在(zài)锂(lǐ)价初现企稳态(tài)势(shì)的微(wēi)妙时点(diǎn)，头(tóu)部锂电厂商如何看(kàn)待？行业去(qù)库存进展又如何？

　　披露年报和一季报后，市值(zhí)近(jìn)500亿元的锂电巨头国(guó)轩高科4月28日举(jǔ)办媒体开放日上作出一系列判断。在交流(liú)中，公司管理(lǐ)层对中国基(jī)金报(bào)记者(zhě)表(biǎo)示，近期“跌跌不休(xiū)”的碳酸(suān)锂价格，或将在15-20万(wàn)元(yuán)/吨之间(jiān)形成震荡。

　　同(tóng)时(shí)，该公司(sī)一(yī)季报显示，库存“水位(wèi)”已经显著(zhù)降低(dī)，压(yā)力已并不明显(xiǎn)。这(zhè)也在(zài)一(yī)定程度上反映了(le)电池厂商们近期去库存动(dòng)作(zuò)的“一致性”。

　　而且需要注意(yì)的是，在(zài)国(guó)轩高科方(fāng)面看来(lái)，储能行业今年上升空间预计将高于动力(lì)电池。换言之，从增速(sù)方(fāng)面看，储(chǔ)能有望接棒动(dòng)力电(diàn)池，带动电池厂(chǎng)商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核(hé)心原材(cái)料，碳酸锂价格大起大(dà)落在市(shì)场上(shàng)引(yǐn)起巨大争议。“就(jiù)为了买100吨碳酸锂，我们曾经(jīng)开车16个小时经过1600公里(lǐ)路程，” 国轩高科高级副总(zǒng)裁、中国(guó)业务板块总裁王启(qǐ)岁笑(xiào)称。这也在一定程度上反(fǎn)映了锂价迅速上涨给(gěi)下游带来的阵痛。

　　不过，今年(nián)以来锂(lǐ)价(jià)又迅速击(jī)穿(chuān)20万(wàn)元关(guān)口(kǒu)，在近期才(cái)有明显企稳趋势(shì)。毕竟，在4月12日(rì)之(zhī)前，电池级碳酸锂(lǐ)价(jià)格已经连(lián)跌(diē)52天(tiān)。而且(qiě)在此前30天内，价(jià)格共计跌去19.25万元(yuán)/吨(dūn)。

　　而据上海钢联数(shù)据(jù)最新显示，在4月27日-28日两天(tiān)内，电池级碳(tàn)酸锂价格已经连续两(liǎng)日上涨，两日内(nèi)分(fēn)别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元(yuán)/吨(dūn)涨至18.9万(wàn)元/吨，反(fǎn)弹(dàn)趋(qū)势明(míng)显。

　　锂(lǐ)价(jià)在(zài)什么(me)区(qū)间较为(wèi)合理，国轩(xuān)高科方面也给出自己(jǐ)研判。王启岁在会上表(biǎo)示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的区间可(kě)能(néng)形成(chéng)振(zhèn)荡(dàng)期。“我们通过一季(jì)度观察来看，新能源(yuán)行业(yè)处于稳(wěn)定增长阶段，储能行业在(zài)一季度是处(chù)于投标、招标(biāo)的阶段，第三(sān)季(jì)度将迎来大规模交付，而(ér)储能大规(guī)模交付会带来产能复(fù)苏，碳酸锂价(jià)格预(yù)计会维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对(duì)于(yú)电(diàn)池(chí)厂商的(de)毛利率提升已经有了立竿见影效果。

　　从毛利率(lǜ)方(fāng)面来(lái)看，国轩高科(kē)在一季度达到了18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超出(chū)1.15个(gè)百分点。实际上(shàng)，同(tóng)样(yàng)的情况也发生在(zài)宁(níng)德(dé)时(shí)代与亿纬锂(lǐ)能(néng)身上，其中宁(níng)德时代一(yī)季(jì)度毛(máo)利(lì)率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分(fēn)点。而亿(yì)纬(wěi)锂能则不如(rú)前(qián)两者明(míng)显，但也(yě)提升了0.4％个百(bǎi)分(fēn)点。

　　王启(qǐ)岁也认为(wèi)，在(zài)碳酸锂回归理性价格之后，新能(néng)源汽车(chē)市场(chǎng)会趋于较为合理(lǐ)增长(zhǎng)。“去年是(shì)600万辆，经过一季度之(zhī)后，我们依然判断今年新(xīn)能源(yuán)汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩(xuān)高科也正(zhèng)在加(jiā)速产能扩张。其(qí)南京基地智能制造20GWh动(dòng)力电池项目(mù)、宜春(chūn)基地(dì)10GWh动(dòng)力电池项目、庐江基地年产20万(wàn)吨高端(duān)正极材料(liào)项(xiàng)目、桐城基地年(nián)产40GWh动(dòng)力电(diàn)池项目一期、柳州基地年产(chǎn)10GWh电(diàn)池项(xiàng)目等多(duō)个项(xiàng)目相继投产。据规划(huà)，国轩(xuān)高科(kē)2025年(nián)产能将突(tū)破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一季报显示，其(qí)截至报告(gào)期(qī)末其存货余(yú)额为65.98亿元，较去(qù)年底(dǐ)的75.84亿(yì)元下降(jiàng)13％。而其一季度末，存货占总资产比(bǐ)例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整体状况看(kàn)，国(guó)轩高科存货(huò)水平(píng)保持(chí)了较(jiào)低(dī)位置。国轩高科高级副(fù)总(zǒng)裁蔡(cài)毅也表示，由于公司在江(jiāng)西(xī)宜春碳酸锂原材(cái)料有自产能力，因此其外购仅补(bǔ)充(chōng)自产不足，“外购只是(shì)缺多(duō)少，补多少(shǎo)，”他表示(shì)。

