今年1月，美国政(zhèng)府债(zhài)务余额(é)又一(yī)次触及法定上(shàng)限，这标志(zhì)着美(měi)国再度陷入债务违约的风险之中。

　　美国财政部(bù)长(zhǎng)耶伦已经(jīng)多次警告(gào)称(chēng)，如果(guǒ)国会不尽早采取行动(dòng)暂停(tíng)或提高债务上限，美国政(zhèng)府最早可能(néng)6月1日出现债务违约——而这将对全球经济和金融产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国(guó)面临(lín)债(zhài)务违(wéi)约风险、两党就提高(gāo)债务(wù)上限进行(xíng)争斗，这(zhè)些画面在近些年(nián)似乎(hū)频(pín)频(pín)上演。那么，引发这一危(wēi)机的根本——美国(guó)债务和债(zhài)务上限究竟是怎么回事？美国债务为何(hé)不断(duàn)滚雪球(qiú)般扩大？美国又为何要人(rén)为地给债务设(shè)定上限(xiàn)？

　　美(měi)国(guó)债(zhài)务为何不(bù)断逼近上限(xiàn)？

　　要(yào)讨(tǎo)论债务上限(xiàn)，我(wǒ)们需要先了解美国政府的债务从何而(ér)来(lái)，以(yǐ)及其(qí)为何频频逼(bī)近上限。

　　自18世纪以来，美国政(zhèng)府在(zài)绝大(dà)部分时期都处(chù)于财政(zhèng)赤字(zì)状态，即政府支出在多数总统任(rèn)期内都高(gāo)于其(qí)财(cái)政收入(rù)。因此(cǐ)，美国政府举债成了惯例，而政(zhèng)府债(zhài)务规(guī)模也(yě)一直随着政府赤字的规(guī)模而增(zēng)长。

　　美国政府债务在(zài)近年(nián)疯狂(kuáng)飙(biāo)升

　　近年来，美国(guó)债务规(guī)模更是(shì)大幅增长。这一(yī)方面是由于新冠疫情以及(jí)阿富汗(hàn)、伊拉克战争(zhēng)使得(dé)美国(guó)政府背负了庞大支出(chū)压力，另一方面，还(hái)因为美国人口老龄化导致政府医疗支(zhī)出不断(duàn)上升，拜登(dēng)政府(fǔ)推出的(de)大规(guī)模基建(jiàn)政策导致财政(zhèng)支出大(dà)增等(děng)。

　　与此(cǐ)同时(shí)，美国(guó)政(女人长期喝补血口服液好不好，女人补气补血口服液十大品牌zhèng)府的税收收入并没有跟上支(zhī)出(chū)的步(bù)伐，尤其(qí)是在小(xiǎo)布什政府(fǔ)和特朗普政府批(pī)准了减税政(zhèng)策(cè)之后，税收(shōu)压(yā)力更(gèng)是与日俱增。

　　在(zài)收入和支出此消彼长(zhǎng)的双重压力(lì)下，美国的赤字规(guī)模近年来如滚雪球一般扩(kuò)大，债(zhài)务规模也就因此不(bù)断(duàn)攀升，在近年来(lái)频(pín)频逼近(jìn)债务上限也(yě)就不足(zú)为(wèi)奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债(zhài)务为何(hé)会(huì)有上(shàng)限？

　　而美(měi)国(guó)政(zhèng)府债务上限的(de)出现，则最早可以追溯(sù)到上(shàng)世纪初的第一次世(shì)界大(dà)战。

　　在一战之前，美国并没有(yǒu)明确(què)的“债务上限”，那(nà)时候只要(yào)白宫要发债借钱(qián)，美(měi)国国会基本照单(dān)全批。

　　但在1917年，由于一战使(shǐ)得(dé)美国政府开(kāi)支愈繁，债务规模越来越大，引发(fā)部(bù)分美国议员提出(chū)的反对（也有一些议员是为了反对美国参战），美(měi)国国会(huì)便通过(guò)《第二(èr)自由债(zhài)券(quàn)法案》，首次(cì)对联邦(bāng)债务进(jìn)行限额(é)规(guī)定，以此来限制(zhì)政府发债的规模。

　　1939年(nián)，由于预计美国将加入第二(èr)次(cì)世界大战，美国国会通过《公共债(zhài)务法(fǎ)案》，实质上正式(shì)确(què)立了(le)对美(měi)国政府债(zhài)务总(zǒng)额的限制。随后，美国国会又对其进行(xíng)了修订(dìng)，以更改上限金(jīn)额。从此(cǐ)，提高债务上(shàng)限就或多或少地(dì)成为了国会的惯例(lì)。

