华尔街真(zhēn)是风云诡(guǐ)谲(jué)。

　　曾发百页报告做空印度首富阿达(dá)尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴做空机构兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对(duì)准的是“华尔街之狼”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公(gōng)司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日(rì)周二收盘暴跌19.95％，创有史(shǐ)以来最大单日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而(ér)伊(yī)坎个人身价，也(yě)一夜蒸发29亿(yì)美元（约(yuē)200亿(yì)人民币）。根据福布斯(sī)榜单显示(shì)，截(jié)至收稿，伊坎(kǎn)个人身价为147亿美元，排(pái)名世界富豪(háo)榜(bǎng)第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊坎企业经济结构(gòu) “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在(zài)报告(gào)中指出，伊坎企业（IEP）正在运营(yíng) “类(lèi)似(shì)庞(páng)氏骗局” 的经(jīng)济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用(yòng)来自(zì)新投(tóu)资者的资(zī)金向老投资者支付股息。报告指出，简而(ér)言之，伊坎一直在使用从新投资者那里获(huò)得的(de)资金向老投资者支(zhī)付股息。“这种类似庞氏骗局(jú)的经济结构只有(yǒu)在新资金愿意冒着成为最后一批'持(chí)有资金的(de)风险的(de)情况(kuàng)下才(cái)是可持续的”，报告(gào)说道。

　　兴登堡研究还在报告(gào)中称，IEP的56亿(yì)美元年终净资产价值被夸(kuā)大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡研究在报(bào)告中表示，IEP的股票被高估了(le)75％以上，“IEP的交易(yì)价格比(bǐ)上次报告的资产净值高出218％，远远高于所(suǒ)有可比公司。”

　　报(bào)告(gào)指(zhǐ)出(chū)，另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，伊坎企业的(de)同(tóng)行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控股公司，其交易价格均(jūn)低于各自的资(zī)产(chǎn)净(jìng)值。资(zī)产净(jìng)值(zhí)是衡量基(jī)金(jīn)业绩(jì)的关键(jiàn)指标，衡(héng)量基金所持证券的市场价值。

　　兴登堡认为(wèi)，推动IEP股票(piào)泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄(qì)今(jīn)为止美(měi)国大型股公司中最高的。兴(xīng)登堡指责伊坎(kǎn)以股票而不是现金的(de)形式发放(fàng)股息，并让伊坎企业出售新(xīn)股，以(yǐ)满足股东的支出，从(cóng)而(ér)抬高了股息(xī)收益率。

　　兴登堡的(de)报告(gào)还举例称(chēng)，IEP在(zài)2022年12月将其Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿美元，但一个月后，该(gāi)部(bù)门的一家(jiā)重要子公司申(shēn)请(qǐng)破产(chǎn)。

　　兴(xīng)登堡还(hái)指责唯(wéi)一一家跟踪伊坎(kǎn)企业的大型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关(guān)系密切(qiè)。报告称，杰富(fù)瑞在其(qí)研究中(zhōng)假设，即使在最坏的(de)情况(kuàng)下，伊坎的股息也将永久支付(fù)，同时(shí)还从安(ān)排(pái)IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做空报告(gào)对伊坎来说是(shì)一个(gè)重大挑战(zhàn)。他(tā)也在报告刊登(dēng)的几小(xiǎo)时后发声反击。

　　伊坎在一份声明(míng)中表示(shì)，兴登堡“自以为(wèi)是”的(de)报告旨在(zài)以(yǐ)牺牲IEP长期股东的利益为代价获(huò)取利润。伊坎表示：“我们坚(jiān)持公开披露的(de)信息(xī)，我们相信，从长期(qī)来看，IEP的业绩将会像以往一样不言(yán)自明(míng)。”

　　伊(yī)坎表(biǎo)示，我们仍然相信激进主义是最好的投资范例。“我过去25年的激(jī)进(jìn)主义投资已经很好地(dì)证明了这(zhè)一(yī)点(diǎn)。我们定(dìng)期将我们的维权原则(zé)付诸(zhū)于(yú)我们的多数控股公司以及我们投资部(bù)门持有(yǒu)的少(shǎo)数股(gǔ)权(quán)，目前在14个上(shàng)市(shì)公司董事会(huì)中都有代表。此(cǐ)外，我们坚信通过(guò)对冲头(tóu)寸来(lái)降低(dī)风(fēng)险，尤其是在我(wǒ)们今天所处的市(shì)场中。”

