公募基金一季报(bào)募(mù)集披露。张(zhāng)坤以超880亿元的(de)管理规模，再(zài)度成为主(zhǔ)动权益类基金“公募一哥(gē)”。

　　2023年公募基金一季报进入(rù)密(mì)集披露(lù)期(qī)，顶流基金经(jīng)理调仓路(lù)径和投资思路也随之曝光。

　　2023年一(yī)季度末，张坤的管理(lǐ)规模超880亿元，再(zài)度成为主(zhǔ)动权益类(lèi)基金“公募一哥”。一季度，张坤加仓中国海洋石油、泸(lú)州(zhōu)老窖，减持香港(gǎng)交易所、招商银行。

　　700亿级基金经理刘彦春(chūn)一季度加仓(cāng)古井(jǐng)贡酒、美的(de)集团，减(jiǎn)持中国(guó)中免、药明康德。另一位700亿级(jí)基金经(jīng)理谢治宇则加仓(cāng)了晶晨股份、海(hǎi)康威视，减(jiǎn)持海尔(ěr)智家、韵达股(gǔ)份。

　　张坤：在可积(jī)累的长坡上(shàng)“滚雪(xuě)球”

　　近日，顶流基金经理张坤掌舵的易方(fāng)达蓝(lán)筹精选(xuǎn)、易(yì)方(fāng)达优(yōu)质企业(yè)三年持有、易方(fāng)达(dá)优质精选混合（QDII）、易方达(dá)亚洲精(jīng)选股票（QDII）四(sì)只基金(jīn)披(pī)露了2023年(nián)一季报。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤的管理规模为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一(yī)季度末(mò)，张坤(kūn)的基金(jīn)管理(lǐ)规模超越葛兰(lán)，再(zài)度(dù)成(chéng)为主动权益类基金“公(gōng)募一哥”。

　　张坤在一(yī)季度(dù)末保持了高仓(cāng)位运作，4只基金的权益资产(chǎn)仓位均超过了92％。一季度张坤所持基金股票(piào)仓位基本稳定(dìng)，对(duì)结(jié)构进行了调整，增加了消(xiāo)费等(děng)行业的配(pèi)置(zhì)，降低了金(jīn)融等行业的配置。

　　从基(jī)金收(shōu)益来看(kàn)，张坤(kūn)掌管的4只基金在2023年(nián)一季度均实现了正收益，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最大的基金——易方达蓝(lán)筹精选在(zài)一季度末的(de)基金(jīn)规(guī)模为562.09亿元，报(bào)告期内基金份额净(jìng)值增长(zhǎng)率为1.03％，同期业绩比较基(jī)准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大重仓股分别为：贵州茅台、泸州(zhōu)老窖、腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)、五粮(liáng)液、洋河股(gǔ)份、招商银行、香港交易(yì)所、伊利股份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度易(yì)方达蓝筹精选前十(shí)大重仓股

　　一季度，张坤对中国海洋石油大幅加仓，使其进入了易方达蓝筹精选第十大(dà)重仓股。此外，张坤(kūn)对重仓的4只(zhǐ)白酒股进行了不同的加减仓(cāng)操作：加仓(cāng)泸(lú)州老窖、贵州茅台、洋(yáng)河(hé)股份，减持五粮液(yè)。

　　从(cóng)减持情况(kuàng)来看(kàn)，易方达蓝筹精选在一(yī)季度还(hái)减持(chí)了(le)香港交易所(suǒ)、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤在(zài)一季报中指出(chū)，个股方面，仍然(rán)持有商(shāng)业模式出(chū)色(sè)、行业格(gé)局(jú)清晰、竞争(zhēng)力强(qiáng)的优质公司。基本面价值投资很吸引人的一点是(shì)，投资者可以(yǐ)用很长一(yī)段(duàn)时间来充分(fēn)观(guān)察(chá)公(gōng)司的发展，等到(dào)它们用事(shì)实证明自己(jǐ)的成功和(hé)巨大的成长潜力之后，再(zài)买入也不迟。基本面价值投(tóu)资的优势之(zhī)一(yī)在于(yú)可积累性。如果只是针对某一次(cì)投资，积累的重要(yào)性可能(néng)并不显著。但如果将投(tóu)资贯穿一生，并将长期复合回报(bào)作为终级目标，可积累性(xìng)就是(shì)这一(yī)目标的最重要保障(zhàng)，选择一(yī)条可积累(lèi)的“很长(zhǎng)的(de)坡”并(bìng)在坡上“滚雪球”是很(hěn)重要的。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻找投资机会

　　一季度末，顶流基金经(jīng)理(lǐ)刘彦春(chūn)管(guǎn)理规模达751.63亿(yì)元，报告期内(nèi)所管基金净值(zhí)增长率在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其中，景顺长城新兴(xīng)成长是刘彦春管理(lǐ)的规模最(zuì)大的基金，一季度末规模达384.71亿元。

　　从业绩(jì)来看，景(jǐng)顺长城新兴成长一季度A类和C类份额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较基准收(shōu)益率为(wèi)3.24％。

