5月(yuè)12日(rì)晚间，江铃汽车公告宣布，公(gōng)司在2021年5月即公开挂牌的江铃重型汽(qì)车有限公司（江铃重汽）100％股(gǔ)权转让交(jiāo)易终止，而此前约定的交易对方为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃(líng)重汽是江铃汽车在2012年以2.7亿元价格接手的资(zī)产，不过原(yuán)计划在重卡行(xíng)业“大(dà)展拳脚”的江铃汽车(chē)却因此背(bèi)上了包袱。江铃重汽在8年间(jiān)亏损(sǔn)额度超过20亿元。而(ér)且江铃汽(qì)车此前为(wèi)转让铺路，还曾现金为(wèi)江铃(líng)重卡(kǎ)“输血”11.42亿(yì)元。

　　不过(guò)，此次交易终止，也意味着江铃汽(qì)车前后耗了两年(nián)的“瘦身(shēn)”行动依旧(jiù)以失败(bài)告(gào)终(zhōng)。

　　审批(pī)未在约定时间完成

　　这笔交(jiāo)易要追溯到两年前。在2021年5月7日，江铃(líng)汽车曾披露，拟以(yǐ)不低于7.64亿元的价格，通过(guò)山西省产(chǎn)权交易市场(chǎng)公开挂牌方式，出售全资(zī)子公司江铃重汽(qì)100％的(de)股权(quán)。

　　当时，江铃重汽对接盘方开出了要(yào)求：1、世界500强企业，2020年(nián)度在全(quán)球生产销售重型(xíng)卡车超过12万(wàn)辆；2、公司(sī)盈(yíng)利，并在2018-2020年经审计(jì)合并报表净利润率超(chāo)过5％。

　　3个月后，谜底(dǐ)揭(jiē)晓。上述股权挂牌(pái)公(gōng)告(gào)期于2021年8月9日期限届(jiè)满，交易股权出售征集到(dào)一名(míng)意向受让方，符合(hé)上述(shù)要(yào)求的沃(wò)尔沃卡车成了接盘侠。

　　而且，沃(wò)尔沃卡车(chē)也按照(zhào)相关(guān)交易规则支付(fù)了(le)保证(zhèng)金。2021年(nián)8月23日，双方经(jīng)协(xié)商一致，就出售(shòu)交易股权(quán)签(qiān)署了(le)《关于(yú)江铃重型汽(qì)车(chē)有限公(gōng)司100％股(gǔ)权的股权转(zhuǎn)让协议》，确定(dìng)就目(mù)标(biāo)股权支付的(de)基准价(jià)款为人民币约7.81亿元(yuán)。

　　不过，江铃汽车5月(yuè)12日公告(gào)称，该笔(bǐ)交易需要获得国(guó)资管理有(yǒu)权单位的批准，但(dàn)由于交易所需(xū)的政(zhèng)府(fǔ)审(shěn)批事项(xiàng)未能在约(yuē)定的时间内(nèi)完成，项目(mù)双(shuāng)方(fāng)经协商一致(zhì)，同意终止交易。

　　这笔交易前后耗时(shí)长(zhǎng)达2年之久，但最终仍以失败(bài)告(gào)终。需要(yào)提(tí)及的是(shì)，江铃重汽命运颇为坎坷，此次交(jiāo)易已经是其历(lì)史上第三次转手(shǒu)。

　　成为(wèi)“财务黑洞(dòng)”

　　资料(liào)显示，江铃重汽前身(shēn)是(shì)山(shān)西省汽车(chē)工业集(jí)团(tuán)。作(zuò)为(wèi)一家(jiā)老牌国营企业，该公司主要(yào)组装(zhuāng)生产重型卡车(chē)与(yǔ)货车，但由于经(jīng)营不善(shàn)陷(xiàn)入发展(zhǎn)困境(jìng)，在2007年(nián)第一次被重组(zǔ)。中(zhōng)国兵器装(zhuāng)备集团及中国(guó)长安汽车集团有限公司，将太原重汽重组为太原长安重汽，作(zuò)为长安(ān)汽(qì)车(chē)进入重卡领域的跳板(bǎn)。

　　但最(zuì)终太原重汽没能(néng)被(bèi)盘活。太原重(zhòng)汽2011年的亏损已(yǐ)达1.4亿元(yuán)，2012上半年的总销量为439辆。到2012年第一季(jì)度，太(tài)原重汽的净(jìng)资产(chǎn)仅为2.5亿元，已难(nán)以(yǐ)实现正常运转。

　　不过，江铃汽车却(què)对(duì)太原重汽产生(shēng)了兴(xīng)趣(qù)，该公(gōng)司在(zài)2012年7月以不(bù)超过(guò)2.7亿元(yuán)的价(jià)格，从长安手中接手太原(yuán)长安重汽(qì)的全部(bù)股权(quán)，并(bìng)于(yú)2013年1月(yuè)将其更为什么不宣传李兰娟了，李兰娟为何销声匿迹名(míng)为江铃重(zhòng)汽。

