30年“不败(bài)”的可转债信仰，突然(rán)之间出现“断崖式”崩塌。

　　100元(yuán)面值的可转债，*ST搜(sōu)特的可转债搜特(tè)转债今天又是暴(bào)跌19.85％，价(jià)格跌至(zhì)31.66元，30年可转债(zhài)历史上从未(wèi)有过如此低价可转债(zhài)，与此同时，各类低价转债接连雪崩。分析认为，资金(jīn)开始担心(xīn)退市(shì)和违约风险，纷纷出逃(táo)。

　　A股市场今天(tiān)也继续不乐观，自周二盘中冲高到3400点(diǎn)跳水之后，市场持续回落，上证指数今(jīn)天又跌(diē)超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指(zhǐ)数和多(duō)数板块下跌，深证成指跌1.23％，创业板指数和科创50指数也跌超1％。个(gè)股3790只下跌(diē)，1209只上涨，成交额8481亿元，与前一日(rì)有所缩量。

　　行业板(bǎn)块(kuài)方面，此(cǐ)前(qián)最牛(niú)的传媒娱乐领跌，大跌超4％，互联(lián)网、建(jiàn)筑、有(yǒu)色等也跌超3％；纺织服装、电力(lì)、旅游(yóu)等行业(yè)逆(nì)势飘(piāo)红上涨。

　　不(bù)过北上资金却是逆势抄底，全天净买入(rù)13亿元(yuán)。

　　两(liǎng)只转债(zhài)面临(lín)退市

　　带崩(bēng)整个低(dī)价转(zhuǎn)债(zhài)市(shì)场

　　30年没(méi)有过的可转债(zhài)退市历史，在今(jīn)年5月一下被打(dǎ)破，先是(shì)*ST蓝(lán)盾宣(xuān)告公司和蓝(lán)盾(dùn)转债被告知要退市，打破(pò)了30年来(lái)的可(kě)转债(zhài)没(méi)有(yǒu)出现正股和转债(zhài)退市的历史。接着没几天，*ST搜特锁定面值退市，搜特转债(zhài)持续暴(bào)跌(diē)，第2只(zhǐ)打破历史来(lái)得(dé)太快。蓝盾(dùn)转债已停(tíng)牌，而搜特转债(zhài)还在交易。

　　退市危机之下，搜特转债今日(rì)再度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜特转(zhuǎn)债(zhài)已(yǐ)经暴(bào)跌19.75％。持(chí)续上演(yǎn)断崖式(shì)暴跌(diē)，面(miàn)值(zhí)100元的转债如(rú)今(jīn)只剩31.66元。

　　搜特转(zhuǎn)债的(de)正股*ST搜特还在一字跌停，最(zuì)新收盘价(jià)0.56元(yuán)，触发面(miàn)值退市已(yǐ)没什(shén)么悬念。

　　接连的退市情形，以(yǐ)及可能面临的违约。彻底带崩了整个低价转债，过去的双低策略似乎也不再奏效。思创转债暴跌(diē)11％，而正股(gǔ)思创医惠只跌了2％，塞力转债暴跌8.19％，而(ér)正股(gǔ)塞力(lì)医疗只跌了0.21％；金(jīn)诚转债、永吉转债等跌超6％。

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　　如今又涌现(xiàn)大批价格(gé)跌(diē)破(pò)100元的低价转债，而一年前(qián)市场还(hái)在(zài)关注“消灭”100元以下可转债，一(yī)度没有转(zhuǎn)债价格低于100元。如今是(shì)多只接连闪崩断崖下(xià)跌。

　　沪指又(yòu)跌(diē)破3300点(diǎn)

　　市场(chǎng)近(jìn)期波(bō)动(dòng)剧(jù)烈

　　上证指数周二在券商、银行等金融股带动之下，一度冲上(shàng)3400点，而后快速跳水(shuǐ)。然后持续下行，今日又跌超1％，失守3300点，报3372点(diǎn)。早(zǎo)盘一度翻红后，市场持(chí)续走低。

　　有分析表示，近期市(shì)场波动加剧，资金分(fēn)歧较大。

　　华泰证券近日策略点(diǎn)评(píng)表(biǎo)示，4月新增社(shè)融、新增(zēng)信贷、M2同比均低于Wind一致预期(qī)，一季度冲量明显+票据(jù)利率(lǜ)下(xià)行，数据走弱在方(fāng)向上不超预期，但幅度较预期(qī)更大。

　　三(sān)点(diǎn)指引：1）新增中长贷MA6同比(bǐ)走高(gāo)，冷(lěng)热不匀再现，居民中长(zhǎng)贷(dài)在(zài)1Q脉冲式修复过后明(míng)显(xiǎn)走弱(ruò)，单月新(xīn)增(zēng)创(chuàng)历史新低，与地产销售回踩匹配(pèi)；2）M1-M2同比剪刀差微升，基数效应外，主因C端新增存款(kuǎn)转负；3）私人部门中长贷仍在修复→全A非金融企业盈(yíng)利全年(nián)或(huò)拾级而上，但从M1-M2剪刀差及财报数(shù)据(jù)反映的制造(zào)业(yè)库存(cún)及(jí)产能周期位置看(kàn)，弹性或有限。金融(róng)数据(jù)再次(cì)印证复苏成色需巩固(gù)，或提升政策加码(mǎ)“恢复和扩大需求”的可能。

　　前海开源基金近日也表(biǎo)示，后续来(lái)看市场回落空间有限(xiàn)：

　　第一(yī)、4月出(chū)口(kǒu)仍(réng)超(chāo)预期，外需仍有(yǒu)韧性(xìng)。4月出口同比增长8.5％，好于(yú)市场预期，除基数效应外，欧(ōu)美的韧性与东盟相对强劲的需(xū)求(qiú)均支撑了(le)外需，内需同样在修复下市场分(fēn)子(zi)端边(biān)际向(xiàng)好。

　　第二(èr)、国内外流动性仍(réng)然偏好。国内看(kàn)进退维谷的意思解释，进退维谷的意思和造句，4月政治局会(huì)议(yì)仍然强调稳增长(zhǎng)，应对(duì)弱复(fù)苏下(xià)流动性大概率仍然(rán)维持宽(kuān)松，同样仍可能有增量政(zhèng)策出台(tái)，对市场均是(shì)呵护而非压力；海外看，5月(yuè)FOMC会议后市(shì)场基本已(yǐ)定价(jià)美联储本轮加息已至顶点，仍然(rán)存在区域银行风险隐(yǐn)患同时(shí)通胀仍在下(xià)行(xíng)下，后(hòu)续海外(wài)流动性难更(gèng)紧，外资(zī)对国内市场(chǎng)的流(liú)出压力不大。

　　总(zǒng)体来(lái)看，权重板块内部的分化，热门板块交易性的波动(dòng)是指数调整(zhěng)主因，但在内需修复、外(wài)需韧性，且国内政策呵(hē)护(hù)延续、外资流出压(yā)力不大(dà)下(xià)市场无大风险，震荡修复延续。

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