本周，56只首发基金中(zhōng)（份(fèn)额分开(kāi)计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批4只北证(zhèng)50指数(shù)基(jī)金(jīn)产品已(yǐ)有3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工(gōng)银瑞信北(běi)证50成份指数基金和万家北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)。

　　多(duō)位业内人士(shì)表示，流动性(xìng)问(wèn)题是(shì)制(zhì)约北交所(suǒ)发(fā)展的首要因素，不过随着(zhe)公(gōng)募基金加速布局，增量资金不断涌入下，流动性问题有(yǒu)望持续改(gǎi)善；同时，当前北交所优质公司(sī)被显著低估，正是长线(xiàn)资金布局(jú)的良好机遇。

　　第二批北(běi)证50指数(shù)基金成(chéng)立过半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招募(mù)说明书，该(gāi)基金主(zhǔ)要跟踪北证50成份(fèn)指数(shù)，由于是发起式(shì)基(jī)金，认购金额(é)满(mǎn)1000万元即可成立，认购期为5月(yuè)8日(rì)至5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二批北证50指数(shù)基(jī)金(jīn)产品成功(gōng)获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏(péng)扬基金、博时基金(jīn)四家公募基金公司(sī)拿到批文。除博时基金外，万家(jiā)基金(jīn)的北证50指(zhǐ)数产(chǎn)品也是以发起(qǐ)式的形(xíng)式设立(lì)。

　　截至目前，除博时基金旗下产品(pǐn)正在发行外，其余3只产(chǎn)品均已成立。其中，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)于(yú)4月25日成立，获2225户(hù)有效认购，募(mù)集规(guī)模3.89亿元；工银瑞信北(běi)证50成份指(zhǐ)数基(jī)金于4月27日正式(shì)成立，获(huò)1496户有效认购，募集规模(mó)2.39亿元(yuán)；万(wàn)家(jiā)北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金于5月(yuè)5日正(zhèng)式成立，获(huò)1717户有效认购，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证(zhèng)50指数的投(tóu)资价值，万家北证50成份(fèn)指数基(jī)金经理杨坤曾表示，

　　北(běi)交所股票估值普遍显著低于其他上市(shì)板(bǎn)块中(zhōng)业务(wù)相关度较高的同类股票，具有较大(dà)估(gū)值(zhí)提升空(kōng)间。随(suí)着市场(chǎng)流动性的增强(qiáng)和创新(xīn)型中小企业的高速成(chéng)长，有望实现业绩和(hé)估(gū)值双(shuāng)升，长期投(tóu)资价值显著。

　　首批北证50指数(shù)基金月(yuè)内加速(sù)“回血”

　　去年12月(yuè)，首批8只北证50成(chéng)份(fèn)指数基金相继成立。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只(zhǐ)产品年内(nèi)回报、成(chéng)立以来(lái)回(huí)报(bào)悉数为负，其(qí)中年内(nèi)平均收益率为-4.36％，黑玛瑙和红玛瑙哪个好，黑玛瑙为什么又叫短命石成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些(xiē)产品开始加速“回(huí)血”，月内产品均(jūn)获正收益(yì)，平均回(huí)报(bào)达(dá)2.82％。

　　北(běi)证(zhèng)50指数方面，自(zì)去年11月(yuè)发布(bù)以来，该指数经历小幅下滑后(hòu)，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以来黑玛瑙和红玛瑙哪个好，黑玛瑙为什么又叫短命石(lái)又开始持续(xù)上(shàng)涨，且(qiě)市场(chǎng)表现(xiàn)居(jū)前(qián)。截至5月12日(rì)，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红(hóng)利(lì)指数月内涨1.91％外，包括上证(zhèng)指数、沪深300、上证(zhèng)50等在内的30只核(hé)心指数月内均下跌(diē)。

　　“北证50指(zhǐ)数推(tuī)出后，多(duō)个指数(shù)基金相继成(chéng)立，这使得北交所整体流动性有所改善。从中观(guān)维度来看(kàn)，北交所(suǒ)很多优质企(qǐ)业的估值仍然偏低(dī)，预计随着流动性逐步改善，以及公司业绩持(chí)续释放，北交所板块(kuài)整体走(zǒu)势有望持续向好。”北京(jīng)一大(dà)型公(gōng)募基金(jīn)人士表示(shì)。

　　北交所官网显示，截至(zhì)5月12日，北交所(suǒ)上市公司193家，总股(gǔ)本(běn)258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元(yuán)。从北交(jiāo)所上市公司业绩表现来看(kàn)，2021年(nián)北(běi)交(jiāo)所上市公司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公(gōng)司净利润达5000万元以上；2022年北交所上市公司全年共(gòng)实现净利(lì)润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司(sī)增幅(fú)超过30％，22家公司(sī)净(jìng)利润超过1亿元，42家(jiā)公(gōng)司连(lián)续三年实现利润正增长。北交(jiāo)所上(shàng)市公司业(yè)绩正持(chí)续释放。

　　此外，10只北交(jiāo)所(suǒ)主题权益基金(jīn)年(nián)内表现上，Wind数据显示，截(jié)至5月12日，除大(dà)成北交所(suǒ)两年(nián)定开年内(nèi)收益为负(fù)外(wài)，其余(yú)9只北交(jiāo)所主题权益基金年内均斩获正(zhèng)收益。其中(zhōng)，华夏北交所创新中小(xiǎo)企业精选(xuǎn)两年定(dìng)开年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两(liǎng)年定(dìng)开(kāi)、嘉实北交(jiāo)所精选两年定开分别(bié)以12％、7.54％的回(huí)报排在二三位(wèi)。

