5月15日，A股市(shì)场上演“V型(xíng)”反转一(yī)幕(mù)，在这一关键时刻，ETF再次展(zhǎn)现出逆势(shì)投资的工具特征，市场资金借(jiè)道(dào)股(gǔ)票ETF净流(liú)入53.24亿元。

　　更为值(zhí)得(dé)注意是(shì)，随着近(jìn)段时间(jiān)沪深300、上证50等(děng)各(gè)大主(zhǔ)流指数回(六朝是指哪六朝huí)调，股票ETF市(shì)场呈现(xiàn)出(chū)“越跌越买”的(de)趋势，自4月17日以来(lái)，股票(piào)ETF市(shì)场已经连续18个交(jiāo)易(yì)日(rì)出现资(zī)金净流入，合计“吸金”高达969亿元。

　　前期跌幅较大的科创50ETF、中证1000ETF、半导体ETF、创业板(bǎn)ETF受(shòu)到资金青睐。其中，全(quán)市场30只跟踪科创板及其(qí)关联指数的ETF合计资金(jīn)净流入(rù)超过226亿(yì)元(yuán)；全市场12只跟(gēn)踪中(zhōng)证1000的ETF或增强ETF合计资金(jīn)净流入也(yě)超过百亿。

　　在(zài)资(zī)金流出方面，证券类(lèi)ETF成为失血(xuè)主力阵营，部分投资(zī)者短期(qī)获利止(zhǐ)盈效应明显。除此之外，新(xīn)能源ETF、光伏ETF也(yě)在(zài)资金流出榜前(qián)列。

　　连续(xù)18个(gè)交易日(rì)净流入

　　股票(piào)ETF合计“吸金(jīn)”969亿元(yuán)

　　5月(yuè)15日，A股市(shì)场奇(qí)迹反(fǎn)转(zhuǎn)，早盘上证指(zhǐ)数一(yī)度跌超1％，午后在中(zhōng)字头(tóu)、大(dà)金(jīn)融(róng)板(bǎn)块集体发力(lì)下，沪指重返3300点上方。

　　作为逆(nì)势抄底工具，投资者再次借道股票(piào)ETF“买买买”，据银河证券基金研究(jiū)中心数据统计，5月15日当天(tiān)，全市场726只股票ETF（统计A股股票ETF和跨境ETF）总管理规模1.32万(wàn)亿元(yuán)，单(dān)日资(zī)金净流入53.24亿元。

　　更为值得(dé)关注的是，4月17日至5月15日期间，全市场股(gǔ)票ETF已经连续18个交易日资金净流入，合计资(zī)金(jīn)净流入高达969亿元，其中，4月(yuè)24日及5月10日的单(dān)日(rì)资金净(jìng)流入(rù)更是超过百(bǎi)亿元。

　　部分(fēn)前(qián)期跌幅较大的ETF品种成为(wèi)市场资金抄底的主要(yào)选择标(biāo)的(de)。Wind数据显示，自(zì)4月17日以来，华(huá)夏(xià)科创(chuàng)50ETF、国联安半导体ETF分别(bié)“吸金”149.43亿元、107.73亿元，是最(zuì)近(jìn)一个月(yuè)左右时(shí)间，全市场仅有(yǒu)的两只“吸金”超(chāo)百亿(yì)的ETF。

　　除此之外，华夏中证(zhèng)1000ETF也(yě)有(yǒu)超60亿元(yuán)的资(zī)金(jīn)净(jìng)流(liú)入，华(huá)夏芯片(piàn)ETF、易方达创业板ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净(jìng)流入(rù)也均(jūn)在40亿元之上。

　　而从大的指数(shù)类别上看，全市场(chǎng)30只跟踪(zōng)科创(chuàng)板及其关联指数的ETF合计资金净流入(rù)超过226亿元；全(quán)市场12只(zhǐ)跟踪(zōng)中证1000的ETF及增强(qiáng)ETF合计资金净流入也超过百(bǎi)亿，全市场40只跟踪(zōng)创业板及其关联指数的ETF合(hé)计资(zī)金净(jìng)流入也达(dá)到67.81亿元。

　　多位业(yè)内人(rén)士表示，包括科创板(bǎn)、半导体(tǐ)在(zài)内的几大宽(kuān)基及行业指数前期跌(diē)幅较大，估值回(huí)落不少，加上未来看好其成长性(xìng)，是(shì)市场资金(jīn)抄(chāo)底的主要原因。

　　南方(fāng)科技创新(xīn)基(jī)金(jīn)经(jīng)理王博(bó)就表示，我(wǒ)国经济正在由“投资拉动”转(zhuǎn)为“创(chuàng)新拉动”，科技行业也将(jiāng)迎(yíng)来(lái)更广阔的投资机遇(yù)。具体板(bǎn)块上(shàng)，他继续看好新能源(yuán)、光伏和半导体等新兴产业的发展。“随着我(wǒ)国双碳体系(xì)持续(xù)建(jiàn)立(lì)完(wán)善，国内(nèi)能(néng)源革(gé)命正在(zài)深度(dù)推进，海外储能市场(chǎng)也逐步打开，未来(lái)十年新(xīn)能源产业有(yǒu)望(wàng)迸(bèng)发出更强的活力，通过技术革新带来的(de)新(xīn)领域开(kāi)拓出更大的(de)市场空(kōng)间。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们(men)看(kàn)好科(kē)创板的(de)表现，经过了(le)三年(nián)的(de)估值回归，很(hěn)多公司的估值与成长匹配，买入并持(chí)有可以享受(shòu)行业和公(gōng)司(sī)的(de)长期(qī)成长。”华南一位基金经理更是直言(yán)。

