美国银行(xíng)业危机(jī)持续面膜对脸真的有用吗，长期敷面膜和不敷面膜的区别！

　　危(wēi)机升(shēng)级(jí)，美地区银行(xíng)大跌

　　美东时(shí)间(jiān)5月4日(rì)，媒体称(chēng)，阿莱恩斯西部银行（WAL）在考(kǎo)虑若干选(xuǎn)项(xiàng)，其中包(bāo)括资(zī)产出(chū)售，可能出售所有(yǒu)业务或部分(fēn)业务。该行已经(jīng)为此聘请多(duō)家顾问(wèn)。

　　这是继西(xī)太平(píng)洋合众银行（PACW）之后又(yòu)一家地区银(yín)行传出(chū)考(kǎo)虑可能(néng)出售的消息(xī)。本(běn)周三美股盘后(hòu)，因媒体称该行考虑(lǜ)包括出(chū)售(shòu)在(zài)内(nèi)的(de)战略选择，但鲜有(yǒu)感兴趣的(de)潜在买家，此(cǐ)后收跌(diē)逾4％的该行股价盘后跳水，跌幅(fú)接近50％。

　　周四(sì)，西(xī)太平洋合众(zhòng)银行(xíng)发布声明确认(rèn)了(le)周三(sān)的媒体消息，称(chēng)在和(hé)多位潜在的投资(zī)者商谈，还表(biǎo)示，其核心存(cún)款(kuǎn)3月以来已经增(zēng)长，在第一共和(hé)银行被出售后(hòu)，该行并未经历超(chāo)出正常(cháng)水平(píng)的存款流失。

　　但西太(tài)平洋(yáng)合众银(yín)行股(gǔ)价(jià)继续暴跌(diē)，周四早盘曾跌超(chāo)60％。阿莱恩斯西(xī)部银行(xíng)（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断暂(zàn)停交(jiāo)易九次。

　　阿莱恩斯(sī)西部银行(xíng)此后表示，关(guān)于该行磋商(shāng)出售资产(chǎn)等战略(lüè)选项的(de)媒体报道“绝对失实”。此后，该行股(gǔ)价跌幅收(shōu)窄到40％以(yǐ)内。西(xī)太平洋合众(zhòng)银行跌幅收窄到50％以(yǐ)内(nèi)。

　　另(lìng)一(yī)家让地区银行危机火上浇(jiāo)油(yóu)的(de)第一地平线银行（FHN）早(zǎo)盘跌幅曾超过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点；标(biāo)普500指数下跌30.15点，跌(diē)幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数下(xià)跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点(diǎn)。地区性银行股重挫(cuò)，KBW银行指(zhǐ)数收(shōu)跌3.8％，西(xī)太平(píng)洋合众银行收跌(diē)50％，阿莱(lái)恩(ēn)斯西部银行收(shōu)跌38％，第一地(dì)平线银行收跌33％。

　　当地(dì)时间5月4日，美(měi)国(guó)参议院银行委员会就近期大型(xíng)银(yín)行倒(dào)闭(bì)事件举(jǔ)行听证会(huì)。会上，银行监管(guǎn)专家表(biǎo)示，管理不善是导致破产的主要原因。美国(guó)商会副主席托马斯·昆(kūn)德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天在听(tīng)证会上表示，硅谷银行、签名银行和第一共和银行有非(fēi)常独特的商(shāng)业模式，硅谷银行专(zhuān)注于资(zī)本密集型的科技以(yǐ)及生(shēng)物(wù)医学初(chū)创企(qǐ)业；第一(yī)共(gòng)和银(yín)行集中于财富管理；而(ér)签名银行则(zé)有大(dà)量的数字资产风险。在听(tīng)证会上，专家们明确将最近银(yín)行倒闭潮(cháo)归咎于行政管理不善，同时他们担心银行倒闭会将美国经济(jì)拖(tuō)入衰退。专(zhuān)家和议员们也表(biǎo)示，美联(lián)储(chǔ)存(cún)在监(jiān)管失误(wù)。

