芦哲(zhé) 首席宏(hóng)观(guān)经(jīng)济学家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投(tóu)资要点

　　·核(hé)心观点:我(wǒ)们将影响(xiǎng)青年失业率的因素(sù)拆解为(wèi)三方面(miàn)：①青年(nián)失业人(rén)口，②青(qīng)年总人口，③劳动参(cān)与率，失业率=失业人口(kǒu)/（总人口×劳(láo)动参与(yǔ)率）。通过三因素框架，我们(men)发现(xiàn)16-24岁失业人(rén)口的(de)增加不能(néng)完全解释青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的(de)上升，更重要却被忽视(shì)的(de)因(yīn)素是(shì)青年人口和劳动(dòng)参与率下降，带来16-24岁劳动(dòng)力减少(shǎo)，从分母端大幅(fú)推(tuī)高青(qīng)年失业率。假如今年3月分母端的青年劳动力与2020年持平(píng)，新增约132万青年失业人(rén)口(kǒu)只能将失业(yè)率拉升至(zhì)16.2％，但(dàn)实际青年失(shī)业率却高达19.6％。我们认为，失业人口会随着经(jīng)济复苏而减少(shǎo)，但青年劳动力的下降可(kě)能成为(wèi)就业“疤痕(hén)效应”的长期来(lái)源，抬高青年失业率(lǜ)中枢。

　　·青(qīng)年失(shī)业率的三(sān)因素框架：（1）失业率=失业人口(kǒu)/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)），据此(cǐ)可将青年失业率拆解为青年失业人口、总人口、劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未(wèi)必来自失业增(zēng)加，不要忽(hū)略分母，劳动力的下降，也是抬高失业(yè)率的重(zhòng)要原因(yīn)。2010-2020年，青(qīng)年(nián)失业人口只增(zēng)加4万(wàn)，青(qīng)年劳动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人(rén)口失业(yè)率大幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青年失(shī)业人口：（1）从总量来看，当前(qián)城镇青(qīng)年就业(yè)人(rén)数约为2587万(wàn)人，失(shī)业人(rén)数(shù)632万人，比去年4月(yuè)增加约70万，较七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年(nián)失业者是主动辞职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育(yù)程度来看(kàn)，三分之二的青年失(shī)业人(rén)员(yuán)接(jiē)受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈(chéng)现出从制(zhì)造到服务、知识密集(jí)程度由低到高两(liǎng)个特点(diǎn)。2010年农业(yè)和工业(yè)吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出的(de)青年就业主要(yào)转向(xiàng)服务业。以受教(jiào)育年限作为维度(dù)，青年就(jiù)业(yè)从知识密集程度较低的行业(yè)流(liú)向较高行(xíng)业，但是知识密集型行(xíng)业(yè)的青(qīng)年失业情况比(bǐ)整体失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业(yè)复苏分(fēn)化或(huò)是一季度(dù)青年(nián)失业人口仍增(zēng)加的原因。经济复(fù)苏的主力是知识(shí)密集程度较低的餐饮、零售等服务业(yè)，而知识密集程度较高的生产性服(fú)务业复苏较慢，服务业就(jiù)业(yè)复苏结构(gòu)的分化，带来青年就业和(hé)25-59岁就业(yè)的分化。

