个人养(yǎng)老金业务试(shì)点落地半年，你参与了吗？

　　自去年11月27日(rì)开始，个人养老(lǎo)金开(kāi)始进入(rù)为期一(yī)年的试(shì)点，在(zài)全国选取了(le)36个试点(diǎn)城市和地区进行推进。据人(rén)力资源和社会(huì)保障部数(shù)据显示(shì)，截至(zhì)今年3月末，个人养老金开(kāi)户(hù)数量达到3324万，市场空间初(chū)步(bù)打开。

　　作为个人养老(lǎo)金(jīn)业务的代销(xiāo)主渠道之一，证券公司凭(píng)借其与(yǔ)权益产(chǎn)品的紧密联系和(hé)与投资(zī)者的(de)深度了解，在养老(lǎo)基全的偏旁还有什么字，全的偏旁还有什么字再组词金销(xiāo)售方面已有多(duō)方实践。时值(zhí)个(gè)人养老(lǎo)金业务试(shì)点推(tuī)行半年之际，中国基金报记(jì)者深(shēn)入多家券(quàn)商，了解个人养老金代销中的(de)“苦与乐(lè)”。

　　发挥财富管理优(yōu)势

　　券(quàn)商深(shēn)耕(gēng)个人养老(lǎo)金市场

　　中国基金报记者 闫晶滢

　　试点半(bàn)年以来(lái)，个人养老(lǎo)金业务(wù)正在(zài)获得更多证券公司的重视(shì)。

　　早在去(qù)年(nián)11月个人(rén)养老金试点(diǎn)落地，14家券商(shāng)获得代销资格。截至今年3月31日(rì)，证监会更新名录(lù)中个人养老金基金数量增加至143只，券商数量扩容至(zhì)18家，平(píng)安证券、安信证券(quàn)及中信证券（山东）、中信证(zhèng)券华南新增(zēng)获批。

　　作为公募基金最(zuì)主要的代销方之一，证券公司(sī)在个人养(yǎng)老金业(yè)务试点的(de)铺开和推广(guǎng)中持(chí)续发力，个人(rén)养老金业务也成为大型券商们财富管理转型(xíng)的重要抓手。通过(guò)精心(xīn)布局产品及渠道，与基金投(tóu)顾服务结合，试点券商充分发挥(huī)财富(fù)管(guǎn)理(lǐ)优势，做“精”养(yǎng)老基(jī)金销售(shòu)。

　　产品(pǐn)布局(jú)：要(yào)全更要精

　　投顾(gù)大(dà)有可为

　　目前，个人养老金可投资的产(chǎn)品主(zhǔ)要有(yǒu)四类：银行理财、储(chǔ)蓄存款、养老保险、公(gōng)募基(jī)金(jīn)。据人社部个人养老金产品名录显示，当(dāng)前(qián)上线个人养老金产品(pǐn)共(gòng)有652只(zhǐ)，其中(zhōng)全的偏旁还有什么字，全的偏旁还有什么字再组词储蓄类产品、理(lǐ)财类产品、基金类产品、保(bǎo)险类(lèi)产品分(fēn)别(bié)为465只、18只(zhǐ)、137只、32只(zhǐ)。

　　相比之下，证券(quàn)公(gōng)司代(dài)销个人养老金(jīn)产品(pǐn)资格受到明显限(xiàn)制(zhì)，仅部分(fēn)具(jù)备(bèi)保险兼业代(dài)理牌照(zhào)的证券公司(sī)可销(xiāo)售养老(lǎo)保(bǎo)险，大多数试点券商将视线聚焦于公募基金上(shàng)进行重点开拓，发(fā)力“全布局”。

　　例如，海通证券在2022年年报中表示(shì)，其顺利(lì)获(huò)得首批个人养老(lǎo)金基金(jīn)销售资格，完成全(quán)部40家基金管理公(gōng)司共计(jì)126只个人养老(lǎo)金(jīn)基金产品的上(shàng)线，基(jī)本实现个人养老金公募基金(jīn)产品全覆盖。

　　中信建投个人(rén)养老(lǎo)金业务(wù)负责人(rén)向中国(guó)基金报记(jì)者介绍称，中(zhōng)信建(jiàn)投已引进华夏基金等发行养老基金管理人的137只Y份额产品，后(hòu)续(xù)将不断完(wán)善(shàn)产品池。东方证券亦(yì)表示，目前已基(jī)本(běn)实(shí)现了(le)养(yǎng)老公募基金的全覆(fù)盖。

　　银河证券(quàn)相关业务(wù)负责人指(zhǐ)出，从客户服务办理的角度看，大部(bù)分(fēn)客户更愿意在产品货(huò)架丰富的机构办理个人养(yǎng)老(lǎo)金业务。因此在(zài)服务(wù)体(tǐ)系的基础架构(gòu)上，风格多样(yàng)、风(fēng)险收益(yì)多元的(de)产品(pǐn)货(huò)架能够(gòu)带给客(kè)户更(gèng)好(hǎo)的(de)服务办理(lǐ)体验，产品布局的(de)“全面(miàn)”是个人养老金业务的(de)基础。

　　与此同(tóng)时，从(cóng)客(kè)户投资选择的(de)角度(dù)讲，大(dà)部分(fēn)客户对于(yú)金融产品的特征和策略的(de)认知(zhī)、对自身投(tóu)资(zī)能(néng)力、投资意愿(yuàn)、投(tóu)资目(mù)的的认知较为模糊。帮(bāng)助客户(hù)做好“养老规(guī)划”、协助(zhù)客户筛选“合(hé)适的产品”，就成为服务机构(gòu)的(de)“核心(xīn)竞(jìng)争力”。在全面引入个人养老金可投资的产品(pǐn)类(lèi)型(xíng)的基础上(shàng)，各家机构(gòu)需要深入、充分、严谨地(dì)研究(jiū)每类产品的(de)特(tè)性(xìng)；结合(hé)存量客(kè)户的个(gè)性化画像(xiàng)和客(kè)户特点，为(wèi)客户提供(gōng)切实可行(xíng)的(de)产品评(píng)估(gū)体系和(hé)养老规(guī)划方案。

