华(huá)尔街真是风云诡谲。

　　曾发(fā)百页(yè)报(bào)告做空印(yìn)度首富阿达(dá)尼集团（Adani Group）而引起轩(xuān)然大(dà)波的美(měi)国新兴(xīng)做(zuò)空(kōng)机构兴(xīng)登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的是“华尔(ěr)街之狼”、著名(míng)亿(yì)万富(fù)翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎(kǎn)旗下控股(gǔ)公司伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IE广西属于哪个省份，广西属于哪个省哪个市哪个区P）股价(jià)美东时间5月2日(rì)周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最(zuì)大单日跌(diē)幅，市值蒸发40多(duō)亿美元。

　　而伊坎个(gè)人身价，也一夜(yè)蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据(jù)福(fú)布斯榜单显示，截至(zhì)收稿，伊(yī)坎个人身(shēn)价为147亿(yì)美元(yuán)，排名世(shì)界富豪榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)：

　　伊坎企(qǐ)业经济(jì)结构 “类似(shì)庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报(bào)告中指出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正(zhèng)在运(yùn)营(yíng) “类似庞氏骗局(jú)” 的经济结构。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究表示，IEP利用来自新投(tóu)资者的(de)资金向老(lǎo)投资(zī)者支(zhī)付股息。报告指出(chū)，简而(ér)言之(zhī)，伊(yī)坎(kǎn)一直在(zài)使用从新投(tóu)资者那里获得的资(zī)金向老投(tóu)资者支付股息。“这(zhè)种(zhǒng)类(lèi)似庞(páng)氏骗局的经(jīng)济(jì)结(jié)构只有在新资金愿(yuàn)意(yì)冒(mào)着成(chéng)为(wèi)最后(hòu)一批(pī)'持有资金的风险(xiǎn)的情况下(xià)才是可(kě)持续的”，报告说(shuō)道(dào)。

　　兴登堡研究(jiū)还在报告中称，IEP的56亿美元年终净资产价值被夸(kuā)大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡研究在报(bào)告中表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易价格(gé)比上次报告的资产净(jìng)值高(gāo)出218％，远远高于所(suǒ)有可(kě)比公司(sī)。”

　　报(bào)告指(zhǐ)出，另一方面，伊坎(kǎn)企(qǐ)业的同行(xíng)，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴(xīng)广(guǎng)场控股(gǔ)公司，其交(jiāo)易价格均低于(yú)各自的资产净值。资产(chǎn)净值是衡(héng)量基金业绩的关(guān)键指标，衡量基金所(suǒ)持证券(quàn)的市场价值。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)认为(wèi)，推动IEP股(gǔ)票泡沫的(de)是其15.8％的股息收益率，这是迄今为止美国大型(xíng)股(gǔ)公司中最(zuì)高(gāo)的(de)。兴登堡指责伊(yī)坎以股票而不是现金的形式(shì)发放股息，并让伊坎企业出售新股，以满足(zú)股东(dōng)的(de)支(zhī)出，从而(ér)抬高了股息收益率。

　　兴登堡的报告还举例(lì)称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的(de)价(jià)值定(dìng)为3.81亿美元，但一个月(yuè)后(hòu)，该(gāi)部门的一家(jiā)重要子公(gōng)司申请破产。

　　兴登堡还指责唯(wéi)一一家跟踪(zōng)伊(yī)坎企(qǐ)业的大型(xíng)投(tóu)行Jefferies（杰富瑞）与伊坎(kǎn)之间的关系密切。报告称，杰富瑞在其研究中假设，即使在最坏(huài)的(de)情况(kuàng)下，伊坎的股息也(yě)将永久支付，同时(shí)还从(cóng)安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登堡的(de)报告“自(zì)以为是(shì)”

　　这(zhè)份做空报告对伊坎来说是(shì)一个重大挑战(zhàn)。他(tā)也在报告刊登(dēng)的几小时后发声(shēng)反击(jī)。

　　伊坎在一(yī)份声明中表示(shì)，兴(xīng)登(dēng)堡“自以为是”的(de)报告(gào)旨在以牺牲IEP长期股(gǔ)东(dōng)的利益为代(dài)价获取利润(rùn)。伊坎(kǎn)表示：“我们坚(jiān)持公(gōng)开披露的信息，我们相信，从长期(qī)来(lái)看，IEP的业(yè)绩将会像以(yǐ)往一样不(bù)言自明(míng)。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进主义是最(zuì)好(hǎo)的投资范例。“我(wǒ)过去25年的激进(jìn)主义投资已(yǐ)经很好地证明了这一点。我们定(dìng)期将我(wǒ)们(men)的维(wéi)权原则付诸于我(wǒ)们的多数控(kòng)股(gǔ)公司以及我们(men)投(tóu)资(zī)部门(mén)持有的(de)少(shǎo)数股(gǔ)权，目前(qián)在(zài)14个上市公司董事会(huì)中都有代表。此(cǐ)外，我们(men)坚信通过对冲头寸来降(jiàng)低风险，尤其是在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽(qì)车、食品包装、房(fáng)地产(c广西属于哪个省份，广西属于哪个省哪个市哪个区hǎn)和(hé)其他行业(yè)的各种(zhǒng)投资。他(tā)是IEP的控股股东，持有(yǒu)85％的股份。