　　·分母端的青年劳(láo)动力(lì)：凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别（1）青年人口：出(chū)生人口与乡(xiāng)村迁入均在(zài)减少。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳(láo)动力(lì)对应的(de)出生(shēng)人口减少4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少1762万。另外，我(wǒ)国农村(cūn)向城(chéng)镇(zhèn)的人口转移(yí)也在减速(sù)，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率(lǜ)出现超预(yù)期下(xià)降。2010-2020年青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅三年(nián)，已经(jīng)下降7.1个点。近三年青年(nián)劳动(dòng)参与率的下降(ji凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别àng)主要有三方面原因：一是(shì)16-24岁在校生大幅(fú)增加493万；二是部分群(qún)体因就业形势(shì)恶化而退出劳动市场；三是就业(yè)观念的变(biàn)化(huà)导致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的增加(jiā)不能(néng)完全解释(shì)青年(nián)失(shī)业率的上升。假如当前青(qīng)年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人(rén)的情况下(xià)，对应青年失业率应该(gāi)从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业(yè)人口的增加只能解释(shì)当前青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的一部(bù)分，另一部分则(zé)来(lái)自分母端(duān)，城镇(zhèn)青(qīng)年劳动(dòng)力的(de)减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能出现以下三(sān)种情况(kuàng)：①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青年(nián)失(shī)业(yè)率上(shàng)升(shēng)；②青年失业人口与劳动力均在减少，但失(shī)业人口(kǒu)降幅不(bù)及劳动力降幅，青(qīng)年失(shī)业率上升；③青(qīng)年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，失业人(rén)口降幅大于劳(láo)动(dòng)力降幅(fú)，青年失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为，失业人口(kǒu)会随着疫情后经济复(fù)苏而(ér)减少，但(dàn)青年(nián)劳动(dòng)力的下降可能成为就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高青年失(shī)业率的长期中枢。未来(lái)失业率的(de)分母端越来越重要(yào)。

　　·风险(xiǎn)提示：服务业分(fēn)化未收窄；青年劳(láo)动(dòng)参与率出现(xiàn)明(míng)显下(xià)降(jiàng)；外需、房(fáng)地产等(děng)不及(jí)预期，经济和就业(yè)恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率的三(sān)因素框架(jià)

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人(rén)员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞职(zhí)居多；三分之二接受过大(dà)学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密(mì)度(dù)从低到(dào)高

　　2.3.服务(wù)业复苏分(fēn)化或(huò)是一季度青年失业人口仍增(zēng)加的原因

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率均下降(jiàng)，带来(lái)劳(láo)动力减少

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母端可(kě)能(néng)会越来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和数(shù)据说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率攀升至(zhì)20.4％，创(chuàng)下2018年有数据以来(lái)最高值(zhí)。在疫(yì)情影(yǐng)响(xiǎng)退(tuì)散、经济逐步复苏(sū)的情(qíng)况下，城镇调查(chá)失业率较去年同期(qī)大(dà)幅下降0.9个点，但青年失业率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点研究(jiū)疫情后留下的“疤痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年(nián)失业率的三因素(sù)框架

　　失业率=失业人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率）

　　据此(cǐ)可(kě)见，影响(xiǎng)青年失业率(lǜ)的主要是三个因素：①青年(nián)失业人口；②青年总人(rén)口(kǒu)；③劳动参(cān)与率(lǜ)，其中②③决定(dìng)着(zhe)青年劳(láo)动力的变化(huà)。这三个因素均为城镇口(kǒu)径。

　　三(sān)个因素的变化都不能忽视。当我(wǒ)们讨论(lùn)失业率时，经常认为失业率上升(shēng)一定是失业增加的结果，这个判断对于(yú)全年龄段失业率来说并没有问(wèn)题(tí)，因(yīn)为我国的劳动力(lì)总量（也称经济活动人口）在2015年之前一直在(zài)上升，2015年后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年(nián)均降(jiàng)幅约0.4％。但青年失业率则(zé)不能忽视分母的变动，因为(wèi)青年劳动力波(bō)动幅(fú)度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。两次人口(kǒu)普查期间（2010-2020年(nián)），青(qīng)年(nián)失业人(rén)口从496万增加到500万，仅增加了(le)4万左右，约为(wèi)2020年青年劳动力的0.1％，但(dàn)青年(nián)失业率(lǜ)却从六普的(de)9％提高到(dào)七(qī)普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要(yào)原(yuán)因就是(shì)失业率的分母在下降，16-24岁青年劳动力(lì)人(rén)口在此期间(jiān)从(cóng)5481万人大幅减至3903万(wàn)人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄(líng)段劳动力数量基本(běn)稳定在(zài)7.8亿(yì)，整体失(shī)业率(lǜ)的(de)分母(mǔ)基本不变。因(yīn)此，2010-2020年(nián)间，决定整(zhěng)体(tǐ)失(shī)业率变动的是失(shī)业人口数量（分子(zi)），但决定青年失业率变动的却(què)是青年劳动力总(zǒng)量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人员缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞(cí)职(zhí)居多；三分(fēn)之(zhī)二接(jiē)受过(guò)大学(xué)教育(yù)

