芦哲 首(shǒu)席宏观经济学(xué)家

　　占烁 联(lián)系(xì)人

　　投(tóu)资要点

　　·核(hé)心观点:我们将影响青年(nián)失业率的因素拆解为三(sān)方面：①青年(nián)失(shī)业(yè)人口(kǒu)，②青(qīng)年(nián)总(zǒng)人口，③劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率，失业(yè)率=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率(lǜ)）。通过(guò)三因素(sù)框架，我们发现16-24岁失业人口(kǒu)的增加不能完全解(jiě)释青(qīng)年(nián)失(shī)业率(lǜ)的上(shàng)升，更重(zhòng)要却(què)被(bèi)忽视的因素是(shì)青(qīng)年人(rén)口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳(láo)动(dòng)力减少，从分母(mǔ)端大幅推高青年失业率。假如今年3月分(fēn)母端(duān)的青年(nián)劳动力与2020年(nián)持平(píng)，新增约(yuē)132万青年失业人口只能将(jiāng)失业(yè)率拉升至16.2％，但实际青年(nián)失业(yè)率却高达(dá)19.6％。我们认(rèn)为，失业(yè)人口(kǒu)会随(suí)着(zhe)经济复苏而减少，但青年劳动力(lì)的下降可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高(gāo)青年失业率中(zhōng)枢(shū)。

　　·青年失业率的三(sān)因素(sù)框架：（1）失业率(lǜ)=失业人(rén)口/劳动力=失业(yè)人口/（总人(rén)口×劳动参与率），据此可将青年失业率(lǜ)拆解(jiě)为青年失业人口、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业(yè)增加，不(bù)要忽(hū)略分母，劳动力的下降(jiàng)，也是(shì)抬高失业率的重要原因(yīn)。2010-2020年，青年失业(yè)人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大幅(fú)提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的(de)青年失(shī)业人口：（1）从总量来看，当(dāng)前(qián)城镇青年就业人数约为2587万人，失(shī)业(yè)人(rén)数(shù)632万人，比去年4月(yuè)增加约70万，较七普(pǔ)增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者是主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。

　　·（3）按(àn)照受教育程(chéng)度来(lái)看(kàn)，三分之二的青年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较(jiào)大，呈现(xiàn)出从制造到服务、知识密集程度由低到高两个特点。2010年农业和(hé)工业吸(xī)纳了50.3％的(de)青(qīng)年就业(yè)人口，2020年大幅降至25.4％，流出(chū)的青年就(jiù)业主要(yào)转(zhuǎn)向服务业。以受教育年限作为维(wéi)度，青年(nián)就业从知识密集程度(dù)较(jiào)低的(de)行(xíng)业(yè)流向较高行业，但是知识密集型行业的青年失业情(qíng)况比整(zhěng)体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化或是一季度青年失业人口仍(réng)增加的原因(yīn)。经济复(fù)苏的主力(lì)是知识密集程度较低的(de)餐(cān)饮、零售等(děng)服(fú)务业(yè)，而知(zhī)识密集程(chéng)度较高的生产性服务业复苏较慢(màn)，服务业(yè)就业复(fù)苏结(jié)构的(de)分化(huà)，带来(lái)青年(nián)就业和25-59岁就业(yè)的分化。

　　·分母端(duān)的青年劳(láo)动力：（1）青年(nián)人口：出生人(rén)口与乡村迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出(chū)生(shēng)人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外，我国(guó)农村向城镇的人口转移(yí)也在减速，新增城镇(zhèn)人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率出现超预期(qī)下降。2010-2020年青年(nián)劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年(nián)，已经下降7.1个点。近三年青年劳动参与率的下降主要有三方面原因：一(yī)是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万；二是(shì)部分群体因就(jiù)业形(xíng)势恶化(huà)而(ér)退(tuì)出(chū)劳动市场；三是就业(yè)观念(niàn)的变化导致初次(cì)进入(rù)劳动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参(cān)与率(lǜ)。