　　实(shí)际上，对于个人(rén)投(tóu)资者(zhě)来说，当前阶(jiē)段认可并(bìng)开通个人养老金账户的理(lǐ)由，一是来自(zì)开户渠(qú)道的多重福利动员，二是个人养老金带来的个税(shuì)抵扣优(yōu)惠。但(dàn)不可否认的是，虽然开户数量众多(duō)，但缴存(cún)比率仍不理想(xiǎng)。

　　由(yóu)于个人养老金退休(xiū)后才能取出，这每年12000元自(zì)然是需要在账户(hù)内(nèi)充(chōng)分利(lì)用长期投(tóu)资，但如何投(tóu)资也令(lìng)不少投资(zī)者犯难(nán)：买什么(me)、买多少，在哪买、怎么买(mǎi)，选(xuǎn)择越多(duō)，困(kùn)难越多。现有养老产(chǎn)品的选择已令投资(zī)者(zhě)目不暇接，如何让(ràng)投资(zī)者选择到适合自(zì)己(jǐ)的产品，证(zhèng)券公司的(de)投顾力量大有可(kě)为(wèi)。

　　“中信建(jiàn)投拥有近万名高素质的(de)投资顾问，帮助客户甄选适合(hé)自身的(de)养老产品(pǐn)，做好养老规划和(hé)资产配置(zhì)，做到客户的‘好医生’。”前述负责(zé)人称，中信(xìn)建投采取线上线下(xià)相结合的(de)方式(shì)，注重交流(liú)和体验，为客户提(tí)供有温(wēn)度的专业服务。

　　国泰(tài)君安(ān)在推广个人养老金业(yè)务时曾介绍，其结合个人(rén)养老金基金(jīn)特点，细化形成“甄选100个(gè)人养老金基金(jīn)评价标(biāo)准”，综合基金公司治理水(shuǐ)平(píng)、投研能力、业绩(jì)评价、风(fēng)险管(guǎn)理、声誉口(kǒu)碑量化评(píng)价，优选值得(dé)信赖(lài)的(de)养老金(jīn)基金；选出(chū)“综(zōng)合优选”、“养(yǎng)老(lǎo)专家(jiā)”、“投研(yán)大咖(kā)”、“风(fēng)险收益性(xìng)价比”、“聚焦股息”等(děng)特(tè)色养老金基金产品清单，满(mǎn)足养老金(jīn)客户(hù)个性化养老需(xū)求。

　　渠道：打造“一站(zhàn)式(shì)”养老

　　拓展“上(shàng)门(mén)服(fú)务”企业员(yuán)工

　　不得不承认的是，虽然证券(quàn)公司营业(yè)网点数(shù)量在“金融(róng)圈”内(nèi)并不算(suàn)少，但远难以与大型商业(yè)银行的优势相匹(pǐ)敌。

　　此(cǐ)前兴业(yè)银行召开的(de)2022年报发布(bù)会(huì)上，该行高管透露，截(jié)至2022年末(mò)，该行已经(jīng)累计开立个人养老金(jīn)账户229.16万(wàn)户，位列(liè)全行(xíng)业第(dì)三(sān)位，市场(chǎng)占有率超10％，仅次于建(jiàn)设银行和(hé)工商银行。相比之(zhī)下，鲜有券商愿意公布(bù)投资者(zhě)通过其渠道开(kāi)通(tōng)个人养老金账户的情况。

　　产品方(fāng)面，国家社会(huì)保险公共服务平台上仅可查询商业银行个(gè)人养(yǎng)老金业(yè)务开办情况(kuàng)。其中显示，23家(jiā)获(huò)准(zhǔn)开办(bàn)个(gè)人养老金业(yè)务的银行中，有22家开设了资金账户和储蓄交易业务，8家(jiā)同时(shí)开展了基金交易业务、保险交易业(yè)务(wù)和理财(cái)交易业务。

　　与大型商业银行(xíng)所拥(yōng)有的产(chǎn)品(pǐn)和渠(qú)道(dào)优势相比，证券公司个人(rén)养老金业务(wù)的规模相(xiāng)对(duì)有限(xiàn)，仍处于(yú)积极开拓阶(jiē)段。

　　不(bù)过，虽然网点数量难以比拼，但券(quàn)商发(fā)力个人(rén)养(yǎng)老金业务，自有(yǒu)其独特(tè)“打法”。记者注意到，多家券商在推广个(gè)人养老金业(yè)务时，将“一站(zhàn)式”服务作为宣传(chuán)重点。

　　例如(rú)，国泰君安此前表示(shì)，其个人(rén)养老金业务从(cóng)引(yǐn)导客户形(xíng)成科(kē)学(xué)养老理财观念的长远视(shì)角出发，为(wèi)客户提供从(cóng)产品策(cè)略、到产品(pǐn)优选、再到组合配置的(de)全周期专业资配(pèi)服务(wù)和(hé)一(yī)站式的产品选择。中信(xìn)证券亦推出个人养老金投资(zī)一站(zhàn)式解决方案“信(xìn)养计划”，为客(kè)户提供含账(zhàng)户管理、资(zī)产配置、服务陪伴于一体的个人养(yǎng)老金投资综合服务。

　　除了“引进(jìn)来”并全方位(wèi)服(fú)务投资者外(wài)，“走出去”也是(shì)部分券商开拓(tuò)个(gè)人养老(lǎo)金业(yè)务的解决(jué)方案。东(dōng)方(fāng)证(zhèng)券副总裁徐(xú)海宁向记者介绍(shào)，东(dōng)方证(zhèng)券基于(yú)对个人养老金(jīn)目标(biāo)客群(qún)的深入研究，将开发(fā)大(dà)中型企业作为个(gè)人(rén)养老金(jīn)客户拓展的重点方向，制定(dìng)了“上海深度、全国广(guǎng)度(dù)”的推(tuī)广(guǎng)计划。