　　从(cóng)总量来看(kàn)，当前(qián)城(chéng)镇青年就业人(rén)数约为2587万(wàn)人，失业人数632万人，比(bǐ)去年(nián)4月(yuè)增加(jiā)约70万，较(jiào)七普增加约132万。国家统计局在(zài)3月就业数据解读时，披(pī)露了当前青年就业和失(shī)业人数的(de)基本情况：“初步测(cè)算3月份城镇青年9637万人，没(méi)有参与劳动力市场的青年6418万人(rén)，主体为在(zài)校(xiào)学(xué)生；参与劳动(dòng)力市场的青年3219万人，其中就(jiù)业人数(shù)2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动(dòng)力人数与去年(nián)基本持(chí)平，今年(nián)4月青年(nián)失业率比(bǐ)去年同期高2.2个(gè)点，青年失(shī)业人员比去年同期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看(kàn)，今年(nián)前四个月(yuè)青年失业(yè)形势好于去(qù)年同期。假设2022年(nián)以来青(qīng)年劳动(dòng)力总量维持在3219万，青年失业(yè)率(lǜ)每(měi)提(tí)高1个点，带来32万左右的新增(zēng)失业(yè)人口(kǒu)。尽管今年4月青年失业率比去年(nián)同期高2.2个(gè)点，但从新增青年(nián)失业人口来看，今(jīn)年1-4月约(yuē)为119万，去(qù)年同期为(wèi)125.5万(wàn)。从(cóng)增量来看，今年(nián)前四个月青年失业形势要好于(yú)去年，这(zhè)与当前(qián)经济逐渐恢复也有关系(xì)。

　　从节(jié)奏来看，受夏季毕(bì)业影(yǐng)响，我国(guó)青年失(shī)业率一般在(zài)上半年逐渐提高(gāo)，7月达到峰值，8月开(kāi)始逐步回(huí)落，预计5-7月青年(nián)失业率或将继续(xù)小幅攀升。

　　失(shī)业原(yuán)因(yīn)方面，近7成(chéng)青年失业者(zhě)是主动辞职，被裁员(yuán)比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。一(yī)种观点认为，青年群体(tǐ)由(yóu)于工(gōng)作经验和技能相(xiāng)对不(bù)熟练，往往(wǎng)在(zài)企业裁员时首当其冲。但根据月度劳动力调(diào)查数据，青年失业主要原(yuán)因是主动辞职，被裁员(yuán)的比例(lì)明显低于35岁以上群体。根据《2021年中(zhōng)国劳(láo)动统(tǒng)计(jì)年(nián)鉴(jiàn)》，有(yǒu)工作意愿但从(cóng)未工作过(guò)的(de)失业(yè)群(qún)体在16-24岁失(shī)业人口(kǒu)中占比59％，其(qí)他年龄群体中(zhōng)这一比(bǐ)例最高是14.4％。我们剔除这部分失业(yè)人群后，剩下的青年(nián)失业人口(kǒu)中，第一大失业(yè)原因是主动(dòng)辞(cí)职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照(zhào)受教育程度来看(kàn)，三分之二(èr)的青年失(shī)业人员(yuán)接受过大学教育。各年龄段失(shī)业人群中，年龄越低，平均受教育(yù)程度越高。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是接受过大(dà)学(xué)教育的，这一比例(lì)在其他(tā)三个年(nián)龄阶段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程(chéng)度也大致类(lèi)似(shì)，青(qīng)年人由于年(nián)龄限(xiàn)制(zhì)，接(jiē)受大学教(jiào)育比例(lì)略低于(yú)25-34岁，整体来看35岁以下就业人(rén)员的受(shòu)教育程度大幅高于(yú)35岁以上。按照(zhào)接受(shòu)过(guò)大(dà)学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服(fú)务，知识密(mì)度从(cóng)低到(dào)高(gāo)

