自4月下旬(xún)高(gāo)点(diǎn)回调(diào)接近13％，科(kē)创板(bǎn)再迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个(gè)月时(shí)间(jiān)，场内资(zī)金(jīn)在科创板投资上采取(qǔ)“越跌越买”的(de)操作，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高(gāo)达(dá)169亿元，位居(jū)全市(shì)场股(gǔ)票(piào)ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板(bǎn)之(zhī)外(wài)，半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF也持续吸引场内资金的目光。场内11只跟(gēn)踪半导体(tǐ)及芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿元。3只半(bàn)导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月全市场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业(yè)内人(rén)士看(kàn)来，场(chǎng)内(nèi)资金(jīn)不断借(jiè)道ETF基金加速布局(jú)科(kē)创板、半导体板块，体(tǐ)现出市(shì)场对上述(shù)板块(kuài)投资价(jià)值(zhí)的认可(kě)。经过前期调(diào)整(zhěng)，这两(liǎng)大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个(gè)月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作(zuò)为(wèi)场(chǎng)内(nèi)资金配置的(de)工具性产品，ETF市场(chǎng)一直有(yǒu)着逆势投资的特(tè)征，最近一个(gè)月，随着科创(chuàng)板的回(huí)调，相(xiāng)关ETF也成(chéng)为资金追逐(zhú)的(de)对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一(yī)个(gè)月时间，主要跟踪科创(chuàng)板及其(qí)关联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元，位居全(quán)市(shì)场ETF资(zī)金净流入(rù)榜首，除此(cǐ)之(zhī)外，易方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科创芯(xīn)片(piàn)ETF、工银瑞信(xìn)科(kē)创ETF两只基金资金净流入也均在10亿元之上。

　　今年(nián)以来(lái)，场(chǎng)内资金持(chí)续(xù)流入科创板相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从年(nián)初(chū)仅(jǐn)500亿元出头涨至(zhì)目前的(de)606.24亿元，规(guī)模位居(jū)股票(piào)ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等科(kē)创板的(de)核心权重行(xíng)业持(chí)续获得(dé)资金(jīn)青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业(yè)成(chéng)为市场(chǎng)关注(zhù)焦点，另一方面随着(zhe)半导体下行周期拐点(diǎn)临近，业(yè)绩(jì)边(biān)际改善的预(yù)期吸引资金切换赛道。

　　从科创板的核心板块业绩变(biàn)化来看，电子、计算机和(hé)通信板块的2023年(nián)盈(yíng)利和(hé)收(shōu)入(rù)预期增速保持在较高水平，相比过去(qù)明(míng)显(xiǎn)改善(shàn)，与此同时新能源板块的增速(sù)依然稳健，凸(tū)显出(chū)科创(chuàng)板整体较高的盈利质量。

　　易方达(dá)基金进(jìn)一步分(fēn)析指出，整体来看，科创50作为(wèi)成长性宽基(jī)，今年(nián)一季(jì)度(dù)的利(lì)润增速(sù)相对较高，配(pèi)置吸引力显现。从未(wèi)来的一致预期净利(lì)润增速来看，科创50相比其他宽基(jī)指数仍有优(yōu)势，配置性(xìng)价比较高，反映出较好(hǎo)的基本面。

　　从(cóng)估值水平来看，科创50仍(réng)处于历史较低水平(píng)，同时盈利估值匹配度依然较优。截(jié)至2023年4月27日，科(kē)创(chuàng)50指(zhǐ)数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年估(gū)值分(fēn)位数(shù)32.97％。

　　国泰(tài)科创板(bǎn)基金经理姜英也女生说喜欢独处是什么意思，一个人独处是什么意思看好今年以(yǐ)来科创板走势(shì)。“从板块整(zhěng)体估(gū)值性价比(bǐ)以(yǐ)及对未来产业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创(chuàng)板的表现(xiàn)，经过了三(sān)年(nián)的(de)估(gū)值回归，很多公司(sī)的(de)估值与成长匹(pǐ)配，买入并持(chí)有(yǒu)可以(yǐ)享受行(xíng)业和公司(sī)的(de)长期成长。”华南一位基金经理更是(shì)直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行(xíng)业(yè)ETF资金净(jìng)流入前三名

