财联社(shè)5月(yuè)17日讯（记(jì)者 闫军）AI主(zhǔ)线“鲸落”，市场正在(zài)蓄力(lì)寻(xún)找下一个方向。

　　“我们现在对外输(shū)出市场观点会(huì)很谨慎，不再对(duì)外提明(míng)确主(zhǔ)线，今年接下来的市场大概率是不(bù)好(hǎo)做了。”有基金公司人士向(xiàng)财联社(shè)记者表示，随着(zhe)4月底上市公司年报一(yī)季报的(de)披露，炒作(zuò)没有业绩的(de)AI风险变(biàn)高(gāo)，而市场对有业绩支撑(chēng)的新能源又(yòu)提不起兴趣(qù)。

　　从市场的情绪(xù)来(lái)看(kàn)，同(tóng)样(yàng)如此，5月16日的市场亮色不多，沪(hù)指失(shī)守3300点(diǎn)，成交额(é)低于9000亿(yì)元，近(jìn)5个交易日(rì)以来(lái)，市场成交额较前(qián)期明显萎缩，资金观望的情绪有(yǒu)所加重。北向资金16日净(jìng)卖(mài)出(chū)34.01亿(yì)元，结束此前(qián)连(lián)续(xù)7个交易日净流入的态势(shì)。

　　其中，人气板(bǎn)块AI批量跳水无疑打击了市场的信(xìn)心。AI概念股持续低迷，高位股集体大跌，浩(hào)瀚(hàn)深度、剑桥(qiáo)科(kē)技(jì)、出(chū)版传(chuán)媒、引力(lì)传(chuán)媒等多股跌(diē)停，有投(tóu)资者开玩笑建议“5月16日为人工智能受难日，纪念人类第四次(cì)工业革(gé)命进(jìn)程中，人(rén)工智能行(xíng)情开启后第一次全(quán)面大溃败(bài)”。

　　今年另外一条主线中特估方面，中字头个股震(zhèn)荡调整，中船科(kē)技(jì)跌(diē)停，中科信息跌超10％。反观新能源方面(miàn)，电力稍好，锂价(jià)“十连涨(zhǎng)”，但市场昙(tán)花一现，产业链上没有形成全面的(de)行情反弹(dàn)。

　　在存量资金的搏杀之下，从A股(gǔ)结构上看，AI、中特估(gū)和新(xīn)能源形成了“三国对立”格局，轮流做“输(shū)血包”。对于资金(jīn)的轮番流动(dòng)，有投资者表示，对(duì)“魏（中特(tè)估）蜀（新能源）吴（AI）”失(shī)望了，很想知道芯片能(néng)不(bù)能成为“晋”。

　　平(píng)安基金经理刘杰表示，近期(qī)引领市场的两大主题(tí)“中特估”及人工智能板块均出现调整，整体盘面主线不够(gòu)清晰。但(dàn)可以判断，随着海外加(jiā)息节奏逐渐趋缓、国内稳(wěn)增(zēng)长促内需政策(cè)及(jí)货币政策的推出，且国内(nèi)经济(jì)温和复苏背景下，权益市场整体行情预计将继(jì)续向上修复。

　　对于市场风(fēng)格，他进一步指出，目前市场风格阶(jiē)段性可能将(jiāng)更加(jiā)趋向均衡(héng)，中短期内，人工智能、新能源、医(yī)药及中特(tè)估等板块(kuài)均有(yǒu)阶段性的(de)相对收(shōu)益；而长(zhǎng)期来看，先进(jìn)制造、新能源、TMT、消费等(děng)行业(yè)中的(de)核心资(zī)产仍(réng)将(jiān孙悟空真实存在过吗g)是持续关注的市场主线。

　　整个市(shì)场的亮点在医药的反弹，三博(bó)脑科、何氏眼(yǎn)科、普瑞(ruì)眼(yǎn)科均创历史新(xīn)高(gāo)，有网(wǎng)友调侃：炒股(gǔ)费脑(nǎo)、费(fèi)眼，不知挂脑科好还是挂眼科好？

　　最强(qiáng)主线“熄火”

