5月9日晚(wǎn)间(jiān)，A股上市公(gōng)司金证股份(fèn)发布的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公(gōng)告显(xiǎn)示，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份正(zhèng)在筹划发行股份及支付现金购买上海文华(huá)财经资讯股份有(yǒu)限公司（下称文(wén)华财(cái)经）90.97％股权事(shì)项(xiàng)，同时(shí)募集配套资(zī)金。公(gōng)司股票将于2023年5月(yuè)10日（星期三(sān)）开(kāi)市(sh37码鞋内长是多少厘米，37码鞋子内长是多少cmì)起开(kāi)始停牌，预计停牌(pái)时间不超过10个交(jiāo)易日。

　　文华财经(jīng)两次冲击(jī)IPO无果(guǒ)

　　文华财经系(xì)头部期货软件商。公开资料(liào)显示(shì)，截至2021年年末，文华财(cái)经与国(guó)内139家(jiā)期货公(gōng)司合作，占国内期货公司总(zǒng)数的92.67％。截至2021年(nián)12月，文(wén)华财经PC端交易软件的月活跃用户数(shù)（MAU）为58.19万(wàn)人，移动端随(suí)身行(xíng)软件(jiàn)的月活(huó)跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来(lái)，文华财经曾两次冲(chōng)击A股(gǔ)IPO，但均未能叩开资本市(shì)场大门(mén)。

　　文(wén)华财经的第一次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文华财经首(shǒu)次(cì)报送(sòng)创业板IPO申请资料(liào)。不过，在经历两年多的漫长等待后，2018年4月，深(shēn)交(jiāo)所决定终(zhōng)止审查，文华财经此(cǐ)次(cì)创业板IPO闯(chuǎng)关失败(bài)。

　　2021年6月，文华财(cái)经(jīng)再次递交招(zhāo)股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月(yuè)，文华财经申(shēn)请撤回发行(xíng)上市申(shēn)请(qǐng)文件，深交所决定终止(zhǐ)对(duì)其首次公开发行股票并(bìng)在(zài)创业板上市的(de)审核。文华(huá)财经第二次IPO也无果而(ér)终(zhōng)。

　　金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)昨(zuó)晚(wǎn)发布的公告显示(shì)，本次交易事项尚处于(yú)筹划阶段，公司目(mù)前正与交易意向方(fāng)接洽(qià)，初(chū)步确定(dìng)的(de)交(jiāo)易对方包括(kuò)尚(shàng)守哲、大连经一卓远管理咨询合(hé)伙企业（有限合(hé)伙(huǒ)）（下(xià)称大连经一）、苏州(zhōu)中新兴富新兴(xīng)产业投资(zī)合(hé)伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙）（下(xià)称苏州中(zhōng)新）、上海经一投(tóu)资管理合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称上(shàng)海经一）、上海兴富创(chuàng)业投资(zī)管(guǎn)理中心（有(yǒu)限合伙）（下称兴富创投）、王凯及(jí)杨孝胜，前述(shù)交(jiāo)易对方合计持有标的公(gōng)司(sī)90.97％的股权。

　　金证股份表(biǎo)示，根(gēn)据(jù)《上市(shì)公司(sī)重大资产(chǎn)重组管理办(bàn)法(fǎ)（2023修订）》和《上(shàng)海(hǎi)证券交易所股票上市规则（2023年2月修订）》等相关(guān)规定，本(běn)次交易前，交易对方与公司不存(cún)在关联关系。本次交易(yì)完成(chéng)后，交易对方尚守哲持有公司(sī)的股份(fèn)比例预计将超过(guò)5％，本(běn)次交易预(yù)计(jì)将构成关联交(jiāo)易(yì)。本次(cì)交(jiāo)易前，公司无控(kòng)股股东、实际控制(zhì)人；本次交易完成(chéng)后，公司第一大(dà)股(gǔ)东不会发(fā)生(shēng)变化，且不存在实(shí)际支配公司股(gǔ)份表(biǎo)决权超过(guò)30％的股东，公司仍将无控股股东、实际控制人，预计不构(gòu)成公司(sī)重(zhòng)大(dà)资产重组(zǔ)。