　　青年失业人口的行业与青年就业分(fēn)布(bù)基(jī)本一致。青年失业人口呈现出行(xíng)业聚集的(de)特点，主要集中在5个大(dà)类行业，2020年占比分别为：批(pī)发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修理(lǐ)和其他服务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人口(kǒu)的65％左右。同时，这5个行业也是青年(nián)就业集中的(de)行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行(xíng)业来看(kàn)，青年失业人口的行(xíng)业(yè)分布是(shì)由就业分布决(jué)定(dìng)的，吸(xī)纳(nà)就业(yè)占比较大(dà)的(de)行业(yè)，往往也贡献了较大规模的失业。因(yīn)此，在挖掘(jué)青(qīng)年失业人(rén)口来(lái)自何处之前(qián)，需要研究(jiū)青年就业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从(cóng)制造到服务、知识(shí)密集程度由低到高两(liǎng)个特(tè)点(diǎn)。

　　青年就(jiù)业从工农业大量流(liú)入服务业(yè)。农林牧渔、采(cǎi)矿业、制造业和电热燃水的生产供应业，这四个行(xíng)业是国民经济分类的农(nóng)业(yè)和工业。2010年这(zhè)四(sì)个行业吸纳了50.3％的青(qīng)年(nián)就业人口(kǒu)，到2020年(nián)该比(bǐ)例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个(gè)行(xíng)业(yè)吸纳青(qīng)年就(jiù)业比例增加超2个点，其(qí)中，教育业(yè)为5.3％，租赁和商务服务(wù)为3.1％，信息技术为2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另外，建筑(zhù)业和(hé)房地产等其他6个服务(wù)行业吸纳青年就业(yè)的比例均增超1个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。

　　以受教育(yù)年限作为(wèi)维度(dù)，青年就业从知识密集程度较低的行业流向较高行业(yè)。我们以(yǐ)《2021年(nián)劳动统计年鉴》中各(gè)行业就业人员(yuán)的(de)受教育年限，来计算各(gè)行业的知识(shí)密集程度。有5个行业的平均(jūn)受教育年(nián)限在(zài)14年以上，依次是：科学研究与技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信(xìn)息传输、软(ruǎn)件和信息技术服务（14.2）>；卫生和(hé)社会工作（12.1），除(chú)金融业外，其(qí)他四个行(xíng)业是过(guò)去十年青(qīng)年就(jiù)业流入的主要行业，吸纳青年就业比例的增(zēng)幅均居前(qián)列(liè)。如图(tú)10，各(gè)行业所吸(xī)纳的青年就业比例变动与(yǔ)行业平均受教育年限基本(běn)一致，即青年就业从知识密集(jí)程度较低的(de)行(xíng)业流向较高行(xíng)业(yè)。

　　但是知识密集型(xíng)行业的青(qīng)年失业情(qíng)况比整体失业更严峻(jùn)。我(wǒ)们用《2021年(nián)中国劳动(dòng)统(tǒng)计(jì)年鉴》中各(gè)行业(yè)的青(qīng)年失业比例（该行(xíng)业的青年失业人数/青年失业总人数），除以各行业(yè)的青年(nián)就业比例(lì)（该行业(yè)的青年就业人(rén)数/青年就业总人数），来(lái)作为各(gè)行业(yè)失业率(lǜ)的(de)近似替(tì)代(dài)指标。以这个指标来看(kàn)，知识密集(jí)型(xíng)行(xíng)业的青年失业率大(dà)多高于(yú)全年(nián)龄段失业率，如(rú)信息(xī)技术(shù)、教育、科研服(fú)务、公(gōng)共(gòng)管(guǎn)理等行(xíng)业(yè)，体现在图(tú)11中，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.服务(wù)业复(fù)苏分化或是(shì)一季(jì)度青年失业人口(kǒu)仍增加(jiā)的(de)原因