　　·结(jié)论：（1）失业人口(kǒu)的(de)增加不能完全解释青年(nián)失业率(lǜ)的上升。假如(rú)当(dāng)前青年(nián)劳动力与2020年相同，在失业(yè)人口增加132万至632万人的情况下，对应青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能(néng)解释当前青年失业率的(de)一部(bù)分(fēn)，另一部(bù)分则来自分(fēn)母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年(nián)失业率的变动(dòng)可能出现(xiàn)以下三种情况(kuàng)：①青年失业人口增加，同(tóng)时(shí)劳动力减少，青年失(shī)业率上(shàng)升；②青年失业人口与劳(láo)动力均(jūn)在减少，但(dàn)失业(yè)人口降幅不及劳(láo)动力降幅，青年失业率上升；③青年失业人口与(yǔ)劳(láo)动力均(jūn)在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们(men)认为，失业人口会随着(zhe)疫(yì)情后经济复苏(sū)而减少，但青年劳(láo)动力(lì)的下降可能成为(wèi)就业“疤痕效(xiào)应”的长期(qī)来源，抬高青年失业率的长期中枢(shū)。未(wèi)来(lái)失业率的分(fēn)母端越来越重要(yào)。

　　·风险(xiǎn)提示：服(fú)务(wù)业分(fēn)化未(wèi)收窄；青年劳动参与率出现明显下降；外需、房地(dì)产等不及(jí)预期，经济和就(jiù)业恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率的三因(yīn)素(sù)框架

　　2.分子端(duān)：新增(zēng)青(qīng)年失业人员缘于(yú)服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职居(jū)多；三分之二接受过大(dà)学教(jiào)育

　　2.2.行业(yè)：从制(zhì)造到(dào)服务，知(zhī)识密度(dù)从(cóng)低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青(qīng)年失业人口仍增加(jiā)的(de)原因

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与率均下降，带(dài)来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡村迁入均(jūn)在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论(lùn)：未(wèi)来失(shī)业率(lǜ)的分(fēn)母端可能(néng)会越来(lái)越重要

　　5. 附录(lù)：概念和数据说明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年失业(yè)率攀升至20.4％，创下2018年有数据(jù)以来最高值。在疫情(qíng)影响(xiǎng)退散、经济逐(zhú)步复苏的情况下，城镇调查失业率较去(qù)年同期大幅下(xià)降0.9个点，但(dàn)青(qīng)年失业率却较去(qù)年4月逆(nì)势攀升2.2个点。本篇(piān)报告(gào)将(jiāng)重点研究疫情后留下的“疤(bā)痕效应”如(rú)何推高(gāo)青(qīng)年失业(yè)率。

　　1.青年失业率的三(sān)因素框架(jià)

　　失业率(lǜ)=失(shī)业人(rén)口/劳动(dòng)力(lì)=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年失(shī)业率的主要(yào)是三个因素：①青年失业人口(kǒu)；②青年(nián)总人口；③劳动参与(yǔ)率，其中②③决定(dìng)着青年劳动力的(de)变化。这(zhè)三个因素均为城(chéng)镇口径。

　　三个因素的变化都不(bù)能忽视(shì)。当我们讨论(lùn)失(shī)业率时，经(jīng)常认为失业率上(shàng)升一定(dìng)是失业(yè)增(zēng)加的结果(guǒ)，这个判断对(duì)于全(quán)年龄段失业(yè)率来(lái)说并没有问(wèn)题，因(yīn)为我(wǒ)国的劳动力总(zǒng)量（也称(chēng)经济(jì)活动人口(kǒu)）在2015年之前一(yī)直(zhí)在上升，2015年(nián)后(hòu)略有下降，到2021年(nián)末下降了2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但青(qīng)年失业率则不能忽视分母的变动，因为青年劳动(dòng)力(lì)波(bō)动幅度更大(dà)。

