大家(jiā)好，简(jiǎn)单看一(yī)个基金经理，把新(xīn)能源(yuán)全部砍(kǎn)仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富(fù)通吕越超“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市场都在讨论一个(gè)基金经理，海富通的吕越超老师(shī)。

　　从其管理的(de)海富通(tōng)股票混(hùn)合来看，截至(zhì)去年(nián)年底，持(chí)仓基本(běn)为(wèi)新能(néng)源(yuán)板块股票。

　　结(jié)果到了今年(nián)一季度末，已经基本清仓了新能源，梭哈(hā)AI板块(kuài)。

　　除了海富通(tōng)股票混合外(wài)，其他三只产(chǎn)品也(yě)基(jī)本(běn)重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越超在(zài)一季报称，在一季(jì)度的(de)操作中，本基金总(zǒng)体把握住了(le)市场(chǎng)的节奏变化和结构转(zhuǎn)换(huàn)，降低(dī)了(le)新能 源(yuán)板块的配置(zhì)权重，较好地把(bǎ)握了(le) TMT 板块(kuài)的投资(zī)机会，组合调整(zhěng)取得了明显的超(chāo)额收(shōu)益。

　　另外(wài)，他称，中国特色(sè)估值体系(xì)所代表(biǎo)的传统实体行(xíng)业(yè)正在被市场一部分“聪(cōng)明钱”定价，后续(xù)可能成为(wèi)市场(chǎng)最(zuì)有持续性(xìng)的一条结构主线。

　　数据显示(shì)，海富通股票混(hùn)合今(jīn)年以来涨(zhǎng)了(le)14％，其(qí)他三(sān)只产品今年以(yǐ)来均取得正收(shōu)益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认(rèn)为(wèi)，AI主题板块在短(duǎn)期高度(dù)依赖交易，阶段性失去靠配置获(huò)取超额(é)回报的(de)特(tè)征。TMT板(bǎn)块成交占全市场比重超40％的天数已累(lèi)计达到22天，上一次(cì)出现持续成交占比(bǐ)超过40％的板块是2021年7月底的(de)电力设备及新能源，持续约28个交易日，在此期间新(xīn)能源(yuán)ETF累计收(shōu)益率(lǜ)仅有2.5％，期间最高累计(jì)回报率为徐海为是谁？(wèi)+8.8％，最低(dī)累(lèi)计回报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类(lèi)似(shì)特征，尽管热(rè)闹，但不赚钱。过去(qù)两周，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏(xì)传媒ETF分别(bié)出现过(guò)6次、6次和5次(cì)单日(rì)涨幅超过2％的行情，最大单日涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他(tā)AI相(xiāng)关主题ETF在内，平均跌幅达(dá)到-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块累计成(chéng)交(jiāo)了(le)5.41万亿(yì)元，但总市值(zhí)反而减少了(le)6717亿元，较(jiào)4月第一周降低(dī)约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商(shāng)证券(quàn)认(rèn)为，TMT大年通常分为“春季躁(zào)动(dòng)”“获利回(huí)吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利了(le)结”四波(bō)行情，春(chūn)季躁动后(hòu)往往(wǎng)会有(yǒu)一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左(zuǒ)右。面(miàn)对这种调(diào)整，逢(féng)低加(jiā)仓是最佳(jiā)策略(lüè)，因为(wèi)往往(wǎng)后(hòu)续盛夏攻势大(dà)概率创新高。如果(guǒ)今年(nián)在业绩披露期(qī)结束后，随着AI+/数字经(jīng)济/自主可控(kòng)等大(dà)产业趋势以(yǐ)政府支持力度进一步加大(dà)、资本开支增(zēng)加、订单增加和(hé)产品销(xiāo)量业绩的改善逐渐被市场所确定，则(zé)TMT将(jiāng)会重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰(tài)证券(quàn)认为(wèi)，AI等板(bǎn)块或阶(jiē)段(duàn)性见(jiàn)顶(dǐng)，指数上半(bàn)年(nián)阶段性(xìng)顶(dǐng)部亦或基本形成(chéng)本轮调整标(biāo)志着AI等高位(wèi)板(bǎn)块或阶段性见顶，指数上半年(nián)阶段性顶部亦或基本形成。本次(cì)大幅调整主(zhǔ)要(yào)还(hái)是因为在AI相关板块市场情绪处于极(jí)值的情(qíng)况下(xià)，叠加上(shàng)述基本面风险(xiǎn)因素逐步(bù)发酵(jiào)，市徐海为是谁？场内生调(diào)整需求出(chū)现集中释放。就资本市场而言，或代表本轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互联(lián)网(wǎng)+模(mó)式。

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