　　年初以(yǐ)来，各大指数(shù)除创(chuàng)业板(bǎn)指(zhǐ)外累(lèi)计均有上涨，大消(xiāo)费(f孙悟空真实存在过吗èi)、大金融等板块首先迎(yíng)来了(le)基本(běn)面预期修复的改善(shàn)，而通(tōng)信(xìn)、计算机、传媒等板(bǎn)块也在人(rén)工智能等产业趋(qū)势变化(huà)的影(yǐng)响下出现了连续(xù)大涨。而低估值(zhí)高股息(xī)为代表的“中特(tè)估”品(pǐn)种(zhǒng)也走出了连续(xù)上涨(zhǎng)行情。其中，尤以TMT最为(wèi)吸睛又吸金(jīn)。

　　以ChatGPT引(yǐn)领的(de)TMT行情(qíng)自去(qù)年底启动以来，成为(wèi)市场最热主线(xiàn)，Wind数据显示，TMT自(zì)2022年12月23日至2023年(nián)4月13日期间涨幅达到(dào)31.23％，万得AI指数则在(zài)4月(yuè)4日达到年内最高点(diǎn)，年(nián)内涨幅超过60％。

　　AI板块翻(fān)倍股聚集，华夏中证动(dòng)漫游(yóu)戏ETF、华泰柏瑞中证动漫游戏ETF等相(xiāng)关基金年(nián)内也短暂出现(xiàn)过翻(fān)倍。不过(guò)随着行(xíng)业交易拥挤(jǐ)度升至40％，基(jī)金调仓至高位后，AI板(bǎn)块在4月开(kāi)始回调，截至5月16日，AI指数距离年内高(gāo)点已经下跌超过13％孙悟空真实存在过吗，年(nián)内涨幅也收窄至(zhì)39％。

　　AI连续(xù)调(diào)整四(sì)个(gè)交(jiāo)易日，热门个(gè)股批量跳水让(ràng)追高(gāo)的投(tóu)资(zī)者体验非常差，市场浮躁自然赚钱(qián)效应(yīng)差。

　　有投资者表示，别人做(zuò)量(liàng)化(huà)学的是(shì)巴(bā)菲特滚雪球，我们学的是“龙头战法”，龙头战法(fǎ)是啥(shá)？

　　有网友(yǒu)给出通(tōng)俗易懂的解答：宁愿被强(qiáng)者(zhě)打得头(tóu)破血流，也(yě)不愿与弱(ruò)者(zhě)共舞(wǔ)。这是(shì)整个龙头(tóu)战法体(tǐ)系里面的核(hé)心，就是拥抱强(qiáng)势股，永远拥抱强(qiáng)势股，即使亏钱也要亏给强势股，追求(qiú)的(de)是暴利。

　　回到基金收益率(lǜ)上(shàng)，此前翻倍动漫游(yóu)戏主题ETF迅速回撤，距离最高收(shōu)益率已经回(huí)撤近20个百分点。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至(zhì)5月15日，华夏中证动漫游戏ETF回报率依然最高(gāo)，为81.31％，近一(yī)周回报率为(wèi)-10.78％，周回报率(lǜ)跌幅超过10％的还(hái)有(yǒu)华泰柏瑞、国泰(tài)中(zhōng)证动漫游戏ETF。此外国泰中证(zhèng)沪(hù)港深动漫游戏ETF、银华体育文化单周(zhōu)跌幅也(yě)超过(guò)9％，全市场单周跌幅超(chāo)过8％的有27只基金，集(jí)中在动漫游戏、传媒、娱乐(lè)文(wén)化、智慧生活等相关主题(tí)上。

　　新能源基金周最高(gāo)“回血”超10％

　　锂电池领涨似乎“一日游”，在5月16日，新(xīn)能源板(bǎn)块没(méi)有能延续周一(yī)的强势(shì)。从多家(jiā)公募基(jī)金观点反馈来看，不论是从基本面、还(hái)是(shì)估值，新(xīn)能源的暗黑(hēi)时刻已经(jīng)过(guò)去。新能源产业自2022年(nián)7月开始长达11个(gè)月(yuè)的调(diào)整(zhěng)周(zhōu)期，板块龙头公司去年下(xià)跌超过(guò)40％，调整幅度(dù)与时间都已经十分充分。

