公募(mù)基(jī)金一季报(bào)募集披露。张坤以超880亿元的管(guǎn)理(lǐ)规模，再度成为主动权益类基(jī)金“公募一哥(gē)”。

　　2023年公募(mù)基金一季报进(jìn)入密集披露期，顶(dǐng)流(liú)基(jī)金经理(lǐ)调仓路(lù)径和投资思路也随之曝光(guāng)。

　　2023年一(yī)季(jì)度末，张坤的管(guǎn)理规(guī)模超880亿(yì)元(yuán)，再度成为主动(dòng)权益类基(jī)金“公募一哥”。一季度，张坤加仓中(zh北约可以灭掉俄罗斯吗，北约为什么对抗俄罗斯ōng)国(guó)海(hǎi)洋石油(yóu)、泸州老窖(jiào)，减持香港交易所、招(zhāo)商银行。

　　700亿级(jí)基(jī)金经(jīng)理(lǐ)刘彦春(chūn)一季度加(jiā)仓古井贡酒、美(měi)的集团，减持中国(guó)中免、药明康德。另一位700亿级(jí)基(jī)金经理谢治(zhì)宇(yǔ)则加(jiā)仓了晶晨(chén)股份(fèn)、海康威(wēi)视，减持海尔智(zhì)家、韵达(dá)股份。

　　张坤：在可(kě)积(jī)累(lèi)的长坡上“滚雪(xuě)球”

　　近日，顶流(liú)基金经理张(zhāng)坤掌舵的易方达蓝筹精(jīng)选、易(yì)方(fāng)达优质(zhì)企业三年持有、易方达优(yōu)质(zhì)精选混合（QDII）、易(yì)方达亚洲精(jīng)选(xuǎn)股(gǔ)票（QDII）四只(zhǐ)基金披露了2023年一季报。

　　2023年一(yī)季度末(mò)，张(zhāng)坤的(de)管理(lǐ)规(guī)模(mó)为889.42亿元(yuán)，比(bǐ)2022年末缩(suō)水近5亿元(yuán)。

　　一季(jì)度末，张坤的基金管理规模超越葛兰，再度成为主(zhǔ)动权益类基金“公募(mù)一哥”。

　　张坤在一季度末(mò)保持了高(gāo)仓位运作，4只基金的(de)权益资(zī)产仓位均超(chāo)过(guò)了92％。一季度张坤所(suǒ)持(chí)基金股票仓位基本稳定，对结构进行了(le)调整，增加了消费等行业的(de)配置，降低了金融等行业的配(pèi)置。

　　从(cóng)基金收益来看，张坤掌管的4只基金在(zài)2023年一季度均实(shí)现了(le)正收益，基金(jīn)净(jìng)值(zhí)增(zēng)长(zhǎng)率在(zài)0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张坤所(suǒ)管规模最大的(de)基金——易方达蓝(lán)筹精(jīng)选(xuǎn)在一季度末的基金(jīn)规(guī)模(mó)为562.09亿元，报告期内基金份额净值增长率为1.03％，同期业绩比较基准收益率(lǜ)为2.08％。

　　易方达(dá)蓝筹精选前十大重仓股(gǔ)分(fēn)别为：贵州茅(máo)台、泸州老窖、腾(téng)讯控股、五粮液、洋河股(gǔ)份、招商银行、香港(gǎng)交易所、伊利(lì)股份(fèn)、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度易方达蓝筹精选(xuǎn)前十大重仓股(gǔ)

　　一季度，张坤对中(zhōng)国海(hǎi)洋石油大幅加仓，使其进入了易方达蓝筹(chóu)精选第十(shí)大重仓股。此外，张(zhāng)坤对重(zhòng)仓的4只白酒股进行了不(bù)同(tóng)的加减仓操(cāo)作：加仓泸(lú)州(zhōu)老窖(jiào)、贵州茅(máo)台、洋(yáng)河股份，减持五粮(liáng)液(yè)。

　　从减持情况来看，易方(fāng)达(dá)蓝筹(chóu)精选在一季度还减持了(le)香港(gǎng)交(jiāo)易所、招商银行(xíng)、美团-W等股票(piào)。

　　张坤在(zài)一季(jì)报中指出，个股(gǔ)方面，仍然持有(yǒu)商业(yè)模式出(chū)色、行业格局(jú)清晰(xī)、竞争力强的优质公司(sī)。基本面价(jià)值投资很吸引人的一点是，投资者(zhě)可以用很长(zhǎng)一段时间来充分观察(chá)公司的(de)发展，等到它们用事实(shí)证明自己(jǐ)的成功和(hé)巨大的成(chéng)长潜力之(zhī)后，再买入也不迟。基(jī)本(běn)面价(jià)值投(tóu)资的优(yōu)势之一在于可积累(lèi)性。如果只(zhǐ)是针(zhēn)对某一次投资，积累的重(zhòng)要性可能(néng)并不(bù)显著(zhù)。但如果将(jiāng)投资(zī)贯穿一(yī)生，并将(jiāng)长期复合回报作为终级(jí)目(mù)标，可积(jī)累性就是这一目标的最(zuì)重要保障，选择一条可(kě)积累的(de)“很长的坡”并在坡上“滚雪(xuě)球”是很重要的。

　　刘彦春(chūn)：在顺周(zhōu)期行(xíng)业中寻找投资机会

　　一季度末，顶(dǐng)流基金(jīn)经(jīng)理刘彦春管理(lǐ)规模达751.63亿元，报(bào)告期内所管基金(jīn)净(jìng)值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城(chéng)新兴成长是刘彦春(chūn)管(guǎn)理(lǐ)的规(guī)模最大的基金，一季度(dù)末规模(mó)达384.71亿元(yuán)。