　　在历史(shǐ)上，美国债务上(shàng)限(xiàn)总共(gòng)提高了100多次。尤其是自1960年以(yǐ)女人长期喝补血口服液好不好，女人补气补血口服液十大品牌来(lái)，美国两党已经提高(gāo)了78次债务上限，平均每(měi)9个月就会提高一次——其中共和党(dǎng)总统执政期(qī)间曾提高49次，民(mín)主(zhǔ)党(dǎng)总统执政期间共提(tí)高29次。

　　进入21世纪以来(lái)，美(měi)国债务(wù)上限的上调幅度进一步(bù)加大(dà)，在最近几届总统任(rèn)期内更是如此：在奥巴马任(rèn)期(qī)内，美国最新债务上(shàng)限为18万亿美(měi)元（2015年），到了特朗普任内(nèi)，这个(gè)数字提(tí)高至22万亿(yì)美元(yuán)（2019年(nián)3月(yuè)）。此(cǐ)后在新冠疫情期间(jiān)，美国国会(huì)暂停了债务上限，以暂(zàn)时取(qǔ)消(xiāo)美国政(zhèng)府的支出限(xiàn)制(zhì)，这导致(zhì)美国政府(fǔ)债务疯(fēng)狂飙升至27万(wàn)亿美元。

　　美国近几届政府大(dà)幅上调(diào)债务上限

　　直到2021年(nián)，美国(guó)国会最新一次提高债务上限(xiàn)，美国债务上限(xiàn)已(yǐ)经提高(gāo)至现在的(de)31.4万亿美(měi)元，相较(jiào)于1917年最初的债务(wù)上限115亿美元，已经足(zú)足增(zēng)长了超过2700倍(bèi)。

　　为(wèi)什么美国(guó)不能取(qǔ)消债(zhài)务上限？

　　本质上来(lái)说，“债务上(shàng)限”是美(měi)国国会为联(lián)邦政府设定的举债的最(zuì)高额(é)度，一旦触(chù)及这条“红线”，意味着美国财政部借款授权用尽，除非国会调高债务上限，否(fǒu)则白宫无(wú)权继续(xù)举债(zhài)。

　　那么，也许(xǔ)有(yǒu)人会(huì)疑惑(huò)，美国政(zhèng)府为什么要(yào)“自我限制”，不(bù)能直接取消掉债(zhài)务上限呢？

　　的(de)确(què)，债务上限(xiàn)会对美国(guó)政府造成(chéng)限(xiàn)制，使其不能(néng)随心所(suǒ)以的举债(zhài)，但从理论上来说，这一(yī)限制也同(tóng)时对其美(měi)国政(zhèng)府的债务信用提供了(le)保证。

　　这是因为，美(měi)国作为手握美元霸权的(de)超级大国，本身(shēn)并不受到发行美钞(chāo)的外(wài)在约束。如果美国(guó)政府开(kāi)支无度、过度举债，将会导致美元(yuán)贬(biǎn)值(zhí)、通胀失控(kòng)，那(nà)么(me)其债权信(xìn)用(yòng)将(jiāng)受到损害，原(yuán)有债权(quán)人权益也(yě)会遭受(shòu)稀释(shì)。

　　因(yīn)此，只有通过“债务上限”这(zhè)一内控举措，才能维持美国(guó)政府(fǔ)的偿付(fù)信用，保证(zhèng)美(měi)元(yuán)霸权(quán)地位。换句(jù)话(huà)来说，“债(zhài)务上限”理论上也相(xiāng)当于是(shì)美方对债权(quán)人的一种信用宣示。

　　中(zhōng)国和日本是(shì)美国债券的最大海(hǎi)外“债主”

　　为什(shén)么这次债务(wù)上(shàng)限难(nán)以提高了？

　　那么，在过(guò)去被频频上调(diào)的(de)美国债务上限，为什(shén)么(me)在现在会陷入(rù)无(wú)法上调的僵(jiāng)局呢？

　　按照规定，美国政府想(xiǎng)要(yào)提高美国债务(wù)上(shàng)限，往往需要(yào)美国国会两院的(de)通过。在此前的历史中，提高(gāo)债(zhài)务上限在国会(huì)中绝大多数(shù)时候类(lèi)似于一个“走(zǒu)过场”的周期(qī)性(xìng)任务，两党并不会对此进(jìn)行过(guò)于激(jī)烈的(de)博弈(yì)。

　　但近(jìn)年来，随着美国党派分(fēn)歧(qí)不断扩大，债(zhài)务上限问题逐步沦为两党的政治武器(qì)，被在野党(dǎng)用作了(le)与执政(zhèng)党(dǎng)讨价还价(jià)的砝码。尤其(qí)是在当下美国两党分别占据两院多数席位的分裂背景下，这一斗争(zhēng)就显得尤为激烈。

