钠电(diàn)池产能规划从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿拟撬动54亿(yì)乃(nǎi)至94亿投资，传艺科技是真(zhēn)跨界还是奢望，飙涨后(hòu)又腰斩的股价似乎已经给出注(zhù)脚。

　　去年6月以(yǐ)来(lái)，萦绕在键盘生产商传艺科技（002866.SZ）身上的最(zuì)大议题莫过(guò)于跨界钠电池。

　　这(zhè)个热门又令人遐想(xiǎng)的题(tí)材(cái)搭配(pèi)公司释放(fàng)钠电池项目进展的“积(jī)极(jí)主动”，在2022年刺激(jī)着传(chuán)艺科技股价迅(xùn)速飙涨4倍，甚至(zhì)期间还(hái)祭出“七(qī)连板”和“五连板”妖股走(zǒu)势(shì)。然去年末以来，抛“利好消(xiāo)息”催涨股价的套路(lù)完全失灵(líng)，股价又在4个多月时(shí)间极速腰(yāo)斩(zhǎn)。即便是3月末扔出30亿元定增预案投建年产5.5GWh钠电池(chí)项目，传艺科技(jì)也只收获了短(duǎn)暂的上涨(zhǎng)，而后再未掀起波(bō)澜。

　　钛媒体APP注意到，股价过山(shān)车式的(de)涨(zhǎng)跌折(zhé)射的是市(shì)场对(duì)传(chuán)艺科技高调跨界钠电赛道故事的怀(huái)疑：从宣布(bù)跨界到现在(zài)，时间不过10多月，规划产能已经从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿元(yuán)的传艺科技如(rú)何(hé)撬动54亿(yì)元乃至94亿元的投(tóu)资成本？巨(jù)头环伺、落地产(chǎn)能骤增、锂价持续下(xià)行(xíng)，在(zài)愈加拥挤的赛(sài)道上，夸下海口的(de)产能又该如何消化？过(guò)往投资计划频频“跳(tiào)票”、实际效(xiào)益与预期天差地别等“黑历史(shǐ)”在前，“大跃进”的(de)新项目如(rú)何让人(rén)信服？

　　跨界钠电池，股(gǔ)价“过山车”

　　早在20世纪70年代，钠离子电池便与锂离子电(diàn)池同(tóng)时(shí)期萌芽，但由于(yú)钠电(diàn)负极(jí)嵌钠能力较弱、钠电池(chí)能量密度较(jiào)低(dī)，导致(zhì)其研发进(jìn)度大大落后于(yú)了锂电(diàn)池。直到2020年(nián)后，随着钠电关键技术完(wán)成突(tū)破以及锂价不断飙升(shēng)，钠电才作为(wèi)锂电“备胎(tāi)”之一重回人们重视。尤其2021年(nián)7月，宁德时(shí)代推出(chū)第(dì)一(yī)代(dài)钠(nà)离子电池，掀起(qǐ)钠电风潮，并将风(fēng)口带到(dào)了(le)A股市场。

　　时值2022年锂价(jià)暴(bào)涨，A股(gǔ)钠电炒作如(rú)日中天之际，传艺科技于去年6月(yuè)22日晚间高调宣布入局。彼时的(de)公告显示(shì)，公司拟投资3000万元通过(guò)全(quán)资子公司江苏智纬电子(zi)科技有限公司（以下简称“智纬电子”） 同海盈汇鑫企(qǐ)业、自然人杨磊和杨崇(chóng)义合(hé)作设立(lì)控(kòng)股(gǔ)孙(sūn)公司江苏传(chuán)艺(yì)钠电科技有限公(gōng)司(sī)（公司(sī)持(chí)股75％，以(yǐ)下简称“传艺(yì)钠电”）。

　　公告出，传艺科技旋即涨停，当日盘后公司迫(pò)不及待召开电话会议，向合计64名(míng)分析师和个人投(tóu)资者(zhě)披露跨界(jiè)钠(nà)电(diàn)的各种细节。根据规划，传艺科(kē)技钠电池项目中试线2022年(nián)投(tóu)产，一期2GWh的产能2023年投(tóu)产，二(èr)期计划新建8GWh的产(chǎn)能。

　　撂下(xià)电话，股价(jià)更(gèng)加(jiā)疯(fēng)涨。加上6月23日的涨停，传艺科技宣布(bù)跨(kuà)界后一口气收(shōu)出7个涨停(tíng)板，市值快速实现翻倍。