　　最近一(yī)段时间(jiān)，半导(dǎo)体行业风(fēng)声不断(duàn)。

　　5月23日(rì)，日本经济产业省(shěng)公布外汇法法令修(xiū)正案(àn)，将(jiāng)先(xiān)进芯片制造(zào)设备等23个品类追加列(liè)入出口管(guǎn)理的管制对象，上述(shù)修正案在(zài)经过(guò)2个月的公告期(qī)后，并(bìng)将于7月开始(shǐ)实施。受(shòu)益于国产替代加速(sù)的预期，半(bàn)导体板块成(chéng)为5月24日A股市场少(shǎo)数(shù)逆势飘红(hóng)的板块之一。

　　女生说喜欢独处是什么意思，一个人独处是什么意思而在ETF市(shì)场上(shàng)，随(suí)着前段时间半导体板块(kuài)回调，资金(jīn)也在加速抄底(dǐ)这一板块(kuài)。

　　Wind数据统计显示，场(chǎng)内11只跟踪(zōng)半导体或是芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超(chāo)过(guò)202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯(xīn)片(piàn)ETF资金净流入(rù)也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个(gè)月行业(yè)ETF资金(jīn)净(jìng)流入(rù)前三(sān)名。

　　展望未来半导(dǎo)体(tǐ)行业走势(shì)，国泰基金认为(wèi)，存储芯(xīn)片自2022年四季度至2023年一季度(dù)价格持续下探之后，当前(qián)阶段或已(yǐ)接近行业(yè)底部(bù)。

　　存储芯片行业周期相较于其他半导体产业链环节，具(jù)备较强(qiáng)的大宗商品属性，国际龙头会在(zài)下游新(xīn)兴需求诞生时，提升自(zì)身产能。而当扩产落地(dì)时(shí)，行(xíng)业进入供过于求周期，各厂商则会通过降价进行(xíng)库存去(qù)化(huà)。供(gōng)给(gěi)与需求的错配使得存储(chǔ)行业具(jù)有(yǒu)较强的周期性。

　　国(guó)泰(tài)基(jī)金称(chēng)，回顾历史上存储芯(xīn)片(piàn)的周期走(zǒu)势，结合2022年四季度行(xíng)业龙头(tóu)营收(shōu)数据(jù)，营收增速(sù)为-44％。存储芯片当前处(chù)于筑底阶段，下半年有望迎来存储芯片行(xíng)业周期的反弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型(xíng)为代表的人(rén)工智能新(xīn)兴需求爆(bào)发，对(duì)于算力(lì)以及存储的爆发性需求由(yóu)产业链(liàn)下游(yóu)传(chuán)导到(dào)上游，促(cù)进上游芯(xīn)片厂商提升自身产量。叠加近两个季(jì)度量价持续下探的周(zhōu)期性磨(mó)底(dǐ)，芯片(piàn)板(bǎn)块有望在今年下半年迎来(lái)反弹。

　　不过(guò)，国(guó)泰(tài)基金提醒(xǐng)，投资者需要(yào)警惕国际局势以(yǐ)及通胀带来(lái)的负面影(yǐng)响。

　　创金合信(xìn)芯片产业(yè)基金(jīn)经理(lǐ)刘扬则表示，硬科技的投资机会需要看到真(zhēn)正的业绩触底、拐点出现，以及一些真(zhēn)正的创新落地。预计(jì)半导体和消费电(diàn)子大概率在二季度及二季度(dù)以后触底，当行(xíng)业周期(qī)触(chù)底，科技创(chuàng)新蓄能才能真正地释放出(chū)来，下半(bàn)年硬(yìng)科技的投(tóu)资机会更(gèng)多(duō)。

　　鹏华国证(zhèng)半导体芯片ETF基(jī)金经理(lǐ)罗(luó)英宇也倾向判断，半导体产业链(liàn)正处于供(gōng)给(gěi)侧收缩匹配需求端(duān)，进(jìn)一(yī)步(bù)压缩(suō)产业链库存的时期，价(jià)格下行压力逐步减(jiǎn)轻，行业有望(wàng)迎(yíng)来库存加速出(chū)清，营收和利润迎来拐点。

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