　　例(lì)如2010-2020年(nián)，青年失业人口只增(zēng)加(jiā)4万，青年劳(láo)动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失(shī)业率(lǜ)大幅提(tí)高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到(dào)500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业率(lǜ)却从六普(pǔ)的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主(zhǔ)要原因就是失业(yè)率的分母(mǔ)在下(xià)降，16-24岁青年(nián)劳动力人(rén)口在此期间从5481万(wàn)人大幅减(jiǎn)至3903万(wàn)人，减(jiǎn)少(shǎo)了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基(jī)本稳(wěn)定在7.8亿，整(zhěng)体(tǐ)失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动(dòng)的是失(shī)业人(rén)口数量(liàng)（分子(zi)），但决定(dìng)青(qīng)年失业率变动的却是(shì)青年(nián)劳动力总量（分母）。

　　2.分子端(duān)：新增(zēng)青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职居多(duō)；三分之二接(jiē)受(shòu)过大(dà)学教育

　　从总(zǒng)量来看，当前城镇(zhèn)青年就(jiù)业人数约为2587万人(rén)，失(shī)业人(rén)数632万人，比去年4月增加约70万，较七普(pǔ)增(zēng)加约132万。国家统计(jì)局在3月就业数据解(jiě)读时，披露了当前青(qīng)年就(jiù)业和失业(yè)人数(shù)的(de)基(jī)本情况：“初步测(cè)算3月份城镇青年9637万(wàn)人，没(méi)有参与劳动力市场(chǎng)的(de)青年6418万人(rén)，主体为在校学生；参(cān)与劳动力市场的青(qīng)年3219万人(rén)，其中就业人数2587万人、失业人数632万(wàn)人。”[1]假(jiǎ)设青(qīng)年劳动力人数与去年基本持平，今(jīn)年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，青年失业人员(yuán)比去年(nián)同期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从(cóng)增量(liàng)看，今(jīn)年前(qián)四个(gè)月(yuè)青年失业(yè)形势好于去年同(tóng)期。假(jiǎ)设2022年以来青(qīng)年劳动力总(zǒng)量维(wéi)持在(zài)3219万，青年失业率每(měi)提高1个点，带(dài)来(lái)32万左右(yòu)的新增失业人(rén)口。尽管今年4月青年(nián)失业率比去年同(tóng)期高2.2个点(diǎn)，但从新增青年失业(yè)人口来看，今年1-4月约为(wèi)119万，去年同期为125.5万。从增量(liàng)来看，今(jīn)年(nián)前四个(gè)月(yuè)青(qīng)年失业形(xíng)势(shì)要(yào)好于去年(nián)，这与当前经济(jì)逐渐(jiàn)恢复也有关系(xì)。

　　从节奏来看，受夏季(jì)毕(bì)业影响，我国青年(nián)失业率一般(bān)在上半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步回(huí)落(luò)，预(yù)计(jì)5-7月青年失业率或将继续(xù)小幅攀升。

　　失业原因方(fāng)面，近7成青(qīng)年失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。一种观(guān)点认(rèn)为，青年群体由于工作经(jīng)验和技能相对不熟(shú)练，往往在企业裁员时首当其冲。但根据月度劳动(dòng)力调查数据，青年失业主要原因是主动辞职，被裁(cái)员的比(bǐ)例明显低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未(wèi)工作(zuò)过的失业(yè)群体在(zài)16-24岁(suì)失(shī)业人口中(zhōng)占(zhàn)比59％，其(qí)他年龄(líng)群体中这一(yī)比例最高是14.4％。我们剔除(chú)这(zhè)部分失业人(rén)群(qún)后(hòu)，剩(shèng)下的(de)青年失业人口中，第一大(dà)失业原因(yīn)是(shì)主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁(cái)员(yuán)仅占2.6％。横(héng)向对比，裁员比例从高到低依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教(jiào)育程度来看，三分(fēn)之二的青年(nián)失(shī)业人(rén)员接受过(guò)大学教育。各年(nián)龄段失业(yè)人群中，年龄越(yuè)低，平(píng)均受教育程度越高。16-24岁(suì)失业(yè)人员中66.2％是(shì)接受过大学(xué)教育的，这(zhè)一比例(lì)在其(qí)他三个年龄阶段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的受教育程(chéng)度(dù)也大致类似，青年人由于年(nián)龄限(xiàn)制，接受大学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下(xià)就业人员的受教(jiào)育(yù)程度大幅高于35岁以上。按照接受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务(wù)，知识密度从(cóng)低到高