　　传艺科技日K线图，来源(yuán)：wind

　　有了钠电消息催涨(zhǎng)股价的前车(chē)在前，传艺(yì)科技开(kāi)始(shǐ)有意无意(yì)地“主(zhǔ)动”披露钠(nà)电项目(mù)进(jìn)展，而公司股价(jià)也往往在公告披露后录得(dé)大幅上涨。去年12月5日盘中，公(gōng)司股价一(yī)度(dù)摸高(gāo)至54.44元/股，相(xiāng)较于跨界钠电池前10元/股(gǔ)左(zuǒ)右的温吞股价，不到半年(nián)的(de)时间已翻了逾5倍。

　　但此后，公司股价(jià)开始掉头向下，无论(lùn)其(qí)如何发(fā)布“利(lì)好”消息(xī)，股价(jià)也再难掀大风浪，反而(ér)随着时间的推移，迅速回(huí)落。截至4月(yuè)20日收盘，报28.14元/股，4个多月时间(jiān)已经较高(gāo)点腰斩。

　　值得一提的是，由于(yú)在(zài)2022年6月(yuè)23日盘后(hòu)，公司迫切召开电(diàn)话(huà)会(huì)并在《投资者关系活动记(jì)录表》中对外发布钠电池(chí)业务未来规(guī)划、技(jì)术水(shuǐ)平等涉及公司经(jīng)营的重大信息，但直(zhí)至2022年7月9日才正式(shì)通过《关(guān)于对深圳证(zhèng)券交易所关注函回复的公告》补充披露相关事项，传艺科技及公司董(dǒng)事(shì)长兼总经(jīng)理(lǐ)邹伟民(mín)、时任董秘许小(xiǎo)丽(lì)还遭深(shēn)交所(suǒ)通报批评。

　　产能“大跃进”，钱从哪里来？

　　回看(kàn)传艺科技股价“过山(shān)车”式上下，背后纵有(yǒu)游资推波助澜，但归根结底(dǐ)还是其资(zī)金有限与钠电产能规划“大跃进(jìn)”不匹配无法让市场信服造成的。

　　根据公司(sī)定增预案，钠电池二期5.5GWh项目建成后，公司产(chǎn)能(néng)将达到10GWh。而根据公司此前对交易所(suǒ)回复函和2023年度定增(zēng)预(yù)案，公司规划(huà)的10GWh钠电池项目(mù)的投资(zī)成本约54亿元。其(qí)中，土(tǔ)地购置及厂房成本约(yuē)4亿元，10GWh产能需(xū)投(tóu)入的装修及设(shè)备成本约50亿(yì)元。

　　实(shí)际上，传艺(yì)科技规划的钠电产能远不止这公(gōng)告(gào)出来(lái)的10GWh。据传(chuán)艺(yì)钠电官微消息，公司董事长邹伟民4月(yuè)16日在(zài)公(gōng)开场合演讲(jiǎng)时提到，“2022年(nián)7月(yuè)，公司决定，发挥资金优(yōu)势，投(tóu)资50亿元，新征410亩土地，用(yòng)30个月的时间(jiān)，新上钠离子电池全供应(yīng)链项目，逐(zhú)步形(xíng)成(chéng)年产3万(wàn)吨正极材(cái)料、4万吨负极材料、18GWh钠离子电池、15万吨(dūn)电(diàn)解液的生产能力；2022年10底，中试线已经竣(jùn)工投产；目前，4.5GWh量产(chǎn)线已(yǐ)经开始试产(chǎn)试销，6月底有(yǒu)望批量生(shēng)产。”

　　邹伟民公开演(yǎn)讲时(shí)提到的钠电产能(néng)规划，来源：传艺(yì)钠电官微

　　若按(àn)邹(zōu)伟民的(de)说法，传艺(yì)科技(jì)在上述的54亿元(yuán)资金外，还(hái)需要更多资金，仅另(lìng)外8GWh钠电池就需要40亿元的投入。