　　据外媒援引(yǐn)知情(qíng)人士周四(sì)报道，美国联(lián)邦和(hé)州政府官员(yuán)正在(zài)评估近几天银(yín)行(xíng)股大(dà)幅波动背后存在“市场操(cāo)纵”的(de)可能性，白宫方面也表(biǎo)示将监控(kòng)“健康银行面临的做空压力”。美股地区银行(xíng)股本周(zhōu)大幅(fú)下跌，西太平洋合众银行累跌近70％。根据分析公(gōng)司Ortex的数据，做空者仅在周四就通过做空某些(xiē)地区银(yín)行获利3.789亿美元(yuán)。消息人士称(chēng)，鉴于地区银(yín)行基本面强(qiáng)劲且资本充(chōng)足(zú)，近几日，做(zuò)空活(huó)动增加和股市波动已引起官员及监管机构越来越多的(de)关(guān)注。

　　据盖洛普民调显示(shì)，在(zài)美国银行体(tǐ)系(xì)动荡之际，近一半(bàn)的美国人担心他们在银(yín)行或(huò)其他金(jīn)融机构账户(hù)上的(de)钱的安(ān)全。总共有(yǒu)48％的(de)美国成年人表示(shì)他们担心自己的钱(qián)，其中19％的人为“非常”担心，29％的人(rén)为“比较”担心。这(zhè)些最(zuì)新数(shù)据(jù)与2008年雷曼兄弟(dì)破产后不久的数据相似。当时有45％的美国成年人表(biǎo)示，他们非常或(huò)中度担心自己资(zī)金的安全。尽(jǐn)管盖(gài)洛普(pǔ)并未在银行业较为平静的时期测(cè)量(liàng)过(guò)这一数据，但2008年12月(yuè)的数据显(xiǎn)示，在危(wēi)机(jī)得到(dào)解决后，人们(men)对存款安全(quán)的担忧略有减少，这表明对存款(kuǎn)安全(quán)的高度(dù)担忧可能并非美(měi)国人(rén)的常态。

　　俄罗(luó)斯两(liǎng)处石(shí)油化工厂遭无人机(jī)袭击

　　据(jù)塔(tǎ)斯社(shè)报道，当(dāng)地时(shí)间5月4日凌晨，位于(yú)俄罗(luó)斯罗斯托夫州(zhōu)的诺沃(wò)沙赫金斯基石化厂遭到(dào)一架(jià)无(wú)人机袭击，并(bìng)引发(fā)了火(huǒ)灾。据介绍，一架无人机撞击(jī)了该工厂的在建厂房间连廊(láng)，随后发生爆炸并引发火灾。

　　塔斯社当天还报道称，另一处(chù)位于(yú)俄(é)罗斯(sī)克拉斯诺达尔(ěr)边疆(jiāng)区的伊里斯基炼油(yóu)厂也遭无人机袭击，导(dǎo)致一储油(yóu)罐发生火(huǒ)灾(zāi)，总过火(huǒ)面积为400平方米。

　　两起(qǐ)事件中均没有造成人员(yuán)伤亡(wáng)，火(huǒ)灾目(mù)前都已被扑灭。

　　欧洲央行宣布加息25个基点

　　当地时间5月4日，欧洲央(yāng)行召开货币政策会(huì)议，决(jué)定将(jiāng)欧(ōu)元区三大关键利率均上调25个(gè)基点。主要再(zài)融资利率、边(biān)际借贷(dài)利(lì)率和存款机制(zhì)利率从(cóng)本(běn)月10日起分别(bié)上调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以来已连续7次上(shàng)调关键利率，以期阻止通胀。不过专家预计(jì)，要(yào)将通(tōng)胀率降(jiàng)至2％的目标还需要数年时间。

