财联(lián)社5月(yuè)17日讯（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市(shì)场正(zhèng)在蓄力寻找下一个(gè)方(fāng)向。

　　“我们现在(zài)对外输(shū)出市场观点会很(hěn)谨慎，不(bù)再对外(wài)提明确主线，今年接下来的(de)市场大概率是不好做(zuò)了。”有基金公司人(rén)士向财联(lián)社记者表(biǎo)示，随着4月(yuè)底上市公司年报(bào)一(yī)季(jì)报(bào)的披露，炒(chǎo)作没有业绩的AI风险变高，而市(shì)场对有(yǒu)业绩支撑的(de)新(xīn)能(néng)源又(yòu)提不起兴趣(qù)。

　　从(cóng)市场(chǎng)的情绪来看，同(tóng)样如(rú)此，5月16日的(de)市场亮(liàng)色不多，沪指失(shī)守3300点，成(chéng)交(jiāo)额(é)低于9000亿元(yuán)，近5个交易日以来，市场成交额较前期明显萎(wēi)缩，资金观望的(de)情绪(xù)有所加重(zhòng)。北(běi)向资金16日净卖出34.01亿元，结(jié)束此前连续7个交易日净流入的态势(shì)。

　　其(qí)中(zhōng)，人气(qì)板块(kuài)AI批量跳水无(wú)疑打(dǎ)击了(le)市场的信心(xīn)。AI概念股(gǔ)持(chí)续(xù)低迷，高位股集体(tǐ)大跌(diē)，浩瀚深度(dù)、剑桥科(kē)技、出版传媒、引(yǐn)力传(chuán)媒等(děng)多股跌停，有投资者开(kāi)玩笑建议“5月16日(rì)为人(rén)工智能受(shòu)难日，纪(jì)念人类(lèi)第四次工业革命进程中，人(rén)工智能行情开启后(hòu)第一次全面大溃败”。

　　今年(nián)另外一条主线中(zhōng)特估(gū)方(fāng)面，中(zhōng)字头个股震荡调整，中船(chuán)科技跌停，中科信息(xī)跌超10％。反观新能源方面，电力稍好，锂价“十(shí)连涨”，但市(shì)场昙花(huā)一现，产业链上没(méi)有形(xíng)成全面的(de)行情反弹。

　　在存量资金(jīn)的搏杀之下，从A股(gǔ)结构上看，AI、中特估和(hé)新(xīn)能源形成了“三国对立”格局，轮流做“输血包”。对于(yú)资(zī)金的轮(lún)番流动(dòng)，有投资者(zhě)表示(shì)，对“魏（中(zhōng)特估）蜀（新能源）吴（AI）”失望了(le)，很(hěn)想知(zhī)道芯片(piàn)能不能(néng)成为“晋”。

　　平安基金经理刘(liú)杰表示，近期引领市场的两(liǎng)大主题(tí)“中特估”及人工(gōng)智能(néng)板块均出(chū)现(xiàn)调(diào)整，整体盘面主(zhǔ)线不够清晰。但可以判(pàn)断，随着海外加息节奏(zòu)逐渐趋(qū)缓(huǎn)、国(guó)内(nèi)稳(wěn)增长促内需政策及货(huò)币政策的推(tuī)出(chū)，且国内经(jīng)济温和复苏背景下，权益市场(chǎng)整(zhěng)体行情预计(jì)将(jiāng)继续向上修复(fù)。

　　对于市场(chǎng)风格，他进一步指(zhǐ)出(chū)，目前市正方体体对角线的公式是什么，正方体体对角线公式计算场风格(gé)阶段性可能(néng)将更加趋向均(jūn)衡，中短期内(nèi)，人工智能、新能源、医药及中特估(gū)等板块(kuài)均(jūn)有(yǒu)阶段性的相对收益；而长(zhǎng)期来看，先进制造、新能源(yuán)、TMT、消费(fèi)等行(xíng)正方体体对角线的公式是什么，正方体体对角线公式计算业(yè)中的核心资产仍将是持续关注的市场主线。

