北交所开市至今一年(nián)半，公募基金投(tóu)资北(běi)交(jiāo)所步伐不断推进，除了推(tuī)出北证50指数基金(jīn)、北交所主题基金、“专精特新”主题(tí)基金外，存(cún)量产(chǎn)品也加大北交所(suǒ)布局力度，今年更有新基金(jīn)密集(jí)公告(gào)可(kě)投北(běi)交所股票。

　　多家公募机构及人士表(biǎo)示，随着北证50指数推出，北交所活跃(yuè)度(dù)抬升，部分公司表现良好(hǎo)，叠加较(jiào)低的估值(zhí)水平(píng)，公(gōng)募基(jī)金等(děng)专业(yè)投(tóu)资(zī)者积极挖掘北交所投资机遇，投向北交(jiāo)所的意愿也在增加。从(cóng)长(zhǎng)期投资(zī)的(de)角度看，北交所股(gǔ)票处于投资相(xiāng)对早期阶段，更具成长空间，符合“专精(jīng)特新”属(shǔ)性(xìng)的隐形(xíng)冠(guān)军(jūn)和(hé)科技、制造(zào)等行业，长期投资(zī)价值受到公募资金的青(qīng)睐。

　　新基金公告可投北交所(suǒ)

　　专业(yè)机构挖(wā)掘北交所投(tóu)资机会(huì)

　　据记者统(tǒng)计，截至(zhì)5月(yuè)13日，今年以(yǐ)来累计有(yǒu)申万菱信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银华心质(zhì)混合、中庚港股通价值(zhí)18个月(yuè)等(děng)十多只(zhǐ)次新基金(jīn)公告可投资(zī)于(yú)北京(jīng)证券交易所上市股票，并揭示(shì)了相关(guān)风险。

　　除了基金产(chǎn)品外，还(hái)有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金(jīn)公司也发(fā)布公告称(chēng)，北交所上市股票是国内依法发行上市的股(gǔ)票(piào)，属于基金法(fǎ)规(guī)定的“上市交易的股(gǔ)票”。在遵守(shǒu)基金合同所规定(dìng)的投资目标、投资(zī)策略(lüè)、投资范围(wéi)、资产配置比例、风险收(shōu)益特征和相关风险(xiǎn)控制指标(biāo)等前提下，公司旗下基(jī)金(jīn)可参与(yǔ)北(běi)交(jiāo)所股票的投资。旗下新增基金如果符合基金(jīn)合同的有关规(guī)定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈(tán)及上述现象，中(zhōng)信建投基金(jīn)相(xiāng)关投研(yán)人士表示，公募新基金之(zhī)所以密集公告可投北交所，一方面表(biǎo)明专业投(tóu)资机构敏锐地发现了北交所相关股票潜在的投资机会，开(kāi)始加大布局力度；另一方(fāng)面，北交所上(shàng)市公(gōng)司是除(chú)沪深两市以外国内(nèi)最优质公司的代表(biǎo)，许多标的当(dāng)前(qián)估(gū)值水平偏(piān)低，具备投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认(rèn)为，一方面从持(chí)仓数量和持股总量的角度来(lái)看(kàn)，公募参与北(běi)交(jiāo)所意愿在持续增(zēng)加。另(lìng)一方面，相(xiāng)较(jiào)于上证、深证，北交所上市公司数量(liàng)、总体规模(mó)较(jiào)小，流动(dòng)性较(jiào)弱(ruò)，去年11月北(běi)交所推出北证50指(zhǐ)数(shù)以来，被动(dòng)资金的加入(rù)使得整个板块的成交(jiāo)变得更(gèng)加活跃，同时(shí)，部分(fēn)公司(sī)的良好表现也使得越来越多投(tóu)资者关(guān)注(zhù)到北交所(suǒ)，自然也引来更多资金的(de)关(guān)注。

　　鑫元基金也表示，公募(mù)基金的配置(zhì)意愿，主要取决于(yú)北交所市场的(de)赚(zhuàn)钱效(xiào)应、可投标的稀缺性以及专精(jīng)特(tè)新(xīn)领(lǐng)域的景气(qì上技校要多少钱学费，在技校上学一般要花多少学费)度(dù)。而(ér)近期北交所市场出现(xiàn)积极(jí)信号：2022年(nián)年报(bào)中，多(duō)只(zhǐ)公募基金产(chǎn)品出现在(zài)北(běi)交所公司前十大(dà)股东名单中(zhōng)；北交所较大规模公(gōng)司去年业绩涨势良好，今(jīn)年(nián)一季度(dù)盈利表现继续(xù)向好；次新基(jī)金在北交所的持股集中度高(gāo)。“预计随(suí)着后(hòu)续市场(chǎng)流(liú)动性的(de)改善和创新(xīn)型中小(xiǎo)企业的高速成长(zhǎng)，北交所投资(zī)有望实现戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受(shòu)流通市值小、流动性等制约，初步“试水”北交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场(chǎng)的(de)公募基金，在投资比例、策略上也存在差异，但(dàn)未来(lái)会加大对北交所市场的研(yán)究和投资。

　　鑫元基金(jīn)表示(shì)，结合北交所(suǒ)的战略定位(wèi)和上市公司(sī)“小而美”的(de)特征，预计次(cì)新基金投资将(jiāng)深入细分产业链(liàn)的研究，挖掘市场前景大、竞争壁(bì)垒高、业绩确定性强的(de)个股机会(huì)。同时，也可根(gēn)据主板上一些(xiē)成长(zhǎng)赛道的公(gōng)司(sī)估值水平，在北(běi)交所中进行映射，选择估值水(shuǐ)平(píng)显(xiǎn)著偏低的公(gōng)司进行投资。在组(zǔ)合(hé)配置上，力(lì)求均衡和风险分散，降低中(zhōng)小(xiǎo)企业经(jīng)营波动(dòng)大(dà)的风险。此外，北交所(suǒ)相关基金也会积极参与转(zhuǎn)板、新(xīn)股发行等投资机(jī)会(huì)。

