衰退近在(zài)咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预(yù)期放缓(huǎn)，通(tōng)胀意外反弹

　　4月27日周四，美(měi)国商务部经济分析局公(gōng)布数据显示，美国一季度实际(jì)GDP年化季(jì)环(huán)比初(chū)值为1.1％，不仅较前值(zhí)的(de)2.6％大(dà)幅放缓，为连续两个季度放缓，且远不及(jí)预期1.9％。值得一提的是，疫情爆(bào)发之前的10年里(lǐ)，美国每(měi)年的(de)GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消费者支出、出口、联(lián)邦政府、州(zhōu)和(hé)地方政府支(zhī)出(chū)以(yǐ)及非住(zhù)宅(zhái)固定投资，拖累项主(zhǔ)要包(bāo)括进口(kǒu)、私人库(kù)存(cún)投资和住(zhù)宅固定(dìng)投资。经济分析(xī)局表示，一季度GDP增速较去年(nián)第四季(jì)度(dù)放缓的主要原因是(shì)私人库存投资回落(luò)以及非住宅固(gù)定投资放缓。

　　具体来看，美国经(jīng)济最大的(de)组成部分——占(zhàn)据GDP约(yuē)68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高于前一(yī)季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人(rén)消费支出使GDP增长了雍正在位多少年？寿命多少岁呢，雍正在位时多少岁2.48％，高于(yú)前一(yī)季度的0.7％；

　　固(gù)定(dìng)投(tóu)资一(yī)季度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季(jì)度的(de)0.68％有所放缓，但为连续(xù)第四个(gè)季度(dù)拖累GDP，另外，住宅投资连续(xù)第八(bā)个季度拖累GDP增(zēng)长，但程(chéng)度较小。最大(dà)的(de)拖累项是私人库存的变化(huà)，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季(jì)度，经济增速大(dà)幅(fú)放缓的同(tóng)时，通胀再次升温(wēn)。美联(lián)储高度(dù)关注的通胀指标(biāo)——美(měi)国个(gè)人(rén)消费支出（PCE）物(wù)价指数，一季度(dù)年化季环比初(chū)为3.7％，虽然略低于(yú)预期4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔(tī)除(chú)食品和能源的(de)核心PCE物价(jià)指数环比上(shàng)升(shēng)4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的是，这是核心PCE连续第(dì)五次“击败(bài)”市场预期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美国船只”

　　当地时(shí)间4月(yuè)27日，伊(yī)朗军(jūn)队发表声(shēng)明称(chēng)，扣押了一艘悬挂(guà)马绍尔(ěr)群岛旗帜的美国(guó)船只。

　　声明表示(shì)，由于一(yī)艘不明船只与一艘(sōu)伊朗(lǎng)船只在印度(dù)洋(yáng)北部(bù)发生(shēng)事故(gù)，导致雍正在位多少年？寿命多少岁呢，雍正在位时多少岁(zhì)伊朗船只上的2人死亡，数人受伤(shāng)，不(bù)明船只的行(xíng)为违反了国际法。在伊朗船只向(xiàng)海上(shàng)监视和(hé)救援(yuán)中心发送请求后，伊朗海军立即开始拦截并识(shí)别该未(wèi)知(zhī)船只。在伊朗海军(jūn)驱逐舰的拦截(jié)行动(dòng)中，不明(míng)船只(zhǐ)的自动全球定位发(fā)送(sòng)系统(tǒng)被关闭并频繁改(gǎi)变航线。在伊朗司法当(dāng)局的许可下，海军出(chū)动直升机扣(kòu)押了该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指(zhǐ)出，上(shàng)述的不明(míng)船(chuán)只属(shǔ)于美国，挂着马(mǎ)绍尔(ěr)群(qún)岛(dǎo)的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国(guó)海军表(biǎo)示，伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海军27日在阿曼(màn)湾扣押了一艘(sōu)油轮，美方要求立即释(shì)放这艘油轮。报道称，美国(guó)海军驻巴林的(de)第五舰队在一份(fèn)声明中称，一艘悬挂马(mǎ)绍(shào)尔群(qún)岛(dǎo)旗帜的油轮，在(zài)阿曼湾过境(jìng)国(guó)际水域(yù)时被伊朗(lǎng)伊斯兰革(gé)命卫队(duì)海军扣押(yā)。

