5月迎来开门(mén)红，A股成交额连续20日保持在1万亿以(yǐ)上，市场对于(yú)人工智能、消费、新能源(yuán)等板块看法分歧较大，截至(zhì)5月(yuè)4日，已(yǐ)有多家券商发(fā)布(bù)了5月金股(gǔ)和策略。

　　一(yī)、5月金股出(chū)炉，传媒、银(yín)行(xíng)关(guān)注(zhù)度提升最(zuì)大(dà)

　　截至5月(yuè)4日，15家券商(shāng)共计推荐了154只(zhǐ)金(jīn)股，从(cóng)行业来看，机械设备行业板块暂(zàn)时是5月机构人气最高的板块(kuài)，占比(bǐ)接(jiē)近1成，银行板(bǎn)块罕见出现多只金股，两者一定程度与中特估(gū)概念有所重(zhòng)叠。

　　而(ér)人工(gōng)智能/TMT产业(yè)出现分化，传媒板块关注(zhù)度提升最为明显(xiǎn)，计算机板块关(guān)注度则快(kuài)速下降，这也与4月份行情(qíng)走势(shì)相互印证(zhèng)，传媒板块率先突破，可(kě)能会成为AI概念笑到最后的那个。

　　此(cǐ)外，食品饮(yǐn)料(liào)、商(shāng)贸零(líng)售的(de)关注度(dù)也小(xiǎo)幅(fú)回暖，可能与淄博烧烤和五(wǔ)一旅(lǚ)游(yóu)市(shì)场(chǎng)的(de)火爆有(yǒu)关。

　　从(cóng)各家券商推荐的金股标的(de)集中度(dù)来(lái)看，150多只金股中，有22只(zhǐ)金股同时被2家及以上的机(jī)构共同(tóng)推(tuī)荐。其(qí)中(zhōng)三只传(chuán)媒(méi)股同(tóng)时获得3家以上机(jī)构推(tuī)荐，分(fēn)别是三七互(hù)娱、腾讯(xùn)控(kòng)股和(hé)、恺英(yīng)网(wǎng)络(luò)。

　　传媒板(bǎn)块受关注的逻辑(jí)也主要是两点：1.底部(bù)复苏，2.版号(hào)放(fàng)开(kāi)后(hòu)，新产品（游戏）有望(wàng)放量（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月(yuè)金股成绩回顾，小(xiǎo)商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表现，东乌龟最长寿命是多少年的，乌龟最长寿能活多少年吴(wú)证(zhèng)券以12.58%收(shōu)益名列前茅，精测(cè)电子(zi)贡献(xiàn)其(qí)中绝大多数收益，海通(tōng)证(zhèng)券以12.42%的收(shōu)益紧(jǐn)随其后。总体来看，34家券商中(zhōng)仅11家券商金股策(cè)略盈利，收(shōu)益中位数为(wèi)-1.65%，各项成(chéng)绩均不(bù)如(rú)近几期，主要与大盘行情的撕裂有关。

　　这(zhè)种(zhǒng)极端行情(qíng)的演绎体现(xiàn)在热门金股上则表现(xiàn)为“全军覆(fù)没”，8只同时(shí)获(huò)得4家机(jī)构的金(jīn)股中仅宁德时代涨幅为(wèi)正(zhèng)，腾讯控股(gǔ)、泸州老窖则出(chū)现了10%以上的回撤。

　　而(ér)小商品城、精(jīng)测电子(zi)涨幅超过60%，为(wèi)4月涨(zhǎng)幅最高的金股。

　　三(sān)、5月行情怎么走？机构多数持(chí)保守看法

　　各(gè)大券(quàn)商对五月份(fèn)的投资方向做了预判，综合多(duō)家观点，券(quàn)商(shāng)们对五月的(de)大盘的看法比较保守(shǒu)，建议多看(kàn)少(shǎo)动，推(tuī)荐较多的乌龟最长寿命是多少年的，乌龟最长寿能活多少年行业(yè)是电气设备(bèi)、消费、医(yī)药、军工，对地产(chǎn)股的走势机构有(yǒu)分(fēn)歧，区域规划、券商、沪港通、个(gè)股(gǔ)期权则因有事件驱动(dòng)所以有短期的机会(huì)。