　　但现实(shí)是，传艺科技主营式微，年赚(zhuàn)1亿元的盈利水(shuǐ)平显然难(nán)以撬动动辄几十(shí)亿的项目。

　　传艺科技主营(yíng)输入类设备和(hé)印(yìn)制电路板（PCB）两大(dà)类消费(fèi)电子零组件，具体包括笔记本(běn)/台式机电脑键盘、触控模组(zǔ)和鼠(shǔ)标等输入类设备及通(tōng)讯用(yòng)板、消费电子、计算机用板(bǎn)等 PCB 产品。

　　2017年上(shàng)市(shì)以来公(gōng)司经营规(guī)模不(bù)断扩大，营收从2017年的6.69亿(yì)元起步，逐年递增，到(dào)2022年(nián)达到19.99亿元，翻(fān)了(le)近3倍。但盈利并未(wèi)同步(bù)，上市当年公(gōng)司归(guī)母净(jìng)利润就下(xià)滑(huá)13.60％，只有7776.63万元(yuán)。之后随着行业(yè)式微，公司盈利(lì)水平起起伏伏(fú)，到2022年也仅1.15亿元，相较于2017年仅增长(zhǎng)了47.90％。而早在(zài)2016年，公司盈利(lì)就已经(jīng)达到(dào)了(le)9000万元，净(jìng)利润增长(zhǎng)乏力(lì)可见一斑(bān)。

　　传艺科技业绩变(biàn)动情况，来源：wind

　　盈利(lì)陷入瓶颈(jǐng)，账上的资(zī)金也并(bìng)不宽裕。2022年(nián)，公司经营活(huó)动产生的现金流量(liàng)净额4.46亿(yì)元；截至去年末，公司货币资金(jīn)仅2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应(yīng)付账款4.56亿元。

　　那两年半内要拿出54亿元乃至(zhì)94亿(yì)元(yuán)以上的资(zī)金投(tóu)资钠电，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日给(gěi)深交所的回函中，传(chuán)艺科技曾详细披露过(guò)2GWh项目资(zī)金来源：截至2022年5月31日，公司可用于钠离子(zi)电池项目的(de)自(zì)有资金仅1.61亿元，银行授信(xìn)未使用(yòng)额(é)度10.27亿(yì)元，足见其(qí)在投资钠电项(xiàng)目时自有资金的(de)“捉(zhuō)襟见肘”。

　　来源(yuán)：传艺科技给深交所的回函(hán)

　　很明(míng)显，一开始规划的一期(qī)2GWh产能，传艺(yì)科技就是准备靠银行贷款解决(jué)。后一期产(chǎn)能增(zēng)加到4.5GWh，投资额增加(jiā)10亿元左(zuǒ)右，同(tóng)样(yàng)仰仗银(yín)行(xíng)贷(dài)款(kuǎn)。今(jīn)年3月30日公司公(gōng)告称，传艺科技及子(zi)公司拟向工商银行、农业银(yín)行(xíng)等组成的(de)联合(hé)银团申请不超过(guò)20亿元的项目贷款，用于公司钠电池项目。根据(jù)最新的调研记录，“截至目(mù)前(qián)，牵头银行(xíng)已审批通过，参团银行处于正(zhèng)常(cháng)的(de)审(shěn)批(pī)流(liú)程中。”

　　一期靠贷款，二期谋定增(zēng)。今年3月30日，公司披露《2023年(nián)度(dù)向(xiàng)特(tè)定对象发行宋朝二府三司分别是什么，二府三司分别是什么东府和西府股(gǔ)票预(yù)案》，拟募资不超过30亿元(yuán)，其中(zhōng)的24亿元拟投入(rù)钠电(diàn)池制造二期项(xiàng)目(mù)，剩余6亿元补流。

　　根据测(cè)算，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除了定增(zēng)的(de)24亿元外，还有3.47亿元的缺口。而为补这部分缺口，传艺科技甚至将(jiāng)2020年定增募投资金中的1.75亿元变更用于该项目(mù)。

　　简单加总便知(zhī)，家底不(bù)厚，传艺科技10GWh钠电项目只能依赖融资(zī)。至于(yú)上述邹伟(wěi)民公开演(yǎn)讲时提到(dào)的另外(wài)8GWh的项(xiàng)目(mù)资金来源(yuán)，钛媒体(tǐ)APP向(xiàng)公司求证，但截至发稿，仍未获回复。

