3月份，全国居民消费价格指数(shù)（CPI）同比上涨0.7％、环比下降0.3％，低(dī)压在玻璃窗边c，在窗户边c于市场(chǎng)预期，同时信贷投(tóu)放保(bǎo)持较(jiào)快(kuài)增(zēng)长。货币信(xìn)贷较快增长与(yǔ)物价回(huí)落(luò)并存，引发了(le)中国经济是否进(jìn)入通缩的议(yì)论。

　　讨论经(jīng)济是否(fǒu)进(jìn)入通缩(suō)，首(shǒu)先要厘清概念(niàn)。国际上通常(cháng)认为(wèi)，通(tōng)货紧缩是指总(zǒng)体物价水(shuǐ)平在一(yī)段时(shí)间内持续下降，同时伴随着货币供应量(liàng)持续(xù)下(xià)降和经(jīng)济衰退。研(yán)究显(xiǎn)示，典(diǎn)型的通缩有(yǒu)三(sān)个主要特点(diǎn)：一是总体物价紧(jǐn)缩而非局(jú)部物(wù)价紧缩，二是物(wù)价连(lián)续一段时间负增(zēng)长(zhǎng)，三是伴随货币(bì)供应量持续下(xià)降和(hé)经济衰退。

　　结合一(yī)季(jì)度经济运行(xíng)表现，当前中国(guó)经济显(xiǎn)然并不符合通缩的典型特征(zhēng)，因此，所谓(wèi)中国经济(jì)通缩(suō)是个伪命题。

　　从(cóng)物(wù)价来看，2022年我国加(jiā)强(qiáng)重要(yào)民(mín)生(shēng)商(shāng)品(pǐn)和大宗(zōng)商(shāng)品保供稳(wěn)价，物价总水(shuǐ)平(pí压在玻璃窗边c，在窗户边cng)持(chí)续(xù)平稳运行，“全球胀”与“中国稳(wěn)”形成鲜明反差。 今年一季度，我(wǒ)国CPI同比上涨1.3％。分(fēn)月度看，1月份，受春(chūn)节效应和疫情防控政策优化调整等因(yīn)素影响，CPI同比(bǐ)上(shàng)涨(zhǎng)2.1％，环比上(shàng)涨0.8％；春节过(guò)后，消费需求(qiú)季节性(xìng)回(huí)落，加之市场供应充足(zú)，2月份(fèn)、3月份CPI同比涨(zhǎng)幅分(fēn)别回落至(zhì)1％和0.7％，环比分别下降0.5％和0.3％。3月(yuè)份(fèn)，扣(kòu)除食品(pǐn)和能(néng)源价格(gé)的核心CPI同比上涨(zhǎng)0.7％，涨幅比上月扩大(dà)0.1个百分点。由此可见，今年以来物价月度涨幅虽(suī)在收窄，但仍然为正，核心CPI保持(chí)基本(běn)稳定(dìng)，物(wù)价总水(shuǐ)平(píng)并未出(chū)现(xiàn)持续而全面的下(xià)降。

　　从货币供(gōng)应量来看，2月末，广义货币（M2）余额同比增长12.9％，增速创(chuàng)7年来新(xīn)高；3月末M2同比增长12.7％，保持(chí)较快增(zēng)速。从经济(jì)增(zēng)长来看，一季度(dù)我国经济开局良好，GDP同比增长4.5％，生(shēng)产(chǎn)需求企(qǐ)稳回升(shēng)，经济(jì)循环加快畅通，市场(chǎng)预期明显改善(shàn)。二(èr)季度经济增速可能比(bǐ)一季(jì)度明显加快，全年经济增(zēng)长有望(wàng)呈现逐步回(huí)升态(tài)势(shì)。近期，多(duō)个国(guó)际机(jī)构纷纷上调对中国(guó)经济增速的(de)预(yù)期。

　　总(zǒng)的(de)来看，我(wǒ)国物价仍在温和上涨，M2和社融增长相对较快，经济运行(xíng)持续(xù)好转，与(yǔ)通缩有(yǒu)明显区别。 随着金融支持效果进一步显现，消费需(xū)求有望(wàng)进(jìn)一步回暖，下半(bàn)年物价涨幅可(kě)能逐步回归至往年均值水平，全年CPI呈“U”型走势。中长期看(kàn)，我(wǒ)国经济(jì)总供求基本(běn)平(píng)衡(héng)，货币条件合理适度，居民(mín)预期稳(wěn)定，不存在长期(qī)通缩或通(tōng)胀的基础。

　　也要看到，当(dāng)前经济尚处(chù)于复(fù)苏阶(jiē)段，总需(xū)求不(bù)足仍是经济运行面(miàn)临的突出矛盾。从(cóng)这一角度来看(kàn)，对通缩的(de)担忧(yōu)情绪一定(dìng)程度上(shàng)反映了人(rén)们对经(jīng)济(jì)复苏(sū)动(dòng)力和强度的关切，需引起高度重视。当务之(zhī)急，要继续科学精准(zhǔn)实施(shī)宏观政策，把实施扩大内需战略同深化(huà)供给侧结构性改革有机结合起来，在稳定就业和(hé)提高居民收入上(shàng)下更大功夫，提振(zhèn)市场信心和发展(zhǎn)预期(qī)，推动经济(jì)运行持续好转(zhuǎn)。

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