AI板块成(chéng)为2023年最火(huǒ)爆(bào)的(de)板块，吸引人全市场的目光。

　　随之而来的是，不(bù)仅不少上市公司宣布试水人工(gōng)智能(néng)、基金经理(lǐ)开(kāi)始布局AI概念，也(yě)有基金(jīn)公司(sī)尝试以(yǐ)AI试(shì)水投资者关系(xì)管理(lǐ)，更(gèng)有基金经(jīng)理尝试用AI撰写(xiě)季报！

　　引起市场(chǎng)关注的(de)是，此次公募基(jī)金2023年一季(jì)度报中，无论是(shì)成长派、还是价值派，众多基金经理均(jūn)谈及对AI投资机遇。各大派别基金(jīn)经(jīng)理均认(rèn)可AI所(suǒ)带来的颠覆性影响，并看好(hǎo)其中长期投资价值，但是对(duì)于短期(qī)人工智(zhì)能(néng)极致行情(qíng)演(yǎn)绎(yì)下，也有基金经理对(duì)AI保留了一(yī)份清(qīng)醒。

　　基(jī)金(jīn)经理试水

　　部分(fēn)季报(bào)用取AI撰写

　　4月21日，嘉实(shí)文体娱(yú)乐(lè)公布(bù)2023年(nián)一季报，引人关(guān)注的是，季报中(zhōng)部分内容(róng)使(shǐ)用了(le)AI撰写。

　　季报中明确写(xiě)道，这段AI生成的内容阐述了人工智(zhì)能(néng)对(duì)各个行业的(de)改变，比如医(yī)疗、教育、工业生产、环(huán)境保护和可持(chí)续发展，以及新能源开发和利用(yòng)等领域。文中表(biǎo)示，人工(gōng)智能领(lǐng)域的快速发展为全球带来(lái)无数(shù)机遇和挑战(zhàn)，将极大地影响(xiǎng)我们(men)的(de)生活方式和社会发展，为确保AI技术的健康、可持续发展，需要(yào)建立(lì)完善的(de)法律(lǜ)法(fǎ)规和伦理(lǐ)准(zhǔn)则，以保护个人隐私、确保数(shù)据安全并防止滥用(yòng)。在应(yīng)对挑战的同时，也应抓住人工智(zhì)能带来(lái)的(de)机(jī)遇，共同推动这一领(lǐng)域的创新和发(fā)展。

　　嘉实(shí)文体娱乐(lè)基金经理王贵重在季报(bào)中也明确表示，产(chǎn)业(yè)方(fāng)向上，我们坚定的看好人工智(zhì)能对各个(gè)行业(yè)的(de)改变。他还(hái)专门谈及，一季度(dù)进行了一定比例的调仓(cāng)，方向上主要是受(shòu)益(yì)于人工智能的计(jì)算机和传媒互联网行业(yè)。数(shù)字化的核心逻辑是提高效(xiào)率(lǜ)，而高质量发展(zhǎn)的核心在于效率的提升。

　　在谈到具体(tǐ)TMT行业的观点时，他针(zhēn)对半导体、数字化、互(hù)联网平台等提(tí)出自己想(xiǎng)法。说到数字化时，表示其本质(zhì)是利用技术的手段，提升组织信(xìn)息计(jì)算、存储、传(chuán)播的效率(lǜ)，这是一个长(zhǎng)期(qī)向(xiàng)上的类消费行(xíng)业，在美(měi)国(guó)是一个和互联网行业(yè)一样(yàng)大规模的产业。在中国，依然(rán)处于产业的早期，但是我们可(kě)以看到疫(yì)情背景下，大家越来越意(yì)识到(dào)数字化的重要性(xìng)。而此轮数(shù)字化(huà)将会和人工智能深度融合，也(yě)会给(gěi)中国公司带来发展的(de)机会。目前整(zhěng)个板(bǎn)块的(de)估值都(dōu)到了(le)历史最(zuì)低(dī)的水平。

　　此次是基金(jīn)经(jīng)理首次利(lì)用人(rén)工智(zhì)能完(wán)成季报，也显(xiǎn)示出人工智能确实开始方(fāng)方面(miàn)面开始影(yǐng)响我(wǒ)们的(de)生(shēng)活、工作(zuò)等，是一个(gè)历(lì)史性大浪潮。此前，也(yě)有基金(jīn)公司积极拥(yōng)抱AI，如鹏华(huá)基(jī)金投(tóu)资者(zhě)教育基(jī)地(dì)宣布成为百度(dù)文心一(yī)言首批生(shēng)态合作伙伴，鹏(péng)华基金投教基地也(yě)将(jiāng)通过百度智(zhì)能云接入文心(xīn)一言能力，致力(lì)于创新投资者关系管理新模式，提升客户投资体(tǐ)验感。

