5月迎(yíng)来开门红，A股成交额连续20日保持在1万亿以(yǐ)上(shàng)，市场对于人工智能、消费、新能源等板块看法分歧较大(dà)，截至5月(yuè)4日，已(yǐ)有多家券商发布了(le)5月金(jīn)股和策(cè)略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关(guān)注度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了154只金股(gǔ)，从行业来(lái)看，机械设备行业板块暂时是5月机构人气最高的板块，占(zhàn)比接(jiē)近1成，银行板块罕见出现(xiàn)多只(zhǐ)金股(gǔ)，两者(zhě)一(yī)定程度与(yǔ)中特估(gū)概念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化(huà)，传媒板块关注度(dù)提升最为明显，计算机板块关注(zhù)度则(zé)快速下降(jiàng)，这(zhè)也与4月份行情走(zǒu)势(shì)相互印(yìn)证，传媒板块率先突破，可能(néng)会(huì)成(chéng)为AI概念笑(xiào)到最后的那(nà)个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的(de)关(guān)注度也小幅(fú)回暖，可能与淄(zī)博(bó)烧烤和五一旅(lǚ)游市场的火爆有关。

　　从(cóng)各家券商推荐的金股标的集中度来看，150多只金股(gǔ)中，有22只金股同(tóng)时被2家及(jí)以上(shàng)的机构共同推荐(jiàn)。其中(zhōng)三只传媒股同时获得(dé)3家以上(shàng)机构推荐，分(fēn)别(bié)是三七互娱、腾讯控股和、恺(kǎi)英网络。

　　传媒板块(kuài)受(shòu)关注(zhù)的逻辑(jí)也主要是两点：1.底部复苏，2.版号放开(kāi)后，新产(chǎn)品（游戏）有望放量（出现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成绩回(huí)顾，小商品城(chéng)67%涨幅(fú)登顶

　　回看4月金股策(cè)略表(biǎo)现(xiàn)，东吴(wú)证券以(yǐ)12.58%收益名(míng)列前(qián)茅，精测(cè)电子贡献其中绝大多数收益(yì)，海通(tōng)证券以12.42%的收(shōu)益紧随其后。总体来看，34家券(quàn)商(shāng)中仅11家券商金股策略盈利，收(shōu)益中(zhōng)位(wèi)数为-1.65%，各项成绩(jì)均不如(rú)近几期，主要与大(dà)盘行情的撕裂有关(guān)。

　　这种极端行情的演绎体(tǐ)现在(zài)热门金股(gǔ)上则表(biǎo)现为(wèi)“全军覆没”，8只同时获得(dé)4家机构(gòu)的金股(gǔ)中仅宁德时代涨幅为(wèi)正，腾(téng)讯控(kòng)股、泸州老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而(ér)小商品城、精测电子涨(zhǎng)幅超过(guò)60%，为4月(yuè)涨幅最高的金(jīn)股。

　　三、5月(yuè)行情怎么走？机构多数持(chí)保守(shǒu)看法

　　各大券商(shāng)对(duì)五(wǔ)月份的投资方(fāng)向(xiàng)做了预判，综合多家观点，券商们对五月的(de)大(dà)盘(pán)的看法比较(jiào)保守，建议多(duō)看少(shǎo)动，推荐较多的行业(yè)是电气设备、消费、医药、军(jūn)工，对地产股的走(zǒu)势机构有(yǒu)分歧，区域规(guī)划(huà)、券商(shāng)、沪(hù)港通、个股期权则因有事件驱动所以(yǐ)有短期的机会。

