近日，笑果文化HOUSE事玩梗过火事件，引发(fā)舆(yú)论(lùn)地(dì)震。曝光的网友称，使用大家广泛知晓的“强(qiáng)军口号”来进行调(diào)侃(kǎn)式的比喻，让其感(gǎn)到不适。

　　北京文旅局5月17日(rì)发(fā)布(bù)通报，决定没收(shōu)笑果(guǒ)文化违法所(suǒ)得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这(zhè)一由不恰当(dāng)言论引发的风波中(zhōng)，《科创(chuàng)板日(rì)报》记(jì)者发现，随着脱口秀不断破圈，笑(xiào)果文化也成(chéng)为了备受资本青睐的宠儿，在(zài)6年中获得众(zhòng)多资本8轮融资，并于2021腾(téng)讯入股后，估(gū)值超过40亿元(yuán)。

　　资本宠(chǒng)儿笑果6年8轮融(róng)资，对(duì)外(wài)投资9家企业

　　2014年，叶烽等人成立笑(xiào)果文化(huà)，注(zhù)册(cè)资本(běn)为208.13万(wàn)元(yuán)，经(jīng)营范围包括(kuò)文化艺(yì)术交流(liú)策划、演出(chū)经(jīng)纪、文艺创作与表演等。

　　脱口秀近(jìn)几年的发展可祈使句例子英语，祈使句例子10个谓“风生水起”。《脱口秀大(dà)会(huì)》《吐槽(cáo)大会》等节目的火(huǒ)爆，让脱口秀演员和脱口(kǒu)秀(xiù)俱乐部成为(wèi)了(le)炙手可热(rè)的行业(yè)，笑果(guǒ)文化也成为中国最成功的(de)脱口秀俱乐(lè)部之一(yī)。

　　由此，资本敏锐察觉(jué)到商机(jī)并押宝这一赛道，《科创板日报》记者整理公开信息发(fā)现，笑果(guǒ)文化于2016年至2021年(nián)共完成8轮融资。2021年3月，腾讯关联公司入(rù)股笑果文化后，估值超过40亿元。

　　财联社(shè)创投通数据显示，2016年(nián)6月，笑果文化得到游族(zú)网络天使轮投资。同年9月，得到游族网络、普思资本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年(nián)4月(yuè)，得到南山资本、游族网(wǎng)络、CMC资本、普(pǔ)思资本1.2亿元的(de)A轮(lún)投资(zī)。

　　同年(nián)5月，得到(dào)南山资本、游族网络、CMC资本、天图投资近(jìn)亿元(yuán)A+轮投(tóu)资。

　　同年12月(yuè)，得到(dào)CMC资(zī)本、华人文(wén)化集团(tuán)、泽时投资的战略投资，此(cǐ)轮(lún)未披(pī)露具体金额。

　　2019年04月，得(dé)到(dào)南山资本、天图投资的B轮投资(zī)。

　　2020年12月，得到南山资(zī)本的战(zhàn)略投资。

　　2021年3月，得到腾讯的战略投资(zī)。

　　可以(yǐ)看出，南山(shān)资(zī)本和游族网络对笑果(guǒ)文化最(zuì)为青睐(lài)，8轮融资(zī)中一共投了(le)4次，游族网络更是(shì)笑果文化的(de)天使投资人。

　　与此同时(shí)，线下是笑果(guǒ)文化走向扩张的关键一(yī)子，今(jīn)年4月(yuè)，位于北京东城区隆福寺(sì)的(de)笑果文化线下喜剧空间“笑果(guǒ)工厂”开业，这是笑果工厂继上海(hǎi)、南京、苏州之后的(de)第四个演艺空间。此外，近年来对(duì)外投资也在扩张。

