券(quàn)商今(jīn)年一(yī)季(jì)度业绩“妥了(le)”，基于股市(shì)良好表(biǎo)现以及去(qù)年较低的基数，行业(yè)业绩全面(miàn)爆(bào)发(fā)。券(quàn)商板块也在周五呈现集体大涨行情。

　　4月28日(rì)，又有17家券商(shāng)或上市主(zhǔ)体披露一季报，至(zhì)此(cǐ)51家上(shàng)市券商或(huò)上市主体一(yī)季(jì)报悉数披(pī)露，券(quàn)商整体一季度表现较好，增(zēng)速(sù)中位数达214.54%。

　　一季度归母净利增速较为显著的(de)有20家，净利增1倍(bèi)乃(nǎi)至(zhì)数倍之多，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资(zī)本(běn)（1260.24%）、长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国(guó)信(xìn)证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）

　　依照今年一季(jì)度归母净利排名，新的十大(dà)分别是中信(xìn)证券(quàn)（54.17亿元）、华(huá)泰证(zhèng)券（32.45亿元）、国(guó)泰君安（30.41亿元(yuán)）、海通(tōng)证券（24.34亿(yì)元(yuán)）、中信建投（24.33亿元）、招商(shāng)证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿(yì)元）、东方(fāng)财富（20.29亿元(yuán)）。简单算数平均计(jì)算，中信(xìn)证券一季度“月赚(zhuàn)”超18亿元。

穿着高跟鞋的女奥特曼，穿红色高跟鞋的奥特曼>

　　股市对(duì)券商一(yī)季报的优秀表现给(gěi)予(yǔ)了正面(miàn)回应，4月28日，证券板(bǎn)块指数收涨2.8%，49只券商股收红(hóng)，其(qí)中35只(zhǐ)涨(zhǎng)幅超2%；华(huá)西证券、中国(guó)银河盘(pán)一度涨(zhǎng)停，二者收盘分别上(shàng)涨9.81%、9%。证券板块连(lián)续3个交易(yì)日收(shōu)阳线，累计(jì)涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增(zēng)15倍

　　52家上市券(quàn)商或上市主体(tǐ)中，50家(jiā)归母净利(lì)同比增(zēng)速为正，其中20家(jiā)增(zēng)速达1倍至(zhì)数倍。

　　一季度归母净利增速超过10倍的(de)有2家(jiā)券商(shāng)及1家上市主体(tǐ)，分别是(shì)长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以(yǐ)及安(ān)信证券母(mǔ)公司国投资(zī)本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别是长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增(zēng)速超过5倍(bèi)的有2家，分别是(shì)国元证券（533.05%）、东(dōng)方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家(jiā)，分别(bié)是兴(xīng)业证(zhèng)券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍(bèi)的有3家(jiā)，分(fēn)别是华(huá)创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速(sù)超(chāo)过2倍的有4家，分别是山(shān)西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是(shì)财达(dá)证(zhèng)券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归(guī)母净利扭亏为(wèi)盈的券商多达9家，分(fēn)别是天风证券、华西证券、东北(běi)证券、西(xī)部证券、西(xī)南证(zhèng)券、红塔证券、江海证券、湘财股份、国(guó)盛金控。

　　此外，仅2家券商股净利润同比增速为负值(zhí)，分别(bié)是(shì)东(dōng)方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与(yǔ)营收均出现下滑(huá)，公司一(yī)季(jì)报显(xiǎn)示，报告期内(nèi)公司实现(xiàn)营业总(zǒng)收(shōu)入为2.43亿元，同比下滑(huá)25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管头(tóu)部券商的增(zēng)速不如中小券商“夸张”，但头部券(quàn)商(shāng)的业绩表现同(tóng)样具有(yǒu)可圈可点之(zhī)处(chù)。

　　同比(bǐ)增速(sù)超(chāo)过五成的(de)头部(bù)券商包(bāo)括海通证券(quàn)（62.24%）、中(zhōng)信建投(tóu)（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申(shēn)万宏源(yuán)（87.77%）；其(qí)他(tā)几家头部券(quàn)商(shāng)及增速为华泰证(zhèng)券（46.49%）、国(guó)泰君(jūn)安(ān)（20.73%）、中金公(gōng)司(sī)（35.95%）、中国(guó)银河(hé)（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券(quàn)则以(yǐ)54亿的绝对优势，保(bǎo)持(chí)着业(yè)绩的稳定性。

　　此外，上市公司指(zhǐ)南针在一季报中透露，2023年一季度(dù)麦高(gāo)证券经纪业务开展(zhǎn)取得一(yī)定成绩，但营业利润仍未实现盈利，一定程(chéng)度上拖累了公司整体。