　　一季度末，景顺长城(chéng)新(xīn)兴成长保持高仓位运行，股票仓位94％。该基金(jīn)重仓(cāng)贵(guì)州茅台、泸州老窖、五粮液(yè)、中国中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大集团、药明(míng)康德、山(shān)西(xī)汾酒(jiǔ)、美的集团。

　　2023年一季度景顺(shùn)长(zhǎng)城新兴成长前十大重仓股(gǔ)

　　从持仓变动情况来(lái)看(kàn)，景顺长(zhǎng)城新兴成长一季度加仓(cāng)古井贡酒、美(měi)的集(jí)团、迈瑞医疗、贵州茅台等股票，减持中国中免、药明康德、五粮液等股票。

　　刘彦春在基金一季报中指出，我国经济复苏、美国紧缩后(hòu)通胀(zhàng)下行(xíng)仍将(jiāng)是今年主(zhǔ)要宏观背景。经济运行正常化需要一个过(guò)程，特别是居民和中(zhōng)小企业(yè)，需要时间修复资产负(fù)债表(biǎo)、修复信(xìn)心。随着经济(jì)逐(zhú)步正常化，居民消费信心(xīn)回升、超额储蓄下降(jiàng)是必(bì)然(rán)事件，消费今年大概率超预期回升。就近期(qī)公(gōng)布(bù)的社融和(hé)地产数据分析(xī)，二季度A股盈利增速有(yǒu)望进入上行周期。

　　“全(quán)球经济(jì)正在(zài)重回正轨的(de)路上。除(chú)了继续(xù)关(guān)注整个(gè)经济体发展状况之外，可以将(jiāng)目光(guāng)更多放在微观企业(yè)层面。可以看到很(hěn)多公司(sī)在过去几年始(shǐ)终做正确的(de)事，经(jīng)营效(xiào)率(lǜ)提升，逆境中变(biàn)得更加优秀、更加强大。不必(bì)总是关注宏观数(shù)据，多看(kàn)看(kàn)微观(guān)企业变化可(kě)以让内心(xīn)更加平静(jìng)。我们对全年股票(piào)市场有信心(xīn)，未来(lái)将继续(xù)保持合同(tóng)约定较高仓位(wèi)运作，更多在顺(shùn)周期行业(yè)中寻找(zhǎo)投资机会。”刘彦春进一步指出。

　　谢(xiè)治宇：挖掘人工智能相关产业链

　　一季度末，谢(xiè)治宇(yǔ)管理(lǐ)规模(mó)达700.12亿(yì)元，所管4只基金在报(bào)告期内均实(shí)现了正收益(yì)。

　　其(qí)中，兴(xīng)全(quán)合润基金管理规模最大，为281.3亿元，一(yī)季(jì)度基金(jīn)份额净(jìng)值增长(zhǎng)率为5.5％，跑(pǎo)赢了业绩(jì)比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末(mò)保持高仓位运行，股票仓(c美白精华一次用多少量，美白精华一次用多少量377āng)位达92.47％，该基金前十大重仓股分别为三安光(guāng)电、海康威视(shì)、海尔智家、澜起科(kē)技(jì)、韵达股份、万华(huá)化(huà)学、中际旭创、晶(jīng)晨股份、健友股(gǔ)份、梅花生物。

　　2023年一季度兴全合润前(qián)十大(dà)重仓股

　　从前十大持仓变(biàn)动情况来看，一季度(dù)兴(xīng)全合润(rùn)加仓(cāng)海康(kāng)威视、晶晨股份，使这两只股票进入前(qián)十(shí)大持仓。此外(wài)，一季度兴全合润加(jiā)仓(cāng)三安光电，减持海(hǎi)尔智家、韵(yùn)达股份、健友股份等股票(piào)。

　　谢治宇在(zài)兴(xīng)全(quán)合润一季报中指(zhǐ)出，今(jīn)年一季(jì)度疫情对经济的影(yǐng)响基本消除，整体经(jīng)济(jì)逐步回到(dào)复苏轨(guǐ)道。随着中国(guó)的稳增(zēng)长政策落实与(yǔ)全球范(fàn)围内的通胀(zhàng)见(jiàn)顶，内需复苏(sū)加上预期改善推动资本(běn)市场风险偏好回升。虽然海外银行出现了阶(jiē)段性危机，但各国政(zhèng)府(fǔ)较为迅(xùn)速地采取(qǔ)了对应措施，接(jiē)管(guǎn)相关银(yín)行，市场(chǎng)情绪得到稳定(dìng)。

　　“随着各种风险因素减弱，一季度A股板块分化更(gèng)明显。随着(zhe)chatGPT取得了突破(pò)性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子版块(kuài)带动的人工智能、中字头的‘中特估(gū)’、半导体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等(děng)板块也实现较大(dà)幅度上(shàng)涨。该基金报告期(qī)内对人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)相(xiāng)关产业链进(jìn)行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司(sī)长期(qī)成长(zhǎng)价值，不断寻找具有良好(hǎo)投美白精华一次用多少量，美白精华一次用多少量377(tóu)资(zī)性价比的优秀公司(sī)。”谢治宇表示。

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