看看(kàn)周末有哪些(xiē)重(zhòng)要消息！

　　PMI拉响通胀升温警(jǐng)报(bào)

　　标普全球周五公布(bù)的(de)4月美国制造业Markit PMI意外重回(huí)荣枯分水岭50上方，和(hé)服务业PMI均不降反升，分别(bié)创半年和一年来新高(gāo)，综合PMI超预期强劲(jìn)，创去年(nián)5月以来新高(gāo)。其(qí)中(zhōng)的(de)分项指数释放价格压力再度升温的警报信号(hào)：4月购(gòu)进价(jià)格创去年11月以来新(xīn)高，出厂价格创去年9月以来新(xīn)高。

　　标普(pǔ)全球的经济学家(jiā)在点评PMI感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜时警(jǐng)告(gào)，CPI可能上升(shēng)，或者至少(shǎo)一(yī)定程度居高不下。PMI数据重燃价(jià)格压力的通胀担忧，数(shù)据公布后，美股承压下(xià)行，主要美股指盘中(zhōng)集体下跌；美国国债价(jià)格(gé)跳水、收益率(lǜ)盘中(zhōng)拉升，对利(lì)率更敏感的2年(nián)期美(měi)债收益率一度较日内低位(wèi)回升(shēng)10个基点(diǎn)；PMI公布前(qián)曾逼近(jìn)周(zhōu)四所创(chuàng)一年(nián)来低谷的(de)美元指数迅速抹平(píng)日内(nèi)跌(diē)幅(fú)转涨，刷新日高。

　　在(zài)美联储官(guān)员最近一再表态支持继续加(jiā)息后，黄金大幅回落，本月内首(shǒu)次收盘失守2000美元/盎司心理关口，连续第二周(zhōu)因周五回落(luò)而全周累计由(yóu)涨转(zhuǎn)跌；工业金属总体(tǐ)继(jì)续下挫，在(zài)中国公布3月精炼铜(tóng)产量同比增长9％、增(zēng)至创纪录(lù)高位(wèi)后，市场开始(shǐ)担心中国(guó)的进口铜需(xū)求，加之(zhī)全周(zhōu)经济增长前景的担忧(yōu)，伦铜(tóng)连(lián)跌3日，同样(yàng)3连阴的(de)伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继续回落，但(dàn)凭(píng)借周一大(dà)涨，全周仍(réng)累涨。原(yuán)油(yóu)周五反弹，但经济(jì)前景的担忧压顶，未(wèi)能延(yán)续一个(gè)月来累计涨势，汽油全周跌幅更大(dà)，其受到美国能源部公(gōng)布上周库(kù)存不降反增(zēng)打击。

　　通胀严重！阿根廷中央银行加(jiā)息(xī)300基点

　　当(dāng)地时间周四（4月20日），阿根廷中央银行宣布将基准利率由(yóu)78％上(shàng)调(diào)至(zhì)81％，加息幅度达300个基(jī)点，高于(yú)此前市(shì)场预期的(de)200个基(jī)点。

　　这是阿根廷(tíng)央行(xíng)今年第二次大幅加息，今(jīn)年3月，该(gāi)行也(yě)同(tóng)样(yàng)加息了300个基点，将基准利率从75％上调至(zhì)78％。而在去(qù)年，这(zhè)家(jiā)央行也(yě)已(yǐ)经经(jīng)历(lì)了多次加息，总幅度达到了3700个基点(diǎn)。

　　阿根廷央行(xíng)在周四(sì)的声明中表示，此次加(jiā)息主要是由于3月(yuè)该国(guó)通胀加剧(jù)，央行未来将继续(xù)监测物价(jià)水平、外汇市场和货(huò)币总量变(biàn)化，以对利率(lǜ)政策做(zuò)出进一步调(diào)整。

　　上周(zhōu)公布的数据显示，阿(ā)根廷3月环比通胀率为(wèi)7.7％，是近20年来的(de)最高环(huán)比(bǐ)增速；同比通胀(zhàng)率达104.3％。根据(jù)通胀(zhàng)报告，在各类(lèi)商(shāng)品和服务中，餐厅酒店消费、服装鞋履和烟酒等同比价格变化最大，涨(zhǎng)幅均超过100％；通信(xìn)、教(jiào)育和(hé)交通(tōng)运输等方(fāng)面价格波动相对(duì)较小(xiǎo)。