　　文华(huá)财经注册资(zī)本4000万元，实际(jì)控(kòng)制人为该公司董(dǒng)事长(zhǎng)兼(jiān)总经理尚守哲。根据文华财经此前披露(lù)的招股书，截至2021年年底，尚(shàng)守哲对(duì)文华财经的直接(jiē)持股比例(lì)为(wèi)64.353％，此(cǐ)外，还(hái)通过大连(lián)经一和上海经一分(fēn)别控制(zhì)文(wén)华财经(jīng)9％和4.95％的股份，合计控制(zhì)78.303％的(de)股(gǔ)份。

　　其(qí)他交易对方中，苏(sū)州中新、兴富(fù)创投、王凯及(jí)杨(yáng)孝(xiào)胜对文华(huá)财经(jīng)的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈(yíng)利能力有(yǒu)望提升(shēng)

　　作(zuò)为金融科技全领域服(fú)务(wù)商(shāng)，金证(zhèng)股份为证券、基金、银行、期货、信托、交易所(suǒ)、监管机构等(děng)行业客户提供全技术(shù)栈、全(quán)产品线(xiàn)解决(jué)方(fāng)案(àn)，同时与(yǔ)政府机(jī)关、互联(lián)网公司合作(zuò)开(kāi)展包括智慧城(chéng)市在内(nèi)的数(shù)字经济业务。

　　2023年一季报(bào)显示，报告期内，金证股份实现营业收入12.64亿元，较上(shàng)年同(tóng)期(qī)增长(zhǎng)2.84％；实(shí)现(xiàn)归属于上市公司股东的净利润(rùn)-5847.16万元(yuán)。报(bào)告期(qī)内，金证(zhèng)股份证券(quàn)经纪业(yè)务软(ruǎn)件收入较上年同(tóng)期(qī)略有(yǒu)增长，资管机构软件收入基本持(chí)平。报(bào)告期内，数字经(jīng)济业务(wù)因验收的大型政务项(xiàng)目(mù)成本增幅(fú)大(dà)于收入增幅，导致业务毛利率及利润下降。报告期内公司(sī)确认投资(zī)收益-1748万元，较上年同期减少2035万元，主要是联营企业(yè)投资收(shōu)益(yì)减少所致。

　　截至(zhì)2023年3月底，金(jīn)证股份总资(zī)产64.27亿(yì)元，净资(zī)产(chǎn)36.70亿元(yuán)。

　　金证股份2022年年(nián)报显示(shì)，报告期内，公司实现营(yíng)业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实(shí)现归属于上市公司(sī)股东的净(jìng)利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业(yè)务来(lái)看，金(jīn)融行(xíng)业业务(wù)方(fāng)面，2022年，金证股份实现营(yíng)业(yè)收入23.25亿元，同比增(zēng)长7.25％。金证股份认为(wèi)，公司金融行业的增长主要(yào)得益于两(liǎng)方面的因素：一是公司在证券市场行业占有率(lǜ)基础稳定，核心产品需(xū)求刚(gāng)性，公司(sī)加快产品新一代(dài)产(chǎn)品布(bù)局、积(jī)极推进项目上线验收。二(èr)是(shì)在(zài)资管领(lǐng)域加强了资(zī)管IT业务发展力度(dù)，在(zài)多个核心产品和技术上(shàng)形成领先优(yōu)势，开始进入收(shōu)获期(qī)。