　　尽管反(fǎn)弹的(de)基础(chǔ)已经具备，但(dàn)是(shì)面对中特估的(de)政策红利与AI的(de)无(wú)限想象空间，新能源距离真正的反弹似乎总是(shì)缺(quē)乏“临门一脚”。

　　从基金表现(xiàn)来看，这一趋势正在慢(màn)慢聚(jù)力。从近一周基金回报率来看，排名靠前的均为(wèi)重仓新能源，比如国(guó)投(tóu)瑞银先进制造、长安裕盛、国(guó)投瑞银(yín)产业趋势和长安鑫(xīn)禧(xǐ)涨幅(fú)超过(guò)10％。从近一周回(huí)报率(lǜ)首尾(wěi)基金来(lái)看，华夏(xià)中证动漫(màn)游戏ETF与国投(tóu)瑞银先进制造(zào)之间(jiān)收益差额超过(guò)20％。

　　机(jī)构直(zhí)言(yán)市场处于“战(zhàn)略僵持(chí)阶(jiē)段的乱战”

　　16日下午，一份某(mǒu)公募基金(jīn)交流的纪要在市场上流出，直言经济缓慢(màn)复(fù)苏中，还没有主线出现，当前市(shì)场更需要信(xìn)心(xīn)。

　　港股向来有“五绝(jué)六(liù)穷(qióng)七(qī)翻身”的说法，在5月政策(cè)、业绩处(chù)于相对真空期，市场(chǎng)很(hěn)难(nán)有好(hǎo)的表(biǎo)现。当下A股(gǔ)同样如此。创金合信首席(xí)经济学家(jiā)魏凤春表(biǎo)示，对市(shì)场的整(zhěng)体观点是大概率市场处(chù)于“战(zhàn)略僵持阶段的乱战”，5月交易机(jī)会可能(néng)更均衡、但也更脆(cuì)弱，当前(qián)可能是一个(gè)布局的(de)好(hǎo)阶段，而未必会是收获的阶(jiē)段，投(tóu)资者需要多一点耐心(xīn)。市场可(kě)能(néng)继续对(duì)一季报定价，短期市场的核心(xīn)矛盾在于缺(quē)乏(fá)特别明显的亮点。

　　魏凤春提醒投资(zī)者，虽然看(kàn)好(hǎo)TMT和中特估全年的投资机会，但(dàn)是(shì)短期(qī)游戏传媒(méi)和中特(tè)估与(yǔ)其他板块分(fēn)化较为极致，也是不争(zhēng)的(de)事实(shí)，提醒投资者这(zhè)两个(gè)板(bǎn)块短期可能的风险。从策略角度看，魏凤(fèng)春表示，投资者(zhě)需要高度(dù)重(zhòng)视交易的(de)灵活(huó)性。策略(lüè)的整(zhěng)体包括趋(qū)势、结构与节奏，反弹带来的是节奏的变化，不(bù)是趋(qū)势和(hé)结构的变化(huà)。

　　此外，博时基金表(biǎo)示，16日发布的4月经济指标显(xiǎn)示，4月(yuè)份(fèn)国(guó)内服务(wù)业和消费恢复相对较快，我国经济运行(xíng)总体(tǐ)延(yán)续修复的(de)态势、但修复的基(jī)础仍需(xū)继续巩固。货币(bì)政(zhèng)策依然延(yán)续前期稳健偏宽松的基(jī)调，流(liú)动性也维持合理(lǐ)充(chōng)裕(yù)的态势。当前市场对央行(xíng)后续采(cǎi)取降息(xī)操作仍(réng)有一定的预期。今年仍是“稳增长”之年，或可适当关注受益“一带一路”政策的概念板(bǎn)块的机会。

　　不过(guò)亦有市(shì)场人(rén)士表示(shì)不必(bì)过分(fēn)悲观(guān)，随着股指交割日临近(jìn)，盘(pán)面波动(dòng)剧烈(liè)一点，算(suàn)是正常的行为，不必放大恐慌(huāng)。在储蓄资金大(dà)搬(bān)家和经济复苏的大趋势下(xià)，纠(jiū)结于(yú)几十(shí)个点的起伏(fú)可能会误判方向。边走边看，行情会在犹豫中(zhōng)展开。

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