近期市场风向变动，北向资金(jīn)调仓换股，外资(zī)基金也(yě)纷纷行动。记者梳理发现(xiàn)，欧洲巨头施罗德(dé)旗(qí)下三只(zhǐ)旗舰(jiàn)基金同时大手(shǒu)笔加(jiā)仓“宁(níng)王”。3月底以(yǐ)来(lái)，宁(níng)王(wáng)股(gǔ)价震(zhèn)荡(dàng)上行，虽较高点(diǎn)仍有距离，但部(bù)分(fēn)资金开(kāi)始行动。透(tòu)露什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三大(dà)基金同(tóng)时(shí)行动

　　施罗德旗下“施(shī)罗(luó)德国(guó)际精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底，基金(jīn)前十大(dà)重仓股为(wèi)中国(guó)平安、招(zhāo)商银行(xíng)、紫金矿业(yè)、宁德(dé)时代(dài)、贵州(zhōu)茅台(tái)、万华化学、鼎龙股份(fèn)、芒(máng)果超媒、海尔生(shēng)物(wù)。4月，基金加仓宁(níng)德时代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德旗舰基(jī)金“施罗德国际精(jīng)选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，台积(jī)电、腾讯控股、阿里巴(bā)巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业、港交所(suǒ)、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月(yuè)，基金减持(chí)腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另一只旗(qí)舰基(jī)金也加(jiā)仓宁德时代80％。“施罗(luó)德国(guó)际精选基金中国(guó)机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截(jié)至4月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴(bā)、美(měi)团、宁德(dé)时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱(yú)乐、紫金矿业、贵州(zhōu)茅(máo)台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控(kòng)股2％、减持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持(chí)紫(zǐ)金矿业10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看好中国新能源(yuán)车产业链

　　同一(yī)家机构旗下(xià)三大旗舰基金同(tóng)时加仓80％，究竟怎么回事(shì)？

　　资(zī)料显示，这三只基金中，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际精选基金大中华和施罗(luó)德国际(jì)精选中国机(jī)遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未(wèi)解(jiě)释为何基金在4月大手笔加(jiā)仓宁德时代。不过，记者梳(shū)理发现，施罗德对中国新能源车(chē)产(chǎn)业(yè)链的看(kàn)重是一以贯(guàn)之的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中(zhōng)解释(shì)道(dào)：长期来看，关注(zhù)三(sān)大主题(tí)。一是电动(dòng)车供应链(liàn)；二是技(jì)术自主(zhǔ)可控；三(sān)是医疗健(jiàn)康基(jī)础设日本比中国富裕吗，日本富裕还是中国富裕(shè)施(shī)。

　　为何看好电动车(chē)产业(yè)链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候变(biàn)化的(de)影响日益显(xiǎn)现，全球(qiú)各(gè)国的脱碳行动变得越来越重要。转向电动汽(qì)车(chē)（EV）是“脱碳”行动(dòng)的(de)一个方面。中国在这方面为投资者提供(gōng)了(le)重要的机会。中国在(zài)电动汽车(chē)价(jià)值链的供应方(fāng)面(miàn)是(shì)全(quán)球的领导者，同(tóng)时中(zhōng)国(guó)对成(chéng)品车(chē)辆的需求(qiú)方面(miàn)也占据重(zhòng)要地位。可能(néng)很(hěn)多人不(bù)知道的是(shì)，全(quán)球2022年销售的所有电(diàn)动(dòng)汽车中(zhōng)，57％是(shì)在中国销售的。

　　整车制造之外(wài)，中国也是全(quán)球电动(dòng)车基础设施最完善的(de)国家之一。以充电桩(zhuāng)为例，中国平均一个(gè)公(gōng)共充电(diàn)桩(zhuāng)对应7辆车，欧(ōu)洲是16、美(měi)国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官(guān)网。

　　在电(diàn)动汽车(chē)供应链中，有许多公司正在(zài)在各自的(de)领域中建(jiàn)立主导地位，以某智能组件为例，它是电(diàn)动汽车中(zhōng)用于电池和电机温控(kòng)的关键组件(jiàn)的(de)生产商。该公(gōng)司在空调阀行(xíng)业全球市场占(zhàn)有约60％的份额，并在(zài)电动汽(qì)车(chē)阀门行业拥(yōng)有超过(guò)90％的市场份(fèn)额(é)。客户包括特斯(sī)拉等(děng)全球电动汽车专家以及福(fú)特、宝马(mǎ)等原始(shǐ)设备制造(zào)商（OEMs）。随着(zhe)电动汽车在(zài)全球范(fàn)围内继续占据市场(chǎng)份(fèn)额——在法规的支持(chí)下(xià)，该公司的增(zēng)长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德也并非(fēi)孤例。

　　另一(yī)欧洲(zhōu)巨头安联(lián)投资旗舰(jiàn)基金安联(lián)神州A股基金也在3月(yuè)大手笔加(jiā)仓宁德时代。

　　这只基金最新规(guī)模47亿美元，截至3月底，基(jī)金前十(shí)大重仓股为贵州茅台、中(zhōng)信证券、宁德时(shí)代、中国中(zhōng)免、东方财富、美(měi)的集团、迈瑞医疗、安井(jǐng)食(shí)品、锦江集团、中(zhōng)国(guó)平安。