　　一季(jì)度服务业复苏出现分化。今年一(yī)季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均值有2.2个点的增速缺口(kǒu)。分行业来看，批发零售业(yè)缺(quē)口(kǒu)为1.5个点(diǎn)，而建筑(zhù)业、住宿餐饮(yǐn)业增速均高于疫情前三年均值，这三个行业一季度复(fù)苏情况(kuàng)较好；知识密集程度更高(gāo)的房地产业、租赁(lìn)和商(shāng)务(wù)服务(wù)业(yè)、信息技术服(fú)务业(yè)的缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复(fù)苏相对(duì)较慢。

　　因此从(cóng)失业率的(de)分子端来看(kàn)，当前(qián)青年失业人员增长的(de)症结在于服务(wù)业(yè)就业复(fù)苏的结构不均衡。一方面(miàn)，随着受(shòu)教育(yù)水平的整(zhěng)体提高，青年就业大量流向知识密(mì)集型(xíng)服务业，如教(jiào)育、信息技术(shù)等(děng)行业。另一方面，年初疫情影响(xiǎng)减弱后，经(jīng)济复苏(sū)的主力是知识密集(jí)程度较低的生活(huó)性服务业(yè)，而知识密集程度较(jiào)高的生产性服(fú)务业复苏较慢(màn)。所以服务业就业复苏结构分化，带来的青年失(shī)业人口和25-59岁失业人口的分化。房地产、互联(lián)网、教(jiào)育[1]等(děng)行业的一季度就业尚未出现明显改善，应届(jiè)生就业(yè)压(yā)力大；而住宿餐饮等行业就业已经出现回(huí)暖，但对(duì)于(yú)三分之二接受过大学教育的青(qīng)年(nián)失业人口而(ér)言，这些行(xíng)业的就(jiù)业吸纳相对有限。

　　3.分母(mǔ)端：人口(kǒu)和(hé)劳动参与率(lǜ)均下降(jiàng)，带来(lái)劳(láo)动力减少(shǎo)

　　青年失业(yè)率的分母(mǔ)端是(shì)城(chéng)镇青年劳动(dòng)力，主要由青年人口和(hé)劳动(dòng)参与率决定(dìng)。2022年(nián)我国(guó)开始步入人(rén)口负(fù)增长时代，城镇青年劳(láo)动力可能(néng)将(jiāng)步入长期下降(jiàng)通道，这(zhè)将从分母端推升(shēng)青年失业率，或成为疫情凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别(qíng)后就业(yè)“疤(bā)痕效应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年(nián)人(rén)口：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减少

　　城镇青(qīng)年劳动力(lì)首先取决于城(chéng)镇青(qīng)年人口数量，而后者来自于(yú)两部分，一是16-24年前的出生人口，二是乡(xiāng)村到城镇的迁移(yí)人口，这(zhè)两部分增量未来都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的(de)出生人(rén)口减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年(nián)的16-24岁人口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前(qián)者正好是建(jiàn)国以来(lái)的一轮“小婴(yīng)儿潮”时期，年均出生人口超2000万(wàn)，其中1987年(nián)出生人口最高超过2500万(wàn)，到90年(nián)代开始明显步入下降通道。1986-1994年合计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口(kǒu)分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口(kǒu)，这两个时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少(shǎo)约1762万。

　　另一方面，我国(guó)农村向(xiàng)城(chéng)镇的(de)人口转移也(yě)在减速。新增城镇(zhèn)人口(kǒu)从(cóng)2016年开(kāi)始(shǐ)逐年减少，十三(sān)五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万(wàn)人(rén)。预计今年随着疫情影响减弱，人员流(liú)动恢复，新增城镇人(rén)口数量(liàng)会较(jiào)去年有明显增长，但可能仍(réng)然较难回到十三五期间超2000万(wàn)的规(guī)模。当前我国城镇化率已(yǐ)经达到(dào)65％以上，继续高速增长空(kōng)间有限，从乡村(cūn)到城镇的迁移(yí)人口(kǒu)数量整体将呈现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率(lǜ)：超预期下(xià)降