　　具(jù)体而言，东方(fāng)证券协同系统内(nèi)成员公司开展(zhǎn)走(zǒu)进企业推广个人(rén)养老金活动，为(wèi)企业(yè)单位员工提供(gōng)个人(rén)养老(lǎo)金上门(mén)服务(wù)，免去客户前往营业厅办理业(yè)务路上花费(fèi)的时间，提高服务效率，节约(yuē)客户时间。展业初期组织了超过(guò)100场的(de)个人(rén)养老金走(zǒu)进(jìn)企业服务(wù)活动(dòng)，覆盖企业员工近万人(rén)。

　　个人养(yǎng)老金(jīn)制(zhì)度(dù)试点半年(nián)

　　持有体验成产品胜负手

　　中国(guó)基金(jīn)报记者(zhě)曹雯璟

　　去年11月下旬(xún)，券商代(dài)销(xiāo)个人养老金(jīn)业(yè)务“开闸”，多家获资质的机构正式(shì)展业，逐鹿个人养老(lǎo)金市场。如今，个人养(yǎng)老金制度实(shí)施已有半年，相关产品的收益率和(hé)回撤情况、产品能否(fǒu)真(zhēn)正满足养老诉求(qiú)等问题，持续成为市(shì)场关注焦点。

　　多位券商业内(nèi)人士(shì)表示，由于资金“只进不出”，认购的产品又是为了满足养老需求(qiú)，投资者更希望能实(shí)现低(dī)波动(dòng)、低(dī)回撤。如(rú)何做到从中长期保值增(zēng)值同时又让客户体验良好是个人养老产品成败的关(guān)键(jiàn)。

　　提(tí)供更匹(pǐ)配的养(yǎng)老产品

　　同(tóng)时服务上寻求创(chuàng)新(xīn)突破

　　眼下，个人养老金业务已然成为(wèi)券商(shāng)财(cái)富管理(lǐ)转(zhuǎn)型的核心(xīn)方向(xiàng)之一。通过不(bù)断完善(shàn)客(kè)户服务(wù)体系，满足客户多层次金融(róng)需求，促进(jìn)财富管理(lǐ)业务高质量(liàng)发展，券商(shāng)在业(yè)务(wù)内涵上正不(bù)断(duàn)挖(wā)潜。

　　多名(míng)券商业内人(rén)士表(biǎo)示，在客(kè)户分(fēn)类(lèi)服(fú)务方(fāng)面(miàn)，会根据国家(jiā)政策选择社(shè)保关(guān)系在(zài)先行城市（地(dì)区）、能享(xiǎng)受税优且对税优敏(mǐn)感、对理财(cái)有初步(bù)认知的客户(hù)进行(xíng)第一阶(jiē)段(duàn)的重点服务(wù)，对其他客户会随着试(shì)点扩大和(hé)客户画像的覆盖进(jìn)行后续(xù)服务。

　　东方证券副总裁(cái)徐海宁表示，证券公(gōng)司可(kě)重(zhòng)点关注企事业单位员工，特别是大中型城(chéng)市(shì)具(jù)有(yǒu)一定经营规(guī)模(mó)的企业(yè)员工，他们(men)能够享受个(gè)税抵(dǐ)扣的优(yōu)势(shì)，具(jù)备一定(dìng)投资(zī)意(yì)识和(hé)财务认知(zhī)；这类(lèi)人群对未来退(tuì)休有一定的(de)规(guī)划和想法。

　　同时(shí)，由于(yú)个人养老(lǎo)金是(shì)一个增(zēng)量(liàng)市场，对证券公司而(ér)言，针(zhēn)对潜(qián)在(zài)客群可以全市场(chǎng)覆盖。证券公司可以通过投研优势和专业投顾队伍，创造更(gèng)多养老(lǎo)投资(zī)场景，跟踪了解客户的风(fēng)险偏好(hǎo)，结(jié)合(hé)稳健、平衡、积极等不同风险类型的养(yǎng)老基金(jīn)，帮助客户建立个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)投(tóu)资计(jì)划。此外，证券公司可以通过加强顾问(wèn)服(fú)务，帮助客(kè)户有效应对投资组(zǔ)合净值的(de)波(bō)动，引导客户持续参与养(yǎng)老金投资，提升(shēng)客户养老投资的(de)获得感(gǎn)、体验感(gǎn)。

　　银河证券相关业务负责(zé)人表示，会针(zhēn)对(duì)不同风(fēng)险承(chéng)受(shòu)能力、不(bù)同年龄结构和不同(tóng)资(zī)金体量制定个(gè)性化(huà)养老策略。比如对(duì)每年享税优(yōu)的1.2万(wàn)个人养老金，为居民（无需开户）提供(gōng)符(fú)合(hé)监管(guǎn)部门要(yào)求(qiú)的金融(róng)机构和(hé)金融(róng)产品(pǐn)清单、通俗易懂的“养老看(kàn)隔壁(bì)”理财案例、养(yǎng)老讲(jiǎng)堂等信息(xī)和交易服(fú)务；对1.2万之外的资金，提供(gōng)更丰富的“安养计划plus”养(yǎng)老金(jīn)融服(fú)务，包括养老(lǎo)计算器、个性化的补充养(yǎng)老解(jiě)决方案、定(dìng)期的养老(lǎo)方案跟踪报告以及养老直播服务，做好“老百姓身边(biān)的养老专(zhuān)家(jiā)”。

