公募基金一季报募集披(pī)露。张坤以(yǐ)超880亿(yì)元(yuán)的管理规模，再(zài)度成为主动权益类基金“公募(mù)一(yī)哥”。

　　2023年公募基金一季报进入(rù)密集披露期，顶流(liú)基金经理调仓路径和投资思路也随之曝光。

　　2023年一季度末，张坤的(de)管理规模超880亿元，再度成为主动(dòng)权益类基金“公募一哥(gē)”。一(yī)季度，张坤(kūn)加仓中国海洋(yáng)石油、泸州老窖，减持香港交三传一反指的是什么意思，三传一反指的是反应动力学(jiāo)易所、招商银行(xíng)。

　　700亿级基(jī)金(jīn)经理(lǐ)刘彦(yàn)春一季(jì)度(dù)加仓古(gǔ)井贡酒、美(měi)的集(jí)团，减持中国(guó)中免、药明(míng)康德(dé)。另一位(wèi)700亿级基金经(jīng)理(lǐ)谢(xiè)治宇则加仓(cāng)了(le)晶(jīng)晨股(gǔ)份、海康威视(shì)，减持海(hǎi)尔智家、韵达股份。

　　张坤：在可积(jī)累的(de)长坡上“滚雪球”

　　近日，顶(dǐng)流(liú)基金经理张(zhāng)坤(kūn)掌舵(duò)的易方(fāng)达蓝筹精三传一反指的是什么意思，三传一反指的是反应动力学选、易方达优(yōu)质企(qǐ)业三年持有、易(yì)方(fāng)达优质精选混合（QDII）、易方(fāng)达亚洲(zhōu)精选股票（QDII）四(sì)只(zhǐ)基(jī)金披露了(le)2023年(nián)一季报。

　　2023年一季(jì)度末，张坤的管理规模为(wèi)889.42亿(yì)元(yuán)，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季度末，张坤的基金(jīn)管理规模超(chāo)越葛兰，再度(dù)成为主动权益类基金(jīn)“公募一哥”。

　　张坤在(zài)一季(jì)度末(mò)保持了高(gāo)仓(cāng)位运(yùn)作(zuò)，4只(zhǐ)基(jī)金的权益资产仓(cāng)位均超过了(le)92％。一季度(dù)张坤所持基金股(gǔ)票仓位(wèi)基(jī)本稳定(dìng)，对结(jié)构进行了(le)调(diào)整(zhěng)，增(zēng)加了消费等行业(yè)的(de)配置，降低了金融(róng)等行业(yè)的(de)配置。

　　从基(jī)金收(shōu)益来看，张坤(kūn)掌管(guǎn)的4只基金在(zài)2023年一季度(dù)均实(shí)现了正收益，基(jī)金(jīn)净值增(zēng)长率在(zài)0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张(zhāng)坤所管规模(mó)最大的基金——易(yì)方达蓝筹精选(xuǎn)在一季度末的(de)基(jī)金规模为562.09亿(yì)元(yuán)，报告(gào)期内基金份(fèn)额净值增长(zhǎng)率为1.03％，同(tóng)期业绩比较(jiào)基准收益率为2.08％。

　　易方(fāng)达蓝筹精选(xuǎn)前十大重仓股分别为：贵(guì)州(zhōu)茅台、泸州老(lǎo)窖、腾讯控(kòng)股(gǔ)、五粮液、洋河股份、招商(shāng)银行、香港(gǎng)交易所(suǒ)、伊(yī)利股份、美(měi)团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度易方达蓝筹(chóu)精选前十(shí)大重仓股

　　一季度，张坤(kūn)对中国海洋(yáng)石油大幅加仓，使其进(jìn)入(rù)了(le)易方(fāng)达(dá)蓝筹精选第十大重仓股。此(cǐ)外，张坤对(duì)重仓的4只白酒股进行了不同(tóng)的加减(jiǎn)仓(cāng)操作(zuò)：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋河股份，减持五粮液。

　　从减持情(qíng)况来看，易方达(dá)蓝筹精选在一季度还减持了(le)香港(gǎng)交(jiāo)易(yì)所、招(zhāo)商(shāng)银行、美团-W等股票。

　　张坤在一季报中指出，个股方面，仍(réng)然持有(yǒu)商(shāng)业模式出色、行业格局清晰三传一反指的是什么意思，三传一反指的是反应动力学、竞争力(lì)强(qiáng)的优质公(gōng)司。基本面价(jià)值投资(zī)很吸引人的(de)一点是(shì)，投资者可以用很长一段(duàn)时间(jiān)来充分观察(chá)公司的发展，等(děng)到它们(men)用(yòng)事(shì)实(shí)证明自己的成功和巨大的成长潜力之(zhī)后，再买入(rù)也不迟。基本面价值投资(zī)的优势之一在于(yú)可积累性(xìng)。如果(guǒ)只是针对(duì)某(mǒu)一次投资(zī)，积(jī)累的重要(yào)性可能并不显著(zhù)。但如(rú)果将(jiāng)投资贯穿一生，并(bìng)将(jiāng)长期复(fù)合回报(bào)作为终(zhōng)级目标，可积累性就是这一目标(biāo)的最(zuì)重(zhòng)要保障，选择一(yī)条可积累的“很长的坡(pō)”并在坡上“滚雪球”是很重(zhòng)要的。