　　青年劳(láo)动参与(yǔ)率有两个特点，一是低于其他年龄段群体，大部分青年(nián)在校(xiào)，并未进入(rù)劳(láo)动市场。二是近年来呈下(xià)降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参与率出(chū)现超预期下降。根据今年3月统计局(jú)披露的青年就业和失业人数，当前(qián)16-24岁(suì)青年(nián)的劳动(dòng)参与率约为33.4％，即9637万城(chéng)镇青年(nián)人口中，有3219万进入或有意愿进入(rù)劳动市场。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年(nián)，该指标(biāo)已经(jīng)下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年劳动参与率的下降主(zhǔ)要(yào)有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大(dà)幅增加493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁在校(xiào)生(shēng)增加了706万，年(nián)均(jūn)增加70.6万(wàn)；但(dàn)2019年末到2021年(nián)末，仅仅两年的时间里，该年龄段的在(zài)校生增加了493万(wàn)，年均增(zēng)长246.5万，远远(yuǎn)快于(yú)此(cǐ)前十年增速。

　　二是部分群体因就业形势恶化而退出劳动市(shì)场，在未来经(jīng)济和就业好转后会回到(dào)劳动市场。2020年3月，国家统计局曾(céng)在发(fā)布(bù)会指出当(dāng)月“就业(yè)人(rén)员(yuán)规模比1月份下降6％以上”，说明(míng)就业形势(shì)恶化时，也(yě)会影响劳动参与率。

　　三是就(jiù)业观念的变化导(dǎo)致(zhì)初次进入(rù)劳(láo)动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参(cān)与(yǔ)率。从社会风气来看，对学历的(de)推(tuī)崇导致本科毕业即进入(rù)就业市场的(de)年轻人减少，加上考研(yán)、考公竞争(zhēng)激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将(jiāng)部分青年人初次就业(yè)时间从16-24岁(suì)延迟到25岁(suì)之(zhī)后，从而(ér)导致16-24岁劳动参与率(lǜ)出(chū)现下降(jiàng)。

　　4.结论：未(wèi)来失业率的分母端可(kě)能(néng)会越来越重要

　　失(shī)业人口的增(zēng)加不(bù)能完全解释青年失业率的上升。假如(rú)当前(qián)青年劳(láo)动力与(yǔ)2020年相同，在失业人(rén)口增加132万至632万人的情况(kuàng)下，对应青年失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只(zhǐ)能解释当前(qián)青年失业率的一部分，另一部分(fēn)则来自分母端，城镇青年劳(láo)动力的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年(nián)我国人口已经开始负(fù)增长，未来青年失业率(lǜ)的变(biàn)动可能出现(xiàn)以下三种情况(kuàng)：

　　①青年失业(yè)人口增加，同时劳动力(lì)减少(shǎo)，青年失业(yè)率上升；

　　②青年失(shī)业人口(kǒu)与劳动力均在减少(shǎo)，但失业(yè)人口降幅(fú)不及劳动力(lì)降幅(fú)，青年失业率上升；

　　③青年失业(yè)人(rén)口与劳动力(lì)均在减少(shǎo)，失(shī)业人口降幅大(dà)于(yú)劳动(dòng)力(lì)降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　我们(men)认为，未来失业人口会随(suí)着经济复苏而减少(shǎo)，但经济(jì)复苏难以改变失业率(lǜ)的分(fēn)母下降趋势。青年劳动力的下降可(kě)能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年失业率的长(zhǎng)期中枢。未来失业率的分母(mǔ)端可能会越来(lái)越重要，这也是人口长周期变化的影(yǐng)响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概(gài)念和数(shù)据说明