　　当前(qián)估值偏低

　　正(zhèng)是长线资金布局(jú)良机

　　对于北(běi)交所投资价值，多(duō黑玛瑙和红玛瑙哪个好，黑玛瑙为什么又叫短命石)位(wèi)业内人士认为，当(dāng)前北交所优质(zhì)公司被显著低(dī)估(gū)，不过正是长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　万家(jiā)北(běi)交所慧选两(liǎng)年基金经理叶勇(yǒng)直言，北交(jiāo)所市场上，制约其发展的依然(rán)是市场本身较差(chà)的流(liú)动性问题(tí)，市场制度性差异(yì)导(dǎo)致其与沪(hù)深市场相比，可比公司(sī)估值表(biǎo)现差异(yì)较(jiào)大。除(chú)了继(jì)续降低投(tóu)资者门槛(kǎn)、扩大优(yōu)质上(shàng)市(shì)企业(yè)数(shù)量(liàng)外，后续北交(jiāo)所市场有必(bì)要完(wán)善转(zhuǎn)板制度，畅(chàng)通转(zhuǎn)板通道，从而活跃市场交易，通过沪深(shēn)市场的引领，提升流动性，平抑估(gū)值鸿沟。不(bù)过，从另(lìng)外一个角度上(shàng)讲，目前的(de)北交(jiāo)所优质公司(sī)被显著低估，也(yě)是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小(xiǎo)企业精(jīng)选两年定开基金经(jīng)理顾(gù)鑫峰表示，站在(zài)当前的(de)位(wèi)置，对于(yú)北交所的后续表现充满信(xìn)心，信心来源于(yú)四个方面。

　　一是北交所(suǒ)公司目(mù)前估值已经非(fēi)常便宜，他(tā)们测算前几大重(zhòng)仓股的平均估(gū)值在20倍以内，切(qiè)换到2023年估值在15倍以内，这个估值水平对(duì)于具备专精特新特性的中小成(chéng)长型企(qǐ)业(yè)而言是非常具有吸引(yǐn)力的。

　　二是从业(yè)绩表(biǎo)现来看，他们发现很多(duō)北交所公(gōng)司(sī)今(jīn)年以来依然延续了较快的增长速(sù)度(dù)，发展整(zhěng)体是符合预期的，业绩(jì)的持续(xù)增长进一步消化了(le)估(gū)值。

　　三(sān)是从政策来看，去(qù)年(nián)四(sì)季度以来(lái)北交所出(chū)了不(bù)少政策利(lì)好，包括发布《北京证券(quàn)交易(yì)所(suǒ)股票(piào)做市交易业(yè)务(wù)细则》和《北京证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易所股票做(zuò)市交易业务指引(yǐn)》，下调(diào)部(bù)分交易费(fèi)率(lǜ)，北交所股票(piào)将(jiāng)纳入中证、国证跨市场指数体系(xì)，北证50指数11月份正式(shì)上线等政(zhèng)策的(de)密集(jí)发(fā)布，可以(yǐ)说对这个市(shì)场是加(jiā)大了(le)呵护的力度(dù)，政(zhèng)策的(de)暖风(fēng)对整个市场构成中长期利好。

　　四是北交所目前(qián)新挂牌的公司(sī)较多，其中不乏优质的个股，供给(gěi)上来了(le)，给他们(men)增(zēng)加了筛选的范围，尽(jǐn)管短期可能由于供(gōng)给增加对整个市场(chǎng)的流动性造成一定的扰动，但增加优质供给是市场长期发(fā)展的(de)基石(shí)，这(zhè)使得他(tā)们选择优质(zhì)中(zhōng)小专精特新企业(yè)的难度(dù)是相对降低的。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城北交(jiāo)所(suǒ)精选两年定开基金经理(lǐ)张靖(jìng)表示，北(běi)交所作为(wèi)新兴的股票交易市场(chǎng)，目(mù)前仍处于初(chū)创期，上市(shì)股(gǔ)票数量还(hái)不够多(duō)，市场关注度还不高，整体估(gū)值水平(píng)相较于沪深(shēn)交(jiāo)易所明(míng)显低(dī)估(gū)。随着(zhe)宏观经济(jì)触底回升，和北交所快速发展(zhǎn)，投资机会应(yīng)会(huì)越来越多。

　　开源证券研报表示(shì)，“中特(tè)估(gū)”下，北(běi)交所作为A股“中特估”组成部(bù)分之一，或有望随着北交所改革的不(bù)断推进和投(tóu)资者关注(zhù)度(dù)提升(shēng)逐渐得(dé)到估值(zhí)体系修复。从2023年一季度的公(gōng)募(mù)基金持(chí)仓变(biàn)化(huà)来(lái)看(kàn)，这一趋(qū)势已经初露端(duān)倪，部分专精特新(xīn)次新股(gǔ)及(jí)北证50中高(gāo)权(quán)重、低(dī)估值公司(sī)获增持(chí)较多。此(cǐ)外，北(běi)证50成分(fēn)股中尚拥有多个被低估(gū)标的，未来随着北(běi)交所改革的不断推进和投资(zī)者关注度(dù)提(tí)升，北交所流动性随之改善，这些(xiē)大(dà)市值、高权重、低估值(zhí)的公(gōng)司(sī)获得重估(gū)可能(néng)性较大(dà)。

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