财联社4月21日(rì)讯（记者(zhě) 王(wáng)宏）财(cái)联社记者从(cóng)业内获悉，近期监管部门(mén)正陆续召集相关(guān)保险公司开会，主要内容是进行窗口指导，要(yào)求寿(shòu)险公司调整新开发(fā)产(chǎn)品的定价利率，控制利差损，要求新(xīn)开发产品的定价利(lì)率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思想是市场(chǎng)有效，监管(guǎn)有为，主(zhǔ)体调节铅笔芯真的含铅且有毒吗 铅笔芯导电吗在(zài)先，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　新开发产品定价(jià)利率或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记(jì)者(zhě)获(huò)悉，近日监(jiān)管部门(mén)陆续召集了多家寿险公司开会，以窗口(kǒu)指导的名(míng)义(yì)，要求公司调(diào)整(zhěng)产品利率，控(kòng)制利(lì)差损。

　　据(jù)悉，监管要求险企新(xīn)开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的(de)主要(yào)思路是市场有效，监管有为，主体调节在先，控(kòng)制节奏，实(shí)现软着陆。

　　这(zhè)次(cì)调整是不久前(qián)监管(guǎn)召集险企进行调研会的后续。3月(yuè)21日财联社记者曾报道，为引(yǐn)导人(rén)身险业降(jiàng)低负(fù)债成(chéng)本，加强行业负债(zhài)质量(liàng)管理(lǐ)，银保监(jiān)会(huì)人身险(xiǎn)部组织保险行业协会以及多家保(bǎo)险公司开(kāi)展调研(yán)。将重点调研普通险预定利率分布、分(fēn)红(hóng)险预定(dìng)利率和分红水平(píng)等公司负(fù)债成本情(qíng)况(kuàng)，以及降低责任准备金评估利(lì)率对公(gōng)司和(hé)行(xíng)业的影响，包括(kuò)对(duì)新产品定(dìng)价(jià)、存量业务(wù)退保、销(xiāo)售行为(wèi)、市场竞(jìng)争分析(xī)变化等的影响。

　　随(suí)后据报道，监管在北京(jīng)、南京(jīng)、武汉三(sān)地召开座谈会。其中，北京参会(huì)的保险公(gōng)司(sī)包括中国人寿(shòu)、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿(shòu)等；南(nán)京参(cān)会的保险公司有太(tài)保寿险(xiǎn)、工银(yín)安盛(shèng)人寿、安联(lián)人寿、中韩人(rén)寿等；武汉参(cān)会的(de)保险公司有(yǒu)合众人(rén)寿、国富人(rén)寿、国华人寿等。

　　据当时参(cān)会的一(yī)位总(zǒng)精(jīng)算师表(biǎo)示，各险企基本就(jiù)降低责(zé)任准(zhǔn)备金(jīn)评估利率达成共识，有公司建(jiàn)议(yì)分阶段调整(zhěng)，比如普(pǔ)通型长期年金的责任准备金评估(gū)利率目(mù)前为年复利(lì)3.5％，可以先降到3％，以后再(zài)动态(tài)调整。具体的调(diào)整方(fāng)案还有待监(jiān)管研(yán)究后出台。

　　有保险公司(sī)业内人士对(duì)财联社记者表示：“已经准备(bèi)好利率3.0的产品了(le)”。也有(yǒu)业内人士对财联(lián)社记者表示，此次主(zhǔ)要涉及新开发产品(pǐn)的定价利率，以往的产品不受影(yǐng)响(xiǎng)，行(xíng)业“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下调(diào)预定利率避免利(lì)差损风(fēng)险

　　平安非银(yín)团队表示，我国险(xiǎn)企资产配置风格(gé)稳健(jiàn)，债券投资比例稳步提升，其他资(zī)产以非标资产为主、投资比(bǐ)例持续(xù)回落，股票和基金投资比例(lì)基本稳定。2018年以(yǐ)来，主要券种长端利率中枢下(xià)行，长久期(qī)债(zhài)券(quàn)和优质非(fēi)标资产供给有限，保险固收类资产配(pèi)置面临挑战(zhàn)。同时，权益市场(chǎng)波动率较大、对投资收(shōu)益率(lǜ)影响较大。近年(nián)监管按产品类(lèi)型(xí铅笔芯真的含铅且有毒吗 铅笔芯导电吗ng)调整评估利率、防范化解利差损风险(xiǎn)。2023年(nián)3月银保监会召开座(zuò)谈会(huì)，各险(xiǎn)企已就降低责任准(zhǔn)备金评估(gū)利率达成共识。

　　东吴证券非银团队此(cǐ)前曾表示，短(duǎn)期来(lái)看(kàn)，引导降低负债成本将大(dà)幅(fú)刺激(jī)产品销售，老产品停售炒作难以避免(miǎn)。中期来(lái)看，预定利(lì)率跟随评估利率下行，保险公(gōng)司分红(hóng)险占比提升，有望缓解(jiě)人(rén)身险公司刚性负债成(chéng)本压力，寿险产品本(běn)身(shēn)保本(běn)属性有望进一步强化。

　　实际上，监管历史上有过多次调整评(píng)估利(lì)率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公(gōng)司(sī)为了和银行(xíng)竞(jìng)争，长期保险的预定利率均在8％以上。考虑(lǜ)到利差(chà)损风险，1999年，原保监会下发(fā)《关(guān)于调整寿险(xiǎn)保单预定利率的紧急通知》，全(quán)面叫停高(gāo)预(yù)定利率产(chǎn)品，强制寿险(xiǎn)公司将寿险(xiǎn)保单的预定铅笔芯真的含铅且有毒吗 铅笔芯导电吗利率(lǜ)调(diào)整为(wèi)不超(chāo)过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场来(lái)看，美国在20世纪80年(nián)代，日本(běn)在20世纪90年代(dài)末(mò)都曾面(miàn)临利(lì)差(chà)损(sǔn)风(fēng)险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提高(gāo)竞争(zhēng)力(lì)，险企销售大量高负债成本、低(dī)利(lì)润(rùn)产品(pǐn)。1980年左(zuǒ)右，利率下(xià)行，投资承压，据美国(guó)审计总署统计(jì)，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿和健康保(bǎo)险公(gōng)司破产(chǎn)，其(qí)中(zhōng)80％发生(shēng)在1982年以后，主要(yào)系险(xiǎn)企销售大量对利率敏感的(de)低(dī)利润产品；同时市场(chǎng)压力致使投资端面临亏损。

　　平安非银(yín)团队表示，参考(kǎo)海外，低利率环(huán)境下，负债端主(zhǔ)要通过调(diào)整寿(shòu)险产品结构、下调预(yù)定利率的方(fāng)式(shì)来避免(miǎn)利差损(sǔn)风险。近年来，我国长端利率地位(wèi)震荡、权益(yì)市场波(bō)动(dòng)加(jiā)剧，寿险行业面临着(zhe)潜在的利(lì)差损风险、险企(qǐ)利润承压。保险监管趋严，通过发布产品负(fù)面清单、下调(diào)演示利率、分产(chǎn)品调整(zhěng)评估利率等降低负(fù)债端成本。

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