　　刘彦(yàn)春：在顺周期行(xíng)业中寻找投资机会

　　一(yī)季度末(mò)，顶(dǐng)流(liú)基金经理刘彦(yàn)春管理规模达751.63亿元，报告期(qī)内所管基金净(jìng)值增长率在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其中，景顺长城(chéng)新兴成长是刘彦春管理的规模最大的基金，一(yī)季度末(mò)规模达384.71亿元。

　　从业绩来(lái)看，景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)新兴成长一季度A类和C类(lèi)份额净值增长(zhǎng)率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基(jī)准收益率为3.24％。

　　一(yī)季(jì)度末，景(jǐng)顺长城(chéng)新兴成长(zhǎng)保持高(gāo)仓位运行，股票仓位(wèi)94％。该(gāi)基金(jīn)重(zhòng)仓贵州茅台、泸州老窖、五粮液、中国中免、迈瑞医疗、古井贡酒(jiǔ)、海大集团、药明康德(dé)、山西(xī)汾(fén)酒(jiǔ)、美的集团。

　　2023年(nián)一季度(dù)景顺(shùn)长城新兴成长前十大重仓股

　　从持仓变动情况(kuàng)来看，景顺(shùn)长城新兴成长一季度加仓古井贡酒、美的集团、迈瑞医疗、贵州茅(máo)台等股(gǔ)票(piào)，减持(chí)中国(guó)中免、药明康德、五粮(liáng)液等(děng)股(gǔ)票。

　　刘彦春在基金一季报(bào)中指出，我国经济复苏、美(měi)国(guó)紧缩后通胀下行仍将是今年主(zhǔ)要宏观背景。经(jīng)济运行(xíng)正常化需要(yào)一个过程(chéng)，特别是居民和中小企业，需(xū)要时(shí)间修复资产负(fù)债表(biǎo)、修(xiū)复(fù)信心。随(suí)着经济(jì)逐(zhú)步(bù)正常化(huà)，居民消费信心回升、超额储蓄下降是必然事件，消费(fèi)今年大(dà)概率超预期(qī)回升。就(jiù)近期公布的社融(róng)和地产数(shù)据分析，二(èr)季(jì)度A股盈利增(zēng)速有望进入上(shàng)行周期。

　　“全(quán)球(qiú)经(jīng)济正在重回正轨的路上。除了继续关注整个经济(jì)体(tǐ)发展(zhǎn)状况之外(wài)，可以将目光更多放在微观企(qǐ)业层面。可以看到很多公(gōng)司在过去几年(nián)始终做正(zhèng)确(què)的事，经营效(xiào)率(lǜ)提升(shēng)，逆境中(zhōng)变得更加优秀、更加强大。不必总是关注宏观数据(jù)，多(duō)看看微观(guān)企(qǐ)业(yè)变化(huà)可(kě)以让内心(xīn)更(gèng)加平静。我们对全年股(gǔ)票(piào)市场有信(xìn)心，未来将继续(xù)保持合同约定较高(gāo)仓位运作，更多在顺周期行(xíng)业中寻(xún)找(zhǎo)投资机会。”刘彦春进一步指出。

　　谢治宇：挖(wā)掘人工智能相关产业链(liàn)

　　一季度末，谢治宇管理规模(mó)达700.12亿元，所管(guǎn)4只基金在报告期内均实现(xiàn)了正收益。

　　其中，兴全合润基金管理规模最大(dà)，为281.3亿元，一季度基金份额净值增长率为5.5％，跑赢了业绩比较基准(zhǔn)收(shōu)益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合润一季(jì)度末(mò)保持高仓位运(yùn)行(xíng)，股票仓位达92.47％，该基金前十大重仓股分别为三安光(guāng)电、海康威视、海尔(ěr)智家、澜起科技、韵达股份(fèn)、万华化学、中际旭创、晶晨股份、健友股份(fèn)、梅花生物。

　　2023年(nián)一季度(dù)兴全合(hé)润(rùn)前十大重(zhòng)仓股

　　从前十大持仓变动情况来看，一季度兴全合润加仓海康(kāng)威视、晶(jīng)晨股份，使这两只股(gǔ)票(piào)进入前十大持仓。此外(wài)，一季度兴全合(hé)润加(jiā)仓三(sān)安光电，减持海尔智家、韵达股份、健友股份等股票。

　　谢治(zhì)宇在兴全合润一季报中指出，今年一季(jì)度疫情对经济的影响基本消除，整体经济逐步回(huí)到(dào)复苏轨道。随着中国的稳增(zēng)长政策(cè)落实与全球范(fàn)围内的通胀见顶(dǐng)，内需(xū)复苏加(jiā)上预(yù)期(qī)改善推(tuī)动资本市(shì)场(chǎng)风险偏好回升。虽然海外银行出现了阶(jiē)段性(xìng)危(wēi)机，但各(gè)国政府(fǔ)较为(wèi)迅(xùn)速地采(cǎi)取了(le)对应措施，接管相关银行，市场情绪得到稳(wěn)定。

　　“随着各种风险因素减弱(ruò)，一季度A股(gǔ)板块分化更(gèng)明显。随(suí)着chatGPT取得了突破性的(de)进展，由(yóu)AI芯(xīn)片(piàn)、服务器、光模块等子版块带动的人(rén)工智能、中字头(tóu)的‘中特估’、半导体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大(dà)幅度上涨。该基金(jīn)报告期内对(duì)人工智能相关产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和(hé)软件公司进行精(jīng)选和(hé)布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成(chéng)长价值，不断寻找具有(yǒu)良好投(tóu)资性价比的优秀公司。”谢治宇(yǔ)表示。

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