　　国轩高科存(cún)货水位下降，也反(fǎn)映了行业整体状况，不少(shǎo)电池(chí)厂商存货余(yú)额均在下降。其中宁(níng)德时代一季度报告(gào)显示，其(qí)库存金额已从(cóng)年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿(yì)元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一季报也显示(shì)，其存货金额从去年底的(de)85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据记者了(le)解，已经有库存较低的(de)电池厂商(shāng)提到，库(kù)存已(yǐ)恢(huī)复至健(jiàn)康水平，后续将(jiāng)根(gēn)据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在(zài)一份研报中指(zhǐ)出，在(zài)电池环节，厂(chǎng)商从(cóng)22Q4开(kāi)始去(qù)库(kù)存，生产材料均(jūn)维持(chí)极低库存，电池本身(shēn)库存(cún)不足1个(gè)月；另外(wài)在中游材料方面(miàn)，正(zhèng)极和电解液库存周期大幅下降(jiàng)至(zhì)7天(tiān)左右(yòu)，负极因(yīn)石(shí)墨化需要一个月时间，库存周期较(jiào)长，而隔膜约为(wèi)一个月正常库存(cún)。

　　该(gāi)机构(gòu)认为，目(mù)前库存多集中(zhōng)于上游(yóu)锂盐厂，中(zhōng)游材料库存极(jí)低，基(jī)本(běn)保(bǎo)持(chí)7天的最低安全(quán)库存(cún)。若下游需求恢复，将(jiāng)带来强烈补库(kù)需求。

　　值得注意的是(shì)，在去库存的过程中(zhōng)，国轩(xuān)高科也(yě)在积极尝试(shì)“出(chū)海”。该公司(sī)在2022年(nián)加速全(quán)球化步伐，收购博世集团的德国哥廷(tíng)根工厂，于2022年6月开始改造并已顺(shùn)利投(tóu)产，开始欧(ōu)洲本地(dì)化运营。其年报显(xiǎn)示，2022年该公司海外销售(shòu)收(shōu)入达到(dào)29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能(néng)相(xiāng)关产(chǎn)品供不(bù)应(yīng)求

　　此前市(shì)场普遍预(yù)计，储能有(yǒu)望接(jiē)棒动力电池，带动电池厂商出货增长。近日，宁德时代也作出判(pàn)断认(rèn)为，储能(néng)方面(miàn)今年预计(jì)增速将会比动力电(diàn)池更(gèng)高。

　　王(wáng)启岁在交流中也认(rèn)同这一观点。他(tā)预计，储能(néng)行业今年上升空间预计会高于动力(lì)电池，其(qí)中国(guó)外家储市场(chǎng)需求预(yù)计会在下(xià)半年放量(liàng)，而(ér)国内大储(chǔ)市场方面(miàn)，今年一季度处于招标阶(jiē)段，自二季度开始将进入(rù)交(jiāo)付阶段，目前相关产品供(gōng)不(bù)应求(qiú)。

　　从国轩高科(kē)披露的年报(bào)数(shù)据(jù)显示(shì)，其储能业(yè)务在(zài)2022年实现(xiàn)了35.08亿元的营收(shōu)，同(tóng)比增长幅度达到(dào)186.49％，已经高于其动力(lì)电(diàn)池业务116.4％的增(zēng)速。按(àn)照已婚女性英文称呼，女性英文称呼(zhào)这(zhè)一数据计(jì)算(suàn)，储能业务已经占(zhàn)到其总营收的(de)15.22％，而在2021年(nián)，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言(yán)，储能行业的(de)空间比动力电池上(shàng)升空(kōng)间更(gèng)大(dà)，“这是一个需(xū)求量大于供(gōng)应(yīng)量(liàng)的领域，不(bù)存(cún)在(zài)需求疲软或者是产(chǎn)能过(guò)剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在家储环节，因为涉及到已婚女性英文称呼，女性英文称呼用(yòng)电需求，每年(nián)到了第二(èr)季度开始后才爆发。而在大储环节，国内下游招(zhāo)标、立项都(dōu)在一季度，真(zhēn)正出货是在(zài)二季度以(yǐ)后，目(mù)前(qián)订单状况看来是供不应求。此外(wài)，海(hǎi)外的客户也正逐渐(jiàn)接受(shòu)中国的(de)标准化集装箱产品(pǐn)。

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