全球头号(hào)对冲基金桥水的最新调(diào)仓情况(kuàng)曝光了！

　　根(gēn)据其(qí)向美国证交(jiāo)会提交(jiāo)的13F文件(jiàn)显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季(jì)度末的美(měi)股持仓市(shì)值达(dá)到163.88亿美元（约合人(rén)民币(bì)1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓(cāng)，晋(jìn)升(shēng)为其(qí)第(dì)一大重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还(hái)减持了宝(bǎo)洁、百事可乐(lè)、可(kě)口可(kě)乐、沃尔玛等多只消(xiāo)费股；另外桥水加仓了谷(gǔ)歌母公司(sī)Alphabet、脸(liǎn)书(shū)等，但是(shì)减持了(le)拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新(xīn)观(guān)点表示，其非常看好黄(huáng)金，认为黄金可能正处于持续(xù)增长(zhǎng)期(qī)的(de)开端。

　　桥水美(měi)股(gǔ)持仓(cāng)市(shì)值近164亿美元(yuán)

　　美(měi)国证券交易委员会（SEC）披露(lù)了最新的13F文件(jiàn)，桥水(shuǐ)基金(jīn)今年一季度末的持(chí)仓曝(pù)光。据了解(jiě)，到(dào)今(jīn)年4月末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看看桥水在今年(nián)一季度的美股持仓变动情(qíng)况，数据显(xiǎn)示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水(shuǐ)在美股的(de)持仓总(zǒng)市值达到163.88亿美元，较去年(nián)底的183.2亿美元(yuán)减(jiǎn)少了10.55％。作为(wèi)全球宏(hóng)观策略基金(jīn)，桥水(shuǐ)的(de)美股组合仅(jǐn)占总资产很小的一(yī)部分。

　　在(zài)这个季(jì)度(dù)，桥(qiáo)水在不断卖卖卖(mài)，清仓了228只证券，减持(chí)了360只证券；同时也积极买进，新进了118只证(zhèng)券，增持了225只(zhǐ)证(zhèng)券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥水减持多只(zhǐ)消费股

　　今年一(yī)季度末，桥水的前十大重仓标的的集中(zhōng)度为(wèi)34.71％。

　　其中，安(ān)硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一(yī)季度末晋升为桥水的第(dì)一大重仓，加仓了331万(wàn)股左右(yòu)，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末(mò)持仓(cāng)市值为8.72亿(yì)美元，占投(tóu)资组合(hé)比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持(chí)仓是(shì)两只标普500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较(jiào)上一季度都有所减持，期末持仓市(shì)值分别为(wèi)7.52亿(yì)美(měi)元、5.05亿(yì)美元。

　　值得(dé)注(zhù)意(yì)的是，桥水持(chí)有多只消费品个股(gǔ)，但是今(jīn)年(nián)一季度都进行(xíng)了减持(chí)，比如(rú)其第三大持仓宝(bǎo)洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持(chí)股市(shì)值(zhí)为7.35亿美元(yuán)；还有桥水也减持了百事可(kě)乐(lè)、可口(kǒu)可乐(lè)，持股数量分(fēn)别降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末(mò)持股(gǔ)市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿(yì)美元，分别位列第五、第六(liù)大重仓股；另外，桥水还(hái)减持了麦当劳、开(kāi)市客、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔玛的减持(chí)幅度相对较大。

　　但是(shì)，桥水在一(yī)季(jì)度小幅加仓了(le)医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期末持股(gǔ)市(shì)值为5.56亿(yì)美(měi)元，位列第(dì)四(sì)大重(zhòng)仓股。

　　桥(qiáo)水加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美(měi)股前30大(dà)重仓，其中增持(chí)的(de)标(biāo)的还(hái)包括谷歌(gē)母(mǔ)公(gōng)司(sī)Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持(chí)股数量增至230.83万股，持有市值(zhí)为2.39亿(yì)美元；还增持了(le)脸书(shū)Meta，持股增至100.18万股，持有市(shì)值为2.12亿美(měi)元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金(jīn)君发(fā)现，桥(qiáo)水在(zài)一季度减持的(de)标的(de)相对较多，除去前十大重仓，桥水还减持了先(xiān)锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数量(liàng)降至847.11万股(gǔ)，减持幅度达38％，持有市(shì)值(zhí)为3.42亿(yì)美元。

　　另外(wài)桥(qiáo)水(shuǐ)减(jiǎn)持幅度较大(dà)的还有(yǒu)拼多(duō)多(duō)，减少了(le)150.34万(wàn)股，持(chí)股(gǔ)数量降至(zhì)214.24万股，减持幅(fú)度41％，持有市值为1.63亿美元(yuán)。桥水(shuǐ)还减持了亿(yì)滋国际(jì)22％，持股(gǔ)降至(zhì)223.41万股(gǔ)，持有市值为1.56亿美元；减持了塔(tǎ)吉特28％，持股降至66.44万股，持(chí)有市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，桥水在一季度还减持了其特别看好(hǎo)的(de)黄(huáng)金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持(chí)有市值为1.62亿美元(yuán)。该基金从去年年底以来出现较大涨势，表现(xiàn)非常(cháng)突出。