　　价值派、成长派

　　都积极布局AI领域

　　随(suí)着人工智(zhì)能成为一(yī)季度市场热点，不少基金经理(lǐ)选择了积极参与(yǔ)布局，其中，除了科技成(chéng)长(zhǎng)派基金经理(lǐ)，也(yě)不乏价值(zhí)投(tóu)资派(pài)基金经理。

　　从上述嘉实文体娱(yú)乐一季报可以(yǐ)看(kàn)出，该基(jī)金一季度进行了一定比例的调仓(cāng)，方(fāng)向上主(zhǔ)要(yào)是受益(yì)于人工智能的计算(suàn)机和传媒互联网行业。前十大重仓股中，除(chú)了海(hǎi)康威(wēi)视、金山(shān)办(bàn)公，其(qí)余神州泰岳、吉比特等(děng)8只(zhǐ)个股均为一季度新进。

　　嘉(jiā)实文(wén)体娱乐一季报(bào)前十大(dà)重仓股

　　嘉实(shí)大科(kē)技(jì)研究总监、嘉实(shí)文(wén)体娱乐基金经理王贵重表示(shì)，产(chǎn)业方向上(shàng)，坚定(dìng)看(kàn)好人工智能对(duì)各个行业的改(gǎi)变(biàn)。

　　“我们长期聚(jù)焦的三大需(xū)求就是能源、信息、生命。从(cóng)而衍生出看(kàn)好(hǎo)的5大方向，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)、数字化(huà)、新(xīn)能(néng)源、互(hù)联网平(píng)台、创新药。我们(men)认为，各(gè)个细分行业的beta收(shōu)敛(liǎn)之(zhī)后(hòu)，竞争(zhēng)力会重新(xīn)成为(wèi)最重要的增长(zhǎng)要素。另外(wài)，我们依然旗帜(zhì)鲜明的(de)看好港股(gǔ)的机会，特别(bié)是(shì)软件和互(hù)联网领(lǐng)域的机(jī)会。”王贵重表示。

　　实际上，除了王贵重，在嘉(jiā)实基金科技成长团(tuán)队中，有(yǒu)不少基金(jīn)经理明(míng)确看好人工(gōng)智能(néng)带(dài)来的投资机遇。

　　比(bǐ)如，嘉实成长增强(qiáng)基金经(jīng)理陈(chén)涛在(zài)去(qù)年下半年开始增持软(ruǎn)件(jiàn)，当时基本处于估值、机构(gòu)持仓的历史(shǐ)底部的位置。他认为，行(xíng)业在信创、数(shù)字化、智(zhì)能(néng)化等长期需(xū)求(qiú)刺激下将迎(yíng)来3年以上的景气周(zhōu)期，也(yě)是为数不多处于成长前期、对标国际(jì)也(yě)还(hái)有巨大(dà)成长(zhǎng)空间(jiān)的板块，长期坚定看好。

　　“这一轮AI浪(làng)潮将(jiāng)拉开(kāi)新一(yī)轮科技(jì)创(chuàng)新周期的序(xù)幕，带(dài)来以十年(nián)为维度的产业变革(gé)机(jī)会，同时配合2023年一(yī)季度的(de)复苏(sū)和业绩修(xiū)复，以软(ruǎn)件(jiàn)计(jì)算机为代(dài)表的科(kē)技板块内会(huì)持续有(yǒu)个(gè)股投资机会(huì)。”李涛表示。

　　此外，嘉实股票投研CIO、嘉实新能源新材料(liào)基金经理(lǐ)姚志鹏等也(yě)表示，未来，毫无疑问人(rén)工智能(néng)和可再生能源将构(gòu)成未来社会的(de)基石。在当(dāng)下(xià)，随着(zhe)经济(jì)的企稳和新人工智能浪潮的进入，未来新的产业(yè)机会将进(jìn)入新一轮的爆(bào)发期。

　　谢治宇也是积极的一派。他在一季报中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，随着ChatGPT取(qǔ)得突(tū)破(pò)性的进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块(kuài)等(děng)子版块带动的人工智能、中字头的(de)“中特(tè)估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游(yóu)戏、影视等(děng)板块(kuài)也实现较大幅度上涨。

　　一季度，他所管(guǎn)理(lǐ)的基金(jīn)维(wéi)持了较高仓位，对人工智能(néng)相(xiāng)关(guān)产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应(yīng)用空间广阔的(de)硬(yìng)件(jiàn)和软件公司进行精(jīng)选和布(bù)局。海康威视、澜(lán)起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨股份新(xīn)入兴(xīng)全合润前十(shí)大重仓股名单，立(lì)讯精密、鹏(péng)鼎控(kòng)股、芒果超(chāo)媒(méi)、普洛药(yào)业退出。其中，澜(lán)起科技(jì)、中(zhōng)际旭创，是2022年年末的0持仓，直接买到了十大重仓(cāng)股。兴全合宜(yí)的重仓(cāng)股上(shàng)，也体现(xiàn)了(le)对人工智能相关产业链的挖掘(jué)。澜起(qǐ)科技、晶晨股份进入十大重仓股(gǔ)。

