在投资日经225ETF的“基金吧”里，基(jī)金的(de)大涨大(dà)跌走(zǒu)势，激起了基民(mín)的(de)热烈讨论，“这个日经正经不？”“还要(yào)有个跌停板才和净值(zhí)一样”“这基涨跌这么大(dà)，吓人”……到底(dǐ)发生了什么？

　　5月23日，华夏、易方达基金(jīn)两大(dà)公募巨头(tóu)纷纷公(gōng)告，对(duì)公(gōng)司旗下高(gāo)溢价(jià)日(rì)经225ETF提示风险，目前折溢价率已经大幅回落。与(yǔ)此同时，科创50、创业板指继续受到(dào)资(zī)金的青(qīng)睐，今年以(yǐ)来创业(yè)板ETF净买(mǎi)入资(zī)金已达165亿元，而(ér)沪深(shēn)300、上证50ETF等净(jìng)流出居前，热门板块传(chuán)媒(méi)、基(jī)建ETF受(shòu)到资金“落(luò)袋为安”，但部(bù)分(fēn)机构(gòu)看好传媒、顺(shùn)周期板块的长期(qī)配置价值。

　　提示高溢价风险

　　日经ETF溢价已有所回落(luò)

　　5月23日，华夏、易(yì)方(fāng)达基金两(liǎng)大公募巨头(tóu)纷(fēn)纷公告，两家公募旗(qí)下(xià)的“野村(cūn)日经225ETF（QDII）”、“日(rì)兴资管日经225ETF（QDII）” 二级市(shì)场交(jiāo)易(yì)价格(gé)波(bō)动较大。截(jié)至5年(nián)22日，两(liǎng)只产品的(de)溢价率分别为5.5％、9.12％，并特此(cǐ)提示投资者(zhě)关注二(èr)级市场交易价格溢价风(fēng)险，如果盲目投资，可能遭(zāo)受重(zhòng)大损失。

　　从两(liǎng)只产(chǎn)品(pǐn)的(de)表现(xiàn)看，今年(nián)两只ETF近日走势凶悍，今年以来(lái)涨(zhǎng)幅(fú)都超过了16％。截至(zhì)5月(yuè)23日下午1点(diǎn)开盘(pán)，两只产品溢(yì)价(jià)女人婚外情会断干净吗，女人婚外情能说断就断吗率(lǜ)都回落到4％以(yǐ)内，投资者的追捧(pěng)热情在风险提示后(hòu)有所(suǒ)降温，正在回归(guī)理性。

　　而从(cóng)资(zī)金流(liú)向(xiàng)看，由于两只产品规模仅有1个亿左右，流通盘偏小，昨日净(jìng)流入(rù)资金都不(bù)到(dào)2千万体量。

　　从全市(shì)场看，目前跟踪日经指数的(de)产品共有4只，总(zǒng)规(guī)模5.4亿元(yuán)，今(jīn)年以(yǐ)来资金净(jìng)流入2.42亿元，涨幅最高的(de)产品已经达到27％，体(tǐ)现了很好的赚(zhuàn)钱效应。

　　目前，四只产品跟踪的指数都是日(rì)经(jīng)225指数收益率（经汇率调整后），从该指数表现看，今年也(yě)大涨18％，指数涨(zhǎng)幅在亚太(tài)市场(chǎng)高居(jū)前列。

　　一位股(gǔ)票ETF基金经理告诉(sù)记者，日经ETF跟踪(zōng)的指数(shù)近期涨势较大，涨(zhǎng)幅犀利，叠加(jiā)产品(pǐn)流通盘不够大，短期内受到资金的净(jìng)买入，产生了(le)供不应求(qiú)的情况(kuàng)，就(jiù)会推高(gāo)二级市场价格，让价格走在指数涨幅的(de)前面，这个情况就(jiù)会产(chǎn)生(shēng)基金产(chǎn)品的高(gāo)溢价。

　　“日经ETF的(de)底层资产是跟踪日经225指数表现(xiàn)的，如果短期出现高溢(yì)价，也就意味着当前的价格超(chāo)出了指(zhǐ)数的(de)涨幅(fú)，未(wèi)来会回归到(dào)指数正常走势和涨跌幅的状态，也就是会逐(zhú)渐消除溢(yì)价。而高溢价回归的过程，就会产(chǎn)生二级市(shì)场价格的(de)下(xià)跌，因此，建(jiàn)议投资者(zhě)不要(yào)盲目买入(rù)高溢价(jià)品种，避免下跌(diē)风险(xiǎn)。”该基(jī)金经理称(chēng)。