　　申(shēn)明(míng)还指出，报(bào)告中的(de)说(shuō)法 “不会阻止IEP履行其(qí)对IEP的单位持有人和员工(gōng)的承(chéng)诺”。

　　此外，股东(dōng)权益机构也坐不住了！股东权益(yì)律所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损的投资(zī)者就兴登堡(bǎo)研究(jiū)做空(kōng)报告(gào)伸出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首富

　　兴(xīng)登堡研究“一战成名”

　　回数兴(xīng)登堡研究的做空实(shí)例，最出名的莫过于今(jīn)年2月做空印度首(shǒu)富的阿(ā)达尼集团了。兴登(dēng)堡研(yán)究百页(yè)的(de)做空报告(gào)使得前“亚洲(zhōu)首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛(tán)，引发了外资(zī)纷纷从印(yìn)度股市(shì)撤离，更让印(yìn)度(dù)总理莫迪受到(dào)反(fǎn)对(duì)派质疑。

　　根(gēn)据当时美国(guó)全国公共广播电台(tái)称，截至2023年2月6日，阿达尼集(jí)团市值在短短10日内蒸发逾(yú)1000亿美元，集团的债(zhài)券(quàn)价格(gé)跌至垃圾债(zhài)水平。阿达尼的个人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那(nà)么，兴登(dēng)堡研究究竟(jìng)什么来头(tóu)？公开资(zī)料显示(shì)，兴登堡研究公司成立于2017年，总部(bù)位于纽约市。据兴登堡研究官网介(jiè)绍(shào)，公司的主要业务包(bāo)括披露企业的(de)会计造(zào)假、管理问题、未公开关联交易、财报违(wéi)规等。媒(méi)体统计显示，从2020年至今，兴登堡研究公司共(gòng)对(duì)30家公司(sī)发过难(nán)。他们雇佣金融分析师、会计师和记者，来进(jìn)行(xíng)调查。

　　兴登堡研究的创始？为内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德森来自中产(chǎn)家庭，曾在康涅狄(dí)格大学学习商科。 据其Linkedin资料(liào)，大学期间，他加入了以色列的救护车急救部门，是拥有以色列证书(shū)的救护人员。

　　公司(sī)官网(wǎng)显(xiǎn)示，“兴登堡研究(jiū)”这个名字源于1937年在(zài)新泽西上(shàng)空不幸坠(zhuì)毁的飞艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我们将(jiāng)兴登堡视为完全(quán)可(kě)以避免的人为(wèi)灾难(nán)广西属于哪个省份，广西属于哪个省哪个市哪个区的缩影，”该公司的网站上写道。

　　除了(le)此次的IEP以及阿达(dá)尼(ní)集团，兴(xīng)登堡(bǎo)研究也(yě)曾瞄准其他(tā)企业。2020年，兴登堡研究？份(fèn)69页的做空报告，让市(shì)值一度达到(dào)340亿美元(yuán)的(de)“卡车(chē)界特斯拉”公司(sī)Nikola的创始(shǐ)人被(bèi)迫辞职，美国司法部和证券监(jiān)管机构随后跟进调查，Nikola的创(chuàng)始人最终被判欺(qī)诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造(zào)订单并在生产(chǎn)能力方面(miàn)误导投资者。该公司的市(shì)值一度超过50亿(yì)美元，如今已缩水至不(bù)到(dào)2.6亿美元，其股票在兴登(dēng)堡研(yán)究做(zuò)空报告公(gōng)布(bù)后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克对(duì)推特的收购案。在兴登(dēng)堡研究(jiū)宣布做空推(tuī)特后(hòu)，推(tuī)特(tè)的股价从49.80美元跌(diē)至37.39美元，随后安德(dé)森宣布关闭(bì)做空(kōng)仓(cāng)位。去年(nián)7月(yuè)中(zhōng)旬，当(dāng)推(tuī)特(tè)的股价位于低点附近(jìn)时，兴登堡(bǎo)研究(jiū)宣布转为做空推特，推特股价随即大涨约8％。

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