　　3月，基金对(duì)前十大重仓(cāng)股逐一加仓(cāng)，其中加仓(cāng)幅度最大的(de)就是宁德时(shí)代(dài)，加仓幅度(dù)高达22.17％。此外，基(jī)金对中国(guó)中(zhōng)免加仓21.10％，基(jī)金加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对(duì)前十大重仓股(gǔ)中其(qí)余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额超(chāo)40％

　　中汽协（中国(guó)汽车工业协会）近(jìn)日发(fā)布(bù)的数据显示，2023年4月，我(wǒ)国动力电池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车(chē)量(liàng)25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共(gòng)充电桩(zhuāng)，同比增(zēng)长(zhǎng)52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池(chí)行业集中(zhōng)度方面，今年4月，尽管我国新能源汽车(chē)市场共计(jì)36家动(dòng)力电池企业实现(xiàn)装车配(pèi)套，较(jiào)去年同(tóng)期(qī)增加2家。但是(shì)排(pái)名前3家、前5家、前10家(jiā)动(dòng)力电池企业动(dòng)力(lì)电池(chí)装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集(jí)中度依旧较高。

　　企业排名来看，根据(jù)中国(guó)汽车动力电池(chí)产业创新(xīn)联盟数据显示，今年(nián)4月，宁德时(shí)代(dài)以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新(xīn)航、亿纬锂能(néng)、国轩(xuān)高科(kē)分(fēn)别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居(jū)第2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣旺(wàng)达(dá)、LG新能源、蜂巢能源(yuán)、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为(wèi)动力(lì)电池行(xíng)业的龙(lóng)头(tóu)企业，宁德(dé)时代于2023年一季(jì)度实(shí)现营业(yè)收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利润增速创历(lì)史新高。

　　北(běi)向资金(jīn)调仓换股，“宁王”重(zhòng)受青(qīng)睐(lài)

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的数据显示，截(jié)至5月(yuè)14日，最近7天北向资金净流(liú)入宁德(dé)时代15.75亿元，位居北向净流(liú)入榜首。北向资金净流(liú)入较多的其它个股还(hái)包括宁德时代、工业(yè)富联、贵州茅台(tái)、工商银行、北(běi)方华创、兴(xīng)业银行、紫(zǐ)金矿业(yè)、建设银行、比亚迪、中国石化。北向资(zī)金(jīn)净(jìng)流(liú)出较多(duō)的个(gè)股(gǔ)包(bāo)括格(gé)力电器、中国建筑、东方(fāng)财富、中国中(zhōng)免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基(jī)绿能、长江电力(lì)、恒瑞医(yī)药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长(zhǎng)线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何(hé)持有宁(níng)德时代时，写(xiě)道：宁(níng)德(dé)时代所处的位置(zhì)是令人(rén)羡慕(mù)的。它背后有(yǒu)两大(dà)增(zēng)长(zhǎng)机遇一(yī)是电(diàn)动车(chē)二是储能；CATL聪(cōng)明(míng)地(dì)选(xuǎn)择聚焦磷酸铁锂(lǐ)电池，这(zhè)方面它的市(shì)场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为(wèi)安全性(xìng)、生命周期(qī)和不含(hán)钴等特征而(ér)受到欢迎；动力电池(chí)的企业(yè)发展与(yǔ)政府的脱碳计划是一致的。CATL的领导(dǎo)者也(yě)非常有远见。

　　柏基同(tóng)时(shí)也解释(shì)了：他们如(rú)何通过 “柏基(jī)十问”来考察宁(níng)德(dé)时(shí)代的。

　　不过(guò)，柏(bǎi)基也表示，如同(tóng)所(suǒ)有的投资者，他们(men)的判日本比中国富裕吗，日本富裕还是中国富裕断(duàn)也可(kě)能是错的。例(lì)如，若未(wèi)来新的电池技术出现(xiàn)，宁德(dé)时代的(de)竞争优势不复(fù)。随着电池成(chéng)本下(xià)降，宁德时代若(ruò)不(bù)能保持利润率。宁德(dé)时代和电动(dòng)车厂(chǎng)商(shāng)的关系若不(bù)能维系。这些因素都(dōu)会(huì)影(yǐng)响柏(bǎi)基对于宁德时代(dài)的判断。

　　但并非所(suǒ)有的外资都在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头(tóu)安本投资旗舰(jiàn)中国基金“安本(běn)标准(zhǔn)SICAV I-中(zhōng)国A股可持(chí)续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微(wēi)微减仓宁德时代0.04％。基(jī)金最新规(guī)模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金持有的前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测(cè)检测、招商银行(xíng)、美的集团(tuán)、广联达、宁波银行。

　　摩根大通(tōng)加(jiā)仓泸州老窖

　　宁德时代之(zhī)外，互联(lián)网或(huò)者食品(pǐn)饮(yǐn)料(liào)也颇受关(guān)注。

　　例如，摩根大(dà)通旗舰基金“摩根基金-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新(xīn)规模395 亿元人民币，截至(zhì)2023年(nián)一季度(dù)末，基金前十大重仓股为贵(guì)州茅台、金山软(ruǎn)件(jiàn)、中国平(píng)安、招商银行、万华(huá)化学、恒生金(jīn)融、泸(lú)州(zhōu)老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东方(fāng)。3月基金加仓幅度最(zuì)大的为泸州老窖，加(jiā)仓(cāng)幅度(dù)27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞(ruì)银（卢(lú)森(sēn)堡）股票基金-中国(guó)机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元(yuán)。截(jié)至(zhì)2023年 3月底，基金(jīn)前十大重仓股为腾讯控股、贵州(zhōu)茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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