　　安信策(cè)略阐(chǎn)述了美国股票投资的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的是每年(nián)5月到(dào)10月(yuè)股票市场(chǎng)的相对弱势。这(zhè)有悖(bèi)于现代投资理论，但(dàn)又屡见不鲜。在2010年-2013年的(de)A股市场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅2013年全A指数在5月出现上(shàng)涨，其他年(nián)份均现下跌(diē)。如果(guǒ)统计(jì)5、6两个(gè)月的市场表现，则四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生(shēng)策(cè)略(lüè)表示经济(jì)的(de)微刺激(包括(kuò)重大项目的陆续推出和开工)不会停止;同(tóng)时，管理层对信用风险及资产价格风险(xiǎn)的容(róng)忍度正(zhèng)在降低(dī)，但在(zài)投资(zī)缺口(kǒu)重回(huí)下行通道、通胀继(jì)续低(dī)位徘徊的经济(jì)周期(qī)格(gé)局(jú)下，只托(tuō)不举、定点发力的“微(wēi)刺激”难以(yǐ)扭转市(shì)场有底无高度的现状。

　　申(shēn)万策(cè)略认为市场依然(rán)维(wéi)持震荡格局，长(zhǎng)期看二级市场估值体系国际(jì)化(huà)是趋势，优质成长(zhǎng)有(yǒu)望迎来(lái)深(shēn)蹲起跳(tiào)的机会，可以做(zuò)一把反弹，国企改革红(hóng)利释(shì)放非常值得期待。

　　招商策略判断在(zài)去杠(gāng)杆的(de)背(bèi)景下(xià)，要么减少负债(zhài)，要(yào)么增加资本，减负债会带来经济(jì)收(shōu)缩压力，增(zēng)资(zī)本会带来股票供给压力，市场尚未走(zǒu)出(chū)这种被动局面(miàn)的影响。PMI数据(jù)显示经济下行(xíng)压力暂时有所缓和，但尚无法(fǎ)期(qī)望经济会(huì)出(chū)现持续或者大幅改善;资金利率(lǜ)的回(huí)落是衰退性的，不意味着(zhe)流动性(xìng)出现主(zhǔ)动式改善(shàn);风(fēng)险偏(piān)好受刚性兑付打(dǎ)破预期影(yǐng)响(xiǎng)仍难以出(chū)现改善;IPO开(kāi)闸预期增加股票供给担(dān)忧。总体上仍维持二季度投资策略(lüè)观点(diǎn)，谨慎为上，保持低仓位;相对来说，中(zhōng)盘股如医药(yào)、家电、汽车(chē)、食(shí)品饮(yǐn)料等一线白马等业绩增长确定(dìng)性(xìng)高、估值(zhí)不高，可以有相对(duì)收益。(关键词(cí)：医(yī)药、食品饮料等白马股)

　　海(hǎi)通策略展(zhǎn)望5月市(shì)场(chǎng)环境，一(yī)些积极因素(sù)正出现，将给(gěi)市场带来一些阳光：(1)宏观面，政策(cè)底限(xiàn)思维(wéi)仍在，悲观预(yù)期或(huò)修(xiū)正。(2)微观面(miàn)，部分龙(lóng)头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性(xìng)亮点望(wàng)提振(zhèn)市场(chǎng)情绪。从管理层的政策取向(xiàng)来看，短期打破(pò)概(gài)率偏低，震荡市特征没变。短期市场下跌(diē)后(hòu)5月有些积(jī)极因(yīn)素出现(xiàn)，建(jiàn)议备战回调(diào)后(hòu)的(de)反弹(dàn)。

　　中信策略分析称(chēng)，首(shǒu)先(xiān)，A股(gǔ)盈利增速下行确立，并将继续(xù);其次，前(qián)期小批(pī)多次的微(wēi)刺(cì)激(jī)下，市场对短期经济预期偏乐观，而(ér)实(shí)际政策效果难以对冲(chōng)来自(zì)房地产等领域带来的经济下行动能(néng)，基本面预期很有可能下修(xiū);再次，改革(gé)和(hé)结构调整(zhěng)依(yī)然(rán)是政策主要目标，政府(fǔ)不托底，政策不(bù)全(quán)面放松(sōng)的(de)情况下，房地产风险发酵，IPO重(zhòng)启对风(fēng)险偏(piān)好都(dōu)有不(bù)利(lì)影响。监管部门的(de)维稳措施亦(yì)难以改(gǎi)变基本面弱平衡向(xiàng)下(xià)打破的(de)趋(qū)势，5月份市场仍将继续(xù)维持弱势(shì)下(xià)跌(diē)格(gé)局。

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