　　《科创板日报》记(jì)者发现(xiàn)，笑果(guǒ)文(wén)化对(duì)外投资(zī)的企业共(gòng)有9家，其中有6家(jiā)已经(jīng)注销。如今(jīn)存(cún)续的(de)企业有：笑果挺棒(bàng)文化传媒（上海）有限公(gōng)司、上海(hǎi)青(qīng)豆(dòu)结冰文化传播有限(xiàn)公司(sī)、上海笑欢悦信息(xī)技术(shù)有(yǒu)限公司。

　　笑果(guǒ)文化此前控股的笑果演艺股权也发生(shēng)了变(biàn)更。2021年11月(yuè)，笑果演艺(yì)原股东笑果(guǒ)文化、郭凌(líng)虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业类型(xíng)变(biàn)更为有限责(zé)任公(gōng)司（港(gǎng)澳台法(fǎ)人(rén)独(dú)资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注册(cè)。

　　此前曾有(yǒu)业内(nèi)人士猜测(cè)，笑果(guǒ)文(wén)化或许是(shì)在悄悄开启上市的前奏。

　　作为(wèi)普思资本的前高管，Charles（化名）参与了对笑(xiào)果文化的(de)A轮投资过程，他对《科创板日报》记(jì)者表示，他也是刚从网上(shàng)看到本次(cì)出事(shì)，此前(qián)脱口秀行业在国(guó)内处于快速(sù)发展阶段(duàn)，表现形(xíng)式丰富多(duō)样，而在该领域笑果(guǒ)文(wén)化做(zuò)的很早(zǎo)，成(chéng)绩也很(hěn)突出，其《吐槽大会》在年轻人圈子里很火爆，出(chū)于(yú)这些原因进行了(le)投资(zī)。

　　脱口秀又被称(chēng)为“冒犯的艺(yì)术”，追求的就是一种针(zhēn)砭时弊、刺中痛点，让观众一(yī)边大笑一边(biān)反思的(de)感觉(jué)。对本次“翻车”事件(jiàn)，他(tā)个人(rén)认为，出于节目效(xiào)果可能需要张狂和(hé)外(wài)向(xiàng)一些，但公众场(chǎng)合下脱口秀中(zhōng)的开(kāi)玩笑也要注意把握分寸，尤其涉及到国家(jiā)政治和解放军形象等严肃(sù)话(huà)题，确(què)实不(bù)该口无(wú)遮拦，“踩红(hóng)线(xiàn)的事(shì)肯定是不能(néng)干的”。

　　他还提(tí)醒，笑果(guǒ)在风控方面，可能没(méi)有进行非常严格的把控。

　　此外，《科(kē)创板(bǎn)日报》记者注意到，笑果文化(huà)的业务和腾讯(xùn)关联颇(pǒ)深，资料显示，目前大股(gǔ)东叶(yè)烽持(chí)有31.57％的股份，宁波梅山保税港区泽(zé)禧股权投资(zī)合伙企业持股13.58％，广西腾讯创业投资有限(xiàn)公司为第三大股东(dōng)，持(chí)股比例为(wèi)12.55％。

　　2017年1月(yuè)，腾讯视频(pín)联合笑果文(wén)化打造了(le)《吐槽大会》，该节目(mù)让担任(rèn)吐槽(cáo)团成员、策(cè)划人及编剧的李(lǐ)诞迅速走红。

　　2017年8月，由腾讯视(shì)频出品(pǐn)，企鹅影(yǐng)视和笑果(guǒ)文化(huà)联(lián)合出品的《脱口秀大会》在腾讯视频(pín)首播。

　　笑(xiào)果文化相关人士去年称，受(shòu)众(zhòng)面最广的是线上(shàng)长视频(pín)业(yè)务，如《脱(tuō)口秀大会》、《吐(tǔ)槽大会》和(hé)《脱口秀反(fǎn)跨年(nián)》等以跟腾讯(xùn)合作的长(zhǎng)视频节目(mù)，可(kě)以占到(dào)公司百分之(zhī)四十的业(yè)务营收。

