随着3月进出口数据的出炉，纯碱市(shì)场数据表现(xiàn)“亮眼”，使得短期市场悲观情绪有(yǒu)所缓和。从表象看，进出口(kǒu)双双超预(yù)期，也显示出纯碱(jiǎn)市场(chǎng)供需两旺(wàng)、出(chū)口向好的态势仍在延续。

　　中国海关总(zǒng)署(shǔ)数据显(xiǎn)示，2023年3月(yuè)纯碱进口量(liàng)4.56万吨，2022年(nián)3月0.71万(wàn)吨，同(tóng)比(bǐ)增加3.85万吨(dūn)。3月(yuè)纯碱出口16.3万(wàn)吨，2022年3月出口14.44万吨，同比增加1.86万吨(dūn)。

　　“之前市场预期纯碱(jiǎn)出口(kǒu)下降，进(jìn)口增(zēng)加，从实际数(shù)据来看，其表(biǎo)现超出市场预(yù)期。”国投(tóu)安信(xìn)期货高级(jí)分析(xī)师周小(xiǎo)燕(yàn)表示。

　　“3月纯(chún)碱进口4.56万(wàn)吨，环比2月(yuè)提升(shēng)4.55万(wàn)吨，同比去年3月提升3.85万吨。”光大期货分析师张(zhāng)凌璐(lù)表(biǎo)示，相较于1月1814吨、2月62.99吨的进口量(liàng)，3月纯碱进口数量超预(yù)期增长。据她(tā)介绍，2022年全(quán)年(nián)除了1—2月份(fèn)纯碱进口数量超过1万(wàn)吨，其余月份进口数量在3000吨—7600吨(dūn)之间波动。在她看来，进口的大(dà)量(liàng)增长(zhǎng)主要集中(zhōng)于部分浮法玻璃和光(guāng)伏玻璃厂(chǎng)，在国(guó)内供需紧平衡的(de)情况下，下游通(tōng)过进口来(lái)补(bǔ)充使用(yòng)量(liàng)。这部分进口增(zēng)量(liàng)到(dào)港后直接(jiē)进入下游玻璃(lí)厂(chǎng)，对市场的冲击程度相对有(yǒu)限，但在(zài)一定(dìng)程度上可(kě)能会导(dǎo)致下游厂家减(jiǎn)少从国(guó)内厂家采(cǎi)购纯碱的数量。

　　从出口数据来看，3月纯碱出口(kǒu)16.3万吨，环(huán)比2月(学生党如何自W，如何自我安抚yuè)提(tí)升23.28％，同比去年3月提升(shēng)12.92％。

　　张(zhāng)凌璐表示，2022年(nián)初全球(qiú)市场面临暴(bào)风雪等(děng)极端(duān)天气、国际地缘政治冲突(tū)导(dǎo)致(zhì)美(měi)国和土耳(ěr)其运输阶(jiē)段性(xìng)受阻，再加上全球(qiú)能源(yuán)价(jià)格上涨、欧洲碱厂大面(miàn)积减产、我国出口(kǒu)市场新增(zēng)南美和(hé)非(fēi)洲的份额(é)，都是带动去年全年纯碱(jiǎn)出口大幅(fú)提升的导火索(suǒ)。今年随着国际能源价格的回落、黑天鹅事件(jiàn)消退、国内多个大宗商品(pǐn)价格处于全球高位(wèi学生党如何自W，如何自我安抚)之时(shí)，纯碱出口还能(néng)保持增长(zhǎng)态势，也(yě)确(què)实超出市(shì)场预期。

　　“3月份(fèn)出口(kǒu)量(liàng)在去年高(gāo)基(jī)数的基础上进一步增(zēng)加至16.3万吨，大超市场预期，显示出(chū)行(xíng)业供需两旺、出口向好的态势仍在延续。”在方正(zhèng)中期期货分析(xī)师魏朝明看来，2022年国际能源价格高企，纯碱出(chū)口显著放(fàng)量，今年出口量能在去年(nián)高基数(shù)的(de)基础上(shàng)进一(yī)步上扬(yáng)，显(xiǎn)示国际市场对纯(chún)碱(jiǎn)需求具有较强韧性，国际需求(qiú)显(xiǎn)著(zhù)走弱(ruò)的预(yù)期有待修正。

　　期货(huò)日报记(jì)者了解(jiě)到，全球经济的衰退预期或导致全球(qiú)实体(tǐ)企(qǐ)业承压(yā)，海外(wài)纯碱需求可能会受到一定影(yǐng)响。而国(guó)内(nèi)经济稳增长预期强(qiáng)烈，国内纯碱需(xū)求表现或(huò)较海外强劲，这在(zài)长期(qī)也可能影响我国纯(chún)碱出口数量。