　　从(cóng)业(yè)绩来看(kàn)，景顺长城新兴成长一季度A类和(hé)C类(lèi)份额(é)净值(zhí)增长(zhǎng)率(lǜ)分别为0.71％、0.62％，业(yè)绩比较基准收(shōu)益率为3.24％。

　　一季度(dù)末，景顺长城新兴成长保持(chí)高仓(cāng)位运行，股票(piào)仓位94％。该基金重仓贵州茅(máo)台、泸州老窖、五粮液、中国(guó)中(zhōng)免、迈瑞医疗、古井贡(gòng)酒、海大(dà)集团(tuán)、药明(míng)康德、山(shān)西汾(fén)酒、美的集团(tuán)。

　　2023年一季度景顺长城(chéng)新(xīn)兴成长前十大重仓股

　　从持仓变(biàn)动情况来看(kàn)，景顺长城新(xīn)兴成长一季度加(jiā)仓古(gǔ)井贡酒、美的集(jí)团、迈(mài)瑞医疗、贵(guì)州茅台等(děng)股票，减(jiǎn)持中国中免(miǎn)、药(yào)明(míng)康德、五粮液等股票。

　　刘彦春在基金一(yī)季报(bào)中指出，我国经济(jì)复苏、美(měi)国紧(jǐn)缩后通胀下行仍将是今年主(zhǔ)要宏观(guān)背景。经(jīng)济运行正常化需(xū)要一个(gè)过程，特别是居民和中小(xiǎo)企业，需要时间修(xiū)复(fù)资产负债表(biǎo)、修复信心。随(suí)着经(jīng)济逐步正常化，居民消费信心(xīn)回升、超(chāo)额储蓄下降是必然事件，消费今年大概率超(chāo)预期回升。就近(jìn)期公(gōng)布(bù)的(de)社融和地产数据分析，二季度A股盈利增速有望(wàng)进入上行周期(qī)。

　　“全(quán)球经济正在重回(huí)正(zhèng)轨的路上。除了继续关(guān)注整(zhěng)个经(jīng)济体发展(zhǎn)状况之外，可以将(jiāng)目光更多放在微观(guān)企业(yè)层面。可以看到很(hěn)多(duō)公司在(zài)过去(qù)几(jǐ)年始终做(zuò)正确的(de)事，经营效率提升，逆境(jìng)中变得(dé)更加优秀、更加强大。不必总是关注宏观数据，多看(kàn)看微观企业变化可以(yǐ)让内心更加(jiā)平静(jìng)。我们对全年股票(piào)市(shì)场有(yǒu)信心，未来将继续保持(chí)合同约定较高(gāo)仓位运(yùn)作，更多在顺周期行(xíng)业中寻找投资(zī)机会。”刘彦春进(jìn)一(yī)步指(zhǐ)出。

　　谢治宇：挖掘人(rén)工智(zhì)能相关产(chǎn)业链

　　一季度末，谢治宇管理规(guī)模达(dá)700.12亿元，所管4只基金在报告期内均实现了正收益。

　　其(qí)中(zhōng)，兴(xīng)全合润(rùn)基金(jīn)管(guǎn)理规(guī)模最大，为281.3亿(yì)元，一季度基金(jīn)份额净值增长率为5.5％，跑赢了业绩(jì)比(bǐ)较基准收益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合润一季(jì)度末保(bǎo)持高仓(cāng)位运行，股票仓(cāng)位达92.47％，该基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股分别为三安光电、海(hǎi)康威视、海尔智家、澜起科技、韵达股份、万(wàn)华化(huà)学、中际(jì)旭创、晶晨股(gǔ)份、健(jiàn)友股份、梅花生物(wù)。

　　2023年一季度兴(xīng)全合润(rùn)前十大重仓股

　　从前十大持仓变动情(qíng)况来看，一季度兴全合(hé)润加(jiā)仓(cāng)海康威视、晶晨股份(fèn)，使这(zhè)两只股票进入前十大持(chí)仓。此外，一季(jì)度兴全合润加仓三(sān)安光电，减持海尔智家(jiā)、韵达股份、健友股份等(děng)股票。

　　谢(xiè)治(zhì)宇在(zài)兴全合(hé)润一季报中指出，今年一季度疫情(qíng)对经济的影响基本消北约可以灭掉俄罗斯吗，北约为什么对抗俄罗斯除，整体经济(jì)逐步回到复苏轨道(dào)。随着中(zhōng)国的稳(wěn)增(zēng)长政(zhèng)策(cè)落(luò)实与(yǔ)全球范围内的通胀见顶(dǐng)，内需(xū)复苏加(jiā)上预期改善推动资本市(shì)场风险偏好回升。虽(suī)然海(hǎi)外银行(xíng)出现了(le)阶段性危机，但各国政府较为迅速地(dì)采(cǎi)取了对应(yīng)措施，接管相关银行，市场情绪得到(dào)稳定(dìng)。

　　“随着各种风险因素(sù)减弱，一季度A股板块分(fēn)化更明显。随着chatGPT取(qǔ)得(dé)了突破性的(de)进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模块等子(zi)版块带动的人(rén)工(gōng)智能、中字头的‘中特(tè)估’、半导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也(yě)实现较大幅度上涨。该基(jī)金报告期(qī)内对人工智能相关产业链进(jìn)行(xíng)挖掘，对有长期竞(jìng)争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和(hé)软件公司进(jìn)行精选和(hé)布局(jú)。未(wèi)来仍(réng)将坚(jiān)持挖(wā)掘公司长期成(chéng)长价(jià)值，不(bù)断寻找具(jù)有良好投资性(xìng)价比(bǐ)的优秀(xiù)公司。”谢(xiè)治宇表示。

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