　　市场迅猛上升(shēng)，资本却后(hòu)劲不足？

　　相较于西方(fāng)脱口秀百年以上的发展历(lì)史(shǐ)，脱口(kǒu)秀这个舶来品在国内(nèi)的发展历程要(yào)短得多也(yě)快得(dé)多。近(jìn)10年内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱口秀大会》等热门综艺(yì)频频占据(jù)收视榜与网(wǎng)络热议话题(tí)榜(bǎng)首，由此带(dài)来一波迅猛发展的脱口(kǒu)秀风潮。

　　热度席卷而来，资(zī)本也闻风而(ér)至。财联社创(chuàng)投通(tōng)数据显示(shì)，自2015年(nián)以(yǐ)来，有(yǒu)超过(guò)9家脱口秀企业获(huò)得融资(zī)。其(qí)中，不乏明(míng)星投资机构。

　　如红杉中国、腾讯(xùn)投资投了罗(luó)永浩旗下的思维造物，乐(lè)游资(zī)本投(tóu)了鲜榨喜(xǐ)剧(jù)，原子创(chuàng)投、合一集团投了单立人(rén)。

　　值得(dé)注意(yì)的是，资(zī)本对脱口秀行(xíng)业也明显呈现出“一家独(dú)大”的趋(qū)势，除斩获8轮融资的笑果文化外(wài)，其他脱口秀厂牌融资轮(lún)次都仅有一两轮，且集中在2018年及(jí)以前。同时，资本对脱口(kǒu)秀的倾注也有些后劲不足，2021年(nián)之后，市场上(shàng)暂无新的脱口(kǒu)秀企(qǐ)业获得融资。

　　资本市场的(de)反(fǎn)应(yīng)与高速(sù)增长的市场似乎并(bìng)不匹配。据《中国脱口秀(xiù)行业发展趋势分析与未来投资预测报(bào)告（2022-2029年）》显示(shì)，2021年脱口(kǒu)秀市(shì)场(chǎng)全年商业演出场(chǎng)次1.85万场(chǎng)，比(bǐ)2019年增长50％以上，预计2021年至2029年，行业年均(jūn)复合增速将保持(chí)20.18％的高速度。

　　市场(chǎng)仍在上升期，资本为何却(què)逐渐远(yuǎn)离了这一(yī)赛道？眺远营销咨询创(chuàng)始人高承远对《科(kē)创板日(rì)报》记者表(biǎo)示，脱(tuō)口秀(xiù)行业虽然发展迅猛(měng)，深(shēn)受观众(zhòng)喜爱，但(dàn)在(zài)资本市场并(bìng)不吃(chī)香。其核心原因(yīn)在于，资本的投资逻辑天然是确(què)定性和可复制(zhì)性，而(ér)脱口秀行业却具有巨大(dà)的不确定性和不可复制性。演员的不(bù)确(què)定性(xìng)、创作的(de)不(bù)确定性、观众审美的不确定性，以(yǐ)及踩红线等重要舆情事(shì)件(jiàn)等(děng)，都可能让(ràng)经营面临巨大的(de)风(fēng)险。

　　因此，有投资人指出，“脱口秀行业未来想要可持(chí)续发展(zhǎn)，就需要(yào)拥(yōng)抱监管，在合法(fǎ)合规的底线之上，不断运(yùn)营爆款，激活创作(zuò)，带动(dòng)整个行业的上线，这才(cái)是这个行业可持续(xù)、良(liáng)性发展(zhǎn)的(de)可靠路径。”

　　学者张竹然亦对《科创板日报》记(jì)者(zhě)表示，脱(tuō)口秀行业作为大文娱(yú)行业中的一员，和这(zhè)个行业中(zhōng)的其余行业(yè)一样（如影视剧作、游戏等等），都严重依赖IP本身而非平台，行业本身(shēn)的“护城河”相对浅，而(ér)脱口秀本身(shēn)是靠(kào)故事起家的(de)，但这个行业(yè)的“故事”却很难(nán)讲述，这也是(shì)备受资本市场冷遇的原因。

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