　　但从最(zuì)新的观点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投(tóu)资官凯伦·卡尼奥尔-坦布(bù)尔(ěr)表(biǎo)示，黄金(jīn)可能正处于持(chí)续增长期的开端(duān)，因为(wèi)全球(qiú)对美元去杠(gāng)杆化(huà)的(de)推(tuī)动仍(réng)是金价的(de)长期支撑。她表示，黄金许昌学院是一本还是二本分数线，许昌学院是一本还是二本院校被低估了，还有很长(zhǎng)的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币(bì)市场中(zhōng)日益重要，这使得它不仅仅是对抗债券(quàn)市场和利(lì)率的工具。另外，地缘政治动荡不会消失，这是对(duì)黄(huáng)金的长(zhǎng)期(qī)支撑(chēng)。不仅(jǐn)如此，由(yóu)于全球通胀水平仍相对(duì)较(jiào)高，黄金(jīn)将继续吸引投资(zī)者，以对(duì)冲购买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最(zuì)新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资(zī)官鲍勃·普林斯(sī)分享了他在2023年(nián)一季度的最新观察(chá)。

　　他指出，名义支出水(shuǐ)平高于(yú)经济体(tǐ)的生产(chǎn)能力(lì)，导致通胀(zhàng)率远(yuǎn)高于目标(biāo)水平，美国和其他(tā)西方(fāng)经济体处于(yú)看跌失(shī)衡中。为了纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美各国央行一直在实施紧缩政策(cè)——目前紧缩政策造成的(de)负面影(yǐng)响初现苗头。但一切才刚(gāng)刚开始(shǐ)，恢复均衡(héng)将会给经济和市(shì)场带来一定的负面影响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲(zhōu)经济体的经济更加(jiā)接近(jìn)于均(jūn)衡——支出与劳(láo)动力(lì)产出水平一(yī)致，通(tōng)胀可控，政(zhèng)策制定者有(yǒu)足够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃(bó)·普林(lín)斯也称，在(zài)大部分西方国家，货币政策紧(jǐn)缩扭转了流动性方向，促使人们抛售资产持有现金。紧缩政(zhèng)策推高了折(zhé)现率（即(jí)现金未(wèi)来实际收益率的预期），但迄今为止尚未严(yán)重影响风险(xiǎn)溢价和(hé)经济增长，上(shàng)述情况(kuàng)极(jí)有可能在周期的下一阶段出现。与西方国(guó)家相比，中国、日本和(hé)许多亚洲国家(jiā)和地区处于(yú)周期的不同位置(zhì)，这些(xiē)国家和地区(qū)的政策制定者(zhě)支(zhī)持货币和(hé)信用流(liú)动(dòng)，这降低了折(zhé)现率和风险溢价，促进(jìn)了(le)经济(jì)增长。

　　5月(yuè)份(fèn)，对于(yú)近期美联储加(jiā)息，桥(qiáo)水(shuǐ)基金在(zài)其(qí)官微(wēi)发文称，“上周美联储加息25个基(jī)点。虽然(rán)没有明确声(shēng)明加息将(jiāng)会暂停，但政策(cè)指引的取消和鲍(bào)威尔讲话清楚表明，美联储(chǔ)希望持观望态(tài)度(dù)。这符合我们对当前形势的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了应对(duì)疫情带来的影响(xiǎng)，许多(duō)发达经济(jì)体都推(tuī)出(chū)了大规模财政刺激政(zhèng)策，引发了(le)通胀(zhàng)问题。为了应(yīng)对(duì)高通胀，央行不得不收紧政策。其中(zhōng)美国采取了最激进的应(yīng)对通胀(zhàng)的举措，在(zài)不到18个月(yuè)的(de)时间里，美联(lián)储加(jiā)息500个基点，并(bìng)迅(xùn)速减持债券。目前，虽然美国(guó)经济尚未出现严(yán)重问题，但名(míng)义支出已经(jīng)放(fàng)缓。如果美联储(chǔ)进一(yī)步收紧政(zhèng)策，银行业就会继续(xù)承压，从(cóng)而影响信贷供应。上周(zhōu)，美(měi)国第一(yī)共和银行被接管，再次(cì)凸显(xiǎn)美国金(jīn)融体系面临(lín)压力，股市和债(zhài)券(quàn)收益率出现下跌。美国可能需要（也可能不需要）进一步收紧政策。鉴于迄今(jīn)为止的紧缩举措(cuò)，美联储可以评估形势再做出(chū)决(jué)策(cè)。

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