　　整(zhěng)个市场(chǎng)的(de)亮点在医药的反弹，三博脑科、何氏眼科、普(pǔ)瑞眼科均(jūn)创历史新高(gāo)，有网友调侃：炒股费脑、费(fèi)眼，不(bù)知挂脑科好还(hái)是(shì)挂眼(yǎn)科好？

　　最强主线“熄火”

　　年初(chū)以来(lái)，各大指数除创业板指外累(lèi)计均有上涨，大消(xiāo)费、大金融等板块首先迎来了基(jī)本面预(yù)期修复的改善，而通信、计算机、传媒等板块也(yě)在人工智能等产业趋势变化的影响(xiǎng)下(xià)出现了连续大涨。而低估(gū)值高股息为代表的“中特(tè)估(gū)”品种也走(zǒu)出(chū)了连续上涨行情。其中，尤(yóu)以(yǐ)TMT最为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自(zì)去年底启动(dòng)以(yǐ)来，成为市(shì)场最热主线(xiàn)，Wind数据(jù)显示，TMT自2022年12月23日至(zhì)2023年4月(yuè)13日期间涨幅(fú)达到31.23％，万得AI指(zhǐ)数(shù)则在4月4日达到年内最高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚(jù)集，华夏中(zhōng)证动(dòng)漫游戏ETF、华泰柏(bǎi)瑞中证动漫(màn)游戏(xì)ETF等(děng)相关基(jī)金年内也短暂(zàn)出(chū)现过翻倍。不过随着(zhe)行业交易(yì)拥挤度(dù)升至40％，基(jī)金调仓至(zhì)高位后，AI板块(kuài)在(zài)4月开始回调(diào)，截至5月(yuè)16日，AI指数距离年内高点已经(jīng)下跌超过13％，年内涨幅也收(shōu)窄至39％。

　　AI连续(xù)调整四个(gè)交易日，热(rè)门个股批量跳水让追高的投资者体验非常差，市场浮躁自然赚钱效应差。

　　有投资者表(biǎo)示(shì)，别人(rén)做量化学的是巴(bā)菲特滚雪球，我们学的是“龙头战法(fǎ)”，龙头战(zhàn)法(fǎ)是啥(shá)？

　　有网友给出通俗(sú)易懂的解答：宁愿被强(qiáng)者打得头破血流，也不愿(yuàn)与弱者共舞。这(zhè)是(shì)整个龙头战法(fǎ)体系里面的核心，就是拥抱强势股，永远(yuǎn)拥抱强(qiáng)势股，即使亏钱也要亏给强(qiáng)势(shì)股，追(zhuī)求的是暴利(lì)。

　　回(huí)到(dào)基金收益率上，此前翻倍动漫游(yóu)戏主题ETF迅(xùn)速回撤(chè)，距离最(zuì)高(gāo)收(shōu)益(yì)率已经回撤近20个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　Wind数(shù)据(jù)显示，截(jié)至5月15日，华夏中证动漫游(yóu)戏ETF回报(bào)率依(yī)然最高，为81.31％，近一(yī)周回(huí)报率为-10.78％，周(zhōu)回报(bào)率跌幅超(chāo)过(guò)10％的还有华泰柏瑞(ruì)、国泰中证动漫游戏ETF。此外(wài)国泰中证沪港深动漫游戏(xì)ETF、银华(huá)体(tǐ)育文(wén)化(huà)单(dān)周(zhōu)跌幅(fú)也超过9％，全市场单(dān)周跌幅(fú)超过8％的有27只基金，集中在(zài)动(dòng)漫游戏(xì)、传(chuán)媒、娱乐文化、智慧生活等相(xiāng)关主题上。

　　新(xīn)能源基金(jīn)周最高“回血”超10％

　　锂电池领涨似乎“一(yī)日游”，在5月16日，新能源板块没有(yǒu)能延续周一的(de)强势。从多(duō)家公募基金观点(diǎn)反馈来看，不(bù)论是从基(jī)本面、还是估值(zhí)，新能源的暗黑时刻已经过去。新能源产业自2022年(nián)7月开始长达11个月的调整(zhěng)周期(qī)，板(bǎn)块龙头公司去年(nián)下跌超(chāo)过40％，调整幅度(dù)与时间都已经十(shí)分充分。

