昨夜(yè)，据路透社最新报道，知情(qíng)人士透露，美国总(zǒng)统拜(bài)登和众议院议长麦卡(kǎ)锡接近就美国债务(wù)上限达成协议，双方在可(kě)自由(yóu)支(zhī)配(pèi)开(kāi)支方(fāng)面的分歧(qí)仅为700亿(yì)美元。

　　这名消息人士(shì)和另一名了解谈判(pàn)情(qíng)况的人士称，最(zuì)终可能(néng)达成的不(bù)会是一(yī)份长达数百(bǎi)页、可能需要(yào)立法者(zhě)花几(jǐ)天时(shí)间撰写、阅读和(hé)投票的法案，而是一份包含几个关键数字的精简协议。另一位消息人(rén)士称，预计(jì)谈判(pàn)代表将敲定可(kě)自由(yóu)支配开(kāi)支的(de)最高限额，包括军(jūn)费(fèi)开支，但让议员们在未(wèi)来几个月通过正常的(de)拨款程序敲定住房(fáng)和教育等类别的细节。根据美国联(lián)邦数(shù)据，2022年(nián)，美国的可自由(yóu)支配支(zhī)出达到(dào)1.7万亿美元(yuán)，占6.27万(wàn)亿(yì)美元支出总额的27％。其中大约一半用于国防，一些议员表示不应该削减(jiǎn)这一领(lǐng)域(yù)的支出。

　　俄罗(luó)斯副(fù)总理诺瓦(wǎ)克周四表示，OPEC+在(zài)4月做(zuò)出减(jiǎn)产决(jué)定(dìng)后，将于6月(yuè)4日举行的(de)六个月(yuè)来首次(cì)面对(duì)面(miàn)会议不太可能采取新(xīn)的(de)措施。当前的任务是(shì)监控(kòng)市(shì)场形(xíng)势并(bìng)及时作(zuò)出反应(yīng)。诺瓦(wǎ)克重申OPEC+的目标不是推动油价上涨，而是平(píng)衡价格(gé)，以确保生产者(zhě)和消费者的利益。

　　诺瓦克预计布伦(lún)特原油价格到2023年底将略高于(yú)80美元/桶(tǒng)。他(tā)认为，目前的价格(gé)反映了市场对全球宏观经济形势的评估。美(měi)国加息阻(zǔ)碍了(le)油价进一(yī)步上(shàng)涨。

　　受此(cǐ)影响，WTI原油期货盘中一度跌超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此(cǐ)外(wài)，周四的最新数据显示，交易员们(men)完全押注美(měi)联(lián)储会在6月或7月(yuè)的(de)某次会议上再度加息25个(gè)基点，最早在6月便(biàn)加息的可能性已(yǐ)超过50％。

　　其(qí)中，与7月份FOMC会议挂(guà)钩的掉期(qī)合(hé)约升至(zhì)5.37％，比当(dāng)前有效联邦基(jī)金利率5.08％高出超过25个基点，这代表市场认为(wèi)接(jiē)下(xià)来两(liǎng)次会议中美(měi)联储肯定(dìng)会加息25个基点。

　　同时，与6月(yuè)FOMC会议挂(guà)钩的(de)掉期(qī)合约显示消化了(le)约14个(gè)基点的加息预(yù)期，由(yóu)于美联储(chǔ)加息规(guī)模(mó)通常都是25个基点的倍(bèi)数，这代(dài)表(biǎo)6月(yuè)加息25个基(jī)点的概率高于(yú)50％。

　　截至今(jīn)晨收(shōu)盘，最终，WTI 7月原油期货(huò)收跌3.37％，报71.83美元/桶(tǒng)；布伦特(tè)7月原油期货收跌2.68％，报76.26美元/桶，和美油均(jūn)止步三日(rì)连涨。

　　美(měi)股收盘，纳指初步收涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道指小(xiǎo)幅(fú)收跌约30点。