　　伊(yī)坎的(de)公司持有他在能(néng)源、汽(qì)车(chē)、食品包(bāo)装、房地产(chǎn)和其他行(xíng)业的各种(zhǒng)投资。他(tā)是(shì)IEP的控股股(gǔ)东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告(gào)中的说法 “不(bù)会阻止(zhǐ)IEP履行(xíng)其对IEP的单位持有(yǒu)人和员(yuán)工的承诺”。

　　此外，股东权(quán)益机构(gòu)也坐不住(zhù)了！股东权益律(lǜ)所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促亏损的投资(zī)者就兴登堡(bǎo)研究做(zuò)空报告(gào)伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究“一战成名(míng)”

　　回(huí)数兴登(dēng)堡研(yán)究的做空实例，最出名的莫过于今年2月做空印(yìn)度(dù)首富的阿达尼集(jí)团了。兴(xīng)登堡研究百页的做空报告使得(dé)前“亚洲首富”高(gāo)塔姆·阿达尼跌下神坛，引(yǐn)发(fā)了外资纷(fēn)纷从(cóng)印度股市撤离，更(gèng)让印度总理(lǐ)莫迪受到反对派质疑。

　　根据(jù)当时美国全国公共广(guǎng)播(bō)电(diàn)台称，截至2023年2月(yuè)6日，阿达尼集(jí)团市值在短短(duǎn)10日内蒸发逾1000亿美元，集团(tuán)的债券价格跌(diē)至垃圾债水平。阿达(dá)尼的个人(rén)净资产(chǎn)也缩(suō)水近500 亿美元。

　　那(nà)么(me)，兴登堡研究究竟什么来头？公开资料显示，兴登堡研(yán)究公(gōng)司成立于2017年(nián)，总部位于(yú)纽约市。据(jù)兴(xīng)登堡研究官网(wǎng)介绍(shào)，公司的主要业务包括(kuò)披露企业的会计造假、管理(lǐ)问题、未公开关(guān)联交易(yì)、财报违规(guī)等。媒体统计(jì)显示，从2020年至今，兴登堡研究公司共(gòng)对30家(jiā)公司发过难。他们雇佣(yōng)金融分(fēn)析师、会计师和(hé)记者，来(lái)进行调查。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究的创始(shǐ)？为内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德森来(lái)自中产家庭(tíng)，曾在康涅狄格大学学(xué)习商科。 据其Linkedin资料，大学期间(jiān)，他加入了以色列的救护车(chē)急救部门，是拥(yōng)有以色列证书(shū)的救(jiù)护人(rén)员。

　　公司官(guān)网显示，“兴登堡研究”这个名(míng)字源于(yú)1937年在新泽(zé)西上空不(bù)幸坠毁的(de)飞艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我们(men)将兴登堡(bǎo)视为完(wán)全可以避免的人为灾(zāi)难(nán)的(de)缩影，”该公司的网站上写道(dào)。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研究指控电动汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面误导(dǎo)投资者。该(gāi)公司的(de)市值一度(dù)超过(guò)50亿(yì)美元，如今已缩水至不到2.6亿美(měi)元，其股票在兴登(dēng)堡研究(jiū)做空报告公(gōng)布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾(céng)介(jiè)入马斯克对推特的收购案。在(zài)兴登(dēng)堡研究宣布(bù)做空(kōng)推(tuī)特(tè)后，推特的股(gǔ)价从(cóng)49.80美元跌(diē)至37.39美元，随后安德森宣布(bù)关闭做空(kōng)仓(cāng)位。去年7月中(zhōng)旬，当推(tuī)特的股价位于低点(diǎn)附近时，兴登堡研(yán)究宣(xuān)布转为(wèi)做空推特，推特股价(jià)随(suí)即大(dà)涨约8％。

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