　　WTI原油盘中暴(bào)跌

　　近(jìn)日，受经(jīng)济衰退担忧压制，外盘原油大(dà)幅(fú)下跌。受外盘(pán)原油大幅(fú)走(zǒu)低带动，内(nèi)盘原油“五一”假(jiǎ)期后跳空(kōng)低开，较假(jiǎ)期前(qián)低开43.7元/桶。昨日(rì)凌晨(chén)，美联(lián)储如期加息25个(gè)基点至5.00％—5.25％区(qū)间，为连续第10次(cì)加息，本轮已累(lèi)计加息500个基点，这一区间仅(jǐn)略低(dī)于2008年(nián)大衰(shuāi)退前(qián)的利率峰值(zhí)。

　　截(jié)至周四收盘，WTI原油期货6月合(hé)约微跌(diē)0.04美元/桶，报68.56美(měi)元，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及(jí)63.64美元(yuán)/桶(tǒng)的日(rì)低，为2021年12月以来的(de)最低水平；ICE布伦特(tè)原油7月合约上涨(zhǎng)0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市场人(rén)士纷(fēn)纷(fēn)表示，近期(qī)原(yuán)油暴跌主要受(shòu)到宏观避险情绪(xù)的影响，原油市(shì)场自(zì)身基本面(miàn)变化(huà)不大(dà)。

　　“近(jìn)期原油的走势更多体现的(de)是金融(róng)属性(xìng)。一方面，美(měi)联储如(rú)期加(jiā)息25个基点，市场对连(lián)续加息对经济造(zào)成影响(xiǎng)的(de)担忧加剧(jù)；另(lìng)一方面(miàn)，近期美国(guó)再度出现破产银行，造成美国股(gǔ)市(shì)下滑，原油作为大宗商品代表受到一定冲击。”齐盛期(qī)货能(néng)源(yuán)化工组组长于芃(péng)森说。

　　齐盛期(qī)货原油(yóu)分析师高健告(gào)诉期(qī)货日报记(jì)者，近(jìn)期(qī)海外宏观集中避险(xiǎn)，主要还是与(yǔ)美国银行危(wēi)机事件有关(guān)。另(lìng)外，美国债务上限问题(tí)仍未(wèi)解决，市场担(dān)心(xīn)该(gāi)问(wèn)题是另一个“雷”。美国白宫对此(cǐ)发布的一份(fèn)评(píng)估文件警告(gào)称(chēng)，如果不提高(gāo)债务上限(xiàn)，美国经(jīng)济将(jiāng)面临(lín)严重后(hòu)果(guǒ)，在(zài)三种预期(qī)情形下，美(měi)国经济都将进入衰退期(qī)。

　　“宏观层面再次进入集中避险状态，对股市(shì)和(hé)商品等风险资产带来短期(qī)情绪冲击。”高健分析称，目前美国银行(xíng)问题再次出现，叠(dié)加债务(wù)上限(xiàn)临期风险(xiǎn)，宏观层面(miàn)的不(bù)确定性较大，主要(yào)风险在(zài)于当前的宏观避险(xiǎn)情绪是否(fǒu)有可能演化成趋势(shì)，即VIX指(zhǐ)数是否会由日度级别演变成(chéng)周度级别的(de)拉升行情。如(rú)果这种情况出现，风险资产(chǎn)将会出现类似(shì)于2008年和2020年的走势。近期市场(chǎng)的关注点集(jí)中在宏观情绪指标的(de)跟踪上，重点观察美股(gǔ)和VIX指数的进(jìn)一步动向，侧重留意避(bì)险情绪蔓延的风险。

