北京时间(jiān)5月7日，备受关注的巴菲特股(gǔ)东(dōng)大会在奥马哈如2024年房价会继续下跌吗期落(luò)下(xià)帷幕，93岁的(de)巴菲特和他的老搭档芒格在5个(gè)半小时(shí)的提问环节中，回答了投资人的47个问题。

　　现场云集了来自全球各地(dì)的(de)投资者。“来自中国的投(tóu)资者(zhě)是(shì)最多的，据说(shuō)达到1万人。”5月6日，前海开源基金首席(xí)基金学家杨德(dé)龙如此分享自(zì)己在股东大会的(de)现场见(jiàn)闻。

　　往届大(dà)会(huì)上(shàng)，巴菲特都会谈到中国经济(jì)，今年也(yě)不例外。

　　“中美两国都具有竞争(zhēng)力(lì)，都能达成繁荣发展(zhǎn)的前景。中国将会成为更好的(de)国家，美国也可以如(rú)此。”巴(bā)菲特说道。此前，他(tā)也曾(céng)多次公(gōng)开表示十分看(kàn)好中国市场。

　　巴菲特(tè)也曾围(wéi)绕中国公司进行过投资(zī)部署，不过投资对(duì)象(xiàng)均为中国公(gōng)司的H股。根据公开资料，巴菲特曾(céng)曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不俗，收益(yì)率达到(dào)了10倍甚至(zhì)30倍以(yǐ)上。

　　在今年2月16日召(zhào)开的(de)Daily Journal（每日期刊）年(nián)度股东大会上(shàng)，作为董事长的芒格也曾表示，“投资人去(qù)投资中(zhōng)国是没有问题的。相较于投(tóu)资美国(guó)而言，投资中国可以让你(nǐ)用便宜的(de)价(jià)格买(mǎi)到一些更好的公(gōng)司(sī)，而这即便(biàn)有一些不确(què)定因素的影响(xiǎng)，也是值(zhí)得的。”

　　那么，按照巴菲(fēi)特的(de)投资标准(zhǔn)，A股哪些股(gǔ)票可能会得到他的青睐？

　　时代财经根(gēn)据巴菲特(tè)提出的“净资产收益(yì)率不(bù)低于20％而且能稳定增长(zhǎng)”的(de)最低标准(zhǔn)，加上其投资特点(diǎn)，对A股5167家上(shàng)市公司进行了梳理，选(xuǎn)出(chū)了(le)相对符合巴(bā)菲特(tè)投资逻辑(jí)的18只股票(piào)。

　　18只股票(piào)中，消费仍占据三分之一，其中酒(jiǔ)企表现尤为出色；而从近3年的净资产收益率(lǜ)来看，医疗行业无疑是“最大赢(yíng)家(jiā)”。

　　医疗(liáo)行(xíng)业成“最大赢家”

　　此次选(xuǎn)股，时代财经首先考虑净(jìng)资(zī)产收益率(lǜ)指标，且出于(yú)对公司的价(jià)值(zhí)判(pàn)断(duàn)而不是价格(gé)判断，选(xuǎn)择的是加权平(píng)均（年(nián)化(huà)）净资(zī)产收益率。

　　近5年(nián)（2018年-2022年），这一指标达到巴菲特“20％”标准的A股上市公司(sī)共(gòng)有100家。

　　以过去3年的净资产收益率来看(kàn)，排名第一的(de)分别为博(bó)拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司。

　　其次，时代财经(jīng)参考了上市公司最新（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过(guò)与其(qí)所属行业算术平均值进行对比，又(yòu)从100家公(gōng)司(sī)中挑(tiāo)选出了估值相对(duì)行业平均值偏低的67家公司。