　　非(fēi)金(jīn)融行业业(yè)务(wù)方面，2022年，金证股份收入为(wèi)41.35亿(yì)元，同比(bǐ)下降(jiàng)7.49％。主要包括数(shù)字(zì)经济业务(wù)、IT设备分销业务及科技(jì)园租赁业务。金证股份解释称，非金(jīn)融行业的收入下降，主(zhǔ)要由于公司在数字经济业务(wù)上，不同程度受到(dào)需(xū)求(qiú)端的(de)影响，项目(mù)跟进、工程实施、验收结算(suàn)审(shěn)计(jì)等存在(zài)滞后。

　　毛(máo)利(lì)率方面(miàn)，2022年，金证股(gǔ)份综合毛利(lì)率为22.32％，较上年增加1.97个百(bǎi)分点。其中(zhōng)，金融行业业务毛利率50.41％，较上年(nián)增加3.48个百分点；非金(jīn)融科(kē)技(jì)业务毛(máo)利率6.53％，较上年(nián)下降0.93个百分(fēn)点(diǎn)。

　　交易标的(de)业(yè)绩表现(xiàn)上，公开资料显示，2019—2021年，文华财经(jīng)营(yíng)业收入分别(bié)为20992.73万(wàn)元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司股(gǔ)东的净利润分别为7843.68万(wàn)元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛(máo)利分别为16585.62万元、14177.11万(wàn)元及17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年底，文华(huá)财经总资产为(wèi)31708.21万(wàn)元(yuán)，所(suǒ)有者权(quán)益为19722.56万元，资产负(fù)债(zhài)率为37.80％。

　　不难看出，无论从(cóng)资产规模和盈利能力来看，金证(zhèng)股份均(jūn)远高于文华财经，但文华财(cái)经(jīng)的毛利率显著高于金证股份，无(wú)疑是一块37码鞋内长是多少厘米，37码鞋子内长是多少cm(kuài)优质资产(chǎn)。

　　有业(yè)内人(rén)士认为(wèi)，如果本次交易得以(yǐ)顺利实施，对于(yú)金证(zhèng)股份而言，文华财(cái)经(jīng)的(de)优质资产注入后，其盈(yíng)利(lì)能力将进一步提升；对于文华财(cái)经而言，多年谋求上(shàng)市无果(guǒ)后，可(kě)以实(shí)现“曲线上市”。

　　值得注意的(de)是，在(zài)昨晚(wǎn)发布的公告中(zhōng)，金证股份并(bìng)未披(pī)露具体的交易细节，例如交易对(duì)价等。公告(gào)显示，2023年(nián)5月9日，金(jīn)证股份与(yǔ)主(zhǔ)要交易对方就本次交易签署了《意(yì)向协议书》，公(gōng)司(sī)拟向主要交易(yì)对方发行股份及(jí)支付(fù)现金的(de)方式(shì)购(gòu)买其持有(yǒu)的文华(huá)财经(jīng)90.97％的股(gǔ)权。上述《意向(xiàng)协议书》仅为(wèi)交易各(gè)方关于本次交易的初步(bù)合(hé)作意(yì)向，交易各(gè)方在本次交易中的(de)具体权利义务以及各项(xiàng)安排以交易各方最终签署的正式(shì)交(jiāo)易协(xié)议为准(zhǔn)。

　　金证股份还进行了(le)风险提(tí)示：截至目前，本次交易仍处于筹划(huà)阶(jiē)段，交易双方尚未签署(shǔ)正式的交易(yì)协(xié)议，本次交易尚(shàng)需履行必要的内部决策程序，并经有权监管机(jī)构批准后(hòu)方可正式实施，本(běn)次交(jiāo)易(yì)最终能否实施尚存在较大(dà)不确定性。

　　股(gǔ)价表现上，经历了(le)2020—2022年连续(xù)3年(nián)的下跌之后，今年(nián)以来，金证股(gǔ)份(fèn)股价步入上升通道。截(jié)至(zhì)5月(yuè)9日收(shōu)盘，金证股份股价报(bào)18.94元/股，年内(nèi)涨幅高达84.06％，总市值178亿(yì)元。

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