　　4月(yuè)，美(měi)国Markit制造业PMI终值(zhí)50.2，预期50.4，前值50.4；服务业(yè)PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终(zhōng)值(zhí)53.4，预期(qī)53.5，前值(zhí)53.5。海证期货能(néng)化分析师郑梦琦表示，美国(guó)制造业、服务业以及综合PMI均(jūn)低于预期(qī)，显示在利率(lǜ)上升和(hé)通胀居高不下的情(qíng)况下(xià)，美国(guó)经济难以获得动能。叠加美(měi)国就(jiù)业市场招聘(pìn)步伐放(fàng)缓，劳动力市场逐渐降温，经(jīng)济面临的风险正(zhèng)在上(shàng)升。而在此次(cì)美联储议(yì)息会议上，鲍威尔发言偏(piān)鹰派，称(chēng)美联储致(zhì)力于实现2％的通胀(zhàng)目标，是否停止加息取(qǔ)决于数据。美联储将从通胀(zhàng)、就业(yè)、市场风险(xiǎn)三方面探(tàn)索货币政策路径(jìng)，如(rú)果6月(yuè)初(chū)之(zhī)前高利(lì)率带来的风(fēng)险事(shì)件(jiàn)进(jìn)一步(bù)扩(kuò)大，美联储(chǔ)或将终止(zhǐ)当前紧缩政策，回归宽(kuān)松。目前市场的关注点在于美联储是否会(huì)在接下来的议息会议中暂(zàn)停加息(xī)，以(yǐ)及降(jiàng)息开启的(de)时间(jiān)和节奏(zòu)。

　　值得注(zhù)意的是，近期原油盘(pán)面连续大跌(diē)的(de)情(qíng)况与3月(yuè)中旬(xún)的(de)走(zǒu)势类似，甚至驱动上(shàng)也有较高的相(xiāng)似性。高健表示，共同点是在(zài)银行业危(wēi)机(jī)的(de)背景(jǐng)下，宏观避险(xiǎn)情绪(xù)升温引发盘面快速下(xià)跌。不同点有两个：一是此次宏观避(bì)险还有一部分债(zhài)务上限的加成(chéng)；二是当前(qián)原油(yóu)基(jī)本面状态要好于3月。综合(hé)来(lái)看，3月(yuè)中(zhōng)旬原油(yóu)盘面的(de)走势，对此轮原油大跌有较高(gāo)的(de)参考性。3月下旬原油止跌回升，驱动因素是VIX指数短线高位筑顶后回落，盘面上的表现是连续(xù)收出长下(xià)影线。因(yīn)此，近期原(yuán)油(yóu)盘面也(yě)要重点(diǎn)留意是否会(huì)重现以上两点(diǎn)变化(huà)。

　　于芃森(sēn)分析称，从(cóng)基本(běn)面看(kàn)，短期原油尚不具备持续大幅(fú)下滑的基础。本周美国EIA原油库存减少约505万桶，已经连续五周出现大幅减少，而美(měi)国即将进入夏(xià)季用油高峰，市场(chǎng)预期需求将会逐步增加。OPEC+自5月1日起进入“自愿(yuàn)减产”状态(tài)，以沙特为(wèi)首的中(zhōng)东产(chǎn)油国为稳定油价进行着各种努力，虽然实际落地情况仍需观察，但整(zhěng)体(tǐ)上市(shì)场再度进入供小于需状态(tài)。

　　展望后市，郑梦(mèng)琦表示，随(suí)着(zhe)超卖情绪(xù)的逐(zhú)步释放(fàng)，原油供(gōng)给端(duān)尤其是(shì)OPEC+或将挺价，短期油价(jià)仍以弱势(shì)振荡(dàng)为(wèi)主，价格的突(tū)破上行仍需其他利多因(yīn)素指引。

　　高健也认为(wèi)，目(mù)前原(yuán)油还是振荡(dàng)格(gé)局，价(jià)格向下逼(bī)近年内低点，短线观(guān)察前低的支撑(chēng)力(lì)度。未来能(néng)否驱(qū)动原油破位向下，主要看避险(xiǎn)情绪的持续蔓延情(qíng)况，特别是VIX指数能否出现周(zhōu)线级别的行情。除此(cǐ)之(zhī)外，原油暂时看不到实质性大利(lì)空。