　　芯片(piàn)股中，表现(xiàn)最好的英伟达早盘股价曾涨(zhǎng)至394.8美元，涨幅超过(guò)29％，收涨(zhǎng)24.4％，收盘价略低于380美元，创盘中和收盘历史(shǐ)新高，市值曾达到(dào)9550亿美(měi)元(yuán)，距1万亿美元市值大关(guān)一步之遥，有望成为(wèi)全球第九家市值(zhí)突(tū)破1万亿美元的上市公(gōng)司。盘(pán)中英伟达市值(zhí)曾涨将近2000亿美元，几(jǐ)乎相当于(yú)两个英特(tè)尔的市值。英伟达创美股史上最(zuì)大单日(rì)市值增长(zhǎng)规模，一(yī)日的市值涨幅(fú)比标(biāo)普(pǔ)500 472只成份股各(gè)自的市值都(dōu)高。

　　最新的财报数(shù)据显示，英伟达Q1营收为71.9亿美元，同比下降13％，但(dàn)好(hǎo)于市场预期的(de)65亿(yì)美(měi)元；调整后每(měi)股收(shōu)益为1.09美元，市场预期0.92美元。按业务(wù)划分(fēn)，英伟达数(shù)据中心业务营收增长(zhǎng)14％至42.8亿美(měi)元，好于市(shì)场预期的39亿(yì)美元。

　　最(zuì)重要的(de)数据在于——展望未来(lái)，英伟(wěi)达预计第二财季(jì)营(yíng)收将(jiāng)达到110亿美(měi)元左右，较市场预期(qī)的71.8亿美元高53％。这一极度积极(jí)的展(zhǎn)望表明，英伟达(dá)从全球企业布局(jú)AI的热潮中获(huò)得的利(lì)益(yì)远超人们预期。英伟达生产极度复杂的人工(gōng)智能(néng)计算(suàn)任(rèn)务(wù)所需的GPU芯片(piàn)，可谓火爆全(quán)球的ChatGPT所需的(de)最重(zhòng)要底层硬件。英伟达如(rú)今在AI用途的芯片领域占(zhàn)据主(zhǔ)导(dǎo)地位，该公司推出的 A100/H100 GPU芯片极度适(shì)合AI训练和运行机器学习软(ruǎn)件(jiàn)，这也是支持OpenAi旗(qí)下火爆全(quán)球(qiú)的ChatGPT的最关键底(dǐ)层硬件。

　　黑色系(xì)集体“跳水”，铁矿、钢材(cái)期价创近半年以(yǐ)来新低

　　昨日，铁矿石、钢材期货盘中明显下(xià)滑并(bìng)创下近半年或半年多(duō)以来新低。截至5月25日下午收盘，铁矿石主力合约2309下跌2.23％至681元/吨，盘中最(zuì)低下探674元(yuán)/吨；螺(luó)纹钢主力合约(yuē)2310下跌2.53％至3432元/吨；热(rè)卷主力合约(yuē)2310下跌1.78％至(zhì)3532元/吨(dūn)。

　　夜盘时段，双焦持续重挫，截至(zhì)23点收(shōu)盘(pán)，焦煤(méi)跌近5％，焦炭跌超(chāo)4％。

　　进入5月以来，黑色(sè)商(shāng)品(pǐn)在(zài)经历短(duǎn)暂反弹(dàn)后于近期再次走弱。对此，大有(yǒu)期货投研中心黑(hēi)色高级研究员黄科在接受期货(huò)日报记者采访时表示，近期黑色系(xì)品种大(dà)幅下(xià)跌是宏观和产(chǎn)业共振带来的(de)结果(guǒ)。

　　“其(qí)中宏(hóng)观层面，目前美(měi)国两党对于政府债务上限问题仍(réng)没有达(dá)成一(yī)致(zhì)，随着截止日期临近，市场各(gè)方的避险观望情绪(xù)较为明(míng)显；而从美联储5月(yuè)会议(yì)纪(jì)要来看，不能排除接下来继续加息的可能性，当前美联储6月加息概率上升到40％附(fù)近(jìn)，近期(qī)美元指(zhǐ)数(shù)走强对于大(dà)宗商品(pǐn)价(jià)格(gé)普遍形成(chéng)一定压(yā)力。国内方(fāng)面，5月(yuè)份公布的(de)社融(róng)和固定资产投资等经济数据略低于市(shì)场，市场(chǎng)担心(xīn)经济复苏的后(hòu)劲不足，也导致与国内经(jīng)济状况(kuàng)关(guān)联性较强(qiáng)的(de)黑色(sè)系品种支撑弱化(huà)。”黄科说。