　　兴全合润(rùn)一季(jì)报前十大重(zhòng)仓股

　　嫡仙出自哪里，嫡仙怎么读音念di莫海波的万(wàn)家品质生(shēng)活在一季度也进行了调仓(cāng)换股，提高TMT行业结构占比(bǐ)，减持地产(chǎn)、军工比例，目前主(zhǔ)要持仓TMT、农林牧渔、军工为前三大(dà)持仓，产品总仓(cāng)位90％以(yǐ)上(shàng)。

　　具体来看，科大讯飞、三六(liù)零、金山办(bàn)公、中科曙光等4个TMT股票进入(rù)前十大(dà)重仓(cāng)股之列，招商蛇(shé)口、保(bǎo)利发(fā)展退(tuì)出(chū)十大重仓股。

　　兴全(quán)合润(rùn)一(yī)季(jì)报前十(shí)大重仓(cāng)股

　　对于调仓TMT行业(yè)的(de)原(yuán)因(yīn)，莫(mò)海波表示，主要(yào)是基于(yú)对未来2年数字经济的看(kàn)好。随(suí)着人口(kǒu)老龄(líng)化与经(jīng)济(jì)发(fā)展模式转变，数据成为新(xīn)的生产要(yào)素(sù)，高质量发展的核心在于全要素(sù)生产率的提升，充分(fēn)利(lì)用好云(yún)计算、大数据、人工智能等底(dǐ)层(céng)技术，2023、2024年是AI+元年，AI具有较好的产业逻辑，通(tōng)过信(xìn)息技术全方位(wèi)赋(fù)能传统行业，从生产和服务端(duān)全(quán)面提升效率。

　　“数字经济(jì)涵(hán)盖(gài)底层的通(tōng)信网络、算力、算(suàn)法，以及多(duō)样化的行业应用等，这(zhè)是一个系(xì)统(tǒng)性(xìng)工(gōng)程，产业(yè)空(kōng)间较大、持续时间(jiān)较长(zhǎng)，是未(wèi)来(lái)具有成长性的行业(yè)之一。”莫海波表(biǎo)示。

　　此(cǐ)外(wài)，建信基(jī)金权益投资部总经理陶灿管(guǎn)理的(de)基金也重点布局(jú)了(le)TMT或人工智能相关板块。比如(rú)，建信智能生活在一季(jì)度继(jì)续调整了行业配置，降(jiàng)低(dī)了(le)制造业、大(dà)金融地产(chǎn)行业的(de)配(pèi)置，增(zēng)加了(le)消费、TMT 板(bǎn)块的(de)配(pèi)置，特别是重点布局了人工智能技术创新带(dài)来的相关产业趋势机会。

　　保留一份清(qīng)醒

　　分歧(qí)声音开始显(xiǎn)现嫡仙出自哪里，嫡仙怎么读音念di

　　不过，在(zài)人工智能极(jí)致行情演绎(yì)下，也(yě)有基金经理对AI保留了(le)一份清醒。

　　泓德臻(zhēn)远回报基金(jīn)经理(lǐ)秦(qín)毅(yì)虽然在一季报中表(biǎo)达了对人工(gōng)智(zhì)能(néng)的重视(shì)，但一季度并未加入对于AI领域的布局(jú)阵(zhèn)营。

　　他(tā)表(biǎo)示，过(guò)去(qù)一个(gè)季(jì)度中，以TMT为(wèi)代表的(de)科技板块(kuài)走出了轰轰烈烈的行(xíng)情，以ChatGPT为代表的人工(gōng)智能成为了主线。ChatGPT3.0的发(fā)布代(dài)表着(zhe)大模(mó)型路线的成(chéng)功，这一成功比之前(qián)几(jǐ)次的如AlphaGo等更具(jù)现实意义，因为本次的人工智能的(de)应用领(lǐng)域得到了(le)极大(dà)的拓展，模型具备了强大(dà)的通用性(xìng)。这(zhè)属于(yú)科技史上的一次重大创新(xīn)，未来多个(gè)行业将极大(dà)受益(yì)于这一技术的应用和(hé)普及。未(wèi)来我们(men)应该(gāi)更加重(zhòng)视(shì)这一领域的研究和投资。