　　在于芃森看来，美联储年内加息基本全(quán)部落地，后期将(jiāng)不再存在加息对大宗商品压(yā)制的预期(qī)，情绪上(shàng)将有一定缓和。但美联储连续大幅(fú)加息(xī)后(hòu)对市场的影响(xiǎng)仍需一段时(shí)间(jiān)观察，情绪的底(dǐ)部可能已经出现，但市(shì)场的底部(bù)仍(réng)需(xū)要(yào)观(guān)察。基本(běn)面上，市场(chǎng)对经济(jì)衰退的担忧仍未结束，需求会下降多少也尚未(wèi)有(yǒu)明确的定论，但用油旺季即将到(dào)来，短期内将会支撑油价(jià)。“综合来看(kàn)，目(mù)前原油阶段(duàn)性底部或(huò)已出现，将进(jìn)入一段(duàn)时间的振荡。”

　　成(chéng)本端(duān)拖(tuō)累(lèi)沥青大幅下行

　　受原油下跌(diē)拖累，沥青期(qī)货假期(qī)后(hòu)首个(gè)交易(yì)日大(dà)幅(fú)下行，BU2307合(hé)约最大跌幅超4％。

　　据(jù)郑梦琦(qí)介绍(shào)，相较(jiào)原油而言，沥青走势(shì)偏(piān)强。美(měi)国将与委内瑞拉石(shí)油(yóu)有关(guān)的交易许可(kě)证(zhèng)延(yán)长至(zhì)7月(yuè)20日，稀释沥青分流至欧(ōu)洲和美国的(de)问题(tí)依然存在，沥青原(yuán)料供应减少，稀(xī)释沥(lì)青贴(tiē)水上涨，从而减缓(huǎn)了成本(běn)端(duān)原(yuán)油价格(gé)下(xià)跌带来的冲击。

　　“4月(yuè)沥青供应(yīng)持续高位，对比往(wǎng)年(nián)同期数据，供应提前发力，叠加终(zhōng)端需求未有明显回(huí)暖(nuǎn)，沥青基(jī)本(běn)面(miàn)有所走弱。”中信建投期货能化分析师(shī)董丹丹表示，进入5月，沥(lì)青(qīng)供应端(duān)总计划排产量为285.0万吨(dūn)，环比(bǐ)下(xià)降3.19％，同比增加(jiā)57.5％，同(tóng)比(bǐ)增幅(fú)明(míng)显，但原料通关情况对沥(lì)青生产供应造成阶段性扰动，部(bù)分无配(pèi)额(é)炼厂沥(lì)青生产或受(shòu)影响。

　　截至5月4日当(dāng)周(zhōu)，国内沥青产(chǎn)能利用(yòng)率为(wèi)32.1％，环比(bǐ)下降3.4个(gè)百分(fēn)点；样本装置(zhì)检(jiǎn)修(xiū)量为(wèi)77.71万(wàn)吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁(níng)波科元和广西(xī)东(dōng)油恢复沥青生(shēng)产(chǎn)，华北部(bù)分地炼维持(chí)停产状(zhuàng)态。

　　“整体来(lái)看，一季度受沥(lì)青生产利润较好影响，国内沥(lì)青装置开(kāi)工率持(chí)续回升，尽(jǐn)管近期随着(zhe)利润(rùn)的压缩，沥青装置检(jiǎn)修增加，但当前沥青(qīng)供应仍处于相(xiāng)对偏高水平。”金信期(qī)货能化分析(xī)师汤(tāng)剑林称，由于(yú)沥青(qīng)利润压缩限制(zhì)生产积(jī)极性，叠加原(yuán)料稀释沥青(qīng)短缺的问题持续，5月份国内(nèi)沥青供应存在收缩预期(qī)，后续(xù)关注国内炼厂排产计划。

