大(dà)家好，简单看一个基金经理，把新(xīn)能源全部(bù)砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周(zhōu)末(mò)，市场都在讨(tǎo)论一个基金经理，海富通(tōng)的吕(lǚ)越超老师。

　　从其(qí)管理的海(hǎi)富通股(gǔ)票混(hùn)合(hé)来看(kàn)，截(jié)至去(qù)年年底，持仓基本为新(xīn)能(néng)源板块股票。

　　结果(guǒ)到(dào)了今(jīn)年一季度末，已(yǐ)经基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混(hùn)合外，其他三只(zhǐ)产品也基本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越(yuè)超(chāo)在一季报称，在一季(jì)度的(de)操作中(zhōng)，本(běn)基金总体把握(wò)住(zhù)了市场的节奏变化和(hé)结(jié)构转(zhuǎn)换，降低了新能 源(yuán)板块的配置权重，较好(hǎo)地把握了 TMT 板块的投(tóu)资机会(huì)，组合调整取得了明显(xiǎn)的超(chāo)额收益。

　　另外，他称，中国特色估值体系(xì)所代表的传统实(shí)体行(xíng)业正在被市场一(yī)部分“聪明钱(qián)”定价(jià)，后续可(kě)能(néng)成为(wèi)市场最有持续性的(de)一条(tiáo)结构主线。

　　数(shù)据显示，海富通股票混(hùn)合今年以来涨了14％，其(qí)他三只产品今年以来均取得正(zhèng)收益。

　　至(zhì)于(yú)Ai板块(kuài)后(hòu)市(shì)怎么走？

　　中信证(zhèng)券(quàn)认为(wèi)，AI主题板块(kuài)在短期(qī)高度依赖交(jiāo)易，阶段性失去(qù)靠配置获取(qǔ)超(chāo)额(é)回报的特(tè)征。TMT板块成(chéng)交(jiāo)占全市(shì)场比(bǐ)重超40％的天数已(yǐ)累计达到22天，上一次出现持续成交占比超(chāo)过40％的板块(kuài)是2021年7月底(dǐ)的电力(lì)设(shè)备及(jí)新(xīn)能源(yuán)，持续约28个交易日，在此期间新能源(yuán)ETF累计(jì)收益率仅有2.5％，期间最高累计回报率为(wèi)+8.8％，最(zuì)低累计回报率为-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈现出类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过(guò)去两周，科(kē)创芯(xīn)片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现(xiàn)过6次(cì)、6次(cì)和5次单日涨幅超过2％的行(xíng)情，最大单日涨幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他(tā)AI相(xiāng)关主(zhǔ)题ETF在内(nèi)，平均跌幅达到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累(lèi)计成(chéng)交(jiāo)了5.41万亿元，但总市值(zhí)反而减少了6717亿(yì)元，较4月第一周降低约5.4％，是典型的减(jiǎn)量博弈。

　　而招商证券认(rèn)为，TMT大(dà)年(nián)通(tōng)常分(fēn)为“春季躁动”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获(huò)利(lì)了结”四波行情，春季躁动后往往会有一波明显的调整(zhěng)，时间在(zài)1-2个月，幅度在20％左右。面(miàn)对这种(zhǒng)调整(zhěng)，逢(féng)低加仓是最佳策(cè)略，因为往(wǎng)往后续盛夏攻势(shì)大概率创新高。如果(guǒ)今年在业绩(jì)披露期结束(shù)后，随着AI+/数(shù)字(zì)经济/自主可控等(děng)大产(chǎn)业趋势以政府支持力(lì)度进一步加(jiā)大、资本开支增加(jiā)、订单(dān)增加(jiā)和产品销量(liàng)业绩的改(gǎi)善逐渐(jiàn)被市场所确定，则TMT将(jiāng)会重回(huí)上行趋势，进入(rù)盛夏攻势。

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