　　而(ér)从日本股市(shì)表现看，今年年初以来日本股市持(chí)续上涨，日经225指数超越30000点大关，达到(dào)1990年泡沫经济破(pò)裂以来的最高点。

　　中(zhōng)信(xìn)建投证券认为(wèi)，近期(qī)日本股市上涨受多重因素驱动：一是随着美联(lián)储加息预期下降和日(rì)央行紧缩预期上升(shēng)，吸引国际资本回流日本市场；二是(shì)随着疫后经济活动复苏和去年(nián)日元持续(xù)贬值(zhí)，东京交易(yì)所上(shàng)市公司多表现良好；三(sān)是今(jīn)年东京交(jiāo)易所提出将改革公司治理监督机制。在这一改(gǎi)革下，预计部分低估值企业(yè)可(kě)能采取股票回购(gòu)等方式提振股(gǔ)价(jià)，截至本周，已有价值(zhí)3900万亿日(rì)元的(de)股票被宣布回(huí)购；四是近期部分利好(hǎo)消息带动市场情绪。包括G7峰会(huì)在日召开、巴菲特赴日考察(chá)并表示(shì)大举投资日本股市等(děng)，推(tuī)动(dòng)市场对日本股市的整体情绪提振。

　　也(yě)有基金经理提示短期过快上涨带来的投资风险(xiǎn)，并提(tí)示投资者，海(hǎi)外(wài)投资可(kě)能会涉及相(xiāng)关的(de)汇率风(fēng)险，对相关市场熟悉程度不高等问题，建议投资者在自(zì)己能(néng)力圈(quān)内投(tóu)资，避免盲目追高(gāo)带来的风险。

　　科创(chuàng)50、创业(yè)板指继续(xù)受(shòu)青睐

　　创业板ETF净流入(rù)资金已达165亿

　　除了关(guān)注市场热点ETF外(wài)，再来看下ETF市场最新风(fēng)向。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月(yuè)22日收盘，全市(shì)场728只股票(piào)ETF总规模1.39万亿元，比去年末规(guī)模新增1293亿元，规模增幅10％。在本周震(zhèn)荡市(shì)场中(zhōng)，昨日(rì)净申购份(fèn)额(é)13.23亿份，按照区间(jiān)成交均价测算，净流(liú)入资(zī)金微增3.89亿元(yuán)。

　　从(cóng)资金净流入方向来看，资金(jīn)净流入宽基ETF中，科创50ETF、创(chuàng)业板ETF昨日净流入(rù)都(dōu)是3.39亿元，位居(jū)行业前(qián)列(liè)。另(lìng)外，易(yì)方(fāng)达科创50ETF、中证1000ETF、恒(héng)生ETF也都有(yǒu)1亿元(yuán)以上资金(jīn)的(de)净流(liú)入。

　　行(xíng)业(yè)和主题产品(pǐn)中，半导体(tǐ)、游戏(xì)、证券ETF等净流入资金居前，都超过了(le)2亿元资金体量。另外，触底反弹的(de)医(yī)药ETF、高位回调的传媒(méi)ETF，也同样吸引资(zī)金(jīn)关注，净(jìng)流入资金相对居前。

　　拉长时间看，今(jīn)年(nián)以来(lái)净(jìng)流入资金(jīn)最多的是易方(fāng)达创业板ETF，今年净流入(rù)资金165亿元，位(wèi)居行业首位(wèi)。另(lìng)外(wài)，创(chuàng)业板50ETF、科创(chuàng)50ETF分别净(jìng)流入70亿元、67亿元，都位居(jū)行业前列。

　　而(ér)今(jīn)年景气(qì)度回升的(de)半导体(tǐ)、酒ETF，具备估值吸引力的医疗、恒生互(hù)联(lián)网等，也都受(shòu)到(dào)资金的追逐，净(jìng)流(liú)入资金都在50亿元体量(liàng)及以上。