　　通胀报告发布当(dāng)天，阿根(gēn)廷总统府(fǔ)发言人加(jiā)芙列拉·塞鲁(lǔ)蒂表示，3月通胀严重(zhòng)主要原因包括国际大(dà)宗商品价格受俄乌冲突影响上涨以及今年初阿根廷发生严重旱灾等。另一项市(shì)场(chǎng)预期调(diào)查(chá)报告还(hái)显示，2023年阿根廷通胀率将(jiāng)达(dá)110％，而摩(mó)根(gēn)大通认(rèn)为(wèi)这一数(shù)字(zì)可能会(huì)达到130％。

　　美国多(duō)地遭恶劣(liè)天气袭击，超1500万人面临严(yán)重(zhòng)雷暴风险

　　当地时间(jiān)4月(yuè)21日，美国得克(kè)萨斯州(zhōu)在内的多个地区持续(xù)遭到恶劣天(tiān)气袭击，超过1500万人(rén)面临严重(zhòng)雷(léi)暴(bào)的风险。风暴预测中(zhōng)心表示(shì)，强雷暴会产生(shēng)冰雹(báo)、狂风(fēng)和龙卷风(fēng)等天气状况，得(dé)州(zhōu)沿海地区到密西西(xī)比河谷地区(qū)，以及俄亥俄河上游到(dào)五大湖地区将受到(dào)影响(xiǎng)，部分(fēn)地区的(de)洪(hóng)水(shuǐ)威胁增加(jiā)。得(dé)州圣安东尼奥国际(jì)机场和(hé)奥斯汀-伯格斯特罗姆(mǔ)国(guó)际(jì)机场20日晚(wǎn)上因天气状(zhuàng)况而(ér)临时停飞。此(cǐ)外，俄克(kè)拉何马(mǎ)州19日遭受(shòu)龙(lóng)卷风侵袭，共造成3人死亡。俄(é)克拉荷马(mǎ)州州(zhōu)长凯(kǎi)文·斯蒂特宣布该州部分地(dì)区进入(rù)紧急状(zhuàng)态。

　　他宣布：竞选美国总统(tǒng)

　　4月21日，中(zhōng)新网援引美联社报(bào)道，当(dāng)地时(shí)间20日，美(měi)国(guó)保守派电台(tái)主持人(rén)拉(lā)里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加(jiā)2024年的美国总统竞选。

　　据美(měi)国有线电(diàn)视新闻(wén)网（CNN）报道，在过去的几十年里(lǐ)，埃尔(ěr)德(dé)一(yī)直(zhí)在媒(méi)体行(xíng)业工作(zuò)，1993年(nián)，他(tā)开始主持(chí)自己的广播节目“拉里·埃(āi)尔(ěr)德(dé)秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播节目(mù)在(zài)保守派(pài)中(zhōng)拥有了一(yī)批追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月(yuè)价(jià)格

　　昨(zuó)日，油脂期(qī)货继续下(xià)挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油(yóu)主力(lì)收盘(pán)于(yú)8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于(yú)7550元(yuán)/吨，跌幅达5.8％，跌破前(qián)低7558元(yuán)/吨(dūn)，创下逾两(liǎng)年(nián)新低。

　　申银万(wàn)国期货油(yóu)脂(zhī)分析师聂波(bō)表示，一(yī)方面，原(yuán)油下跌较多，市(shì)场重回(huí)原油需求逻辑，美国经济数据较(jiào)差，市场预期经济衰退，另外5月可能再度加(jiā)息。另一方面，国内经济(jì)处于弱复苏(sū)状态，油(yóu)脂实际(jì)消费偏弱。

　　据聂波介(jiè)绍，2月印尼棕榈油产(chǎn)量(liàng)环比减少0.26％，减幅(fú)低于历(lì)史均值7.7％，2月印尼降雨偏(piān)少(shǎo)，产量恢复潜力高。2月出(chū)口(kǒu)环比减少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于历史月均8.65％的减(jiǎn)幅。2月(yuè)份(fèn)国际豆棕(zōng)FOB价差还在200美(měi)元/吨以(yǐ)上(shàng)，促进棕榈油出口，但是由于2月(yuè)工作(zuò)日(rì)少(shǎo)，假期多，最终数量出(chū)现下滑。2月印尼棕榈油表观(guān)消费略增至181万(wàn)吨。其中，生(shēng)物柴油消耗82万吨，高于1月(yuè)的81万吨，食用和化工消费增(zēng)加2万(wàn)吨至99万(wàn)吨。年(nián)初以来，印尼生物柴油(yóu)生产(chǎn)需要(yào)补贴，1—2月月(yuè)均产(chǎn)量(liàng)低于(yú)110万(wàn)千升（2023年目标1315万千升），生柴端的(de)需(xū)求驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈油库存下滑至264万吨，库存偏低。马来西亚(yà)3月底棕榈油(yóu)库存同(tóng)样偏低，导致近(jìn)月产地报(bào)价相对内盘偏强，近(jìn)月进口(kǒu)倒挂较(jiào)多，远(yuǎn)月倒挂少，4月到港预估17万(wàn)吨，数(shù)量少，国内(nèi)持续(xù)去库存，棕榈油5—9月(yuè)差走扩至(zhì)500元/吨(dūn)以(yǐ)上(shàng)，而豆油套利盘压力(lì)更(gèng)大，豆(dòu)棕2309价差也达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日马(mǎ)印(yìn)两(liǎng)国旱季(jì)明(míng)显，4月(yuè)下(xià)旬印尼部分地区降(jiàng)雨略偏多，总体利于产量(liàng)恢复，近期棕榈果价格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔(ěr)尼诺(nuò)的出现助于提高产(chǎn)量，国际豆棕价差跌入(rù)负值，印度还有毛豆油和毛葵油各200万吨的免税额度，斋月后(hòu)通常是(shì)需求淡季，最近印度也取(qǔ)消了(le)棕(zōng)榈(lǘ)油订单。因此，短期棕榈油(yóu)低(dī)库存(cún)支撑(感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜chēng)价(jià)格，但中长期(qī)产(chǎn)地累库可能(néng)性较大。”聂(niè)波说。