　　鲍(bào)威尔(ěr)受骗(piàn)！俄媒曝光与冒牌乌克(kè)兰(lán)总统“友好”通话，美联储回(huí)应未泄密

　　俄罗斯媒(méi)体曝光的视频显示，美联储主(zhǔ)席鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)被骗(piàn)了。

　　俄罗(luó)斯国家电视台新近发(fā)布的视频显示，鲍威尔与两名(míng)冒充乌(wū)克兰总统泽(zé)连斯基(jī)的俄罗斯人通了电话(huà)。鲍(bào)威尔误(wù)认为对方是泽连斯(sī)基(jī)，回答(dá)了从通胀前景到俄(é)罗斯央行等主(zhǔ)题的一系列问题(tí)。

　　美联储的一(yī)名发言人美东时(shí)间4月27日周(zhōu)四确(què)认，鲍威尔有过(guò)通话，称此事发生在今年(nián)1月，否(fǒu)认存在泄(xiè)密(mì)问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍(bào)威(wēi)尔主席1月(yuè)参加了一次谈话，对方谎报自己(jǐ)是(shì)乌克兰总统。这是一次(cì)友好的谈话，是我们在这个充满挑(tiāo)战的时刻支(zhī)持(chí)乌克兰人民的背(bèi)景下(xià)进行(xíng)。没有(yǒu)谈到敏感(gǎn)和机密的信息(xī)。”

　　美联(lián)储认为，曝光的视频似乎经过(guò)编辑，无法确认准确性。上述发言人还说，通话事件已报交有关(guān)执法部门，出于对他(tā)们工作的(de)尊(zūn)重(zhòng)，美(měi)联(lián)储不(bù)会进一(yī)步(bù)置(zhì)评。

　　媒(méi)体评论称，这番(fān)言(yán)论看似四平八稳(wěn)、无(wú)伤大雅，但事实就是，骗子(zi)能通过恶作剧(jù)的电话(huà)接触到鲍威尔，这种事实可(kě)能会导致(zhì)美联(lián)储的安(ān)全(quán)性遭(zāo)到质疑。对鲍(bào)威尔受骗(piàn)的(de)担(dān)忧主要是基于美联储作为(wèi)主(zhǔ)要央行(xíng)的影响力。

　　有媒(méi)体指出，鲍威尔等(děng)央行高官(guān)的言论通常(cháng)受到投(tóu)资者和商界人士的密切关注(zhù)，有时会引(yǐn)发股(gǔ)市波动。而且，美(měi)联储官(guān)员同他人的(de)私下会面(miàn)时常引发争议，因为(wèi)外(wài)界认为(wèi)，联储(chǔ)官员的言论可能让在场的人掌握(wò)先机。

　　外(wài)界注意到(dào)，这次让鲍威尔(ěr)上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指(zhǐ)出，两(liǎng)人这些(xiē)年不止一次成功(gōng)骗(piàn)取国外政客和(hé)他们通话，而且通常将将(jiāng)通话视频公之于众，就(jiù)是为了(le)恶搞西方国家的决策者(zhě)。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮乌克兰前总统波罗申科和(hé)德国前总(zǒng)理(lǐ)默克尔(ěr)通(tōng)话，默克尔当时(shí)觉得可疑，但没有在对话中(zhōng)直(zhí)接(jiē)问(wèn)他(tā)们是不(bù)是(shì)冒牌(pái)货(huò)。今年早些时候，他们还(hái)曾假冒(mào)泽连斯(sī)基，和欧(ōu)洲央(yāng)行行长(zhǎng)拉加(jiā)德(dé)通(tōng)话。

　　原油基本面未变 关注宏观层面不确定(dìng)性

　　近(jìn)日(rì)来，在宏观风险蔓延下(xià)，国内外油价出现(xiàn)大幅回落。4月26日晚间，国(guó)际油价出现大跌，基本跌(diē)回OPEC减产前(qián)的价(jià)格。周四(sì)，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘(pán)油价(jià)则(zé)出现小幅上涨(zhǎng)，布伦特原油(yóu)交投在78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油交投在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅均不到1％。

　　光大(dà)期货能源化工分析(xī)师杜(dù)冰(bīng)沁在接受期货日报记者采(cǎi)访时表示(shì)，昨天白天，内盘SC原油(yóu)基本跟随(suí)昨(zuó)晚外盘出现(xiàn)大幅(fú)下(xià)挫，但(dàn)外盘(pán)原油有所企稳，或为超跌(diē)后的情绪修复。