　　谈(tán)及(jí)创业板相关(guān)指数的(de)“越跌(diē)越(yuè)买”，华安基金指数(shù)与量化投资部(bù)表示，随着(zhe)前期(qī)创业板50指数的回(huí)调，当前估值已来(lái)到30倍(bèi)的历史(shǐ)低位区间，且(qiě)一季报(bào)显示(shì)成分股净利润同比(bǐ)增(zēng)长52.69％，基本面(miàn)向(xiàng)好趋势明显，持续(xù)关注板块趋势反转机会。

　　该机(jī)构(gòu)分析(xī)，在(zài)政策层(céng)面(miàn)，4月(yuè)底的政治局会议提出(chū)“要夯(hāng)实科技自立自强根基(jī)，培育(yù)壮大新(xīn)动(dòng)能。要(yào)巩(gǒng)固和扩大新能(néng)源汽车发展(zhǎn)优势，加快(kuài)推进充电桩、储能等设(shè)施(shī)建设和配套(tào)电网改(gǎi)造。要(yào)重视通用人工智能(néng)发展，营造创新生(shēng)态，重(zhòng)视防(fáng)范风险”，这宣示着国(guó)内经济发(fā)展动能要(yào)加快转(zhuǎn)变，新能源及人工(gōng)智能将是经济转型的两(liǎng)大(dà)动能，汇聚(jù)战略性新兴产业的创业板持续(xù)受益于政策(cè)红利，该机(jī)构建议关注(zhù)创业(yè)板50指数(shù)的(de)投资机会。

　　沪深300、上证50ETF等(děng)净流出居前

　　女人婚外情会断干净吗，女人婚外情能说断就断吗ng>传媒、基建“落袋(dài)为安(ān)”

　　而(ér)从资金净流出方(fāng)向看，表现(xiàn)相对强势的上证(zhèng)50ETF遭(zāo)遇(yù)资金净卖出，当日基(jī)金份额流失4亿份(fèn)，资金净(jìng)流(liú)出超过11亿(yì)元。另(lìng)外，南(nán)方中证1000ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF等宽基指数(shù)，也分别(bié)有超过(guò)1个亿的资金净流出。

　　行业和主题ETF中，芯片、煤(méi)炭、中药ETF等近(jìn)期出现阶(jiē)段性行情的板块，遭遇资(zī)金的(de)卖(mài)出，天弘银行ETF、恒生科技ETF等多只产(chǎn)品净(jìng)流(liú)出资金也有(yǒu)1个亿以上。

　　拉(lā)长时(shí)间期限，今年以来宽基ETF中(zhōng)，中证500ETF、沪深300ETF等(děng)都出现百(bǎ女人婚外情会断干净吗，女人婚外情能说断就断吗i)亿体(tǐ)量的资金净流(liú)出(chū)。上证50ETF也有(yǒu)57亿元资金(jīn)净流出。

　　而行(xíng)业和主题ETF中，今年涨幅超40％的(de)传媒ETF净流出资金24亿元，位居行(xíng)业首位。5G、证券(quàn)ETF、基建50ETF等(děng)也出现越涨越卖，整体资金净流(liú)出位(wèi)居前列。

　　虽然部分热门主题行(xíng)业的(de)资金(jīn)出现流出，但部分机构仍建(jiàn)议(yì)从(cóng)中长期角度，观(guān)察各(gè)类板块的投资机会和行情演绎。

　　中欧基金表(biǎo)示，预(yù)计复苏仍是(shì)中国(guó)经济中(zhōng)长期的趋势(shì)，但市场展现出更(gèng)多(duō)结构性机会，当前市场对题材的追捧热度仍持续偏高。“传(chuán)媒板块近期跌幅(fú)居前，主(zhǔ)因前期(qī)涨(zhǎng)幅(fú)较(jiào)大(dà)，炒作有逐(zhú)步退潮趋势。”

　　短期内，中欧基金建议继续关(guān)注资金合力最强的人(rén)工智能与央企相关(guān)品种，中期(qī)在市场炒作热(rè)度(dù)回落、且(qiě)经济复(fù)苏趋势确立后关注“顺周期”板块的整体(tǐ)机会，尤其(qí)是大众(zhòng)消费等领域；而长期来(lái)看(kàn)，可(kě)以积(jī)极关注数字(zì)化对生(shēng)产力的提升，重点关(guān)注计算机、互联(lián)网和传媒等(děng)行业(yè)。

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