　　尽管反弹的基础已经具备，但是面对中(zhōng)特估的政策红利与AI的无限想象(xiàng)空间，新能源距离真(zhēn)正的反弹似乎总(zǒng)是缺乏“临门一(yī)脚”。

　　从基金表现来看，这一趋(qū)势正在慢慢聚力(lì)。从(cóng)近一(yī)周基(jī)金回报率来看，排名靠前的均为重仓新能源，比如国投瑞(ruì)银先进(jìn)制造(zào)、长安裕盛、国投(tóu)瑞银产业趋势和长(zhǎng)安鑫(xīn)禧涨幅超过10％。从近一周回报率首尾基(jī)金来看(kàn)，华夏(xià)中证动(dòng)漫游戏ETF与国投瑞(ruì)银(yín)先进(jìn)制造之(zhī)间收(shōu)益差(chà)额超过20％。

　　机构(gòu)直言市场(chǎng)处于“战略(lüè)僵持阶段的乱战”

　　16日下午，一(yī)份某公募(mù)基金交流的纪要在市场上流出，直言经(jīng)济缓慢复苏中，还没有主线出现(xiàn)，当前市场(chǎng)更需要信心(xīn)。

　　港股(gǔ)向来有“五绝六穷七翻身”的说法，在5月政策、业绩处于(yú)相(xiāng)对真(zhēn)空期，市(shì)场很难有好的表现。当(dāng)下A股(gǔ)同样(yàng)如此(cǐ)。创金合信首席经济学家魏凤(fèng)春表(biǎo)示，对市场的整体观(guān)点是大概率市场处于“战略僵(jiāng)持(chí)阶段的乱战”，5月交易(yì)机(jī)会可能更(gèng)均衡、但也(yě)更脆弱，当前可能是一个布局的(de)好阶(jiē)段，而未必(bì)会(huì)是收获的(de)阶(jiē)段，投资者需要多一点耐心。市场可能继(jì)续对(duì)一季报定价，短期(qī)市场的(de)核心矛盾在(zài)于缺乏特别明(míng)显(xiǎn)的亮点。

　　魏凤春提醒(xǐng)投(tóu)资者，虽(suī)然看好TMT和中特估全年的投(tóu)资机(jī)会，但(dàn)是短期游戏传媒和中特估与其他板块(kuài)分化较(jiào)为(wèi)极(jí)致，也是(shì)不争的事实，提醒投(tóu)资者这两个板块短期可(kě)能(néng)的风险。从策略角度看，魏凤春表(biǎo)示(shì)，投资(zī)者需要高度重视(shì)交易的灵活性。策略的整体(tǐ)包括趋势、结(jié)构与节奏，反弹带来的是(shì)节奏的(de)变化，不(bù)是趋势和结构的变化。

　　此外，博(bó)时(shí)基金表(biǎo)示(shì)，16日发布的4月经济指标显(xiǎn)示，4月份国内(nèi)服(fú)务(wù)业和消费恢(huī)复相(xiāng)对较快(kuài)，我国经济运行总体(tǐ)延续修复的(de)态势、但修复的(de)基础仍需继续巩固。货(huò)币政策依然(rán)延续前期稳健偏(piān)宽松(sōng)的基调，流动性也维持合理充裕的(de)态势(shì)。当前市(shì)场对央(yāng)行(xíng)后续采取降息操作仍有一定的(de)预期。今年仍是“稳增长”之(zhī)年，或可适当关注受益(yì)“一(yī)带一路”政策的概念板块的机会。

　　不过(guò)亦(yì)有(yǒu)市场人士表示不(bù)必过分悲观，随着股指交割日临近，盘面波动剧烈一点，算是正常的行为，不必放大恐慌(huāng)。在储蓄资金(jīn)大搬家(jiā)和经(jīng)济(jì)复苏的大趋势下，纠结于几十个点的起(qǐ)伏可能(néng)会误判方向(xiàng)。边走边看，行情会在(zài)犹豫(yù)中(zhōng)展(zhǎn)开。

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