　　安信策略阐述了(le)美国股(gǔ)票(piào)投(tóu)资(zī)的一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每(měi)年5月到(dào)10月股票市(shì)场的(de)相对弱势(shì)。这有悖于现代投资理(lǐ)论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股(gǔ)市场中(zhōng)，我(wǒ)们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅(jǐn)2013年全A指(zhǐ)数(shù)在5月出现上涨，其他(tā)年(nián)份均现下跌。如果统计5、6两个月的市(shì)场表现，则四年均(jūn)报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策(cè)略表示经济的微刺激(包括重大项(xiàng)目的陆续推出和开(kāi)工)不会停止;同(tóng)时(shí)，管理层对信用风险及资产价(jià)格风险的(de)容忍度正(zhèng)在降低，但(dàn)在投资缺口重(zhòng)回下行(xíng)通道、通胀继续低位徘(pái)徊的经济周期格局下，只托不举、定(dìng)点(diǎn)发力的“微刺激”难以(yǐ)扭转市(shì)场有底无(wú)高度的现状。

　　申(shēn)万策略(lüè)认(rèn)为(wèi)市场依(yī)然维持震(zhèn)荡格局，长期看二级市(shì)场(chǎng)估值体系国(guó)际化是趋势，优质(zhì)成长(zhǎng)有望迎来深蹲起(qǐ)跳的机会(huì)，可以做一(yī)把反(fǎn)弹，国企改(gǎi)革红利释放非常值得期待。

　　招商策略判断在去(qù)杠(gāng)杆(gān)的背景下，要么减少负(fù)债，要么(me)增加资本，减负债会(huì)带来经济收(shōu)缩(suō)压(yā)力，增资本会带来股票供(gōng)给压力(lì)，市场尚未(w相机能托运吗飞机 相机可以过安检机吗èi)走出这种被动局(jú)面(miàn)的影响(xiǎng)。PMI数据显示经济下行(xíng)压力暂时有所缓和(hé)，但尚无法期(qī)望经济会出现持续或者(zhě)大(dà)幅改善;资(zī)金利率的(de)回落是衰退(tuì)性的，不意(yì)味着(zhe)流(liú)动性出(chū)现主动式改善;风险偏好受刚性(xìng)兑付(fù)打(dǎ)破(pò)预期影响(xiǎng)仍难以出现改善;IPO开闸预(yù)期增加股票供给(gěi)担忧。总体上仍(réng)维持二季度投资(zī)策略观点，谨慎为上(shàng)，保持(chí)低仓位(wèi);相对(duì)来说，中盘股(gǔ)如医药(yào)、家电、汽车(chē)、食品饮相机能托运吗飞机 相机可以过安检机吗料等一线白马(mǎ)等业绩增长确定性高、估值(zhí)不高，可以(yǐ)有(yǒu)相对收益。(关键词：医药(yào)、食品饮料(liào)等白马(mǎ)股)

　　海(hǎi)通策略(lüè)展望5月市场环境，一些积极因(yīn)素正出现，将给市场带来一些阳(yáng)光：(1)宏观(guān)面，政策底限(xiàn)思维仍在，悲观预期或修(xiū)正。(2)微观面，部分龙头成长股业绩仍(réng)靓丽(lì)。(3)市场面，政(zhèng)策性、事(shì)件性(xìng)亮点望提振市场情绪。从管理层(céng)的政(zhèng)策(cè)取向来看，短期打(dǎ)破(pò)概(gài)率偏低(dī)，震荡市特征没变。短期市(shì)场下跌后5月有些积(jī)极因素(sù)出现，建议备战回调(diào)后的反(fǎn)弹。

　　中信策略分析称，首(shǒu)先，A股盈利(lì)增速下行确立，并将继续;其次(cì)，前期小批多次的(de)微刺(cì)激下(xià)，市场对短期经济预(yù)期偏(piān)乐观，而实际(jì)政策效果难以对(duì)冲(chōng)来(lái)自(zì)房地产等(děng)领(lǐng)域带来的经济下(xià)行动(dòng)能，基(jī)本面预期(qī)很有可能下修;再次，改革和结构调整(zhěng)依然(rán)是政策主要目标，政府不托底(dǐ)，政策不全面放松的情况下，房(fáng)地产风险(xiǎn)发酵，IPO重启对(duì)风险(xiǎn)偏好都有不利影响。监管部门的维稳(wěn)措施亦难以改变(biàn)基(jī)本面弱平衡向下打破的趋(qū)势(shì)，5月份市(shì)场仍将继续维持(chí)弱势下跌(diē)格局。

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