　　目前，美国(guó)民主党(dǎng)占据(jù)参议院多数，而(ér)共和党占据众议院多(duō)数。拜(bài)登要想提高债务上限，就需要和国(guó)会共(gòng)和(hé)党人(rén)达成一(yī)致(zhì)。

　　然而，共和党人正试图利用债务上限的(de)最后(hòu)期限，向拜(bài)登(dēng)总统施压(yā)，要求(qiú)他先(xiān)同(tóng)意(yì)削减(jiǎn)开支(zhī)，再谈提(tí)高债务上限。而民主党人坚持不愿让步(bù)，认为应无条(tiáo)件提高债务上(shàng)限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已经预(yù)定于美东时间周二（5月16日）再度与国会领导(dǎo)人会面，讨论提高美国(guó)债务(wù)上限的计(jì)划。

　　但值得(dé)注(zhù)意的是，如果拜登和国会领袖们(men)在周二仍无法取得突破性进展(zhǎn)，这场危(wēi)机恐怕真就(jiù)要无限(xiàn)逼近(jìn)债务违(wéi)约的(de)“X日”了(le)——因为拜登已经计划于本周三前往日本(běn)参加G7领(lǐng)导人峰(fēng)会，并将在周末(mò)访问巴布亚新几(jǐ)内亚(yà)，并举行美国-大洋洲(zhōu)国家峰会(huì)，这(zhè)意味着接下来留(liú)给(gěi)拜登(dēng)和两党领袖谈判的时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机(jī)将再次上演

　　事实上(shàng)，十多(duō)年前，美国也曾(céng)上演过类似局(jú)面(miàn)。

　　2011年，美国(guó)也曾面临(lín)类似严峻的违约风(fēng)险：时任美国总统(tǒng)奥巴马和众议院(yuàn)共和(hé)党人(rén)在谈判(pàn)最后一刻，才就债务上限达成协(xié)议，勉(miǎn)强(qiáng)避免了一(yī)场债务违(wéi)约灾难。奥巴马及(jí)民主(zhǔ)党在最(zuì)后关头(tóu)妥协，同意在十(shí)年内削减9000亿美元的财(cái)政支出。

　　但在当时，即便没有真正违(wéi)约(yuē)而仅仅是逼(bī)近违约，这一紧张局势(shì)也引发了全球资本市场剧(jù)烈(liè)波动(dòng)，美股一度大跌，并(bìng)直接导致标(biāo)准普尔首次下(xià)调美国的(de)主权信用评级(jí)。这使(shǐ)得美国面临更高的借贷(dài)成本——美国第(dì)二年的借贷成(chéng)本上升了13亿美元，并在之(zhī)后数年继续上涨，基(jī)本上抵(dǐ)消了当(dāng)时两(liǎng)党谈(tán)判中(zhōng)的一些(xiē)成本削减措(cuò)施(shī)。

　　对一(yī)些经济(jì)学家来(lái)说，上述的市场动荡(dàng)也只(zhǐ)是短期(qī)影响。而(ér)更(gèng)重要的是，从(cóng)长期(qī)来看(kàn)，财政支(zhī)出削减意味着(zhe)美国多(duō)年(nián)的预(yù)算紧缩，这可能会产生更严重的长(zhǎng)期(qī)影响——比如拖累美国的经济复(fù)苏。

　　美国左翼智库经(jīng)济(jì)政策研(yán)究所首席经济学家(jiā)乔希(xī)·比(bǐ)文斯在回顾(gù)2011年债务危机时表示：

　　“在实(shí)施(shī)这些(xiē)削减措施时，我们仍处于相(xiāng)当(dāng)低(dī)迷的经(jīng)济中，并且(qiě)正处(chù)于从大衰(shuāi)退中复苏的阶段。他们只是让复苏(sū)持续的时间远远超(chāo)过了应有的时间……在接下来的六七年里，美国政府没有(yǒu)提供真正有价值的公(gōng)共产品和服务(wù)，因为(wèi)它们（财政支出(chū)）被大幅削减。”

　　而(ér)如今这场债(zhài)务(wù)上(shàng)限危机，也被许多(duō)人看作2011 年债(zhài)务上限危机的翻版：美国国会面临类(lèi)似的分裂(liè)局面(miàn)，美国(guó)经(jīng)济也正(zhèng)处于类(lèi)似的衰退环境之中(zhōng)。即便美国两党能够(gòu)重演2011年的戏码，在最后关头提高债务(wù)上限，由此带(dài)来的短期市场(chǎng)动荡(dàng)和(hé)长期经(jīng)济损害(hài)，恐怕也将再(zài)次重演。

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