金融界(jiè)5月12日消息 国内期(qī)货市场收盘，商(shāng)品(pǐn)期(qī)货多数(shù)下(xià)跌，沪银大跌超5％，沪(hù)锡、液化石油气(qì)跌超4％，SC原(yuán)油(yóu)、纯碱跌(diē)超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌(diē)超2％。豆系品种大幅(fú)反弹上涨，豆(dòu)一涨超3％，豆二(èr)、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深(shēn)跌，贵金(jīn)属做多逻辑变(biàn)了？

　　白(bái)银(yín)跟(gēn)随大宗商品(pǐn)跌(diē)势，价格(gé)深(shēn)跌5％以上。根据昨夜公布的数据，美国4月生(shēng)产者价格指数(shù)PPI同比上(shàng)涨2.3％，环比增0.2％，皆低于(yú)预期，反映出生产(chǎn)物资通胀压力进一步(bù)趋缓。结合此前发(fā)布的美国4月CPI数据，6月(yuè)美联储大概率暂停加息。

　　背后逻(luó)辑来看，一方面，此前(qián)加息结束乃至降息已(yǐ)然成为一(yī)种共识(shí)，因(yīn)此本周在美联储越来(lái)越多官员为鹰派站(zhàn)台的情况下，预计(jì)从(cóng)加息结束到降(jiàng)息周期开(kāi)启，仍有近一个季(jì)度(dù)的时间(jiān)，在此期(qī)间将面临经济和政(zhè生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译句式，生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译成现代汉语ng)策(cè)的不确定(dìng)性，贵金属部(bù)分(fēn)回吐(tǔ)前期超涨的幅度(dù)。另一(yī)方面，上周初请(qǐng)失业金(jīn)人数升至2021年(nián)以来的最高水平，劳动(dòng)力市场正在降温(wēn)。同时国内社融超(chāo)预(yù)期下(xià)滑，白银因工业属(shǔ)性偏强大幅下(xià)跌，在(zài)情绪修(xiū)复之前难言企(qǐ)稳，后续还需(xū)关注海外衰退预期(qī)的发酵情况。

　　方(fāng)正中期期货：经济衰(shuāi)退预期(qī)与有色金属走势(shì)拖累 白银如期大幅调整(zhěng)

　　前期强调从宏观经济衰(shuāi)退预期角度出发，有色金(jīn)属(shǔ)将会(huì)走弱，白银连续上(shàng)涨后会面临调(diào)整行情(qíng)，当前逐步兑现；宏观(guān)经济衰退预期将会(huì)继续影(yǐng)响有色金属与贵金属行情。

　　尽管美国(guó)经(jīng)济数据(jù)疲软增(zēng)加美联储政策转(zhuǎn)向宽松预期以及经济风(fēng)险依然利(lì)好贵(guì)金属，但是美(měi)元指数大幅上升使得贵金属(shǔ)承压(yā)回落，而铜铝(lǚ)等(děng)有色金属大幅下行(xíng)，拖(tuō)累工业属(shǔ)性较强(qiáng)的白(bái)银走势，白(bái)银表现(xiàn)弱于黄金(jīn)。

　　经济(jì)衰退预(yù)期与有(yǒu)色金属大幅(fú)回落等因素综(zōng)合影响下，白银高位回落，下生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译句式，生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译成现代汉语方仍有一定(dìng)的空间，首先关注24美(měi)元/盎(àng)司整(zhěng)数关口（5400元/千克）支撑；若有效跌(diē)破该位(wèi)置(zhì)将会测试23美元(yuán)/盎司（5250元/千克(kè)）关键支撑；上方关注(zhù)继续26美(měi)元/盎司（5800元/千克）阻力位。当前偏弱(ruò)行情仍未(wèi)走完(wán)，建(jiàn)议继续等白银行(xíng)情企稳再低位(wèi)做多。美欧银(yín)行业危机引发避险需(xū)求，美(měi)联储政策(cè)收紧预期(qī)迅速转向，美元美债走势偏弱，贵金(jīn)属持续(xù)走(zǒu)强，当(dāng)前继续关注调(diào)整行(xíng)情；后续政策宽松转向、经济(jì)下行风险、银行业风险与债务上限风险、央行购金持续等宏观因(yīn)素下，黄金(jīn)将会(huì)不断(duàn)刷新历史(shǐ)新高，贵金属逢低做(zuò)多配置依然是(shì)核心建议。

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