衰退近在咫(zhǐ)尺(chǐ)？

　　美国(guó)一季度GDP增速超预(yù)期放缓，通(tōng)胀(zhàng)意外反(fǎn)弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国商务部经(jīng)济(jì)分(fēn)析局公布数据(jù)显示，美(měi)国一(yī)季度实际GDP年化季(jì)环比初(chū)值为1.1％，不(bù)仅(jǐn)较前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续两个季度放(fàng)缓，且远不及预期1.9％。值(zhí)得一提(tí)的(de)是，疫情爆发之前的10年(nián)里，美国每年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主(zhǔ)要有消费者支(zhī)出、出口、联邦(bāng)政(zhèng)府、州和地(dì)方(fāng)政府支(zhī)出以(yǐ)及非住(zhù)宅固定(dìng)投资，拖累项主要包括进口、私人库存投(tóu)资和(hé)住宅固定投资(zī)。经济分析局表示，一季(jì)度GDP增速较去年第四季度放缓的主要原因是私人库存投资回(huí)落以及(jí)非住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美(měi)国经济最大的组成部分(fēn)——占据GDP约68％的(de)个人消费支出环比增速(sù)为3.7％，高于前(qián)一(yī)季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人(rén)消(xiāo)费支出使GDP增长了2.48％，高于(yú)前(qián)一(yī)季度的0.7％；

　　固(gù)定(dìng)投资一季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度的0.68％有(yǒu)所放缓，但为连续第四个季度(dù)拖累GDP，另外，住宅投(tóu)资连续第八个(gè)季度拖累GDP增长，但程度较小(xiǎo)。最(zuì)大的(de)拖(tuō)累项是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情(qíng)以(yǐ)来的最大纪录。

　　一季度，经济增速大(dà)幅放缓的同(tóng)时，通胀再次升(shēng)温。美联储高度(dù)关注的通胀指标——美(měi)国个人消费支出（PCE）物(wù)价指数，一季度(dù)年化季环比(bǐ)初为(wèi)3.7％，虽然(rán)略低(dī)于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食(shí)品和(hé)能源的核心(xīn)PCE物价(jià)指数环比上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提的是，这(zhè)是核心PCE连续第(dì)五次“击(jī)败(bài)”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时(shí)间(jiān)4月27日，伊朗军(jūn)队发表声明(míng)称，扣押了一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的美国(guó)船只。

　　声明表示，由于一(yī)艘不明船只与一艘伊朗(lǎng)船(chuán)只(zhǐ)在印度洋北部发生事故，导致伊朗(lǎng)船只上的2人(rén)死亡，数人受伤，不明船只的行为违反了(le)国际法。在伊(yī)朗船只向海上(shàng)监(jiān)视(shì)和救援(yuán)中心发送请求后，伊朗海军立即开始拦截并(bìng)识别该未知船只。在伊朗海(hǎi)军驱逐舰的拦截行动中(zhōng)，不明船只的(de)自动全球定位发送系统被关闭并(bìng)频繁改变航线(xiàn)。在伊朗司法当(dāng)局的许(xǔ)可下，海军出动直(zhí)升机(jī)扣押了该船(chuán)只，并(bìng)将其(qí)运至伊(yī)朗领海。

　　声明指出，上(shàng)述的(de)不明船只属(shǔ)于美国，挂着马绍尔(ěr)群岛的(d马云移民到哪国籍e)旗(qí)帜航(háng)行。

　　据法(fǎ)新社消息(xī)称，美(měi)国海军表示(shì)，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在(zài)阿曼(màn)湾扣押了一艘油(yóu)轮，美(měi)方要(yào)求立即释放这(zhè)艘油轮。报道称(chēng)，美国海军驻巴林(lín)的第(dì)五(wǔ)舰(jiàn)队在一份声明(míng)中(zhōng)称，一艘悬挂马绍尔(ěr)群(qún)岛旗(qí)帜的(de)油(yóu)轮，在阿(ā)曼湾过境国(guó)际水域时被(bèi)伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统(tǒng)“友好”通话，美(měi)联储回应未泄密

　　俄罗斯媒(méi)体(tǐ)曝光的视(shì)频显示，美联(lián)储(chǔ)主席鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台(tái)新(xīn)近发布的视频(pín)显示，鲍威尔与两名(míng)冒充(chōng)乌克兰(lán)总统泽连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误(wù)认为对方是泽连斯基，回(huí)答了(le)从通胀前景到俄罗斯央行等主题的一系列问题。