　　锂价暴跌，钠电还有(yǒu)优势吗？

　　“今年(nián)销售(shòu)不低(dī)于10亿元，整个钠电池(chí)全供应链项(xiàng)目计(jì)划到2024年(nián)末全部(bù)竣工投产，达产(chǎn)达效(xiào)后(hòu)，可实现年(nián)销售250亿元。”若传艺(yì)科技的钠电项(xiàng)目(mù)真如邹伟民在(zài)近日的演(yǎn)讲中(zhōng)所言(yán)照进现实，几年后公(gōng)司营收将在当前(qián)基(jī)础上翻(fān)十几倍(bèi)。但近(jìn)来腰斩(zhǎn)的股价(jià)显示，市(shì)场对(duì)这个(gè)故事并不(bù)再买账，除了资金实力有(yǒu)限公(gōng)司外，核心还在其(qí)大干快上后产能如(rú)何消化的问题。

　　毕竟，在钠(nà)电(diàn)池商业(yè)化元(yuán)年的2023年，包括宁德(dé)时代、中科海(hǎi)纳(nà)、亿(yì)纬锂能、雅迪等诸多巨头在内(nèi)，已纷纷发产品、量产并大建产(chǎn)能，竞(jìng)争者初露威胁(xié)，赛道已然开(kāi)始拥挤。

　　尽管就披(pī)露的参数和性能来(lái)看，传(chuán)艺钠(nà)电的(de)钠电池与巨头们(men)不(bù)相(xiāng)上下(xià)，但宁德时代落地奇(qí)瑞(ruì)车型(xíng)、华语新(xīn)能(néng)源配套雅(yǎ)迪极钠S9等(děng)表明，大佬(lǎo)们已经走(zǒu)在前面，率先在两轮电动车和低(dī)速电动车领(lǐng)域实现装(zhuāng)车(chē)应用(yòng)。而传(chuán)艺科技除了在岁末年初公(gōng)告与中祥(xiáng)航(háng)业、江苏新能源、德博新能源签(qiān)订项目(mù)合作或战(zhàn)略合(hé)作协议(yì)外，并(bìng)未官(guān)宣重点客(kè)户。

　　每每(měi)有投资(zī)者问及客(kè)户(hù)情况时(shí)，公司都以“目前订单下游(yóu)运(yùn)用覆盖储能(néng)、低速(sù)电动车及电动工具(jù)等多个领(lǐng)域”“公(gōng)司钠离(lí)子电池送样后客户的反馈普遍(biàn)较(jiào)为良好，并已与(yǔ)多名客户(hù)签订了(le)销售订单”“公(gōng)司已与多家知名两轮电动(dòng)车品牌开(kāi)展送样(yàng)和合(hé)作意(yì)向洽谈(tán)等工作”等(děng)进(jìn)行回复(fù)。至于(yú)具体的客(kè)户名(míng)称和(hé)订单金(jīn)额，一直(zhí)语焉不(bù)详。

　　且2023年(nián)，钠电池产能落地正数倍级(jí)增长。上海钢联新能源事业部钠电池分析(xī)师(shī)汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠电池项目(mù)落地产能(néng)有3GWh左右，预计2023年落地(dì)产能(néng)将达到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数据则称，到2023年底，预计钠电池产能将增加至21GWh。无论是(shì)哪种预测，今年钠电池落地产能大幅增加已(yǐ)可(kě)预见(jiàn)。

　　“参考锂电池行(xíng)业产能利用率(lǜ)，钠电池落(luò)地的(de)产能中可(kě)以实现装机(jī)的在4-5GWh左右，而铅酸电池的市场规(guī)模接近40GWh。前期用于两轮(lún)车的(de)钠(nà)电(diàn)池不到5％，后面成(chéng)本降(jiàng)下(xià)来才会有较(jiào)大(dà)比例(lì)的替代。”汪奇认为(wèi)，今(jīn)年钠电池只(zhǐ)会小批量应(yīng)用到多元化场(chǎng)景。

　　然(rán)传艺(yì)科(kē)技却十分(fēn)自信，其在调研记录中预测，预计2023年(nián)公司实际(jì)出(chū)货量在2GWh-3GWh，相当于其(qí)占去了2023年钠电池市场的绝(jué)大部(bù)分(fēn)份额(é)。

