30年“不(bù)败(bài)”的(de)可转债信(xìn)仰，突然(rán)之(zhī)间出现“断崖式”崩塌。

　　100元面值(zhí)的可(kě)转债，*ST搜特(tè)的可转债搜特(tè)转债今(jīn)天又是暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可(kě)转债历史上从未(wèi)有过(guò)如此低价可(kě)转债(zhài)，与此同时(shí)，各类(lèi)低价(jià)转债接连雪(xuě)崩。分析认(rèn)为，资金开(kāi)始担心退市和相对评价和绝对评价区别举例，相对评价和绝对评价区别举例现代教育技术违约风险，纷纷出逃。

　　A股市场今天也继续不乐观，自周二盘中冲(chōng)高到3400点跳(tiào)水之后，市场持续(xù)回落，上证指数今天又跌超(chāo)1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指数和多数(shù)板块下跌，深证成指跌1.23％，创业板指(zhǐ)数和科(kē)创50指数也跌超(chāo)1％。个(gè)股3790只下跌，1209只(zhǐ)上涨，成交(jiāo)额8481亿元，与前一日有所(suǒ)缩量。

　　行业板块方面(miàn)，此(cǐ)前最牛的(de)传媒娱(yú)乐领(lǐng)跌，大跌超4％，互联网(wǎng)、建筑(zhù)、有色等也跌超3％；纺织服装(zhuāng)、电力(lì)、旅(lǚ)游等行业逆势飘红上涨。

　　不过(guò)北(běi)上(shàng)资(zī)金却是(shì)逆(nì)势抄底，全天净买入13亿元。

　　两只转债面(miàn)临(lín)退(tuì)市(shì)

　　带崩(bēng)整个低价转债市场

　　30年没有过的可转债退(tuì)市(shì)历史，在今(jīn)年5月一下被(bèi)打破，先是*ST蓝盾宣告公(gōng)司和蓝(lán)盾转债被告知要(yào)退(tuì)市，打破了30年(nián)来的可转债没有出现(xiàn)正股(gǔ)和(hé)转(zhuǎn)债退市的历(lì)史。接着没几天(tiān)，*ST搜特锁定面值退(tuì)市，搜特转债持续暴(bào)跌，第2只(zhǐ)打(dǎ)破(pò)历(lì)史来得太(tài)快(kuài)。蓝盾(dùn)转债已停牌，而(ér)搜(sōu)特转债(zhài)还(hái)在交易(yì)。

　　退市(shì)危机(jī)之下，搜特转债今日再度(dù)暴(bào)跌19.85％，收(shōu)报(bào)31.66元，而昨(zuó)日搜(sōu)特转(zhuǎn)债已(yǐ)经暴跌(diē)19.75％。持续(xù)上(shàng)演断崖式暴跌，面值100元的转(zhuǎn)债如今(jīn)只(zhǐ)剩31.66元。

　　搜特转债的正股*ST搜特还在一字跌(diē)停(tíng)，最新收盘价(jià)0.56元，触(chù)发面值退市(shì)已没什么悬念。

　　接连的(de)退市情(qíng)形，以及可能(néng)面临的(de)违约(yuē)。彻底带崩了整个(gè)低(dī)价转债，过去的双低策略似乎也不再奏效。思(sī)创转债暴跌11％，而正股思创(chuàng)医(yī)惠(huì)只跌(diē)了2％，塞力转(zhuǎn)债暴跌(diē)8.19％，而正股塞(sāi)力医疗只跌了0.21％；金(jīn)诚(chéng)转债、永吉转(zhuǎn)债等跌超6％。

　　如(rú)今(jīn)又涌现(xiàn)大(dà)批价格跌破100元的低价转债，而一年(nián)前市场还在(zài)关注“消(xiāo)灭”100元以下(xià)可(kě)转债，一(yī)度没有转债价格(gé)低于(yú)100元。如今是(shì)多只(zhǐ)接连闪崩断崖下跌。

　　沪指又跌(diē)破3300点

　　市场(chǎng)近(jìn)期波动剧烈

　　上(shàng)证(zhèng)指数周二在(zài)券商(shāng)、银行等(děng)金(jīn)融股带动(dòng)之下(xià)，一度冲(chōng)上3400点，而后快速跳水。然(rán)后持续下行，今日又跌(diē)超1％，失(shī)守3300点，报3372点。早(zǎo)盘一度翻红后，市场持续走低。

　　有(yǒu)分析表示，近期市(shì)场波动加剧，资金分歧较(jiào)大。

　　华(huá)泰证券近日策(cè)略点评表(biǎo)示，4月新增社融(róng)、新增信贷(dài)、M2同(tóng)比均低于Wind一致(zhì)预期(qī)，一季度冲量(liàng)明显+票据(jù)利率下行，数(shù)据走(zǒu)弱在方向(xiàng)上(shàng)不超预期，但(dàn)幅度(dù)较预期更大。

　　三(sān)点(diǎn)指引：1）新增中长(zhǎng)贷MA6同比走高，冷热不(bù)匀再现，居民中(zhōng)长贷在1Q脉冲(chōng)式修(xiū)复(fù)过后明显走弱，单(dān)月(yuè)新增创历史新低(dī)，与地产销售回踩匹配(pèi)；2）M1-M2同比剪刀差微升，基数效应外(wài)，主(zhǔ)因C端新(xīn)增(zēng)存款转(zhuǎn)负；3）私人部门中长贷仍在修复→全A非金融(róng)企业(yè)盈(yíng)利全(quán)年或拾级(jí)而(ér)上(shàng)，但从M1-M2剪(jiǎn)刀(dāo)差及财报(bào)数据反(fǎn)映(yìng)的制造业库(kù)存(cún)及产(chǎn)能(néng)周期位置看，弹性或有限(xiàn)。金融数据再次印(yìn)证(zhèng)复苏成色需巩固，或提(tí)升政策加码“恢复和扩大需求”的可能(néng)。

　　前海开源基(jī)金近日也表示(shì)，后续来看市场回落(luò)空(kōng)间有限：

　　第(dì)一、4月出口仍超预期，外需(xū)仍有韧(rèn)性(xìng)。4月出口同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)8.5％，好于市场预期，除基数效应外，欧美的韧性与东盟相对强劲(jìn)的(de)需求均支撑了(le)外需(xū)，内需同(tóng)样(yàng)在修(xiū)复下市(shì)场分子端边际(jì)向好。

　　第二、国内外流(liú)动性仍然偏好(hǎo)。国内看，4月政(zhèng)治局会议仍然强调稳(wěn)增长，应对弱复苏下(xià)流动性大概率仍然(rán)维持(chí)宽松，同样仍可能(néng)有增(zēng)量政策出台，对(duì)市(shì)场均是呵护而非压力；海外看(kàn)，5月FOMC会议后市场基本已(yǐ)定价美联储本轮加息已(yǐ)至顶(dǐng)点，仍然存在区域银(yín)行(xíng)风(fēng)险隐(yǐn)患同时通胀(zhàng)仍在下行下，后续海外流动性难更(gèng)紧(jǐn)，外资对国内(nèi)市场的流出(chū)压力不大。

　　总体来(lái)看，权重板块(kuài)内(nèi)部的分化，热门板块(kuài)交易性的波动是(shì)指数调整(zhěng)主(zhǔ)因，但在内需(xū)修复、外需韧性，且国内政策(cè)呵护延续、外资(zī)流出压力不大下(xià)市场无大风险，震荡修复延续。

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