大家好，简单看(kàn)一个基(jī)金经理(lǐ)，把新能源全部砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论(lùn)一个(gè)基金经理，海富通的吕越超老师。

　　从其管(guǎn)理的海富(fù)通股票混合来看，截至去年年(nián)底，持仓基本为新能源板块股(gǔ)票。

　　结(jié)果到了今年一季度末，已经基(jī)本清仓(cāng)了(le)新能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海富(fù)通(tōng)股(gǔ)票混合外，其(qí)他三只产品也基(jī)本重仓了AI板块(kuài)。

　　吕越超在一(yī)季(jì)报称(chēng)，在(zài)一季度的操作中(zhōng)，本基金总体(tǐ)把握住了(le)市场的节(jié)奏变(biàn)化和结(jié)构转换，降低了新能 源板块的配置(zhì)权重，较好地把握了 TMT 板块(kuài)的投资机(jī)会，组合调整取(qǔ)得了明(míng)显的超额(é)收益(yì)。

　　另外(wài)，他(tā)称，中国(guó)特(tè)色估值体系所(suǒ)代表的传统实体行业(yè)正在被市场(chǎng)一部分“聪明钱”定价，后续可能成为市(shì)场最有持续性的(de)一条结构主线。

　　数据显示(shì)，海富通股(gǔ)票混合今年(nián)以(yǐ)来涨了14％，其他三只(zhǐ)产品今年以来(lái)均(jūn)取得正收益。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎么走(zǒu)？

　　中(zhōng)信(xìn)证券(quàn)认为，AI主题板块在短期高度依赖(lài)交易，阶段性失去靠配置(zhì)获取(qǔ)超(chāo)笑话的拼音怎么写，玩笑的拼音额回报的特征。TMT板块成交占全市(shì)场比(bǐ)重(zhòng)超40％的天数已累计达到22天，上(shàng)一(yī)次出现持续成交占比超过(guò)40％的板块是2021年7月(yuè)底的电力设备及(jí)新能源，持续约(yuē)28个(gè)交易日，在此期间新能源(yuán)ETF累计收(shōu)益率仅有2.5％，期间(jiān)最高累计回报率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征，尽管热(rè)闹，但不(bù)赚钱(qián)。过去两(liǎng)周，科创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别出现过(guò)6次、6次和(hé)5次单(dān)日(rì)涨幅(fú)超(chāo)过2％的行情(qíng)，最(zuì)大(dà)单日(rì)涨幅(fú)分(fēn)别达(dá)到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区(qū)间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包(bāo)含其(qí)他AI相关主题ETF在内，平均跌幅(fú)达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块(kuài)累计成交(jiāo)了(le)5.41万亿(yì)元，但总市值反而减(jiǎn)少了6717亿元，较4月第(dì)一周降低约(yuē)5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获(huò)利回(huí)吐”“盛夏攻势”“获利了结(jié)”四波(bō)行情，春(chūn)季躁动后往往会(huì)有(yǒu)一波明显(xiǎn)的调整(zhěng)，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调整(zhěng)，逢(féng)低加仓是最(zuì)佳策略(lüè)，因为往往(wǎng)后(hòu)续盛(shèng)夏攻势大(dà)概(gài)率创(chuàng)新高。如(rú)果今年在业绩披露(lù)期结束(shù)后，随(suí)着AI+/数(shù)字经济/自主可(kě)控(kòng)等大产(chǎn)业趋势以政府支持(chí)力度进(jìn)一步(bù)加大、资本开支(zhī)增加、订单增加和(hé)产品销量(liàng)业绩的改(gǎi)善逐渐被市场所确定(dìng)，则TMT将会重回(huí)上(shàng)行趋势，进入盛夏攻(gōng)势。

　　中泰证(zhèng)券认为，AI等(děng)板块或阶(jiē)段性见顶，指(zhǐ)数(shù)上(shàng)半年阶段性顶部亦(yì)或基本形成本轮调(diào)整标志着AI等高位板(bǎn)块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上(shàng)半年阶段性顶部亦或基本形成(chéng)。本次大幅调(diào)整(zhěng)主要还是因(yīn)为(wèi)在AI相(xiāng)关板(bǎn)块市场情绪处于极值的情况下，叠(dié)加上述基本面风险因素逐步发酵，市场(chǎng)内生调(diào)整(zhěng)需(xū)求出现集中(zhōng)释(shì)放。就资本市场(chǎng)而言(yán)，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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