全球头(tóu)号对冲基金桥水(shuǐ)的最新(xīn)调仓情况曝(pù)光了！

　　根据其向美国(guó)证交会提交的13F文件显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末的美股持仓市值(zhí)达到(dào)163.88亿美元（约合(hé)人民币1140亿元(yuán)），较一季度(dù)末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大(dà)幅加仓，晋升为其(qí)第(dì)一大重仓，但桥水减(jiǎn)持(chí)了两只标普500ETF，还(hái)减(jiǎn)持了(le)宝洁、百(bǎi)事可乐、可口可乐、沃(wò)尔玛等(děng)多(duō)只消费股；另外桥(qiáo)水加(jiā)仓(cāng)了谷(gǔ)歌母公司(sī)Alphabet、脸书(shū)等(děng)，但是减持了(le)拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非常(cháng)看(kàn)好黄金(jīn)，认为黄(huáng)金可能正处于持续增长期的(de)开(kāi)端。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值近164亿美元

　　美国证券交(jiāo)易委员会（SEC）披(pī)露了最(zuì)新的13F文件，桥水基(jī)金今年一季度末(mò)的持仓曝光。据(jù)了解，到今年4月末，桥水(shuǐ)管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来看看桥水在(zài)今年一季度的美股(gǔ)持仓变动情(qíng)况，数据(jù)显示，截止2023年(nián)3月末，桥水在(zài)美股的持仓总市值达(dá)到163.88亿美元，较去(qù)年(nián)底的183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作为(wèi)全球宏观(guān)策略基金，桥水(shuǐ)的美股组(zǔ)合仅占总资产很小的一部(bù)分。

　　在这(zhè)个季度(dù)，桥水在不断(duàn)卖卖卖，清仓(cāng)了228只证券，减持(chí)了360只证(zhèng)券(quàn)；同时也(yě)积(jī)极(jí)买进，新进了118只证券(quàn)，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号(hào)重(zhòng)仓

　　桥(qiáo)水减持(chí)多只消费(fèi)股

　　今年一季度末，桥(qiáo)水的前十大重仓(cāng)标的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末(mò)晋(jìn)升为桥水的第一大重仓(cāng)，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持(chí)仓市值为(wèi)8.72亿美元，占投资组合(hé)比(bǐ)例(lì)的(de)5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓是两只标普500ETF，分别(bié)持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一季(jì)度都(dōu)有(yǒu)所减(jiǎn)持，期末持仓市值分别为(wèi)7.52亿美元(yuán)、5.05亿(yì)美(měi)元。

　　值得注意(yì)的是(shì)，桥水持有(yǒu)多(duō)只消费品(pǐn)个股(gǔ)，但(dàn)是今年一(yī)季度都(dōu)进行了减持(chí)，比如(rú)其第三(sān)大持仓宝(bǎo)洁，减(jiǎn)掉了5万股左右，期末持(chí)有494.49万(wàn)股，持股(gǔ)市值为7.35亿美元；还有桥水也(yě)减持(chí)了(le)百(bǎi)事可乐、可口可乐，持股数(shù)量分(fēn)别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元(yuán)，分别位列(liè)第(dì)五(wǔ)、第六大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)；另外，桥水还减(jiǎn)持了麦当劳(láo)、开(kāi)市(shì)客、沃尔玛，其中(zhōng)沃(wò)尔玛的减持(chí)幅度(dù)相对较大。

　　但是，桥水在一(yī)季度小幅加仓了医疗领域的强(qiáng)生，持股增至358.75万股，期末持股市(shì)值(zhí)为(wèi)5.56亿美元，位列第(dì)四(sì)大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持(chí)黄(huáng)金ETF等

　　基金君(jūn)梳理了桥水基金美(měi)股前30大重仓，其(qí)中增持的标的(de)还包括谷歌(gē)母公(gōng)司(sī)Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数量增至230.83万股，持有市(shì)值为2.39亿(yì乔丹有多高)美元(yuán)；还(hái)增持了脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持有(yǒu)市值为(wèi)2.12亿美元；此外，增持了(le)VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减持(chí)的标(biāo)的相对较多(duō)，除去前(qián)十大重仓，桥水还减持了(le)先锋领航富时新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股(gǔ)，持(chí)股数量降至847.11万股，减持幅度(dù)达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥(qiáo)水减持幅度较大(dà)的(de)还有(yǒu)拼多多(duō)，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅(fú)度(dù)41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减(jiǎn)持了亿(yì)滋(zī)国际22％，持(chí)股降至223.41万股，持(chí)有市值为1.56亿美元；减持(chí)了塔吉特28％，持股降至(zhì)66.44万股(gǔ)，持有(yǒu)市值(zhí)为1.10亿(yì)美(měi)元。