　　在服务创新方面，徐海宁认为，证券公司需要有长远眼光，打造(zào)增量市场，承(chéng)担起构建养老金第(dì)三(sān)支柱的重要使命。

　　第(dì)一，在获客及(jí)投教(jiào)方面(miàn)，应加(jiā)大资(zī)源投入，通过(guò)教育(yù)和(hé)陪伴，提高客户对个(gè)人养老金(jīn)的(de)认知。走进企事业单(dān)位，通过上门(mén)服务(wù)的(de)方式触(chù)达企业和客(kè)户，举办专(zhuān)题讲座、在(zài)线(xiàn)研讨会和投资(zī)教育活动，帮助客户了解(jiě)个人养老金的(de)重要性(xìng)、投资策略和(hé)长(zhǎng)期规划，激(jī)发客户对个人(rén)养老金产品(pǐn)的兴趣和参与度。

　　第二，在App服务功能优化方面，建立(lì)内容丰富的一站式个人养老金专区(qū)，既包括产品购买、定投(tóu)、持仓查询等基础(chǔ)功能，提供丰富的(de)养老资讯和实用养老(lǎo)工具（如节税(shuì)计(jì)算(suàn)器），加强与客户的(de)深度(dù)互动。

　　第三(sān)，在金(jīn)融科(kē)技应用方面(miàn)，引入智能(néng)科技和人工(gōng)智能(néng)技术，通过数据分析和算(suàn)法模型，根据客户的(de)风(fēng)险承(chéng)受能(néng)力、资产(chǎn)状况(kuàng)和(hé)目标退休年限(xiàn)，定制化推荐养(yǎng)老金产(chǎn)品组合，并提供(gōng)实时投资组合跟踪(zōng)和风险管理(lǐ)工具，帮助客户更好(hǎo)地实(shí)现养老(lǎo)投资保值增值。

　　中(zhōng)信建投个人(rén)养老金相关业务负责人则(zé)表示，可以通过“人+科(kē)技”，在大数据智(zhì)能客户分析系统的(de)基础上，可(kě)以(yǐ)针对不(bù)同养老诉求的客(kè)户(hù)达(dá)成“千人千(qiān)面”的个性化服务，人(rén)是“1”，科技（线上与线(xiàn)下结合）是(shì)后(hòu)面(miàn)的“0”，二者(zhě)有机结合，为不同生命周期(qī)和年龄阶段的客户(hù)提供(gōng)专业的(de)、一对一的养老配置服务。

　　运行半年七(qī)成收(shōu)益告负

　　客户体验(yàn)成产品胜负(fù)手

　　个人养(yǎng)老金制度实(shí)施(shī)已有半年，产品收益和回撤率(lǜ)大不大？产品能不能满足真(zhēn)正的养老诉求？这些问题都(dōu)是(shì)投资者的重要关注点。

　　记者注意到，目前养老目标基金的整(zhěng)体(tǐ)收益(yì)水(shuǐ)平并不乐观。Wind数据(jù)显示，全市场(chǎng)149只公募养(yǎng)老(lǎo)基(jī)金产(chǎn)品，近七成(chéng)收益告负。其(qí)中，业绩垫底的一只个人(rén)养老目标基金自成(chéng)立以来回(huí)报为(wèi)-7.27％，此外，还(hái)有超(chāo)20只产品(pǐn)收(shōu)益在-3％左右。

　　而业(yè)绩表现较好的有平安(ān)稳健养老一年Y、中(zhōng)欧预见养老(lǎo)2025一年持有（FOF）Y自去年(nián)11月成(chéng)立以来回(huí)报均为3.15％，紧随其后的(de)是兴全安泰稳健养(yǎng)老一年持有Y，自成立以(yǐ)来回报为2％，另有富国、万家、华宝、景顺(shùn)长城、南方(fāng)、华夏(xià)等旗下(xià)超10只养(yǎng)老目标基金收(shōu)益在1％以上。

　　多位(wèi)券商业内人(rén)士(shì)表示，由(yóu)于资金“只进不出”，认购的产品又(yòu)是为了满足养老需求，投资(zī)者更(gèng)希望能(néng)实现低波动、低回撤。如何做(zuò)到从中长期保(bǎo)值增值同(tóng)时(shí)又让客户体验良(liáng)好是(shì)个人养老产品(pǐn)成(chéng)败的(de)核心。

　　“养老属性(xìng)的产品应力争(zhēng)为客户保值增值(zhí)，否则将违背(bèi)客户通过(guò)投资(zī)达到‘养老目的’的(de)初衷。”银河证(zhèng)券相关业务负责人介(jiè)绍，目前个人养老金可投资的(de)4类产品风险(xiǎn)收益特点明显，有的类别更侧重本金(jīn)安全、有的类别更(gèng)侧重资产(chǎn)增(zēng)值；但同时，每个类(lèi)别(bié)很难做(zuò)到在保证(zhèng)其特(tè)点达(dá)到的同时又规避掉该(gāi)类产品的风险(xiǎn)或缺(quē)陷。“从不同客群情况(kuàng)来看，低波低回(huí)撤对于离退休时点较近的投资者比较(jiào)合适(shì)，性价比高的(de)中波动中回撤(chè)、高波动高回撤特征产品对于还有20-30年才退(tuì)休的投资(zī)者也是可(kě)以(yǐ)选(xuǎn)择(zé)的(de)，拉长(zhǎng)周期(qī)看也(yě)能满(mǎn)足(zú)客户养老类资金(jīn)的保值增值效果。”

　　为达到上(shàng)述两个目的，前提是有一套(tào)完整、自(zì)洽(qià)、适用、有效且动态适配的产品评价(jià)体(tǐ)系(xì)，通过(guò)该体系(xì)的(de)评(píng)价，能(néng)较为(wèi)清(qīng)晰地区分出产品的“性价比”（如风险收益比等）、能公平、公(gōng)正地(dì)对同类或者(zhě)同策略产品进(jìn)行综合(hé)评判(pàn)。如此，才能真正将好的产品、合适的(de)产品推荐给合适的客户群(qún)体(tǐ)。