　　目前黑色产业层面(miàn)也并无利多因素。黄科(kē)表示(shì)，从现货市(shì)场表现来看(kàn)，虽然目前(qián)铁水产量已(yǐ)经见顶，但随着成本端(duān)原料(liào)价格的大幅回落，钢(gāng)厂方(fāng)面并(bìng)没有(yǒu)很强的减(jiǎn)产动力。在行业利(lì)润(rùn)尚存、部分钢(gāng)厂复(fù)产的情(qíng)况下(xià)，本周钢(gāng)联(lián)螺纹、热轧(yà)产量甚至(zhì)止跌回升，减产不及预期以及(jí)原料(liào)成本持(chí)续(xù)下移(yí)导致钢(gāng)价下(xià)方支撑走弱；而(ér)当前国内(nèi)钢材需求(qiú)也已临近淡季，在(zài)需求乏力(lì)的情况(kuàng)下，钢材价格不断下探寻底。

　　建信期货(huò)黑色产业研究(jiū)主管翟贺攀对记(jì)者表示，自今年3月中旬以来(lái)，铁矿石、钢(gāng)材等黑色(sè)系商品市(shì)场整体陷入“供应增、需求底部徘(pái)徊、成本塌陷”的负(fù)向(xiàng)循环(huán)，期(qī)现货价(jià)格呈“螺旋式”走低趋势。

　　“具体来(lái)看，近两个月来钢材下游需求(qiú)恢复距离(lí)此前(qián)预期有(yǒu)较大差距，叠加今年年初以(yǐ)来市场对(duì)下(xià)游(yóu)需求的乐观预期，导(dǎo)致钢厂产量增幅较大(dà)。而在市场供需阶段性错(cuò)配的情况(kuàng)下，钢铁原燃(rán)料进(jìn)口(kǒu)规(guī)模又出现明显增长，同时预期中的下半年的粗钢产量平控政策(cè)也进一步压低了钢铁原(yuán)燃(rán)料价格(gé)。”翟(dí)贺攀说。

　　据Mysteel相关数(shù)据统计，3月初(chū)以来，钢材五(wǔ)大品种周度表(biǎo)观消费(fèi)量均值为(wèi)1000万吨，仅比去年(nián)同(tóng)期增长0.6％，但较2019-2021年(nián)同期(qī)分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据(jù)国家统计(jì)局数据，1-4月(yuè)份我国粗钢(gāng)产量为3.54亿(yì)吨(dūn)，同(tóng)比增长5.4％。据海(hǎi)关统计(jì)，1-4月份我国(guó)进口铁矿石与炼(liàn)焦煤分别为(wèi)3.85亿吨和3114万吨，同比分别增长(zhǎng)8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延续弱势，中期有反(fǎn)弹空(kōng)间

　　从当前钢(gāng)材市(shì)场面临的问题来看，方正中期(qī)期(qī)货(huò)研究院黑色组长汤冰(bīng)华(huá)告诉记者，主(zhǔ)要有(yǒu)以下三个方面(miàn)的问(wèn)题：一是高炉减产不充分(fēn)；二(èr)是外需(xū)可能会大幅下滑(huá)；三是国内政(zhèng)策(cè)刺激还比较(jiào)有限，当前(qián)内需虽(suī)然未见好转，但今年(nián)以来表现一(yī)直低于预期。