　　青(qīng)年(nián)失业(yè)率的两个前置概念(niàn)。讨论16-24岁人口调(diào)查失(shī)业率(lǜ)时，有必(bì)要明晰(xī)这一概(gài)念的(de)两个要(yào)点(diǎn)：一是调查(chá)失(shī)业率是城镇就业范(fàn)围，并(bìng)非针(zhēn)对(duì)全部就业人口，不包括乡村就业，2022年底我国(guó)城(chéng)乡就(jiù)业大(dà)约分别占63％、37％，近四成的就(jiù)业人口并未包(bāo)含在内。因此，许多针对(duì)青年失业(yè)率的讨(tǎo)论以(yǐ)全国青(qīng)年人口(kǒu)数(shù)量为出(chū)发点，未区分人(rén)口总量与城乡结构的问题(tí)，有失偏(piān)颇(pǒ)。本篇报(bào)告如无(wú)特别说明，各(gè)概念均是指城镇就业口径。

　　二是失业(yè)率(lǜ)的(de)分母不含没有劳动意愿的劳动(dòng)年龄人口。按(àn)照统计局的定义(yì)，“劳动力指(zhǐ)年满16周(zhōu)岁，有劳动能力，参(cān)加或要求(qiú)参加社会(huì)经济活动的(de)人员(yuán)。包括就业人员和失业人员”，因此没(méi)有(yǒu)就业(yè)意愿的(de)劳动(dòng)年龄人(rén)口不计入(rù)劳动力。根据《2022年中(zhōng)国劳(láo)动(dòng)统计年鉴》，2021年底我国(guó)16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人(rén)口为(wèi)约7.46亿(yì)，据此推算城乡失业(yè)人口可能为3372万(wàn)人左右。

　　从数据来看，失业(yè)率(lǜ)来自全国月度劳动力(lì)调查。该(gāi)项调查制度(dù)于2005年正式(shì)实(shí)施，每(měi)年进行两次全国劳动力(lì)抽(chōu)样调查，调查范围为中(zhōng)国大(dà)陆的(de)城(chéng)镇和乡(xiāng)村，调(diào)查(chá)对象为16岁及(jí)以上人口(kǒu)。2009年3月，为更及时准(zhǔn)确反映劳动力市场变化情况(kuàng)，建立了31个大城市月度劳动力调查制度。2013年4月(yuè)，又将(jiāng)月度劳(láo)动力(lì)调(diào)查范围扩大至65个城(chéng)市。2016年1月，全国月度劳动(dòng)力调(diào)查正式在(zài)全国范围(wéi)内开展，调查范围覆盖全国所(suǒ)有(yǒu)地级市(shì)。

　　月度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年度调查的五分之一左(zuǒ)右。全国每(měi)月调查(chá)约12万户，2020年全国家(jiā)庭户约(yuē)为49415.7万户，样本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国年度人口调查(chá)样本(běn)比例为1‰，五年一次(cì)的人口抽(chōu)样调查样本比例(lì)为1％。而(ér)每10年一(yī)次的人口普查则在(zài)长表部分纳入就业调查，长表抽(chōu)样比例是10％左右(yòu)，因而人口(kǒu)普查的就业数(shù)据(jù)质(zhì)量更高。

　　就(jiù)业人员总数会(huì)根据普查数据进行修正(zhèng)，但结构数据(jù)仍会存在差异(yì)。比(bǐ)如2020年(nián)的《劳(láo)动统计(jì)年鉴》显示，2019年(nián)末全(quán)国就业人员约为7.75亿(yì)人；而七普后次年的(de)年鉴将这一数据(jù)修正为7.54亿人左右，误差(chà)约(yuē)2100万(wàn)人(rén)。但结构数据的差(chà)异仍然存在(zài)。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城(chéng)镇制造业(yè)就(jiù)业人员占比为18.0％，而七普(pǔ)数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业(yè)分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外(wài)需、房地产等不及(jí)预期，经济(jì)和就(jiù)业恢复(fù)偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告(gào)：【芦(lú)哲(zhé)&；占烁(shuò)】青年就(jiù)业：从三因素框架(jià)看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰(zhuàn)写(xiě)人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时(shí)间：2023年5月26日

　　报告发(fā)布机构：德邦证(zhèng)券(quàn)股(gǔ)份有限(xiàn)公司(sī)

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