　　来源：传艺(yì)科技2023年(nián)1月(yuè)9日投资者关系活动记录表

　　需要注意(yì)的是(shì)，沉寂多年的钠(nà)电池是在此前锂价飙涨的背(bèi)景下作为(wèi)“替(tì)代”而被推到台前的，去年底(dǐ)以来，碳酸锂价(jià)格(gé)持(chí)续下(xià)行(xíng)，4月20日电碳(tàn)价格(gé)均价已经跌(diē)至18万(wàn)元/吨。一时间，锂(lǐ)价持续下跌(diē)会否影响钠电(diàn)池(chí)商(shāng)业化进程(chéng)的讨论甚(shèn)嚣尘上(shàng)。

　　中科院(yuàn)院士欧(ōu)阳明(míng)高近日就表示：“钠电池能够起到(dào)对锂电池的平衡作用(yòng)，平衡锂价(jià)，保证(zhèng)锂资源(yuán)的(de)供应安(ān)全，不太可能成为主流。锂(lǐ)价(jià)一(yī)便宜，就会(huì)让钠离子的发(fā)展陷入(rù)被动。”但(dàn)他也强调，“钠离子技(jì)术一定要发展(zhǎn)，因为它(tā)是锂离子电池(chí)的(de)一(yī)个有(yǒu)益的(de)补(bǔ)充。”

　　汪奇称，锂电和钠电(diàn)建设成本接近，目前三元钠(nà)电(diàn)量产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左(zuǒ)右。其进一步(bù)向钛媒体APP分析，“钠(nà)离子电池性能比(bǐ)较接近磷酸铁锂电(diàn)池，高能量密度的(de)也(yě)接近三元523电池。目前电碳宋朝二府三司分别是什么，二府三司分别是什么东府和西府价格下跌至16-18万元(yuán)/吨，锂电池成(chéng)本大幅(fú)下降40％以上，所以目前已经和钠电池成本基本相(xiāng)当；而由于锂原料价格大幅下降，目前铁锂和锰(měng)酸锂等电池成(chéng)本已经优(yōu)于钠(nà)电池。今年碳酸锂价格在20万以(yǐ)下时，锂(lǐ)电池对钠电池有明显优(yōu)势。”

　　当然，市场(chǎng)普(pǔ)遍(biàn)认为钠电池还有降本的空间。兴储(chǔ)世纪总裁(cái)助理刘继茂就告诉钛媒体APP，“待产业链(liàn)完(wán)善后，规(guī)模量(liàng)产(chǎn)后钠离子电池正、负极材料价格可降至5万元/吨(dūn)甚至以下，钠离子电(diàn)池的理论BOM成本(běn)将低至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存在降价可能，但只要碳酸锂价(jià)格高(gāo)于15万元/吨(dūn)，钠(nà)离(lí)子(zi)电(diàn)池的(de)成本优(yōu)势就依然(rán)存在(zài)，并(bìng)且随着技术不断发展、产(chǎn)业不(bù)断成(chéng)熟，钠离(lí)子(zi)电池的(de)降本空间(jiān)有望进一(yī)步(bù)打开，该成本临界点仍有进一步下(xià)探的可能。”

　　汪奇也称，明(míng)年钠电(diàn)产业规模化完成后，能和锂离子电(diàn)池的成本拉开(kāi)差距，接近铅酸电池的成本。但能量密度(dù)的限(xiàn)制，使得碳酸锂价格在15万以上时，成熟后的(de)钠离子电池(chí)有一定优势(shì)；碳酸锂价格在10万左右及以(yǐ)下(xià)时，钠离子电(diàn)池在动(dòng)力领域优势较小。

　　钛(tài)媒体APP注(zhù)意(yì)到，包括传艺科技在(zài)内(nèi)，诸(zhū)多入(rù)局钠电池的企业都言锂价(jià)下跌无(wú)碍(ài)钠电池商业(yè)化(huà)进程。但随着(zhe)锂价持续下降，钠(nà)电池利润率下降或(huò)也是必然的。

　　以(yǐ)传艺(yì)科技为例，其(qí)在1月9日(rì)的调研记录中曾表示，公(gōng)司(sī)钠电(diàn)池定价主(zhǔ)要根据碳酸锂(lǐ)的价格，一般给到客户的价格比磷酸(suān)铁锂便宜25-30％，且定价会(huì)随碳(tàn)酸(suān)锂价格波动而波动。

　　缺乏(fá)长远投资定力(lì) 过往项目频频“跳票”