　　十余(yú)家券(quàn)商营收(shōu)增一倍(bèi)以(yǐ)上

　　一(yī)季度营收规模增速方(fāng)面，51家券商中(zhōng)44家同比增速(sù)为正、7家增速为负，同(tóng)比增速中位数(shù)为40.93%。

　　西南证券增(zēng)速领(lǐng)衔，其今年一季度同比增速为1795.85%，这(zhè)与其去年同期营收不足亿元的低基(jī)数有(yǒu)关，其今年(nián)一季(jì)度营(yíng)收规模为7.38亿元，去年同期(qī)营收为0.39亿(yì)元。

　　今年(nián)一季度营收增速(sù)超(chāo)过2倍的有2家券商，分别是天(tiān)风(fēng)证券（283.04%）、锦龙股(gǔ)份（204.47%）；增速在1到2倍的(de)有10家，分(fēn)别是(shì)财通(tōng)证券(quàn)（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西(xī)证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东(dōng)北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券(quàn)（106.25%）；另有2家券商营收增(zēng)幅接(jiē)近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一季度营收同(tóng)比(bǐ)下滑幅度较大，分别(bié)是国盛(shèng)金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外(wài)4家营收(shōu)下滑的券商(shāng)或上市主体分别(bié)是中(zhōng)银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方(fāng)财富（-12.09%）、华(huá)鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收排名(míng)前十券商(shāng)分别是中信证券（153.48亿元）、国(guó)泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银穿着高跟鞋的女奥特曼，穿红色高跟鞋的奥特曼河(hé)（86.97亿元(yuán)）、海通证(zhèng)券（85.20亿(yì)元）、中信建投(tóu)（67.00亿元）、广(guǎng)发证券(quàn)（64.77亿(yì)元(yuán)）、中金(jīn)公司(sī)（62.09亿元）、申(shēn)万宏源（57.65亿元(yuán)）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头(tóu)部券商中，海通证券营收(shōu)同(tóng)比增幅(fú)最大，为106.25%；浙商(shāng)证券(quàn)以较高的增(zēng)速杀入(rù)营收排名前十，其(qí)一季度营收(shōu)同(tóng)比(bǐ)增57.37%，招商证(zhèng)券反(fǎn)而(ér)被挤出前十(shí)，招商证券一季度营收增速(sù)为(wèi)28.74%；中信证券与(yǔ)中信(xìn)建投营收(shōu)增幅显著较小，同比(bǐ)增(zēng)幅分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一(yī)季报高增(zēng)

　　自营业务驱(qū)动行(xíng)业业绩高增，这一观点被(bèi)卖方(fāng)研究(jiū)普遍认可。

　　开源证券在解读东(dōng)方证(zhèng)券一(yī)季报时(shí)称，东方证券自营投资收益11.5亿(yì)元，去年同(tóng)期亏损6.4亿元，改善(shàn)明显(xiǎn)，期(qī)末金融资产规模(mó)为(wèi)902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱动一季报高增，全(quán)年(nián)盈(yíng)利增速(sù)有望领跑(pǎo)。

　　兴业(yè)证券认为(wèi)，中信证券加(jiā)大(dà)杠(gāng)杆(gān)经(jīng)营(yíng)投资致使利息支出有所增长(zhǎng)，市场回暖下投资业务表(biǎo)现亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借(jiè)卓(zhuó)越的创新业务能力，看好公(gōng)司在政(zhèng)策放松预期下实(shí)现(xiàn)估值提(tí)升。

　　西部证(zhèng)券(quàn)在关于国(guó)金证券(quàn)的研报中(zhōng)称(chēng)，自营投资成为影(yǐng)响国金证券业绩(jì)核心因素，一季度(dù)自营业务(wù)收入提升至(zhì)7.16亿元，自公(gōng)司完成再融(róng)资后，公司金融(róng)投资(zī)规模稳(wěn)步提升420亿元较(jiào)去年底增(zēng)加11%。

　　西部证券认为，自营投(tóu)资(zī)成(chéng)为影响券商(shāng)业绩的核心，预期将在一季度迎来(lái)反转。投资业务方面(miàn)，下半年重点关(guān)注差异化监(jiān)管的措施落(luò)地，或(huò)将打开头部券商的ROE上限。

　　西部证(zhèng)券表示，2023年预(yù)期(qī)将是券商业(yè)绩大幅修复(fù)的一年，尤其(qí)是受到自营业务冲(chōng)击(jī)大(dà)的公司(sī)预期(qī)将在年内实现较大幅度的改善。

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