　　青年失业人口的行业与青年就业分布基本一致(zhì)。青年失(shī)业人口呈现出行业(yè)聚集的特点(diǎn)，主要集中在5个大类行业，2020年占比分别(bié)为：批发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服(fú)务业（6.7％），这5个行业占(zhàn)全部(bù)青年失业人口的65％左右。同(tóng)时，这(zhè)5个行(xíng)业也是青年就(jiù)业集中的行业，吸纳(nà)了60.7％的青(qīng)年就(jiù)业。从(cóng)行业来看，青年失业人口(kǒu)的行(xíng)业分布是由就业分布决定(dìng)的，吸纳就业占比较大的(de)行业，往往(wǎng)也(yě)贡献了较(jiào)大规模的(de)失业(yè)。因此，在挖掘青年失业人口来自何处之(zhī)前，需要研究青年就业的(de)行(xíng)业结(jié)构。

　　2010-2020年(nián)青年就业的结构变(biàn)化较(jiào)大，呈现出从制造(zào)到服务、知识密集程度(dù)由低(dī)到高两个特(tè)点。

　　青年就业从工农业大(dà)量流入服(fú)务业。农林牧渔(yú)、采矿业、制造业和电热燃水的生(shēng)产供应(yīng)业，这四个行业是(shì)国民(mín)经济分(fēn)类的农业和工业。2010年(nián)这四个行业(yè)吸纳了50.3％的(de)青年就业人口，到2020年该比例大(dà)幅降至(zhì)25.4％。其中(zhōng)，制造业(yè)从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个(gè)点。有4个行业吸纳青年(nián)就业(yè)比例(lì)增加超2个点，其(qí)中，教育业为5.3％，租赁和商务服(fú)务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另外，建筑业和房(fáng)地(dì)产等其他(tā)6个服(fú)务行业吸纳青年就(jiù)业的比例(lì)均增超1个百分点。

　　以受教(jiào)育(yù)年限(xiàn)作为维度，青(qīng)年就业(yè)从知(zhī)识密集程(chéng)度较低的行(xíng)业(yè)流向较高行业。我们以(yǐ)《2021年劳(láo)动统计年(nián)鉴》中各(gè)行业就业人员的受教(jiào)育(yù)年(nián)限，来(lái)计算(suàn)各(gè)行业(yè)的知(zhī)识密(mì)集程(chéng)度(dù)。有(yǒu)5个行(xíng)业的平均受教育年限在14年以上，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和信息技术服(fú)务（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作（12.1），除金融业外，其他四个行业是过去十年(nián)青年就业流入的(de)主(zhǔ)要(yào)行业，吸纳青(qīng)年就业比例的增幅(fú)均居前列。如图10，各行业所吸纳的青年就业比例变动与行(xíng)业平均受教育年限基(jī)本一致，即青年就(jiù)业(yè)从知(zhī)识(shí)密集程度较低的(de)行业流向(xiàng)较(jiào)高行(xíng)业。

　　但是知识密(mì)集型行(xíng)业的青年失业情况(kuàng)比整体失业(yè)更严峻(jùn)。我(wǒ)们用(yòng)《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业的(de)青年失(shī)业比例（该行业的(de)青(qīng)年失业人数(shù)/青年失(shī)业总人数），除以各行业的青(qīng)年就业比例（该行业(yè)的青(qīng)年就业人(rén)数/青年就(jiù)业(yè)总人数），来作(zuò)为各行业(yè)失业率的近似替代指标。以这个指标来看，知识密集型行业的青(qīng)年(nián)失(shī)业率大多高于全年(nián)龄(líng)段失业率(lǜ)，如信息(xī)技术(shù)、教育、科研服(fú)务、公共管理(lǐ)等行业，体现在(zài)图11中(zhōng)，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化(huà)或(huò)是一季(jì)度青年失(shī)业人(rén)口仍增加的原因

