团成(chéng)员(yuán)、策划(huà)人及编剧的李诞迅速(sù)走红。

　　2017年8月，由腾(téng)讯(xùn)视频出品，企鹅影视和(hé)笑果文化联合出(chū)品的《脱(tuō)口秀(xiù)大会》在腾讯视(shì)频首播。

　　笑果文化(huà)相关人士去(qù)年(nián)称，受众(zhòng)面最广的是线上长(zhǎng)视频业(yè)务，如《脱口秀(xiù)大会》、《吐(tǔ)槽大会》和《脱口秀反跨年》等以跟腾讯合作的长视频节目，可以占到公(gōng)司百分之四十的业务(wù)营收。

　　市场迅猛上升，资本却后劲不足？

　　相较于西方(fāng)脱口秀(xiù)百年以上的发展历史，脱口1什么意思网络用语女生，211什么意思网络用语秀这个舶来(lái)品在国内(nèi)的发展历程(chéng)要(yào)短(duǎn)得多(duō)也快得(dé)多。近(jìn)10年内，《今晚(wǎn)80后》《金星秀》《吐(tǔ)槽大会》《脱(tuō)口秀大会》等热门综艺频(pín)频占据收视(shì)榜与网络热议话题榜首(shǒu)，由此带(dài)来一波迅(xùn)猛(měng)发展的脱口秀(xiù)风潮。

　　热(rè)度席卷而来，资本也闻风而至。财(cái)联社(shè)创投通(tōng)数(shù)据显示，自2015年以来，有超过9家脱口(kǒu)秀企业获得融资(zī)。其中，不乏明星投资机构。

　　如红杉(shān)中国、腾讯投(tóu)资投了罗永浩(hào)旗(qí)下的思维造物，乐游资本投了鲜榨喜剧，原子创投、合一集团投了单(dān)立人。

　　值得注意的(de)是，资本对脱口秀(xiù)行业也明显(xiǎn)呈现出“一家独大”的趋势，除斩(zhǎn)获8轮融(róng)资的笑果(guǒ)文化外，其他脱口(kǒu)秀厂牌(pái)融资(zī)轮(lún)次都(dōu)仅有(yǒu)一两轮，且集中在2018年及(jí)以(yǐ)前(qián)。同时，资(zī)本对脱口秀(xiù)的倾注也有(yǒu)些后劲不(bù)足，2021年(nián)之后，市场上暂(zàn)无新(xīn)的脱(tuō)口秀(xiù)企业获得融资。

　　资本市场的反应与高速增长(zhǎng)的市场似乎并不(bù)匹(pǐ)配。据《中(zhōng)国脱口秀行(xíng)业发展趋势(shì)分析与未来(lái)投资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年(nián)脱口秀市场(chǎng)全年商业(yè)演(yǎn)出场次1.85万(wàn)场，比2019年增长50％以上，预计2021年(nián)至2029年，行业年均复合增速将保(bǎo)持20.18％的高速度。

　　市场仍(réng)在上(shàng)升期(qī)，资本为何却逐渐(jiàn)远离了这一赛道？眺远营(yíng)销咨询创始人(rén)高承远(yuǎn)对《科创板(bǎn)日(rì)报》记者表示，脱口秀行业(yè)虽然发展迅猛(měng)，深受观(guān)众喜(xǐ)爱，但在资本市场并不吃香。其核心原因在于，资本(běn)的(de)投资逻辑天然(rán)是确定性和(hé)可复制性(xìng)，而(ér)脱口秀(xiù)行业却具有巨大的不(bù)确定(dìng)性和不可复(fù)制性(xìng)。演员的不确(què)定(dìng)性、创作的不(bù)确(què)定性、观众审美的不(bù)确定性(xìng)，以及(jí)踩红(hóng)线等重要舆情事(shì)件等，都可(kě)能让经营面临巨(jù)大的(de)风险。

　　因(yīn)此，有投资人指出(chū)，“脱口秀行业(yè)未来想要可持续发展，就需要(yào)拥抱监管，在合法(fǎ)合规的底线(xiàn)之上，不断运(yùn)营(yíng)爆款，激活创(chuàng)作，带(dài)动整个行(xíng)业的上(shàng)线(xiàn)，这才(cái)是这个(gè)行业(yè)可持续、良性发展的可靠(kào)路径。”

　　学(xué)者张竹然(rán)亦(yì)对《科(kē)创板(bǎn)日报(bào)》记者表示，脱口秀行业作为大文娱行业中的一员，和这个行业(yè)中(zhōng)的其余行业一样（如影视剧作(zuò)、游戏等等），都严(yán)重依赖IP本身而非平台，行业本身的“护城(chéng)河”相对浅(qiǎn)，而脱口秀本身是靠(kào)故事起(qǐ)家(jiā)的，但这个行(xíng)业(yè)的“故(gù)事”却很(hěn)难(nán)讲述，这(zhè)也是备(bèi)受资(zī)本市(shì)场(chǎng)冷(lěng)遇的原因(yīn)。

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