　　国泰科创(chuàng)板基(jī)金经理姜(jiāng)英(yīng)也看好今年(nián)以来科创板走势。“从(cóng)板块整体(tǐ)估值性价比以及(jí)对未来产业(yè)的反(fǎn)应(yīng)程度，都是(shì)优于主(zhǔ)板。”

　　中信保(bǎo)诚(chéng)基金的基(jī)金经(jīng)理吴(wú)振华认为，从2021年(nián)三季度开始，半导(dǎo)体板块已经历了将近两(liǎng)年的去库存，目前已(yǐ)经处于低(dī)位区间，且有望在触底(dǐ)后开启新一轮上行(xíng)周期。

　　证(zhèng)券类、新能源类ETF遭(zāo)遇(yù)资金(jīn)净流(liú)出(chū)

　　基金经理看(kàn)法分歧

　　从资(zī)金(jīn)净流出情况看，5月初，在“中特股(gǔ)”概(gài)念带动(dòng)下，有过一(yī)波(bō)表现的证(zhèng)券类ETF成为失(shī)血(xuè)主阵营，投资(zī)者获利了(le)解心态(tài)明(míng)显。

　　Wind数据(jù)显示，4月17日至5月15日期间，3只证券类ETF“霸榜”全市场股(gǔ)票ETF资(zī)金净流出前三名。国泰证券ETF、华宝券商ETF、南方证券ETF基金净流出资金分别达到29.44亿元、18.93亿元(yuán)、9.66亿元。

　　除此之(zhī)外(wài)，天(tiān)弘证券(quàn)ETF、鹏华(huá)龙(lóng)头券商ETF也分别有4.56亿元、1.59亿元(yuán)的资金净(jìng)流(liú)出。

　　除了证券类ETF、新能(néng)源(yuán)类(lèi)ETF也遭到资(zī)金(jīn)“用(yòng)脚(jiǎo)投票”，华泰柏瑞光伏ETF、华(huá)夏新能源车ETF分(fēn)别有3.45亿元(yuán)、2.95亿元(yuán)的资金净流出，富国绿电50ETF、平安新能车(chē)ETF资金净流出也(yě)超过2亿元。

　　资金博(bó)弈反映出市场的分歧(qí)，基金经理对新能源(yuán)后(hòu)市也持不一(yī)样的看(kàn)法(fǎ)。

　　“‘量价齐升’是(shì)过去几年催生新能源牛市(shì)的最大(dà)逻辑，但(dàn)从今年开始，光(guāng)伏行(xíng)业随着产能的释放，硅(guī)料逐渐不再稀缺，行六朝是指哪六朝业(yè)供需(xū)格局(jú)有(yǒu)所恶化。加上今年资(zī)本市场呈现出存量博弈的特征，新能源行业只有在基本面(miàn)比(bǐ)此前更好的情况下，才能吸引吸(xī)引足够(gòu)多的增量资(zī)金，否则就会导(dǎo)致整体板块从高位回调。”上海一位基金经理如此(cǐ)解(jiě)释今年新能源板块(kuài)表现(xiàn)欠佳的原因。

　　但他认为，新(xīn)能(néng)源(yuán)目前面临的(de)问(wèn)题只(zhǐ)是阶(jiē)段性问题。在他看(kàn)来，光(guāng)伏行业当下只是阶段(duàn)性(xìng)过剩，目前光伏(fú)的渗透率只有个位数，未来还(hái)是(shì)会有很(hěn)好的增(zēng)长空间。此外，新能源车板块(kuài)从(cóng)2021年(nián)的10月开始(shǐ)调整，距今也(yě)差不多一年半(bàn)时间，很多(duō)龙(lóng)头股估值已经回(huí)落不少，尽管未来新能源车板块(kuài)增速不(bù)会像过去几年那(nà)样快，但仍然会好(hǎo)于其他很(hěn)多行业。

　　“未来新能源板块反转(zhuǎn)需要等待市场(chǎng)出(chū)现如下几(jǐ)个特(tè)征：一是筹码结构出(chū)清(qīng)，估值(zhí)足够便宜；二是增量资金进场；三是爆款产品出炉。”上述基金(jīn)经理表示，他也同时提醒，新能源板块或许(xǔ)很难(nán)再(zài)有过去那几(jǐ)年(nián)的大级(jí)别(bié)的(de)系统性机(jī)会，更多将是优选个股的结构性行情。

　　银华基(jī)金经理王浩则(zé)乐观认为，新能源板块投资(zī)价(jià)值(zhí)正(zhèng)在(zài)凸显。“在股价下跌的过程(chéng)中(zhōng)，整个(gè)新能源行业的(de)发展趋势、竞争格局和技术进步都在以一(yī)种非常理想甚至超预期的(de)速度发展(zhǎn)，因此(cǐ)该(gāi)板块(kuài)至今为止的估(gū)值(zhí)水平(píng)具有(yǒu)较为突出的吸引(yǐn)力。”王浩说。

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