　　一季度服(fú)务业复(fù)苏出现分化(huà)。今(jīn)年一季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行业来看，批发零售业(yè)缺口(kǒu)为(wèi)1.5个点，而建筑业、住(zhù)宿餐饮业增速(sù)均高于(yú)疫情前三年均值，这三个行业(yè)一季度(dù)复苏情况较好；知识密集(jí)程度更高(gāo)的(de)房(fáng)地产业、租(zū)赁和商(shāng)务服务(wù)业、信息技(jì)术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度(dù)复苏(sū)相对较慢。

　　因此(cǐ)从失业率(lǜ)的分子端来看(kàn)，当前青(qīng)年失业人员增长的症结在于服务业就业复苏的结构不均衡(héng)。一方面(miàn)，随(suí)着受教育(yù)水平的(de)整体提高，青年(nián)就(jiù)业大量(liàng)流向(xiàng)知(zhī)识密(mì)集型服务(wù)业，如教育、信息技术等行业(yè)。另一方面，年初(chū)疫情影响减弱(ruò)后，经(jīng)济(jì)复苏的(de)主(zhǔ)力是知识密集程度较低的(de)生活性服务(wù)业，而(ér)知识密集程度较高的(de)生产(chǎn)性服务业复苏较(jiào)慢。所以服(fú)务业就业复苏结构分化，带(dài)来(lái)的青年失(shī)业人(rén)口和25-59岁失业(yè)人口的分化。房地产、互联网、教育[1]等行业(yè)的一季度(dù)就业尚未(wèi)出现(xiàn)明显改善，应届(jiè)生就业压力大；而住宿餐饮等行业就(jiù)业已经出现回暖，但(dàn)对于三分之二接受过(guò)大学(xué)教育的青年失业人口而言，这些行业的就(jiù)业(yè)吸(xī)纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与(yǔ)率均(jūn)下(xià)降，带来劳动力减少

　　青年失业率(lǜ)的分母端(duān)是(shì)城镇(zhèn)青年(nián)劳动力，主(zhǔ)要(yào)由青年人口和(hé)劳动参与率决定。2022年我国(guó)开始步入人口负增长时代(dài)，城(chéng)镇青年劳动力可能将步入长期下(xià)降通道(dào)，这将从(cóng)分母(mǔ)端推(tuī)升青年失业(yè)率(lǜ)，或(huò)成为疫情后就业“疤(bā)痕效应”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出生人(rén)口与(yǔ)乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　城镇青年劳动力首先(xiān)取决于城镇(zhèn)青(qīng)年人口数量，而后者来(lái)自于两部分，一(yī)是(shì)16-24年(nián)前(qián)的出(chū)生(shēng)人口，二是乡村(cūn)到城镇的迁移人口(kǒu)，这(zhè)两部分增(zēng)量未来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口分(fēn)别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前(qián)者正好(hǎo)是建国以来的一轮“小婴儿潮”时(shí)期，年(nián)均出生人口超2000万，其中1987年出生人口最高超过2500万，到90年代开始(shǐ)明显步入下降通道。1986-1994年合计(jì)出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这两个时(shí)期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少(shǎo)约1762万(wàn)。

　　另一方(fāng)面(miàn)，我国农村向城镇的人(rén)口转移(yí)也在减(jiǎn)速。新增城镇人口从2016年开始逐年减少，十三(sān)五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随着(zhe)疫情影响减弱(ruò)，人员流动恢复，新增城镇人口数(shù)量会较去年有明显增长，但可能(néng)仍然较难(nán)回到(dào)十(shí)三(sān)五期(qī)间超2000万的规(guī)模。当(dāng)前我(wǒ)国城镇化率已经达到65％以上，继续(xù)高速增长空(kōng)间(jiān)有限，从乡村到城镇的迁(qiān)移人口数量整体(tǐ)将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与率：超预期下降