　　“养老(lǎo)组合基(jī)金分为目标风(fēng)险(xiǎn)型和目标(biāo)日期型(xíng)两大类(lèi)，投资者(zhě)可以根据自身(shēn)投(tóu)资目(mù)标和风险承受(shòu)能力选择具(jù)体的产品。比如低风险(xiǎn)偏好的客户可选择(zé)目标(biāo)日(rì)期型(xíng)中的稳健类产(chǎn)品，通过严格控制股(gǔ)票资产仓位降低(dī)产(chǎn)品波动，带给客户相对稳健的收益(yì)。”徐海宁表(biǎo)示(shì)，目前我国城镇职工养(yǎng)老(lǎo)金替(tì)代(dài)率尚有不(bù)足，根(gēn)据国际经验，如(rú)果退休后的养(yǎng)老(lǎo)金替代率大(dà)于70％，即可维持(chí)退(tuì)休前的生活水平，养(yǎng)老金投资的增值功(gōng)能也是(shì)一(yī)个重要(yào)考量。由于个(gè)人养(yǎng)老金取(qǔ)用需要(yào)达到年龄(líng)等(děng)条件(jiàn)，投资(zī)资金具有(yǒu)长期性，可以达到几十年，能(néng)够承受一定的短期(qī)波(bō)动，对于追(zhuī)求长(zhǎng)期投资(zī)收益的客(kè)户，可以(yǐ)配置一定高比(bǐ)例(lì)资(zī)金(jīn)在权益(yì)型资产上，实现养(yǎng)老投资的保值增值目标。

　　中信建投个人养老金(jīn)相关业务负责人也认为，个人养老(lǎo)金产品(pǐn)具有一定的普惠(huì)金融属(shǔ)性，需要(yào)关注老百姓长期保值增(zēng)值的养(yǎng)老(lǎo)需求。站(zhàn)在资产角度(dù)，想要实现(xiàn)长(zhǎng)期(qī)资金的稳健(jiàn)投(tóu)资回(huí)报，资产(chǎn)配置不可或缺(quē)。通过(guò)投(tóu)资不(bù)同品种、不同收益特(tè)征、低相关性的金(jīn)融资产，有助(zhù)于实现风险分散、降低总体波动(dòng)，从而更好地(dì)满足投资者的养老(lǎo)投资(zī)目标。

　　推动个(gè)人(rén)养老(lǎo)金业务高质量发展

　　道阻(zǔ)且长

　　在个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)业务(wù)积(jī)极发展(zhǎn)的同(tóng)时，与渠道网点和客户众(zhòng)多的银行等(děng)机构(gòu)相比，券(quàn)商如何(hé)突破自身瓶颈，实现差异化的发展，可以说是(shì)“道阻且(qiě)长”。

　　银河证券相关业务负责人表示，银行(xíng)、券商、基金独立销售(shòu)机构都可参与到为客(kè)户提供个人(rén)养老基金服务(wù)，几类(lèi)机构优(yōu)势互补，严格意(yì)义上说是(shì)竞合而非竞争更非“相(xiāng)杀”关(guān)系(xì)，每类(lèi)机构或者(zhě)每家机构(gòu)可以根据(jù)自己的(de)资源(yuán)禀(bǐng)赋(fù)，充分(fēn)发(fā)挥(huī)自身优势(shì)，服务好有养(yǎng)老(lǎo)投资需求的(de)投资者。

　　“在政策上，未来还有以(yǐ)下三(sān)方(fāng)面诉求：一是增强(qiáng)基础设施建设(shè)，能(néng)在服务时效(xiào)性(xìng)上与(yǔ)银行(xíng)拉(lā)平，提供7×24小时的开户、下单服务(wù)；二是增(zēng)加产品销售范围(wéi)，在养老品(pǐn)类(lèi)上更加丰富，除特殊产(chǎn)品外，增加可为客户(hù)提(tí)供的养老产品（如(rú)养老(lǎo)理财）；三(sān)是明确(què)养老规(guī)划(huà)业务合规性(xìng)，为不同(tóng)的客户提供基(jī)于客户(hù)需求和画像的养老规(guī)划方案。”上述负责人提(tí)到。

　　中信建(jiàn)投(tóu)个人(rén)养老金相(xiāng)关(guān)业务负(fù)责(zé)人(rén)提出，当前的政策(cè)要求下，客(kè)户如果想在券商端参与个人养老金投(tóu)资(zī)，需要分别(bié)在银行端(duān)、个税端进行一(yī)系列前序操作步骤，对于尚不熟(shú)悉业务流程的投资者来讲，体(tǐ)验不太友(yǒu)好。

　　“此外(wài)，由于政策对代销个人养(yǎng)老金产品的(de)管理要求，券商暂时(shí)无(wú)法上线储蓄(xù)类、理财(cái)类、保险类产品，可供投(tóu)资者选择的(de)产品种类较为单一，难(nán)以进一步为投资者提供(gōng)更丰富的个人养老金配置方案(àn)。未来期待能够从政策(cè)端进一步简化(huà)投(tóu)资(zī)者的(de)办理流程，提升(shēng)客户体(tǐ)验；给予券商在(zài)多样化(huà)个人养老(lǎo)金品种的引入和研发(fā)上的政策支持，丰富客户多元化(huà)的投资选择(zé)。”该负责(zé)人称。

　　开户热投资(zī)冷

　　券商发(fā)力个人养老第二曲线

　　中国基金(jīn)报记者(zhě) 莫琳

　　随着(zhe)个人所得税退税的开始，不(bù)少人发现自(zì)己的退(tuì)税比去年(nián)多了(le)不少，仔细询问(wèn)之下才发现(xiàn)，是因为(wèi)去年底(dǐ)开通(tōng)了个(gè)人养(yǎng)老金业务(wù)，并入(rù)了金。这一消息大大刺(cì)激(jī)了不(bù)少本来(lái)不想开户的年轻人。

