踩上AI风口的三六零，年内一度大(dà)涨超(chāo)200％，市值近(jìn)1500亿，以致于周鸿祎和(hé)胡欢离(lí)婚也(yě)被市场质疑成(chéng)为减持铺路。但(dàn)与暴涨(zhǎng)的(de)股价和(hé)市值(zhí)相(xiāng)比，公司的基本面较为糟(zāo)糕，交出了(le)回A上(shàng)市后(hòu)最差年报和一(yī)季报。

　　4月21日晚，三六零发(fā)布2022年财(cái)报(bào)，公(gōng)司实现营业收(shōu)入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％，净利(lì)润暴亏22.0电热毯可以水洗吗，电热毯怎么清洗4 亿元，为2017年回(huí)A后年报首次亏(kuī)损(sǔn)。三六零同时发布了2023年一(yī)季报，实现营业收入19.66亿元(yuán)，同比减少(shǎo)22.17％，净利润为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为(wèi)盈(yíng)利2.22亿(yì)元。

　　上述(shù)财报一出，股吧等(děng)平台投(tóu)资者(zhě)炸开(kāi)了锅，不少网友担(dān)心公司下周一(yī)股(gǔ)价走势，尤其(qí)周五Ai概念(niàn)显(xiǎn)现退潮迹象。一(yī)季报(bào)显示，三六零截(jié)至3月31日的股东(dōng)数(shù)达(dá)到(dào)近(jìn)33万，而截至去年(nián)底为20万不到，也(yě)就是股价暴(bào)涨(zhǎng)的一季度股(gǔ)东(dōng)户数增加约13万，增幅65％。

　　三(sān)六零的年报(bào)同时曝光了其重要投资(zī)企(qǐ)业(yè)哪吒汽车2022年的财务数据(jù)，后者(zhě)录得133亿的(de)营业收(shōu)入(rù)，净利(lì)润则巨(jù)亏(kuī)69亿(yì)元，为(wèi)此(cǐ)持股10.72％的三六零新(xīn)增9亿多(duō)投(tóu)资损失。

　　回A六年首次报(bào)亏

　　今年一季度继续(xù)亏损(sǔn)

　　三六零这份2022年年报显(xiǎn)示，截至报告期(qī)末，公司总资产为(wèi)386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司(sī)全年共实现营业收入95.21亿(yì)元，同比下(xià)降12.54％。四大业(yè)务板块(kuài)有三个出现不(bù)同程度下(xià)滑，其中贡献(xiàn)营收半壁江山的互联网广告及服(fú)务收入为47.1亿元，同(tóng)比下(xià)降25.32％；智能硬(yìng)件(jiàn)业务收入为18.88亿元(yuán)，同比下降8.5％；互(hù)联网(wǎng)增(zēng)值服(fú)务收(shōu)入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及(jí)其他业(yè)务收入增长，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实(shí)现归属于(yú)上市公司股东的(de)净利润则为(wèi)-22.04 亿元，这(zhè)是(shì)公司(sī)2017年从纳斯达克私有化退市(shì)回A后首(shǒu)次亏损。

　　回(huí)顾(gù)过往财报，2017年到2022年(nián)六个年度(dù)，三六(liù)零营(yíng)业收(shōu)入为122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业(yè)收入从徘徊到下滑(huá)。净利润的表现则更差(chà)，除了(le)2019年靠着非经常(cháng)性损益撑(chēng)到60亿(yì)元外，其他(tā)年份均(jūn)在30亿元附(fù)近(jìn)徘徊，但到(dào)了2021年净利润直接下滑七成，只(zhǐ)录得9亿元（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年转为(wèi)亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三六零延续亏损，首季公司(sī)营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损(sǔn)1.86亿元，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公(gōng)司(sī)称主(zhǔ)要系营(yíng)业收入下(xià)降及对联(lián)营企业投(tóu)资损失所致。

　　一(yī)季度大增13万(wàn)股东

　　十(shí)大股东却大幅减持

　　股价一度(dù)下跌9成、市值蒸发4000多亿(yì)的三(sān)六零进(jìn)入2023年(nián)突然迎来转机，诱(yòu)因是chatGPT的突然爆火。因三六零(líng)有搜(sōu)索引擎，被市场认为(wèi)在(zài)训练(liàn)AI大模型上有天(tiān)然优势，公(gōng)司及创始人周鸿祎(yī)也在不(bù)同场合、通过(guò)不同(tóng)渠道表达对大模型的看好，传递(dì)公司的优(yōu)势，公司在AI方面曝(pù)光度甚(shèn)至远超百度。