　　美(měi)联储(chǔ)的(de)一名发言人(rén)美东时间4月27日周四确认，鲍(bào)威尔(ěr)有过通话，称此事发生在(zài)今年1月，否(fǒu)认存在泄密问题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参(cān)加了一次谈话，对方谎(huǎng)报自己是(shì)乌克兰总(zǒng)统。这是一次友好(hǎo)的谈话，是我们(men)在这个充满挑战的时刻支持乌克兰(lán)人民的背景下(xià)进行。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储认(rèn)为，曝光的视(shì)频似乎(hū)经过编辑，无法确认(rèn)准确性。上述发(fā)言人还(hái)说，通话事件已报交有关执法部(bù)门，出(chū)于对他们工作的尊重，美联储(chǔ)不会进(jìn)一步置评。

　　媒体评论称(chēng)，这番言论(lùn)看似四平八稳、无伤(shāng)大(dà)雅，但事(shì)实(shí)就是，骗子(zi)能通过恶作剧(jù)的(de)电话接触到鲍威尔，这种事实可能(néng)会导(dǎo)致美联储的安全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是(shì)基于(yú)美联储作为主要(yào)央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官(guān)的(de)言论通常受到投(tóu)资者和商界人士(shì)的密切关(guān)注，有时会引(yǐn)发股市波动。而(ér)且，美(měi)联储(chǔ)官员同他人(rén)的私下会面时常引发(fā)争议，因为外界认为，联(lián)储官员的言(yán)论可能让在(zài)场的人掌握先机(jī)。

　　外(wài)界(jiè)注意到，这次(cì)让鲍威尔(ěr)上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有媒(méi)体指出，两(liǎng)人这(zhè)些(xiē)年不止一(yī)次(cì)成(chéng)功骗(piàn)取国外政客和(hé)他们通话(huà)，而(ér)且(qiě)通(tōng)常将将通话(huà)视(shì)频公之于众，就是为了(le)恶搞西(xī)方国家的决策者。

　　据(jù)两人公布(bù)的视频，两人(rén)曾(céng)假(jiǎ)扮乌(wū)克兰(lán)前总统波罗申科(kē)和德国前(qián)总理默克尔(ěr)通话，默克尔(ěr)当时觉(jué)得可(kě)疑，但(dàn)没(méi)有在(zài)对话(huà)中(zhōng)直接问他们是(shì)不是冒(mào)牌货。今(jīn)年早些时候，他们(men)还曾假(jiǎ)冒(mào)泽(zé)连斯基(jī)，和(hé)欧洲央(yāng)行(xíng)行长(zhǎng)拉加德通话。

　　原(yuán)油基本(běn)面未变 关注宏观(guān)层面不确定(dìng)性

　　近(jìn)日来，在(zài)宏观风险蔓延下，国内外油(yóu)价出现大(dà)幅回落(luò)。4月(yuè)26日(rì)晚间(jiān)，国际(jì)油价出现(xiàn)大跌，基本(běn)跌(diē)回OPEC减(jiǎn)产前的价格(gé)。周(zhōu)四，内盘SC原油(yóu)主(zhǔ)力(lì)合约大跌5.26％，截至下午收(shōu)盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘油(yóu)价则出(chū)现(xiàn)小幅上涨(zhǎng)，布伦特原油交投在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油交投在74.7美元/桶(tǒng)附近(jìn)，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大期货能源(yuán)化工分析师杜(dù)冰沁在接受期(qī)货(huò)日报记者采访(fǎng)时表示，昨天白天，内盘(pán)SC原油基(jī)本跟随昨晚(wǎn)外盘出(chū)现大(dà)幅下挫，但外盘原油有所企稳(wěn)，或为超跌(diē)后的情绪修复(fù)。

　　谈及为何(hé)内(nèi)盘表现(xiàn)弱于(yú)外盘，海通期货能源化工研究中心负责(zé)人杨安(ān)表示，一方面是由于近(jìn)期油轮运费回落，运输成本下降，让内外盘价差有所走弱(ruò)。另一(yī)方面是当前国内即将迎来五一(yī)假期(qī)，而(ér)目(mù)前马云移民到哪国籍(qián)国(guó)际(jì)市场宏观风险具有很大不确定性，恰逢油价(jià)大幅回调之际(jì)，市场避险情绪高涨，国内投(tóu)资者担(dān)忧情绪更(gèng)为明显(xiǎn)，也使得内(nèi)盘(pán)原油跌幅超过外盘。