　　根(gēn)据(jù)人(rén)社部披露(lù)的数据(jù)，截至今年3月(yuè)底，个人养老(lǎo)金参(cān)加人数达3324万(wàn)人(rén)。与3月初的(de)2817万人(rén)相比，短短的一个月的时间里，增加(jiā)了500万户，开户速度(dù)明显(xiǎn)提升。

　　虽然开户(hù)数(shù)快速(sù)攀升，但是个人养老金(jīn)累计缴费约200亿元，人均缴费低于1000元。此(cǐ)外，据中国保(bǎo)险资管业协会执行副会长兼秘书长曹德云(yún)透露(lù)，在截至2023年3月开(kāi)立(lì)个人养老(lǎo)金账户(hù)的三千多(duō)万人中，仅900多万人完成了资金储存(cún)。

　　从记者走访的结果来看(kàn)，个(gè)人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金产品的收益(yì)率远低于预(yù)期，是(shì)大多人不(bù)愿意(yì)入金的主要原因。而选(xuǎn)择(zé)开(kāi)户的原因主要(yào)是为了“薅羊毛”（金(jīn)融机构(gòu)出台(tái)了不少吸(xī)引(yǐn)客户开户的优惠政(zhèng)策）。

　　如何解决“开户(hù)热投资冷(lěng)”的问(wèn)题？银河证(zhèng)券相关业务负责(zé)人认为(wèi)，这是一个专业活，既需(xū)要了(le)解客(kè)户的经(jīng)济状况、风险偏(piān)好和养老规划，也需要业务(wù)人员及其所在机构有(yǒu)比较专业且综合(hé)的服务能力。

　　也有部分(fēn)投资者认为，个(gè)人(rén)养老金产品每(měi)年(nián)封顶12000元，难以充(chōng)分满足个人(rén)或家庭养老的(de)全面需求，还(hái)需(xū)要结(jié)合其他(tā)商业产品(pǐn)等综合考虑；大多数产品(pǐn)流动性差，难(nán)以预防到退(tuì)休前(qián)的应急资(zī)金需(xū)求。

　　从产(chǎn)品端改善“开户(hù)热投资冷”

　　虽然近半年来，个人(rén)养老金产品正在逐渐丰富，但(dàn)是“开户热投(tóu)资冷”的现象(xiàng)没(méi)有随之(zhī)发生(shēng)改(gǎi)变。

　　中国保险资(zī)管业协会执行副会长兼秘书长曹德云在近期举办的2023清华五道口全球金融(róng)论坛上表示，目(mù)前(qián)个人养老金试点效果呈“两低三不”漏斗状，即建立账户人(rén)数占基(jī)本养老保险参保人(rén)数比(bǐ)例(lì)低(dī)、已缴(jiǎo)费人数占建立账(zhàng)户(hù)人数(shù)比例低(dī)；产品供应(yīng)不均衡、选购(gòu)渠道(dào)不畅、民(mín)众参保(bǎo)意愿不强(qiáng)。

　　针(zhēn)对产品供(gōng)应不(bù)均(jūn)衡的问题(tí)，国家金融监督管理总局出手，率先增(zēng)加养老保险产品的供给。近(jìn)日(rì)，国家(jiā)金(jīn)融监督管理总局已向业内就关(guān)于促(cù)进专属商(shāng)业养老保险发展(zhǎn)有关事项征求(qiú)意见。根据征求意见稿，专属商(shāng)业养(yǎng)老保险拟由试点业(yè)务转为常态化(huà)业务。

　　业内人士表示，随着专属商(shāng)业养老保险转为常态化业务，参与该项业务(wù)的险企(qǐ)数量将增加(jiā)不少。此(cǐ)外，专属(shǔ)商(shāng)业(yè)养(yǎng)老(lǎo)保险是对接个人养老(lǎo)金制度的主要保险产品，这意(yì)味着个(gè)人养老金保险产品名(míng)单也(yě)将扩容。

　　据了(le)解，专属商(shāng)业养老(lǎo)保险采取“保(bǎo)证+浮动”的收益模式，提供稳健型(xíng)、进取型(xíng)两种风格账户(hù)供(gōng)客户选择。据各(gè)家保险公司披露(lù)的专属(shǔ)商业养老保险(xiǎn)产品2022年结算利率(lǜ)，稳健(jiàn)账户结算利率约4.0％至5.15％，进取账户结算利率约4.5％至5.7％，普遍高于现(xiàn)有的(de)个人养老保险(xiǎn)的收益率。

　　在(zài)增加产品供(gōng)给的(de)同时，多家金融(róng)机构(gòu)呼(hū)吁从产品设计端解(jiě)决“开户热(rè)投(tóu)资冷”的问题(tí)。

　　在银河证券相(xiāng)关业务(wù)负(fù)责(zé)人看(kàn)来，“老龄风险”与其他投资风险相比(bǐ)，有其更加突出的特点，包括为退休人群提供稳定安全(quán)有保障(zhàng)且抗通胀的收入补充来源(yuán)、对冲长寿(shòu)风险、为高龄人群储(chǔ)备失(shī)能养(yǎng)护和医疗应急资产、为退休(xiū)人群规划(huà)遗产、将养老投资与养老保障/养老生(shēng)活无缝对(duì)接(jiē)等。

　　养老金融产品的(de)设计(jì)初心，必须切实从(cóng)客(kè)户需求出发；养老(lǎo)金(jīn)融产品的(de)设计理念(niàn)，必须紧(jǐn)密围绕承担(dān)、减少或转移上述“老龄风险”主旨；养老金融产品的设(shè)计成果，应该(gāi)更多的(de)让利于(yú)民(mín)、普惠百(bǎi)姓(xìng)，运用(yòng)好专(zhuān)业(yè)的金融工具、做艰难但长期正确(què)的事(shì)。