　　青年劳动(dòng)参(cān)与率有两个(gè)特点，一(yī)是(shì)低于其他年龄(líng)段群体，大部分青年(nián)在校，并未进入(rù)劳动市场。二是近年来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现(xiàn)超预期(qī)下降。根据(jù)今年3月统(tǒng)计局披(pī)露的青年就业和失(shī)业人数，当前16-24岁(suì)青年的劳(láo)动参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人口中(zhōng)，有3219万进入(rù)或(huò)有意愿进入劳(láo)动市场(chǎng)。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳动参与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年(nián)劳(láo)动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三(sān)年，该指标已经下(xià)降(jiàng)7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年劳动参与(yǔ)率的(de)下降(jiàng)主要有三方面原因。

　　一(yī)是16-24岁在(zài)校生大(dà)幅(fú)增加493万。2010到2020的十(shí)年(nián)间，16-24岁(suì)在校生增加了(le)706万，年(nián)均(jūn)增(zēng)加70.6万(wàn)；但(dàn)2019年末到2021年末，仅仅(jǐn)两(liǎng)年的时间里，该年龄(líng)段的在校生增加了493万(wàn)，年均增长246.5万(wàn)，远远快于此前十年(nián)增(zēng)速(sù)。

　　二是部分群体因就(jiù)业形(xíng)势恶化(huà)而(ér)退出劳动(dòng)市场(chǎng)，在未(wèi)来经济和就业好转后(hòu)会回到(dào)劳(láo)动市场(chǎng)。2020年(nián)3月，国家统(tǒng)计局曾在(zài)发布会指出(chū)当月“就业人员(yuán)规模(mó)比1月份下降(jiàng)6％以上”，说明就(jiù)业(yè)形势恶化时，也(yě)会影(yǐng)响劳动参与率。

　　三是(shì)就(jiù)业观念的变化导致初次进入(rù)劳(láo)动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。从社会(huì)风(三角形中线长公式是什么，中线长公式是什么原因fēng)气来看(kàn)，对学历的推崇导(dǎo)致本科(kē)毕业(yè)即进入就(jiù)业市(shì)场的(de)年(nián)轻人减少，加上考研(yán)、考公竞(jìng)争激烈，发展至(zhì)“二战”“三战(zhàn)”，客观(guān)上会将部分青(qīng)年人(rén)初次就业(yè)时间从16-24岁(suì)延(yán)迟到(dào)25岁(suì)之后，从而导(dǎo)致16-24岁劳动参与率出现下(xià)降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能会(huì)越来越重要

　　失(shī)业人(rén)口的增(zēng)加不(bù)能(néng)完全(quán)解(jiě)释青(qīng)年失(shī)业(yè)率(lǜ)的上升(shēng)。假如当前青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在(zài)失业人口(kǒu)增加(jiā)132万至632万人的情况下，对应青年失(shī)业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达(dá)到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只能解(jiě)释当(dāng)前青年失业(yè)率的一部分(fēn)，另一(yī)部(bù)分则来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人(rén)口已经开始负增长，未(wèi)来青年(nián)失业率的变动可能出现(xiàn)以下三种情况：

　　①青年(nián)失(shī)业人(rén)口增加，同时劳(láo)动力(lì)减(jiǎn)少，青年失业率上升；

　　②青年失业人(rén)口与劳动(dòng)力均在减少，但失业人口降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年失业(yè)率上升；

　　③青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)与劳动力(lì)均在(zài)减少，失业人口降幅大(dà)于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我们认(rèn)为，未来失(shī)业人口会随着经济复苏而减少(shǎo)，但(dàn)经济复苏难以(yǐ)改(gǎi)变失业(yè)率(lǜ)的分母下降趋势。青年劳动力的下降可能(néng)成为(wèi)就业(yè)“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的长期中(zhōng)枢。未来(lái)失业率(lǜ)的分母端可能会越(yuè)来越重要，这也是(shì)人口(kǒu)长周期变化(huà)的影响之一。

　　5.附录(lù)：概念和(hé)数(shù)据(jù)说明(míng)