　　需求方面，汤剑林(lín)表示，目前(qián)刚需(xū)仍(réng)处于季节性淡(dàn)季(jì)，南(nán)方开(kāi)始进入雨季，需求回升偏慢，北方需求仍没(méi)有较(jiào)好的表现。从(cóng)下游行(xíng)业(yè)的(de)开工率看，道路需求表现偏弱，防(fáng)水需求表现(xiàn)稍好但占(zhàn)比(bǐ)较小，整体需求一般。5月(yuè)份(fèn)基建(jiàn)乐观预(yù)期仍在，且随着气温的回升，道路施(shī)工项目逐渐启动，预(yù)计需求(qiú)会继续回升。

　　展望后(hòu)市(shì)，他认为，近(jìn)期(qī)沥青价格(gé)波动的主要逻(luó)辑(jí)在(zài)于成本端原(yuán)油，短期供(gōng)需端矛(máo)盾并不突出。OPEC+挺价难(nán)抵海外(wài)风险事件以及衰(shuāi)退预期的压力，预计原油仍(réng)维持弱势运行。在此背景下，沥青价格(gé)也难有较(jiào)强的表现，短期仍跟随原油偏弱运(yùn)行。

　　董丹丹认为，当下沥青(qīng)估值处于(yú)偏低位(wèi)，炼厂生产(chǎn)成本下(xià)移，沥青综合加(jiā)工(gōng)利润(rùn)或将有所增长。另外，沥青总(zǒng)体(tǐ)库存持续累积，但仍处历史偏低水平，加之天气(qì)转暖，下游终端(duān)具备(bèi)施工(gōng)条(tiáo)件，刚需(xū)逐渐回(huí)暖(nuǎn)。短(duǎn)期沥(lì)青期价(jià)弱势振荡(dàng)，建议逢低做多裂解价差，中长期(qī)需关注沥青原料(liào)供应政策问题。

　　PTA偏(piān)弱格局(jú)难改

　　节后首个交易日(rì)，聚(jù)酯链跌幅也很明显，PTA盘面大幅下挫，主(zhǔ)力合约收盘大(dà)幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期(qī)前降(jiàng)3.3％。成(chéng)本端(duān)让利下(xià)，PTA加(jiā)工(gōng)差突破670元/吨(dūn)，处于(yú)高(gāo)位。

　　“假期(qī)前PTA价格(gé)下跌是PX调油需求不及预期、PX海外开工(g面膜对脸真的有用吗，长期敷面膜和不敷面膜的区别ōng)率上(shàng)升以(yǐ)及聚酯开工率下降(jiàng)对PTA的负反馈(kuì)造成的。而假期期间宏观(guān)事件的扰(rǎo)动加大(dà)了成本端的跌幅，从而拖累PTA价(jià)格(gé)。”物产(chǎn)中大(dà)期货研究(jiū)院能化组组长谢(xiè)雯告诉(sù)记(jì)者，由于PTA期货跌(diē)幅扩大(dà)，现货市场基差偏强，聚酯工(gōng)厂买盘增加。而且，因PX价格下跌，PTA加工费改善；PTA价格下跌，长(zhǎng)丝、短(duǎn)纤现金(jīn)流(liú)明显回升，聚酯开工(gōng)率(lǜ)改善，需求负反(fǎn)馈有所缓(huǎn)解。

　　事实上，PX供需偏紧(jǐn)的(de)格(gé)局将慢慢发生改(gǎi)变，PX与石脑油价差进入压缩阶段。董丹丹表示，3—4月PX处于(yú)检修高峰，开工率(lǜ)大(dà)幅下滑，5月PX检修装置将逐步(bù)重启(qǐ)，全亚洲(zhōu)PX的开工率(lǜ)将从4月(yuè)中下(xià)旬的(de)低点65％升至73％，国内开工率将提升10个百(bǎi)分点。同时，全球汽油(yóu)裂解价差开(kāi)始(shǐ)回落(luò)，芳烃调油需(xū)求也不再有(yǒu)增量(liàng)。PX与石脑油价差在4月时(shí)高达470美元/吨，盈亏平(píng)衡(héng)线为250美(měi)元(yuán)/吨，考虑到年内有三套共(gòng)计820万吨(dūn)新装置（产能占国内(nèi)比重(zhòng)为20％）投产(chǎn)，PX估值将(jiāng)有(yǒu)一个向下(xià)压缩的过程(chéng)。