　　因此，能(néng)否设计出(chū)充(chōng)分利用资(zī)本市场具有良好增(zēng)值能(néng)力资产的养老产品取(qǔ)决(jué)于发行人（或管理人(rén)）的产品设计能力和资(zī)产管理能力。“证(zhèng)券公司(sī)作为财富(fù)管(guǎn)理服务提(tí)供商，可以与产品发行人（或管理(lǐ)人）合作，根据客(kè)户需(xū)求设计出在养(yǎng)老功能方(fāng)面更有竞争(zhēng)力的产品”，上(shàng)述(shù)负(fù)责人表示。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投(tóu)也希望(wàng)能(néng)参与(yǔ)到具体的产品设计之中。其个人养老业务负责(zé)人建议(yì)，参考部分发达国家的经验(yàn)，未来除了股、债配置，或(huò)在未来可以(yǐ)考虑(lǜ)增加(jiā)底层可投标的类型，如(rú)REITS、衍生品、雪球等另类资产，丰富投(tóu)资者(zhě)的(de)可选标的(de)，更好地分散投资风险。

　　励正集(jí)团中(zhōng)国区总裁(cái)张雨萌建议，应该避免“开空账”。也就是(shì)说，参与者可(kě)以直接在开(kāi)户(hù)的(de)时候做投资选择(zé)。这样在(zài)开户的时(shí)候就(jiù)可以(yǐ)形成闭(bì)环(huán)体验。

　　针对参与(yǔ)个人(rén)养老金可能面(miàn)临的流动性问题(tí)，长城人寿保险股份有(yǒu)限公(gōng)司总经理王玉改近日表示，保险(xiǎn)公司可以通过(guò)“保(bǎo)单质押贷款”等多种金融工具来(lái)解决客(kè)户对(duì)短期资金的需求(qiú)。

　　券商发力个(gè)人补(bǔ)充养老金(jīn)融方案(àn)

　　此外，针对(duì)1.2万难以满(mǎn)足个人或家庭养老的全面(miàn)需求，多(duō)家券商还发力个人(rén)养老金账户(hù)以外的个人补充(chōng)养老金融方案，例(lì)如(rú)银河证券的“安养计划(huà)plus”、中信证(zhèng)券的“信养计划”等。

　　银(yín)河证(zhèng)券产品中心副总经理鹿宁告诉记者，目(mù)前，银河(hé)证(zhèng)券已根据在职群体(tǐ)养老(lǎo)规划(huà)的(de)长期性(xìng)、稳健性、安全性等(děng)特点(diǎn)，已退休人群(qún)养老(lǎo)需求的流动性、安全性、稳健性等特点，设计(jì)出多层次、多元化(huà)、个性化的(de)养(yǎng)老配(pèi)置方案，积(jī)极履(lǚ)行养(yǎng)老保(bǎo)障社会责任(rèn)，力争(zhēng)为(wèi)居民提(tí)供(gōng)持续卓(zhuó)越(yuè)的(de)养老规(guī)划(huà)与(yǔ)满(mǎn)足不(bù)同养老需求(qiú)的资产配置服务。

　　中信证券(quàn)的“信养计(jì)划”则(zé)基(jī)于个人养老场景，引入更丰富的(de)养老型年金、增额终身寿等不(bù)同品类产品，覆盖(gài)养老收益(yì)性资产和(hé)保障性资产(chǎn)，满足客户多样化(huà)、多层级的养老资产配置需求。

　　针对(duì)三大(dà)支柱养老金业务中的企业(yè)年(nián)金业务(wù)，银河证券还上线了自研的年金(jīn)综(zōng)合评价系统。该系统(tǒng)可以通过(guò)客户(hù)提供(gōng)的“脱敏(mǐn)”后年金组(zǔ)合净值(zhí)与持(chí)股比例(lì)等数据，结合(hé)公募基(jī)金、股市债(zhài)市(shì)数据，展示客户委托年(nián)金组(zǔ)合(hé)的(de)评价结果。此外，也可(kě)以利用年金(jīn)机(jī)制间接服(fú)务(wù)背后的企业员工和机构(gòu)事业单位职工。

　　截至目(mù)前，银河(hé)证(zhèng)券基金研究中心已为部(bù)分省市(shì)提供职业年金的组(zǔ)合评价与管理咨询服务，也计划结(jié)合机构条线(xiàn)业务规(guī)划为央企与国(guó)企提供(gōng)企业年(nián)金组合评价等(děng)综合(hé)金融服务。

　　银(yín)河(hé)证券副(fù)总裁罗(luó)黎明告诉记者，公司自主开发(fā)建设(shè)部署的年(nián)金综合评(píng)价系(xì)统及研(yán)究咨询服(fú)务，具有养(yǎng)老(lǎo)属性的综合(hé)金融服务体(tǐ)系(xì)均是公司积极响应国家养(yǎng)老发展战略而推出的新服务，体现(xiàn)了在第二、三支(zhī)柱上的积极(jí)筹(chóu)划。

　　“我们高度重视三大支柱养老金业务，目前公司已初步(bù)建立了个人养老金及个人(rén)养老金融服(fú)务体系，充分利用(yòng)金融(róng)产品(pǐn)代理销售牌照和保险兼业代理牌照，为(wèi)百姓提供更(gèng)加(jiā)有温(wēn)度(dù)、有态(tài)度的个人(rén)养老金融(róng)服务。”罗黎明说道。

　　记者观察(chá)｜“吸睛”大于(yú)“吸金”？

　　“90后”观望(wàng)情绪浓(nóng)厚

　　中国基金报记(jì)者赵(zhào)心怡

　　“现在(zài)个人(rén)养老金账户开通过程非常‘丝滑’，并且有(yǒu)不少开(kāi)户人(rén)在我们介(jiè)绍之前都已有所了解，感(gǎn)觉这项制度(dù)的普及度(dù)和客户认(rèn)识程度在(zài)不断提升。”某大型(xíng)银行(xíng)的客(kè)户经理林(lín)漪（化名）向(xiàng)记者表示(shì)。