　　中信建投(tóu)基金上述投研(yán)人士也称(chēng)，我(wǒ)们高度重(zhòng)视北交所投资机会，目前有一(yī)只北交(jiāo)所(suǒ)主题基金(jīn)，未来一方面会(huì)根据市场情(qíng)况，择机发(fā)行更(gèng)多以北交所股(gǔ)票为(wèi)主(zhǔ)要(yào)投资范围(wéi)的基金(jīn)产品，另(lìng)一方面，不排除将存量基(jī)金产(chǎn)品(pǐn)的投资范围扩大至北交所股票(piào)，同时会增(zēng)加研究(jiū)团(tuán)队拓(tuò)展对(duì)北交所股票的研究深(shēn)度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持(chí)有数量达(dá)历史最高

　　从(cóng)公募持仓北(běi)交所股票(piào)总市(shì)值情况看，截至2022年底，全(quán)市场公(gōng)募基金持(chí)有北交(jiāo)所个股数(shù)量82只，达到(dào)历史最高水平；持股(gǔ)总量(liàng)2.44亿股(gǔ)，半年(nián)增(zēng)长(zhǎng)24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿(yì)元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开(kāi)市以来，公募投资北交(jiāo)所总市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与新能源(yuán)行业(yè)相关(guān)的个股(gǔ)市值占比(bǐ)较高，而去(qù)年下半(bàn)年新(xīn)能源(yuán)行业(yè)整(zhěng)体回调幅度较(jiào)大，带动投(tóu)资北交所市值有所(suǒ)回落。”景顺(shùn)长城基金相关负责人称。

　　而从今年年初看(kàn)，北(běi)证50指数(shù)一度出(chū)现(xiàn)快(kuài)速上涨(zhǎng)势头，2月份以(yǐ)来震荡下行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过(guò)，从(cóng)长期投资的角度看(kàn)，北交所的投资价值仍(réng)然(rán)受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)当(dāng)下呈(chéng)现的(de)特征类似(shì)于一级半的市场，即投资阶(jiē)段相比一级市场（股权(quán)投资）更加成熟，但对比(bǐ)上(shàng)证、深证的大多数公司而言又相对早期，可投资标(biāo)的规模也相(xiāng)对更小；但从(cóng)长期(qī)投资的角度来说，这也意(yì)味着更大的(de)成长空间和(hé)收益率预(yù)期，故(gù)我们认为北(běi)交所具备(bèi)良好(hǎo)的长期投资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长(zhǎng)城基金表示，我们对于具(jù)体(tǐ)行业没(méi)有明确的(de)偏好，但是整体(tǐ)还是比较看(kàn)好细分行业的(de)、符合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军：这(zhè)些(xiē)公司虽然普(pǔ)遍规模较(jiào)小(xiǎo)、受到的关注度可(kě)能(néng)不高，但在其所属行业中拥有较强的竞(jìng)争力，在研发(fā)投入(rù)的强度(dù)上(shàng)、成长性指标上(shàng)，也(yě)不弱于(yú)创(chuàng)业(yè)板、科创板的上市公(gōng)司，而且由于上技校要多少钱学费，在技校上学一般要花多少学费(yú)市值较小(xiǎo)，可(kě)能反而(ér)拥有(yǒu)更大的(de)成长空间。

　　鑫(xīn)元基金也(yě)表示，从中长(zhǎng)期视角看，随着北交所交易制度的不断完善、已上市(shì)企业的投资价(jià)值不(bù)断(duàn)明(míng)确，以及场内流动(dòng)性不断提(tí)升，势必会吸(xī)引更多(duō)优秀的企(qǐ)业、活(huó)跃的(de)资金流入。北证50指数估值(zhí)有向上修复(fù)的空间，当前配(pèi)置的(de)性价比(bǐ)较高(gāo)，胜(shèng)率(lǜ)和赔率都非常具备(bèi)吸(xī)引力。

　　结(jié)合(hé)当(dāng)前(qián)的北交所整体估(gū)值水平，叠加(jiā)2023年下(xià)半(bàn)年打开的(de)降(jiàng)息窗口，鑫元基金将重点关注成长赛(sài)道，尤(yóu)其是具有专精(jīng)特(tè)新特性的成长股。在(zài)行业的(de)稀缺性方(fāng)面，投资者可重点关注具有高成(chéng)长性、国产化逻辑强(qiáng)的优质产(chǎn)业链。更多的阿尔法收益(yì)可(kě)能聚焦在科技和制造两(liǎng)大赛道，包括汽车(chē)、半导体、碳中(zhōng)和、军(jūn)工(gōng)蕴(yùn)藏较(jiào)多左侧投(tóu)资机会。

　　中信建投基金相关投研(yán)人士(shì)也称(chēng)，北交所有一大批优秀的创新(xīn)型中小企业，借国家政(zhèng)策支持(chí)的东风和企业自身的努力，我们相信会有(yǒu)相当体量(liàng)的企业(yè)成长成为大型企业，这个成长的过程会给投资者带来丰厚回报，因此我们认为(wèi)北交所(suǒ)具备长期投资价值(zhí)。“具体细分(fēn)而言，我(wǒ)们更加看好电力设备(bèi)、机(jī)械设(shè)备、医药(yào)生物等三个领域。”

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