　　当初，江(jiāng)铃汽车进入重(zhòng)卡领域的意(yì)图是实(shí)现商用车全覆盖。2013年，江铃汽车曾表示，最终(zhōng)将(jiāng)建成年产10万(wàn)辆重型载货车、10万台发动(dòng)机的(de)大型重卡企业，达产后(hòu)主营业务(wù)将超(chāo)过200亿元(yuán)。

　　但江(jiāng)铃由于对重卡市场(chǎng)和客户洞察不足，经(jīng)营状况并不尽如人意。2016-2019年(nián)，江铃重卡(kǎ)的销(xiāo)量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销(xiāo)量为1347辆。

　　同(tóng)时期(qī)东(dōng)风公司(sī)、中(zhōng)国重汽、一(yī)汽(qì)解放等头(tóu)部企业的单月(yuè)销量，就已超过(guò)江铃(líng)重汽几年的销量总和。2020年(nián)9月之(zhī)后，江铃汽车不(bù)再披(pī)露有关江(jiāng)铃(l为什么不宣传李兰娟了，李兰娟为何销声匿迹íng)重卡的销(xiāo)量数据(jù)。

　　销量严重拖后腿，江铃重汽俨然成为“财务黑洞”。江铃汽车2020年财报(bào)数据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至2020年12月31日(rì)，江铃(líng)汽车重型汽车(chē)相关业务累(lèi)计亏损超(chāo)20.33亿元。其中，2020年亏损最为严重，超5亿元。而且(qiě)2021年，江铃(líng)重汽仍(réng)然呈现亏损(sǔn)状态(tài)，1月净亏损为(wèi)1213.7万元。

　　截至2020年(nián)底(dǐ)，江铃重汽总负债(zhài)为12.69亿元，总资产为(wèi)7.99亿(yì)元，处于资不(bù)抵债的状态。因此，2021年后(hòu)，江铃重(zhòng)汽停(tíng)止了所有的产销工作。

　　值得(dé)一提的是，在2021年(nián)初，江铃汽车还对江铃重汽进行(xíng)了11.42亿元(yuán)的(de)现金增资(zī)。这一举(jǔ)动(dòng)的(de)主要目的是降低(dī)江铃(líng)重汽的资(zī)产负债率(lǜ)，便于吸引外部投资(zī)进入，利(lì)于江铃重汽(qì)进(jìn)行业(yè)务(wù)重组。

　　“地主家(jiā)”也没余粮

　　实(shí)际上，江(jiāng)铃汽车(chē)自身近年来日子(zi)也(yě)不太好过。

　　从2020年-2022年间，江铃(líng)汽车分别实现营收330.96亿元(yuán)、352.21亿(yì)元和301亿元(yuán)，这三年内(nèi)，其实现(xiàn)归母(mǔ)净利润(rùn)分别为5.51亿元、5.74亿(yì)元(yuán)和9.15亿元。

　　表面上看，盈利状(zhuàng)况尚(shàng)可。不过(guò)，在(zài)2021年和2022年这两年间(jiān)，江铃(líng)汽车(chē)收(shōu)到的(de)政府扶持资金就达到5.16亿元和9.07亿(yì)元，这几乎撑起(qǐ)了其当年的(de)净利(lì)润。而(ér)扣除非经常性损益(yì)后，江铃汽(qì)车在这两年的扣非归母净(jìng)利(lì)润分别为2962万(wàn)元和-2.3亿元。

　　而且江铃汽车在(zài)这两年(nián)现(xiàn)金流状况也(yě)不(bù)佳。在2020年，其(qí)经营活动现金流净额还(hái)达到36.98亿(yì)元，到了2021年(nián)即降至17.6亿元，而(ér)到(dào)了2022年这一科目变成了(le)-15.19亿元。而且今年一季度，这一科目仍(réng)未回正，为(wèi)-7.22亿元。

　　今年一(yī)季(jì)度(dù)，江铃汽(qì)车营收为(wèi)75.26亿元，较上年同期上升4.06％，其归母净利润仅为(wèi)1.83亿元，较上(shàng)年同期(qī)下(xià)降(jiàng)5.79％。

　　随(suí)着沃尔(ěr)沃接盘告吹，江(jiāng)铃重汽(qì)这一“包袱(fú)”仍然背在(zài)江(jiāng)铃汽车肩(jiān)上。而江(jiāng)铃汽(qì)车此次也表示，江铃(líng)重汽已(yǐ)暂停生产和(hé)销售(shòu)，当前主要开支为员工(gōng)薪酬和设备维护等(děng)费用。“未来公(gōng)司仍将继续积极推进江铃重汽(qì)的重组(zǔ)工(gōng)作(zuò)，”江铃汽车方面(miàn)称。

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