　　谈及当前钢(gāng)矿品(pǐn)种价格(gé)底部是否已现，汤冰华(huá)表示，由于二(èr)季度以(yǐ)来国内政策利多有限(xiàn)，导致“买预期”交(jiāo)易未(wèi)能如期出现，但国内市(shì)场利空在(zài)价格中已有体现，从后(hòu)期市场表现来看，钢(gāng)材需求端利空可能(néng)来(lái)自海外，6月出口一旦转差，则板材供应(yīng)压力会明显(xiǎn)增加，产(chǎn)量(liàng)也(yě)面(miàn)临(lín)继(jì)续压(yā)减。因此，在经历4-5月份的(de)政策不及预期后，国内下一个相(xiāng)对(duì)重(zhòng)要的政策时点可能在7月的半年度经济数据公(gōng)布后，在此之前，钢矿品种(zhǒng)价格底部的确立需要黑色商品整体供应回(huí)落，即铁水产(chǎn)量、焦(jiāo)煤供应及铁矿(kuàng)石(shí)非主流矿发货均(jūn)出现下降。不过目(mù)前焦煤进口通(tōng)关及铁矿石非(fēi)澳(ào)巴(bā)发货已开始减少(shǎo)，但(dàn)铁水下降并(关一下月亮是什么意思bìng)不明(míng)显，负(fù)反馈还在(zài)持续，价格还(hái)未真正见底(dǐ)。

　　在黄(huáng)科(kē)看来，后续钢矿品(pǐn)种(zhǒng)止跌需要(yào)具备(bèi)两个(gè)条(tiáo)件：一(yī)是煤炭价(jià)格止跌，从(cóng)成本端(duān)对钢价形成一定支撑；二是(shì)钢厂方面有实质性的减(jiǎn)产行动(dòng)，从而改善(shàn)市场对于后(hòu)期供需平衡的预期。不过，从目前情况来看，在进口煤冲击之下，近期(qī)国内煤炭市场情绪较为悲观，动力煤价格有加速下(xià)跌(diē)迹象(xiàng)；此外国(guó)内粗(cū)钢产量平控(kòng)政策尚未执行，钢厂主动减(jiǎn)产意愿不强。因此，预计短期内黑(hēi)色系品种或延续弱势(shì)，整体(tǐ)易跌难涨。

　　“积重难(nán)返(fǎn)的市(shì)场供需(xū)格(gé)局，与成本塌陷叠加造成(chéng)的负向(xiàng)循(xún)环，或将令铁矿石、钢材(cái)等黑色系商品(pǐn)价格惯(guàn)性下跌趋势短暂延续，难有像样的反弹(dàn)。”翟贺攀说。

　　此外值得注(zhù)意的是(shì)，在(zài)期(qī)货(huò)价格大幅下探之际，螺纹钢现货价格已跌回至2020年5月之前(qián)的水平。对此，翟(dí)贺攀告诉记(jì)者，螺(luó)纹钢现(xiàn)货(huò)目前回归2020年疫情初期的价格(gé)区间(jiān)有(yǒu)利于行业供(gōng)需加快调整，且目前距离2020年底部不远。

　　“因此，基于钢(gāng)厂(chǎng)铁矿(kuàng)石库存和钢材(cái)社会库存较近年(nián)同期偏低、6月关一下月亮是什么意思份(fèn)之后来自(zì)政策面和(hé)市场(chǎng)力量的供应压减速度加快、稳(wěn)经济政策效果或(huò)将在下半年(nián)显现、国际局势(shì)缓和以及国内(nèi)外价差有利于(yú)钢(gāng)材出口再上台(tái)阶等因素，未来2-4个月，我们(men)对黑(hēi)色系商品价格保(bǎo)持谨慎乐观，尽管难以恢复至今(jīn)年4月中旬之(zhī)前的偏高水平，但中期反弹依(yī)然(rán)有空(kōng)间。”

　　汤冰(bīng)华也表(biǎo)示，当前钢(gāng)铁产业链(liàn)库(kù)存整体(tǐ)较低，因(yīn)此在后续进(jìn)入减产(chǎn)期间后，钢材价(jià)格下(xià)跌一旦出(chū)现(xiàn)企稳，那么低价可能会刺(cì)激补库(kù)，并带动(dòng)行情出现(xiàn)阶(jiē)段反(fǎn)弹。

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