　　青年失业率的两个前置(zhì)概念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必要(yào)明晰这一(yī)概念的两个要(yào)点：一是调查失业率(lǜ)是城(chéng)镇就业(yè)范围，并(bìng)非针(zhēn)对全(quán)部就业(yè)人口，不包括乡(xiāng)村就业(yè)，2022年底我(wǒ)国城乡就(jiù)业大约分别占63％、37％，近四成的(de)就业(yè)人口并未包含(hán)在内。因此，许多针对青(qīng)年失业率的讨论以(yǐ)全国青年人口数(shù)量为出发点，未区分人口(kǒu)总(zǒng)量与城乡结(jié)构的(de)问题，有失(shī)偏颇。本篇(piān)报告如无特(tè)别说明，各(gè)概念(niàn)均是指城镇就业口径。

　　二(èr)是失业(yè)率的分(fēn)母(mǔ)不(bù)含没(méi)有劳(láo)动意愿的劳动年龄人口。按照统计局(jú)的定义(yì)，“劳动力指年满16周岁，有劳(láo)动能(néng)力(lì)，参(cān)加或(huò)要求参(cān)加社会经济活动(dòng)的(de)人员。包括就业(yè)人(rén)员(yuán)和失业(yè)人(rén)员(yuán)”，因(yīn)此没(méi)有就业(yè)意愿的劳动年(nián)龄人(rén)口不计(jì)入劳(láo)动(dòng)力。根据《2022年(nián)中国劳(láo)动统计年(nián)鉴》，2021年底我国16岁(suì)以上的人口约为(wèi)11.5亿，其(qí)中只有68％属于劳(láo)动力，约为7.8亿，而就业(yè)人口为约7.46亿，据此(cǐ)推算城(chéng)乡失业人(rén)口可能(néng)为3372万人左右。

　　从(cóng)数据来看，失(shī)业率来(lái)自(zì)全国(guó)月度劳动力(lì)调查。该项调查制度于2005年正(zhèng)式实施，每年进行两次(cì)全国劳动力(lì)抽样调查，调查(chá)范(fàn)围为(wèi)中国(guó)大陆的城镇(zhèn)和乡(xiāng)村，调查对(duì)象(xiàng)为16岁(suì)及以上人(rén)口。2009年3月，为更及时准(zhǔn)确反映劳动力(lì)市场变化(huà)情况，建立了(le)31个大城市月度劳(láo)动力调查(chá)制(zhì)度。2013年(nián)4月，又将月度劳动(dòng)力调查范围扩大至65个(gè)城市。2016年1月，全国月度劳动(dòng)力调查正式在全(quán)国范围内开展(zhǎn)，调查(chá)范(fàn)围覆盖全(quán)国所有(yǒu)地级(jí)市。

　　月度劳动力调查样本比例约为(wèi)0.2‰，是(shì)年度调(diào)查的五(wǔ)分之一左右。全国每(měi)月调查(chá)约(yuē)12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国年度人三角形中线长公式是什么，中线长公式是什么原因口调查(chá)样本比(bǐ)例为(wèi)1‰，五年一次的人口抽样调查样本(běn)比(bǐ)例为1％。而每10年一次的人口(kǒu)普(pǔ)查(chá)则(zé)在长表(biǎo)部分纳(nà)入就业调查，长表抽样比例是10％左(zuǒ)右，因而人口普查的就业数据质量更(gèng)高。

　　就业人员(yuán)总数会根据普查数据进行(xíng)修正，但结构数据仍会(huì)存在(zài)差(chà)异。比如(rú)2020年(nián)的《劳动统计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全(quán)国(guó)就业人员约为7.75亿(yì)人；而七普后(hòu)次年的年鉴(jiàn)将这一数据修正为7.54亿人左右，误(wù)差约2100万人(rén)。但结构数据的(de)差异仍然存在(zài)。比(bǐ)如(rú)《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)，2020年城镇(zhèn)制造(zào)业就业人(rén)员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率(lǜ)出现明显下(xià)降；

　　（3） 外(wài)需、房(fáng)地产(chǎn)等不及预期，经(jīng)济和就业恢复偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证(zhèng)券研究(jiū)报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素(sù)框(kuāng)架看(kàn)“疤(bā)痕效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济学(xué)家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布时间(jiān)：2023年(nián)5月26日

　　报(bào)告发布机(jī)构：德邦证券(quàn)股份有限公(gōng)司

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