　　从近期(qī)来看，杨安告诉记者，美(měi)国(guó)银(yín)行业危机风(fēng)波再起，叠加美(měi)国债(zhài)务压力及经济衰(shuāi)退风(fēng)险可(kě)能削(xuē)弱欧(ōu)美能源(yuán)需求，风险资产(chǎn)面临较大(dà)压力，从而(ér)推(tuī)动(dòng)本周油价油价(jià)下跌。而原(yuán)油作为(wèi)金融属(shǔ)性最强的大宗商品(pǐn)，在此前3月份(fèn)就曾因银(yín)行(xíng)业(yè)危机(jī)出现暴跌，此次美国银行业风(fēng)险(xiǎn)再(zài)次升温继续引发市(shì)场恐(kǒng)慌，原油(yóu)的下跌(diē)带(dài)有明显的(de)情绪化特征。

　　光大期货能源化工(gōng)分析师杜(dù)冰沁也表示，近日宏观情绪(xù)导致油(yóu)价(jià)再度承(chéng)压。随着美联储(chǔ)加息(xī)会议的临近，美国第一共和银行(xíng)的财报(bào)和股价表现(xiàn)或(huò)显示(shì)银行业危(wēi)机仍(réng)未结束，叠(dié)加(jiā)欧(ōu)美经(jīng)济(jì)数据表现(xiàn)仍然欠佳，美国(guó)消费者信(xìn)心(xīn)本月降至去年7月以来的最低水平，市场对于美联储(chǔ)加息和海外经(jīng)济衰退的担(dān)忧持续升(shēng)温，

　　展(zhǎn)望后市，近(jìn)期主导原(yuán)油市场走势的宏观风险何时会(huì)消散？在(zài)杨安看来，目前来看，美国银(yín)行业危机风险在未来一段(duàn)时间内仍将不时困扰市场。另外，5月4日美联储议息会议将再迎来加息窗口，对此投资者也高度关注美(měi)联储(chǔ)利率(lǜ)政策的变化，宏观层面的(de)不确定性成为影响整个金融市场的主要因素，这(zhè)是投资(zī)者需要注意的风(fēng)险所在。

　　“进(jìn)入5月，美联储即将公(gōng)布(bù)加息决议，市(shì)场对美联储加息25个(gè)BP的概率预(yù)测在80％以(yǐ)上，并且由于近期(qī)美(měi)联储官员表态偏鹰，对于后续何时停止加息(xī)仍有分歧。欧洲(zhōu)央(yāng)行将于5月4日举行货币政策(cè)会议(yì)，基于(yú)当(dāng)前欧(ōu)元区的高通胀水平(píng)，预计欧洲央行和英国央行也将维(wéi)持加(jiā)息政(zhèng)策，因此市场对于海外经济(jì)衰退带来需求下行(xíng)的担(dān)忧加剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不过，从当(dāng)前(qián)来看原(yuán)油市场(chǎng)基本面表现(xiàn)尚可，整体供(gōng)需局(jú)势(shì)并未大幅恶化。杜冰沁分析(xī)认为，即(jí)将(jiāng)到来的五(wǔ)一长假和美(měi)国(guó)夏季出行(xíng)旺季预计对于(yú)需(xū)求会有一定支(zhī)撑，预(yù)计(jì)近期国际油价(jià)仍将(jiāng)面临宏观情绪和基(jī)本面(miàn)的博弈。

　　申万期货(huò)能化分析师董超(chāo)也表示，后市原油供需逻辑不(bù)会改(gǎi)变，5月(yuè)OPEC+的减产会(huì)对油价尤其是亚洲(zhōu)地区的油价带(dài)来极大影响(xiǎng)；此外美国原油活(huó)跃钻井平台(tái)已经连续半年(nián)维持(chí)低位，1230万(wàn)桶/日的产量将越来(lái)越难以持续，后(hòu)续的减产将(jiāng)很快到(dào)来；此外在5月美联储(chǔ)加息后(hòu)，宏观面(miàn)的悲观情绪(xù)或将逐步消退(tuì)，后期原油市场将转入对供应面的(de)减产逻(luó)辑中。