　　银河期货(huò)油脂油料分(fēn)析师陈界正告诉(sù)期货日报(bào)记者，虽然近端因(yīn)为斋月的原因(yīn)，GAPKI数据以及(jí)马来的MPOB数据的超预期(qī)去库继续支(zhī)撑近月价格(gé)，但是2月印尼产(chǎn)量(liàng)位于历史同期最(zuì)高位，且未来(lái)产区产(chǎn)量季节(jié)性恢复，国内、印(yìn)度高库存，欧盟(méng)进口受到(dào)菜油供应压力的抑(yì)制(zhì)，远端的(de)产区产量恢复以及出口走(zǒu)弱较为明(míng)显，预计4—6月(yuè)份(fèn)将不断累(lèi)库。且(qiě)豆(dòu)棕FOB价差已经转负，POGO价(jià)差走(zǒu)高至200美元以上(shàng)，巴西大(dà)豆(dòu)的集中出口(kǒu)，使(shǐ)得(dé)国际豆油的供应愈发(fā)充足，国内消(xiāo)费以及印度(dù)消费(fèi)暂无(wú)明显增量(liàng)，因此，当前(qián)棕榈油远端继续(xù)维持(chí)逢高空配(pèi)思(sī)路。

　　国内方面，陈界正分析称，当前国内库存(cún)较高，产区库存(cún)较低，国(guó)内棕(zōng)榈油盘面偏弱，因此马盘涨幅明显大于国内，远月(yuè)进口利润倒挂维持在-300附近。但(dàn)是4月18日(rì)给出了(le)进口利润，新(xīn)增8—9月买船6船。海关数据显示，3月份全国共进(jìn)口24度(dù)39万吨(dūn)。近期(qī)消费疲软，去(qù)库不及预期，终端(duān)消费(fèi)仅(jǐn)为(wèi)弱复苏(sū)，虽然短期(qī)将会逐步去库，但未(wèi)来产区压力逐步体现，预(yù)计(jì)进口利润将会逐(zhú)步修复，国内也(yě)将会不断(duàn)买(mǎi)船，基差因此滞涨回调(diào)。

　　“此(cǐ)外，现货市场人气(qì)一般，成交不多，但是到(dào)船迟滞(zhì)，令港口(kǒu)去库(kù)存加快(kuài)，基差(chà)暂稳。由于4—5月(yuè)份买船(chuán)到港较少，上(shàng)周港(gǎng)口库存继续(xù)小(xiǎo)幅去库(kù)，现为81.3万吨(dūn)左右，下(xià)周预(yù)计继续去库。后续需继续关注实际消(xiāo)费以及买船情况。”陈界正(zhèng)说(shuō)。

　　菜(cài)油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度开启反弹(dàn)，多个(gè)国家禁止乌克兰(lán)出(chū)口粮食，价格冲击减弱，进口加拿大菜籽榨利同(tóng)样亏损，菜豆油2309价差扩(kuò)大至800元(yuán)/吨左右，华东地(dì)区三级菜油和一(yī)级(jí)大豆油现货价差也扩(kuò)大至(zhì)240元/吨左右，但是自(zì)从菜豆油现货(huò)价差由负转(zhuǎn)正后，菜油成(chéng)交再度冷清(qīng)。