　　借着(zhe)这(zhè)一风口，三六零(líng)股价2月7号涨停，此后一发不(bù)可收(shōu)拾，短短不(bù)到两个月涨(zhǎng)幅(fú)接近(jìn)两倍。如果从年(nián)初算起，涨(zhǎng)幅则达到了218％，市值一(yī)度从(cóng)400多亿飙涨到近(jìn)1500亿，增加超(chāo)千亿市值。尽(jǐn)管近期(qī)股价(jià)有(yǒu)所回调，公司股(gǔ)价年内涨幅仍(réng)近(jìn)150％，市值超(chāo)过(guò)1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三六零年报和(hé)一季报出炉后(hòu)，股吧直接炸开了锅，多(duō)数投资者表示大跌(diē)眼镜(jìng)，开始担心(xīn)下(xià)周一股价表现。

　　中国基(jī)金报(bào)记者注意到，随(suí)着今年(nián)以来(lái)股价的暴涨，三六零的投资(zī)者人数大幅(fú)增加。截至到去(qù)年底，公司有股东(dōng)户数19.92万户，几乎连续六个季度保持基(jī)本不变，但到了(le)今年一季(jì)度(dù)末股东数来到32.88万(wàn)，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌(yǒng)入相反，一季度以股(gǔ)权(quán)投资机构(gòu)为代表的十大股(gǔ)东却在逢高大幅减持。十大股东(dōng)名(míng)单(dān)显(xiǎn)示(shì)，一季度“北京中关村(cūn)资本基金管(guǎn)理有(yǒu)限公司-北京(jīng)中发(fā)助力(lì)壹号(hào)投(tóu)资基金（有限(xiàn)合伙）”减(jiǎn)持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资(zī)合伙企(qǐ)业（有限合伙）减持2750万股(gǔ)，减幅44％；天津信心奇(qí)缘股权投(tóu)资合伙企业(yè)（有限合伙(huǒ)）减持2742万股，减(jiǎn)幅(fú)49％。上述三大股东合计减持超约(yuē)8500万(wàn)股，即便按(àn)一(yī)季度均价计套现(xiàn)金额也在10亿元以上(shàng)。

　　哪吒汽车(chē)巨亏(kuī)69亿

　　三六零新增(zēng)9亿(yì)投(tóu)资(zī)损失

　　此次三六零的2022年(nián)财报，也首次把其投资企业、造车新势(shì)力(lì)之一的(de)哪(nǎ)吒汽车去年财务数据曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车（经营实体为(wèi)“合纵汽车”）营业(yè)收入(rù)133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六(liù)零(líng)此前公告披露的数据，2020年(nián)哪吒(zhā)汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽车实现营(yíng)收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着(zhe)，哪吒汽车2022年亏损进一(yī)步扩大(dà)，而三(sān)年累计亏损已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三(sān)六零曾(céng)公告，放弃对哪吒汽车的(de)增资权。具体(tǐ)来看(kàn)，三六零全资子公司(sī)三六零私(sī)募基(jī)金拟将其持有的对应(yīng)哪(nǎ)吒汽车3.53％股权的出资(zī)权转(zhuǎn)让给(gěi)两(liǎng)家有限合伙企业，对应(yīng)的增资额(é)为10亿元。据此估算，哪(nǎ)吒汽(qì)车估值为282亿元。放弃(qì)上述增资权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发(fā)布(bù)对(duì)外投资进展(zhǎn)公(gōng)告称，已与哪吒汽车各(gè)股东方签署有关协议(yì)，以支持哪(nǎ)吒汽(qì)车股(gǔ)份制改(gǎi)造。2023年1月，三六零发布《关于对外投资进展》公告显示，为了配合哪吒汽(qì)车股改，三六零的持股比例降至10.72％，对应账面价值为(wèi)11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽车的估(gū)值(zhí)已经缩水为107.56亿元，跌了一半(bàn)不(bù)止。

　　此(cǐ)次2022年(nián)财(cái)务数据出炉后，哪吒汽(qì)车估值(zhí)会否进一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏(kuī)损，三(sān)六零持(chí)有股(gǔ)权(quán)的(de)账面(miàn)值出现较大投资(zī)损失。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿元(yuán)，变动金额14.47亿(yì)元，剔(tī)除出(chū)售欧(ōu)朋浏览器确认的投资亏损(sǔn)5.14亿元，意味着哪吒汽车带来(lái)的(de)投资亏损约9.4亿(yì)元。

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