　　泓(hóng)德臻远回报(bào)一季度前十大(dà)重仓股

　　坚持(chí)低(dī)估值价值(zhí)投资理念的丘栋荣在一季报中也(yě)提(tí)到了(le)对AI的看好，但(dàn)他(tā)的基(jī)金持仓中也鲜少(shǎo)见到对相关板块的布局(jú)。他表(biǎo)示，除复合国家安全自主可控(kòng)和产(chǎn)业趋势(shì)外，今年市(shì)场高(gāo)度(dù)关注的(de)以ChatGPT为代表的(de)大模型技术，有(yǒu)望开启新(xīn)一轮的科技创新周(zhōu)期，深(shēn)入和广泛应用，将对(duì)IT产业产生更(gèng)大、更持(chí)久的需求拉动，因此(cǐ)，计算机、电子等偏成长行业的部分成长股(gǔ)是未来关注的方向之一。

　　中庚(gēng)价值领航(háng)一季度前十(shí)大重仓(cāng)股:

　　嘉实品质发现基金经(jīng)理蔡丞丰(fēng)表示(shì)，他注意到(dào)市场在追逐ChatGPT热点资产时抛弃了新能源板块的非理(lǐ)性行(xíng)为，就(jiù)如同去年三(sān)季度半导(dǎo)体及医药(yào)板块的抛售(shòu)，反而造(zào)就了难得的机会(huì)。“我们这时(shí)反(fǎn)而应该(gāi)加大(dà)对能(néng)源板块机会的挖掘(jué)。”

　　嘉(jiā)实优势成长基金经理孟夏虽然也(yě)认为，AI是不亚于互联网级别的(de)技术要素革(gé)命，或许我(wǒ)们已经(jīng)站在新一轮科技浪潮带(dài)来(lái)的全球繁荣的开(kāi)端(duān)。作为成(chéng)长(zhǎng)投(tóu)资者，会积(jī)极学习和拥抱，非常庆幸有生之年能看到AGI通用人工智(zhì)能的雏形(xíng)。但她(tā)同时表示，也会努(nǔ)力在火热的行情面前保留一份清醒，大胆(dǎn)假设、小(xiǎo)心(xīn)求证，仔(zǎi)细甄别真正能够兑现(xiàn)长期业绩的投资机(jī)会。

　　李晓星的看法也颇为谨慎，他表示，AI产业的(de)发展不(bù)会一(yī)蹴而就(jiù)，中(zhōng)间也必然(rán)会有(yǒu)曲折，包括数据隐私、伦理(lǐ)等潜在风险，可能(néng)造成(chéng)板块(kuài)后续波(bō)动。正因为此(cǐ)，他(tā)在去年(nián)三(sān)四(sì)季度布局了(le)不少人工智能(néng)相(xiāng)关的(de)标的，在一(yī)季度对(duì)TMT板块(kuài)有所减仓，现在的(de)配置大概(gài)率少于(yú)市场平均(jūn)水平。

　　“目前TMT板块的(de)交易占比已经超过了40％。当(dāng)然市场中有不少(shǎo)声(shēng)音说这次不一样，交易占比创新(xīn)高代(dài)表了(le)主线(xiàn)行情的确立，但我们(men)还是认为太阳底(dǐ)下没有新(xīn)鲜(xiān)事，过度的热情在某个阶段总会消退。”李(lǐ)晓星在银华心怡一(yī)季报中表示。

　　“一季(jì)度(dù)的市场走(zǒu)势再次佐证了一个道理，即市场是难以预(yù)测的。迄今为(wèi)止，表现最好的是AI相关板块，这(zhè)在今年初是想象不到(dào)的。就好比去年初(chū)我们想象不到俄乌冲突，和(hé)后(hòu)来的疫(yì)情。”中泰资管基(jī)金(jīn)经理姜诚(chéng)也在一季(jì)报(bào)中表示(shì)。

　　姜(jiāng)诚(chéng)认为，AI或(huò)许(xǔ)是科技发展进程中(zhōng)最重要的事件之(zhī)一，但要搞(gǎo)清楚它对投资有(yǒu)哪(nǎ)些(xiē)影响(xiǎng)却很难。利(lì)润(rùn)在(zài)产业(yè)链不同环节之间将如何分(fēn)配？市场当前认为的(de)受益(yì)环节是否能(néng)如愿受益(yì)？它的“智能”水平达到了什么程(chéng)度(dù)，以及渗透率将多快提升？都(dōu)是很(hěn)容易让人兴奋、可(kě)细说起来(lái)又让人不明就里(lǐ)的难(nán)题。谈资和(hé)投资之间(jiān)，隔着一道鸿沟。

　　在(zài)姜诚看来，人工智能的发展是一个长期因素，我们还没(méi)有足够(gòu)的把握(wò)去(qù)捕捉到(dào)它带(dài)来的投资机会，但可以(yǐ)尽量回避(bì)它带来的伤(shāng)害(hài)。以尽可(kě)能低的价(jià)格买尽(jǐn)可(kě)能好(hǎo)的资产，是(shì)我们的投资目标(biāo)。

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