　　对此，南华(huá)期货分析师李嘉(jiā)豪告诉(sù)记者，相较于(yú)去(qù)年(nián)，今年纯碱出口(kǒu)的预(yù)期走弱。主要(yào)在(zài)于国外能源的回落背景下供应的(de)回(huí)归，国内外碱的(de)价差收缩，同(tóng)时伴随海运费的走弱(ruò)，使得出口出现了环比的走弱。

　　“但是3月的(de)出口表现依旧较(jiào)好(hǎo)，与前期市场的(de)反(fǎn)馈(kuì)略有(yǒu)偏(piān)差，一(yī)部分原因可(kě)能是前(qián)期待发订单，一部分是外(wài)围需求从去年(nián)的出口角度(dù)存在重心上移(yí)。”李嘉豪(háo)称。

　　在张(zhāng)凌璐(lù)看(kàn)来，在(zài)远兴(xīng)大产能(néng)落地(dì)以前(qián)，国内纯碱紧平衡(héng)的格(gé)局很难(nán)彻底扭转，从该角度讲可(kě)能还是优先(xiān)国内使用为主，纯碱(jiǎn)出口或(huò)难以再现去年高增长的(de)态(tài)势。

　　从价格和(hé)出(chū)口利润上来看，3月(yuè)出口均(jūn)价368美(měi)元/吨，部分长协价格可能更低(dī)，对(duì)比国内价(jià)格偏低。换言之，纯(chún)碱出(chū)口利润并不高(gāo)，这将导致中国出口意愿偏低。

　　此外，市场也(yě)需要关注纯碱出口目的地。“如果(guǒ)国内(nèi)纯碱出口只是供至国(guó)内大型玻璃厂(chǎng)在海外的生产线，且该部分用量能够长期稳定(dìng)，那么这部分用量仍(réng)能让(ràng)出口维持高位。但(dàn)如果(guǒ)是供给(gěi)海(hǎi)外其他地区，可能会(huì)由于海外(wài)需求回落导致出口下降(jiàng)。”张凌(líng)璐表示(shì)，同时(shí)也要留意出(chū)口周期的变化(huà)。通(tōng)常，我国纯(chún)碱出口周期45—60天(tiān)左右(yòu)。在她看来，3月出(chū)口数(shù)据的好转，可能是(shì)1—2月的订(dìng)单兑现而已，也(yě)并一定能够说(shuō)明3月(yuè)全球的纯(chún)碱需(xū)求量大。

　　“未来纯(chún)碱(jiǎn)出口下降、进口(kǒu)提升的趋(qū)势(shì)仍(réng)是大方向(xiàng)，但由(yóu)于国(guó)内进出口数量占全(quán)国产能、需求的比(bǐ)例相(xiāng)对有限，因此(cǐ)对于(yú)年度供需(xū)影(yǐng)响也相对有限。但集中在某个月(yuè)或(huò)数月，进出口超预期变化可能会对阶段性的行情产生情(qíng)绪和(hé)供需影(yǐng)响。”张凌璐称。

　　在周小燕看(kàn)来，目前海外碱(jiǎn)厂下调报(bào)价，随着能源价格下调，内外价(jià)差呈逐步收(shōu)窄(zhǎi)态势，预计今年出口相对去年下降。“后续海(hǎi)外碱到港量增加，进口(kǒu)有继续(xù)增加预期，出(chū)口有下滑(huá)压力，进(jìn)出(chū)口贸(mào)易(yì)商顺差或重回2022年前格局，对(duì)纯碱价格形成牵(qiān)制。”周小燕说。

　　不过，从短期来看，纯碱进(jìn)出口数据超预期是国内纯(chún)碱市场健康运行(xíng)的旁(páng)证。魏(wèi)朝明(míng)认为，短期内市场(chǎng)悲(bēi)观(guān)预期(qī)或有(yǒu)所消退，纯碱期现货价格短期(qī)或有企稳。

　　“从(cóng)近期的市场表现来看(kàn)，出口走弱的预期基本被(bèi)消化，进口的量相对来说(shuō)更(gèng)受(shòu)市场关注。”李嘉豪表(biǎo)示，从3—4月消(xiāo)息面(miàn)来看，进(jìn)口(kǒu)约(yuē)有十几万吨的(de)到港量，导致市场4月的平(píng)衡相对宽松(sōng)。在他看来(lái)，未来出口的(de)走弱则(zé)更加(jiā)影响(xiǎng)轻碱的供需，在内需恢复有限(xiàn)的情况(kuàng)下，轻碱价格重心下移会相对明显。

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