　　值得注意的是(shì)，桥水(shuǐ)在一(yī)季度还减持了其特别看好的黄金资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持(chí)仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年(nián)年底以来出现较大(dà)涨势，表现非常突出。

　　但(dàn)从最新的观点(diǎn)看，桥水还是非常看好黄金(jīn)的(de)。

　　近期(qī)，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔表示，黄金可能(néng)正处于持续增长期的开端，因为全球对(duì)美元去杠(gāng)杆(gān)化(huà)的推动仍是金价的(de)长期(qī)支撑。她表示，黄金被(bèi)低估了，还有很长的路要走。

　　她(tā)还说，黄(huáng)金(jīn)在全球货币(bì)市场(chǎng)中日益(yì)重要，这使(shǐ)得它不(bù)仅仅是对抗(kàng)债(zhài)券市场和利(lì)率的工具。另外，地(dì)缘(yuán)政治动荡不(bù)会消失，这是对黄金的(de)长期(qī)支撑。不仅如此，由于(yú)全球通胀水平仍相对较高，黄金(jīn)将继续吸(xī)引投资(zī)者，以(yǐ)对冲购买力(lì)下降的风险。

　　桥水最新观点(diǎn)曝光

　　4月(yuè)末，桥水(shuǐ)联合首席投(tóu)资官(guān)鲍勃(bó)·普(pǔ)林斯分享了(le)他在2023年一季(jì)度的最新观察(chá)。

　　他指出，名义支出(chū)水平高于经济体的生(shēng)产能(néng)力，导(dǎo)致通胀率远高于目标水(shuǐ)平，美国和其他(tā)西方经济体处于(yú)看跌失衡中。为了纠正这(zhè)种失(shī)衡，缓解需求压力，欧美各国央行一直(zhí)在实施(shī)紧缩(suō)政(zhèng)策——目前紧缩政策造成的负面(miàn)影(yǐng)响初现苗(miáo)头。但一切(qiè)才刚刚开(kāi)始，恢复(fù)均衡将会给(gěi)经济和市场带来(lái)一定的负面(miàn)影(yǐng)响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更加接近于均衡——支出与劳动力产(chǎn)出水平一致(zhì)，通胀(zhàng)可控(kòng)，政策制定者有足够的空间提振经济(jì)和(hé)市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称，在大部分西方国家，货币政策紧缩(suō)扭转了(le)流(liú)动(dòng)性方向，促使人们(men)抛售(shòu)资(zī)产(chǎn)持(chí)有现(xiàn)金。紧(jǐn)缩政策(cè)推高(gāo)了折现率（即(jí)现金未来实际收益率的(de)预(yù)期），但(dàn)迄(qì)今为止(zhǐ)尚未严重(zhòng)影响风险(xiǎn)溢价和(hé)经济增长(zhǎng)，上(shàng)述情况极(jí)有可能在周期(qī)的下一阶段出现。与西方国家(jiā)相比，中国、日本和许多(duō)亚(yà)洲(zhōu)国家和地区处于周期(qī)的(de)不同位(wèi)置，这些国(guó)家和地(dì)区(qū)的政策制定者支(zhī)持货币和信用流动，这降低了折现率和风险溢价，促进了经(jīng)济增长。

　　5月份，对于近期美联储(chǔ)加(jiā)息，桥水基(jī)金在其官微发文称(chēng)，“上周(zhōu)美(měi)联(lián)储加息25个基点。虽然没有明确(què)声(shēng)明(míng)加息将会暂停，但政策指(zhǐ)引(yǐn)的取消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储希望持(chí)观望态(tài)度(dù)。这符合(hé)我们对当前形势的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应对疫(yì)情带(dài)来的(de)影响，许多发(fā)达经济(jì)体(tǐ)都推出(chū)了大规模财政刺激政(zhèng)策，引发了通胀(zhàng)问(wèn)题。为了应对高通胀(zhàng)，央(yāng)行不得不收紧(jǐn)政策。其中美国采取(qǔ)了最(zuì)激进的应对通胀的举措，在不到18个月的时间里(lǐ)，美(měi)联(lián)储加(jiā)息500个基点，并(bìng)迅速减持债券。目前，虽然美国经济(jì)尚(shàng)未出现严重问题，但名义支出已(yǐ)经放(fàng)缓。如果美联储进(jìn)一(yī)步收紧政策(cè)，银行业就会(huì)继续(xù)承(chéng)压(yā)，从而影响信贷供应(yīng)。上周，美国第一共和(hé)银行被(bèi)接管，再次(cì)凸显美国金(jīn)融体系面临(lín)压力，股市和债券收益率出现下跌。美国可能(néng)需要(yào)（也可能不需要）进(jìn)一(yī)步收紧(jǐn)政策。鉴于迄今为止的(de)紧缩举措，美联储可以评估形势再做(zuò)出决(jué)策(cè)。

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