　　“我们认为，5月份油(yóu)价(jià)上下区间将(jiāng)更(gèng)为模糊(hú)，在美国储备政策难以改(gǎi)动(dòng)的(de)情况下，底部(bù)支撑力度变(biàn)弱。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)以及美国(guó)产量的下滑将有(yǒu)助(zhù)于油价(jià)的稳定。”董超表示，预计5月油价(jià)整体即(jí)将维持区间振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观及基本面(miàn)风险波动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显示原油超预期(qī)降库，且美国(guó)汽油需求较上期大幅增(zēng)长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预期管理下(xià)，预计今年年内(nèi)剩余时段(duàn)供应紧张将是(shì)原油市场主基调，当然全球(qiú)经济面(miàn)临衰退风险及欧美市(shì)场需(xū)求疲(pí)弱也会在一定程度上抵消供应紧张给市场带来的(de)担忧。总体来看，当(dāng)前油价处在(zài)宏观(guān)利空与供(gōng)应紧张局面形(xíng)成(chéng)对峙(zhì)的复(fù)杂(zá)局面下，短期(qī)内担(dān)忧(yōu)情绪主(zhǔ)导(dǎo)油价(jià)回落，中长期来(lái)看油价或继续大区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨(zuó)日，因原油大幅下挫，成(chéng)本下降(jiàng)导致相关性(xìng)较(jiào)强的高硫燃料油、低硫燃(rán)料油、沥青等(děng)品种也出现较大跌(diē)幅(fú)。截至昨天(tiān)下(xià)午(wǔ)收盘，燃料油、低硫燃料油(yóu)和沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料油的下挫(cuò)主要还(hái)是受到油价影响(xiǎng)，自身(shēn)基本面表现(xiàn)尚可，其中高硫燃料油供需偏(piān)紧，低硫燃(rán)料(liào)油供(gōng)需相对偏弱。

　　“具(jù)体来看，高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油(yóu)市(shì)场(chǎng)整体供应(yīng)持续偏紧(jǐn)。供给端(duān)方面(miàn)，随着发电旺季的(de)临近，本月从中东进口到新加(jiā)坡的高硫燃料油降至历史低(dī)点，环比下降(jiàng)三分(fēn)之(zhī)二，但同时本(běn)月(yuè)俄(é)罗斯高硫燃料油流入量有(yǒu)所上升(shēng)，抵消了(le)一(yī)部分中东出(chū)口的(de)下滑；需求端方面，中东(dōng)南亚公用事业(yè)发电需求的增长以及稳定的船燃加注活动都将对亚洲(zhōu)高硫燃料油市场形(xíng)成良好(hǎo)的(de)支撑(chēng)。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　低(dī)硫(liú)燃料油方(fāng)面(miàn)，杜冰沁表示，此前科威特炼厂(chǎng)计划外检修导致部分船货延期，目前5月的装船已(yǐ)经延迟(chí)至6月，虽然(rán)检修的装置正(zhèng)在逐(zhú)渐重(zhòng)启(qǐ)，但(dàn)由于开斋节(jié)整体进程较慢，预计原定本(běn)月底恢复的时间(jiān)会有(yǒu)所推后，对(duì)于亚洲低硫燃料油市场供应(yīng)的收(shōu)紧(jǐn)也将延长，但同时低硫需求端(duān)表现(xiàn)也(yě)较为平淡马云移民到哪国籍。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃(rán)料油在基本面的支撑下(xià)，预计后市走势或(huò)较(jiào)原油更为抗跌，如(rú)若原油企稳反(fǎn)弹(dàn)，燃(rán)料油(yóu)整体回升空间或更显著(zhù)。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安(ān)表示，短期内原(yuán)油(yóu)系品种波(bō)动(dòng)将主(zhǔ)要受到原(yuán)油价(jià)格的影响，不过基本(běn)面差异还(hái)是会让各品(pǐn)种(zhǒng)表现有强弱(ruò)之分(fēn)，具体(tǐ)来看，需求即将迎来旺季的高(gāo)硫燃(rán)料油整体表现(xiàn)将强于(yú)低硫燃料油。

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