　　资金(jīn)和(hé)产能消(xiāo)化之外，市场还(hái)担忧传艺科技(jì)项(xiàng)目投(tóu)资的定力。

　　尽管公司对进军钠电领域雄(xióng)心勃(bó)勃(bó)，然而(ér)钛(tài)媒体(tǐ)APP梳理其过(guò)往投资履历发现，传艺科技在投资上缺(quē)乏长远定力，临时“跳票”甚(shèn)至(zhì)终止(zhǐ)募投计划可谓“家常便(biàn)饭”。

　　2017年4月，传(chuán)艺科技IPO募资4.81亿元，其(qí)中将2.98亿元投向FPC生产(chǎn)项(xiàng)目(mù)，9418.08万元投向薄膜线路板生产(chǎn)线技改(gǎi)并扩产项目。然(rán)2018年(nián)4月公司就变(biàn)更募(mù)资用途，将FPC生产项(xiàng)目未用的资金1.20亿元(yuán)和1.04亿(yì)元分别用(yòng)于3D玻(bō)璃面板生产项目、轻薄(báo)型键(jiàn)盘生产(chǎn)项(xiàng)目(mù)，已经使用了7737.67万元募资(zī)的FPC生产(chǎn)项目(mù)则被终止。

　　2019年8月，又将薄膜线路板生产线技改并扩产项目(mù)的实施地点从一厂搬迁至二厂；2021年(nián)6月，再将(jiāng)该项目的实施(shī)地点(diǎn)变更为重庆市合川区工业园区核心区高阳路30号，实施(shī)主体(tǐ)则从传艺科技变为全资子公司重(zhòng)庆营志。

　　2020年(nián)12月，IPO募投项(xiàng)目则再生变。公(gōng)司终止实施3D玻(bō)璃面板生产项目（已(yǐ)投入募资7445.13万(wàn)元），并将该项目剩(shèng)余资金全(quán)部投(tóu)入轻薄型键盘生产项(xiàng)目的(de)建设，并将后者(zhě)的(de)产能从1600万台提(tí)升至(zhì)2240万台。

　　2020年8月(yuè)，传艺科技再融资，定增募资(zī)6亿元(yuán)，其中的(de)4.20亿元(yuán)用于(yú)年(nián)产(chǎn)18万平方米中高端印制电路板建设项(xiàng)目。但次年(nián)6月，公司(sī)将该项(xiàng)目(mù)中的SMT工序实施地点由江苏省(shěng)高(gāo)邮市经开(kāi)区凌波路33号改建至(zhì)江苏省高(gāo)邮市经(jīng)开区(qū)凌波路49号(hào)的闲置厂(chǎng)房；2023年3月，传艺科技再“变卦(guà)”，又将该项目剩余募(mù)资（已投入募资2.41亿元）1.75亿元变更(gèng)用于(yú)投入(rù)“钠离子电池制造二期5.5GWh项目(mù)”。

　　频(pín)频(pín)变更募投计划的(de)地点、资金乃至项目(mù)，直接的后果就是(shì)原有(yǒu)的投入打水飘、投资效率低下以及(jí)建成项目实际效(xiào)益与预计天差地别。

　　根据(jù)招(zhāo)股书，薄膜(mó)线路(lù)板生产线技改(gǎi)并扩产项(xiàng)目建设期仅(jǐn)12个(gè)月，达产年(nián)可实现销售收(shōu)入2.24亿元(yuán)。定期(qī)报(bào)告显示，2018年6月30日，该(gāi)项(xiàng)目就(jiù)已经建成。但2019年(nián)-2022年，该(gāi)项目(mù)的(de)效(xiào)益分别仅283.41万(wàn)元、447.55万(wàn)元、948.94万元和2599.93万元。

　　而(ér)根据定(dìng)增方(fāng)案，年产18万平方米中高端印(yìn)制电路板(bǎn)建(jiàn)设项目建设期(qī)也仅(jǐn)12个月，预计达产(chǎn)年实现营收7.48亿元，项(xiàng)目净利润1.31亿元。然(rán)两年多时(shí)间过去(qù)了，截至2022年12月(yuè)31日(rì)，该(gāi)项(xiàng)目投资进度也仅57.26％。2021年(nián)、2022年该项目效(xiào)益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预(yù)期(qī)相去甚(shèn)远(yuǎn)。

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