　　谈(tán)及为何(hé)内盘表(biǎo)现弱(ruò)于外盘，海通期货(huò)能源(yuán)化工研(yán)究中(zhōng)心(xīn)负责(zé)人杨安表示(shì)，一方面是由(yóu)于近期(qī)油轮运费回落，运(yùn)输成本下降，让内外盘价(jià)差(chà)有所走弱。另一方面(miàn)是当前国内(nèi)即(jí)将迎来五一假(jiǎ)期(qī)，而目(mù)前国际市场(chǎng)宏观风险具有很大不(bù)确定性，恰逢(féng)油价大幅回调(diào)之际，市场避险情绪高涨，国内投资者担(dān)忧情绪(xù)更(gèng)为明显(xiǎn)，也使(shǐ)得(dé)内盘原油跌(diē)幅(fú)超过外(wài)盘。

　　从(cóng)近(jìn)期(qī)来看，杨安告诉记者，美国银行(xíng)业危机风波再(zài)起，叠(dié)加美国债(zhài)务压力及经济衰(shuāi)退风险(xiǎn)可能削(xuē)弱欧美能源需求，风(fēng)险资(zī)产面临较大(dà)压力，从而推动(dòng)本周(zhōu)油价油(yóu)价下跌(diē)。而原油作为金融(róng)属性最强(qiáng)的大宗商品，在此前3月份(fèn)就(jiù)曾(céng)因(yīn)银(yín)行业(yè)危机出现暴跌，此(cǐ)次美国银行业风(fēng)险再次升温继续引发(fā)市场恐慌(huāng)，原油(yóu)的下跌带有明显的情绪(xù)化特征。

　　光大期货能源化工分析师杜冰(bīng)沁也表示，近日宏观情绪(xù)导(dǎo)致(zhì)油价(jià)再度承(chéng)压(yā)。随着(zhe)美联储加息会议的临近，美国第一共(gòng)和银行的财报和(hé)股(gǔ)价表现或显示银行业危(wēi)机仍(réng)未结束，叠加欧美经济数据表(biǎo)现仍然欠佳，美国消费者信心本月降至去年7月(yuè)以来的最低水(shuǐ)平(píng)，市(shì)场对于美(měi)联(lián)储(chǔ)加息和(hé)海外经济衰(shuāi)退的担忧(yōu)持续(xù)升(shēng)温，

　　展(zhǎn)望后市，近期主导原油(yóu)市(shì)场走势的宏观风(fēng)险何时会消散(sàn)？在(zài)杨安(ān)看来(lái)，目前来看(kàn)，美国银行业(yè)危(wēi)机风险(xiǎn)在未(wèi)来一(yī)段(duàn)时间内仍将不(bù)时困扰市场(chǎng)。另外，5月(yuè)4日美联(lián)储议(yì)息会议将(jiāng)再迎来加息(xī)窗口，对此投资(zī)者(zhě)也(yě)高度关注美(měi)联(lián)储利率政策的变化，宏观层面的不(bù)确定性成为影响整个(gè)金融市场的(de)主要因素，这是投资者需要注(zhù)意的风险所在。

　　“进(jìn)入5月，美(měi)联(lián)储即将公布加息决议(yì)，市场对美联储(chǔ)加息25个BP的概率(lǜ)预测在80％以上，并且由于近期美联储官员表态偏(piān)鹰，对(duì)于后续何时停(tíng)止加息仍有分歧。欧洲央(yāng)行将于(yú)5月4日举行货币政策会议，基于当前欧元区的高通胀水平，预计欧洲(zhōu)央行和英国央行也将维持(chí)加息政(zhèng)策(cè)，因此市场对于(yú)海(hǎi)外(wài)经济衰(shuāi)退(tuì)带来需求(qiú)下(xià)行的担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从(cóng)当前(qián)来看原(yuán)油市场基(jī)本面表现尚可，整体(tǐ)供需局势并未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到来的五一长假和美(měi)国夏季出行旺(wàng)季预计对于需(xū)求(qiú)会有一定支撑(chēng)，预(yù)计近期国际油价(jià)仍将面临宏观情(qíng)绪和(hé)基本面的博弈(yì)。