　　“但也有很(hěn)多人(rén)只(zhǐ)是开了账(zhàng)户并没有存钱(qián)，或存了(le)钱没有(yǒu)开始投资，主(zhǔ)要因(yīn)为不知道如何选(xuǎn)择产(chǎn)品或者(zhě)有其(qí)他顾虑。”林(lín)漪(yī)还告诉记(jì)者，“这种情况下我们就会(huì)再用PPT或者是纸质资料(liào)向客户进行(xíng)详细(xì)介绍(shào)和对比分析(xī)。”

　　去年11月，个人(rén)养老金制度正式落地(dì)，在北京、上海、青岛等36个先行城市（地(dì)区）启动实施。距离个人养老金制度落(luò)地(dì)已经过去半年(nián)，民众接受度和业务进展情(qíng)况如(rú)何？从业人(rén)员(yuán)在具体实(shí)操过程中(zhōng)又遇到(dào)了(le)哪(nǎ)些困难？不同年龄(líng)段的群体(tǐ)会怎样理解这项(xiàng)制度(dù)？

　　近(jìn)日，本(běn)报记(jì)者实(shí)地探(tàn)访上海地区几家(jiā)银行网(wǎng)点和(hé)券商营业部，了解个人养老金制度近半年的落(luò)地情况。

　　年(nián)轻人更关(guān)注(zhù)税收(shōu)优惠(huì)

　　中老年人更在意退休后(hòu)多一份保障

　　根据人社部和国(guó)家(jiā)社(shè)会保(bǎo)险公(gōng)共(gòng)服务平台数据可知(zhī)，个人养老金制度经过半年时间的发(fā)展，在产品种类、数量和参与(yǔ)人数(shù)方面都有所增(zēng)加(jiā)。

　　某券(quàn)商(shāng)营(yíng)业部财富管理相关岗(gǎng)位的黄宁（化名）告诉记者：“很多客户(hù)都对(duì)个人(rén)养老金业务热情高涨，有直接到营业部咨(zī)询(xún)的，还(hái)有很多是(shì)打电话过来(lái)问。”

　　黄宁还观察到，“70后”“80后(hòu)”普遍对(duì)个(gè)人养老金业务的热(rè)情和关注(zhù)度比“90后”更高(gāo)，并且(qiě)除了个(gè)人咨(zī)询(xún)和开户外，还有不少企业员工(gōng)、学校教师、退(tuì)伍军人等通过(guò)企业和单位组织来了解、参与个人养老金投(tóu)资。

　　记者了解(jiě)了身边两位不同年龄段、均已购(gòu)买个人养(yǎng)老金(jīn)产品的朋友后发现，两(liǎng)人(rén)所关注的(de)问题“焦点”的确(què)有所(suǒ)不同。

　　一位在上海地区金融机构工(gōng)作的“80后”告诉记(jì)者，自从工作以来，她每年都将收入的一部分拿来(lái)强制储蓄，有了(le)个人养老金(jīn)制度(dù)后，就分一部分在个(gè)人养老金账户中，这部分强制储蓄(xù)的(de)钱即使(shǐ)存长期也不会影响(xiǎng)她未(wèi)来的生活质量(liàng)，并且放进个人养老金账户是在基本养老保(bǎo)险之外多一份积累。

　　而另一位工作不(bù)久的“90后”表示，他现阶段最在意的就是买个人养(yǎng)老金可以享受税收优惠，直接考虑到退休后(hòu)的生活质量还(hái)有点遥远(yuǎn)。

　　针对(duì)上述两种(zhǒng)不同的想(xiǎng)法，黄宁也(yě)向记(jì)者坦言，他们在(zài)日常介绍个人养老金业(yè)务的过程中确实(shí)会考虑到(dào)不同年龄(líng)群(qún)体的(de)不同需求和(hé)想法(fǎ)，进而(ér)更好(hǎo)地“对症下药(yào)”，比(bǐ)如给刚工作(zuò)不(bù)久的年轻(qīng)人着(zhe)重介(jiè)绍(shào)“退休后多一份保障”推广效果就不明显。

　　“吸睛”大于“吸金(jīn)”？

　　然而，在个人(rén)养老金业务取得进展的同时(shí)，还(hái)有不少已经了解个(gè)人养老金业务的民众仍在(zài)“观望”。从(cóng)现有数据(jù)可知，截至(zhì)2023年3月底(dǐ)，虽然有3000多万人开(kāi)通了个(gè)人养老金账户，但完成资金存储的只有(yǒu)900多万人。

　　林漪(yī)在银行端个人养老金(jīn)业(yè)务的开展中感(gǎn)受到，一些客户开了户但没存储的主要(yào)顾虑是锁定(dìng)时间太长，担心(xīn)之后如(rú)果要大笔用钱时会很“棘手”；另(lìng)外一些客(kè)户(hù)则是认为(wèi)在(zài)个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)产品(pǐn)并非专门设计且收益优势不明显，目前个(gè)人养老金可以(yǐ)购买的养老储(chǔ)蓄、银行养老理财、养老保险(xiǎn)产(chǎn)品、养老目标基金四类(lèi)产品，即(jí)使不(bù)通过个人养(yǎng)老金账户也可以直接买(mǎi)，且收(shōu)益(yì)差距不大。

　　黄宁则从券商(shāng)从业人员的角度谈到(dào)了推广个人养老金业务过(guò)程中的“困境”。他表示：“券商(shāng)端(duān)个人养老金只支(zhī)持代销公募基金，无法(fǎ)代销存款、银(yín)行(xíng)理财、商业养(yǎng)老(lǎo)保险，有些客户风(fēng)险(xiǎn)承受能力(lì)较低，想寻求更低(dī)风险等级的产品，纯公募基金难以达(dá)到资产配置的需求。”

　　此外(wài)，还(hái)有一部(bù)分年轻人向记者直言，对于离退休还较遥(yáo)远的群(qún)体来说，养老需求当然也需要考虑，但眼下的生活(huó)和(hé)经济状况才(cái)是更重要的。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 全的偏旁还有什么字，全的偏旁还有什么字再组词