　　“值得注意的是，虽(suī)然(rán)5月新疆中泰、恒力石化(huà)等有检修(xiū)计划(huà)，但由于高(gāo)加(jiā)工(gōng)差(chà)下装置开工(gōng)较为(wèi)积极，实际检修力(lì)度有待(dài)观察。而且，亚东石化(huà)和英(yīng)力士重启提负，桐(tóng)昆新产能(néng)释放，供应有小幅(fú)增加预(yù)期，叠加聚酯负(fù)荷降(jiàng)至84.3％附近，PTA社会(huì)库存从(cóng)180万吨(dūn)回升(shēng)至198万吨(dūn)附近(jìn)，预计5月供需依然偏松。”福能期货能(néng)化分析师唐咏(yǒng)琦说。

　　唐咏(yǒng)琦还(hái)表示，目前来看调油驱动稍显不足，美国汽油库存进入4月后去化力度放缓，甚至出现小幅累积，而且(qiě)从(cóng)年初开始，韩国就有(yǒu)甲苯、二甲苯、PX运往(wǎng)美国，存(cún)在提前备货行(xíng)为。同时，PXN维(wéi)持(chí)在(zài)440美元/吨的偏高(gāo)水平，有助于带动(dòng)部分装置开工，且随着集中(zhōng)检修将进入尾声，预(yù)计5月底负(fù)荷或升(shēng)至74％附近，PX供应将有所恢复。

　　展望后市(shì)，谢雯(wén)分析称，由(yóu)于亚(yà)洲多套PX装置(zhì)检修期结束(shù)，PX开工率(lǜ)回升明(míng)显(xiǎn)，而国内部分PX装置负(fù)荷处于(yú)上升状(zhuàng)态(tài)，5月PX货源可能趋于宽松。同时(shí)，调油需求不(bù)及预期，当前美湾芳烃(tīng)库存较高，需求饱和，抑制芳烃美(měi)亚价差进一步扩大，PX价(jià)格或有所(suǒ)承压。PTA在成本拖累(lèi)下价格走势偏弱。后(hòu)续需关注(zhù)原(yuán)油价格(gé)企稳情况(kuàng)及调油(yóu)逻辑(jí)在汽油需求旺(wàng)季是否(fǒu)实质发生。若(ruò)原油(yóu)价格企稳、调油需求再起(qǐ)，在(zài)聚酯开工率有(yǒu)改(gǎi)善预期的前(qián)提下，PTA有望出现阶段性反弹。

　　董丹丹认(rèn)为，原(yuán)油下跌(diē)和聚酯(zhǐ)端(duān)开工(gōng)下滑的利空可能会(huì)慢慢发生改变，例如5月4日(rì)国内开盘(pán)后油价(jià)已经企稳，5月4日当周聚酯下游(yóu)的织(zhī)造、加弹开(kāi)工(gōng)率也出现了(le)周度回升的态势。最大的利(lì)空因素在于PX与石脑油价差的压(yā)缩(suō)，目(mù)前(qián)两者(zhě)价差仍高达435美元/吨(dūn)，PX供应增(zēng)加将(jiāng)导(dǎo)致趋势(shì)延(yán)续。从价格(gé)走(zǒu)势看，也很可能演绎出(chū)PX、PTA近月合约跌(diē)势开始加(jiā)快(kuài)，PTA2309合(hé)约跌(diē)势减缓的(de)走势。

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