　　申万期货能化(huà)分析(xī)师董超也(yě)表示，后市原油供需(xū)逻(luó)辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油价(jià)尤(yóu)其是(shì)亚洲地区的(de)油价带来极大影响；此外美国原油(yóu)活跃(yuè)钻井(jǐng)平台已(yǐ)经连(lián)续半年维持低(dī)位，1230万桶/日的产(chǎn)量将(jiāng)越来越难以持续，后续的(de)减(jiǎn)产将很(hěn)快(kuài)到来(lái)；此外在(zài)5月美联储加(jiā)息(xī)后，宏观面的悲观情绪或将逐步消(xiāo)退，后(hòu)期原(yuán)油市场将转入对供应面的(de)减产逻辑(jí)中(zhōng)。

　　“我们(men)认为，5月份(fèn)油价(jià)上下(xià)区间将更为模糊(hú)，在美国储备政策难(nán)以(yǐ)改(gǎi)动(dòng)的情(qíng)况下，底(dǐ)部支(zhī)撑力度变弱(ruò)。但从(cóng)供求关系上，OPEC+的减产(chǎn)以及美国产(chǎn)量的下滑将(jiāng)有助(zhù)于(yú)油价的稳(wěn)定(dìng)。”董(dǒng)超表示，预计(jì)5月油价(jià)整体(tǐ)即将(jiāng)维持区间振荡，振荡幅度预计(jì)将更宽(kuān)，受宏观(guān)及(jí)基(jī)本面风(fēng)险波动的(de)影(yǐng)响也会更(gèng)大(dà)。

　　在杨安(ān)看来，周三公布的(de)EIA报告显(xiǎn)示原(yuán)油超预期降库(kù)，且美国汽油(yóu)需求较上期大幅增长，在(zài)OPEC+减产的主动预期管理下(xià)，预计今年(nián)年内剩余时段(duàn)供应紧张(zhāng)将(jiāng)是原油市场主基调，当然全球经济面(miàn)临衰退(tuì)风(fēng)险及欧美市场需求疲弱也会在一(yī)定程(chéng)度上抵消供应紧张给市场带来的担忧。总体(tǐ)来(lái)看，当(dāng)前油价处(chù)在宏观利(lì)空与供应紧张局面形(xíng)成(chéng)对峙(zhì)的(de)复(fù)杂局面下(xià)，短期(qī)内担忧情绪主导油价回落，中长期来看油价或继续大区间振荡(dàng)。

　　高(gāo)硫(liú)燃料(liào)油供需偏紧

　　昨(zuó)日(rì)，因原油(yóu)大幅下(xià)挫，成本下降导致相关性(xìng)较强的(de)高(gāo)硫燃料油、低硫燃(rán)料油、沥青等品(pǐn)种也(yě)出现较大跌幅。截至昨天(tiān)下午收盘，燃料油、低硫(liú)燃料油和沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者，近期(qī)高、低硫燃(rán)料油的(de)下(xià)挫主要还是受到油(yóu)价影响，自身(shēn)基本面表(biǎo)现尚可(kě)，其中高(gāo)硫燃料油供需偏(piān)紧，低(dī)硫(liú)燃(rán)料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫(liú)燃料油市场整(zhěng)体供应持续(xù)偏紧。供给端方面，随着发电旺(wàng)季(jì)的临近，本月从中(zhōng)东进(jìn)口到新(xīn)加坡的(de)高硫燃料油(yóu)降至历史(shǐ)低点，环(huán)比下(xià)降三分(fēn)之二，但同(tóng)时本月俄罗斯高硫燃料(liào)油(yóu)流入量有(yǒu)所上升，抵消(xiāo)了一部分中东出口的下(xià)滑；需求(qiú)端方面，中东南亚公用事业发(fā)电需求(qiú)的(de)增长以及稳定的(de)船燃加注活动都将对(duì)亚洲高硫燃(rán)料(liào)油市场(chǎng)形成良好的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示(shì)，此前科威(wēi)特(tè)炼厂计划外检修导致(zhì)部(bù)分船货延期(qī)，目前5月(yuè)的装船已经延迟至6月，虽然检修的装置正在逐渐(jiàn)重启，但由于开斋节整体(tǐ)进程较(jiào)慢，预计(jì)原定本月底恢复的时间会有所推后(hòu)，对于(yú)亚洲低硫燃料油市场供应(yīng)的收(shōu)紧也将延长，但(dàn)同时低(dī)硫需求端表现(xiàn)也较为平淡(dàn)。