　　最后，时(shí)代财经通过巴菲(fēi)特(tè)的持仓变动(dòng)发现，巴菲特一如既往(wǎng)偏爱快消领域，同时也在重金押(yā)注(zhù)能(néng)源领(lǐng)域，如西方石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特多次减仓银(yín)行股(gǔ)，包括2006年入手的合众银(yín)行和2010年入(rù)手(shǒu)的纽约梅(méi)隆银行，分(fēn)别减持(chí)约90％和60％，甚(shèn)至在2022年一季度清仓(cāng)持有33年的百年(nián)老行(xíng)——富国银(yín)行。但巴菲(fēi)特对金融领域的持仓(cāng)仍有一(yī)定(dìng)比重(zhòng)。

　　因而，时代财经又进(jìn)行了行业筛选，还对海天(tiān)味业(yè)等(děng)这类之前商品信誉受过(guò)不(bù)良影响的(de)公(gōng)司进行了剔(tī)除。最终，“淘”出了18家相对符(fú)合巴菲(fēi)特标准的公司。

　　数据来(lái)源：Wind、中证指(zhǐ)数(shù)官网。时代财经制(zhì)图(tú)

　　如上表(biǎo)所示，这18家公(gōng)司涉及吃、喝、穿、用多(duō)个领域，其中饮料行业约(yuē)有5家，占比近(jìn)三分之(zhī)一。而在近五(wǔ)年(nián)内，酒企表现出(chū)色，净利润复合年(nián)增长率均在22％以(yǐ)上，其中泸州老窖（000568.SZ）成(chéng)绩最亮眼，5年(nián)净利润(rùn)复(fù)合年(nián)增(zēng)长率高达32.29％。

　　绩(jì)优股(gǔ)多在饮(yǐn)料(liào)界，明星(xīng)家电潜(qián)力大

　　实际(jì)上，在A股市场上，有(yǒu)不少(shǎo)行业龙头股五年ROE超20％且(qiě)净资产收益率为(wèi)正，达到巴菲特关注的最(zuì)低(dī)标准，如贵州茅台（600519.SH）。但(dàn2024年房价会继续下跌吗)是目前这(zhè)些企(qǐ)业的(de)TTM高于(yú)其所属行业滚动市盈率，所以(yǐ)或还需要等待入场时机。

　　时代财经筛选出的(de)18家公司中(zhōng)，家用电器行业(yè)公司(sī)上榜不少。其中，有专做(zuò)厨卫电器的(de)浙江(jiāng)美大(dà)（002677.SZ）、家(jiā)电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不(bù)过相比起酒企，上述三家企业的5年净利润复合年增长(zhǎng)率表(biǎo)现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公(gōng)司与行(xíng)业市盈(yíng)率之(zhī)差(chà)来(lái)看，差距(jù)最大(dà)的(de)是主营集(jí)成电(diàn)路(lù)设计的中颖(yǐng)电(diàn)子（300327.SZ），相差40.11倍，随(suí)后是专攻(gōng)数字营销的三人行（605168.S2024年房价会继续下跌吗H）和主推露露杏仁(rén)露的承(chéng)德(dé)露露（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍和15.23倍(bèi)。而差距(jù)最小的是(shì)公牛集团(tuán)（603195.SH），公(gōng)司最新市盈率为27.19倍，与行业最新(xīn)市盈率仅(jǐn)差0.72倍(bèi)。

　　从区间股价涨(zhǎng)跌(diē)幅来看(kàn)，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可川科技(jì)（603052.SH）、浙(zhè)江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价(jià)下跌，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之间，其(qí)余企业股价(jià)均(jūn)有上涨。其中(zhōng)，区间涨(zhǎng)幅前三名仍(réng)是酒(jiǔ)企，分(fēn)别(bié)是(shì)重庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司分(fēn)别在1997年、2014年及1994年登(dēng)陆A股。

　　2019年，时(shí)代财经也曾筛选(xuǎn)出相对符合巴菲特(tè)投资逻辑的(de)22只股票，承德露露（000848.SZ）和德(dé)赛电(diàn)池（000049.SZ）彼时(shí)便(biàn)已上榜。

　　而上(shàng)述两家公司自(zì)2018年以来，股价涨幅(fú)分别(bié)为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上证指(zhǐ)数的0.83％以(yǐ)及沪深指(zhǐ)数的-0.35％。

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