　　国泰君安(ān)期货(huò)农产品分(fēn)析师傅博(bó)表示，目前来(lái)看，菜油(yóu)仍然缺乏上涨的(de)驱动。随(suí)着菜油现货价格跌(diē)至比豆油便宜，以及目前菜油的累库(kù)程(chéng)度(dù)还算正(zhèng)常，菜(cài)油的(de)利(lì)空阶段(duàn)性算是交易充分了。但是，菜油的(de)基本面并未转好。

　　“多个国家生物柴油政(zhèng)策执行(xíng)不及(jí)预期，对于植物(wù)油消(xiāo)费增速不(bù)会像(xiàng)之前那么(me)高。欧洲菜籽将于6月开始(shǐ)收(shōu)割，7月出口开始增多(duō)，增产背景下可能再度对价格产(chǎn)生冲击(jī)。”聂波说。

　　陈(chén)界(jiè)正分(fēn)析称(chēng)，从国内的情况来看，菜油从2月中旬到(dào)现在已(yǐ)经拍(pāi)储(chǔ)了3.8万吨。受到菜籽集中到港的(de)影响，上周压榨量为10万吨(dūn)，预计后续继续(xù)维持(chí)高位运行(xíng)。因为(wèi)进口菜油到港，以及(jí)压榨厂开(kāi)机，预计后续库存(cún)将开始不断(duàn)累(lèi)积， 4—5 月每月(yuè)菜籽到港约65万(wàn)吨以上，未来(lái)整体的菜籽供应仍偏宽(kuān)松。菜油(yóu)港口库存上周继续大幅(fú)累积，现为33.4万(wàn)吨，预计(jì)下周将会继续累(lèi)库。

　　“从现(xiàn)在(zài)的采购(gòu)情况来(lái)看，7—9月每(měi)个月的菜籽进口量(liàng)要比3—6月少，但是每个月维(wéi)持在(zài)24万吨以上的水平(píng)，而且菜(cài)油(yóu)进口量预计(jì)会维持(chí)高位，特别是6—7月份(fèn)的菜(cài)油进口量预(yù)计偏大。此外，澳洲菜籽的进(jìn)口仍然是个未(wèi)知(zhī)数，总体来(lái)看，菜油的供(gōng)应并没有(yǒu)大幅(fú)收(shōu)缩(suō)的预期。同时，感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜菜油的需求还受到棉油、玉米油等其他小油种的影响，菜(cài)油价格(gé)需要保持竞争力，要维持和豆油的低价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望(wàng)后(hòu)市，陈界正认(rèn)为，前期菜油的进口盘(pán)面利润(rùn)打开，未来菜油将(jiāng)不断到港。欧洲受到菜油(yóu)供应压力的(de)影响，现货(huò)价(jià)格维持(chí)弱势，进(jìn)口(kǒu)端(duān)带动国内盘面偏弱。全(quán)球菜籽供应恢复格局(jú)较为(wèi)明(míng)确，后期国(guó)内(nèi)的供应(yīng)也会愈发宽松(sōng)。近端(duān)菜油继续维(wéi)持逢(féng)高抛空的思路。后(hòu)续需要重点(diǎn)关(guān)注加拿大(dà)新一季(jì)菜籽(zǐ)播种(zhǒng)生长情况。

　　傅博提(tí)示，一方面，要关注国际市场的菜(cài)籽(zǐ)和菜油(yóu)供应(yīng)情(qíng)况，关注是否会有新增供应或者上游成本端的变化因素的影响；另(lìng)一方(fāng)面，要关注国内(nèi)菜(cài)油的累库情况和国内(nèi)豆油(yóu)的价格，预计接(jiē)下来一(yī)段时间，国内菜油价格(gé)会跟随豆(dòu)油价格波动(dòng)。

　　供(gōng)需(xū)格(gé)局变(biàn)化致豆油表现垫底

　　豆油方面，本周初市场还(hái)在(zài)担忧进(jìn)口(kǒu)大豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月19日华南油厂恢(huī)复开机，20日后其他地方油厂也在陆续恢(huī)复，下(xià)周开始周度压榨(zhà)量明显增加。

　　据(jù)傅(fù)博(bó)介绍(shào)，4月下(xià)旬到7月上(shàng)旬，预计大豆到港量接(jiē)近3000万(wàn)吨，几乎是历史同期最高的进口量，所以预计大豆压(yā)榨量将从目(mù)前的150万吨/周大幅回升至180万—200万吨/周(zhōu)，对应的豆油供(gōng)应量将从(cóng)每(měi)周的28.5万吨(dūn)增加到34万—38万吨，并且可能将持续2个月以上。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂预计(jì)逐步(bù)恢复开(kāi)机(jī)。当前已公布拍储 17.7 万(wàn)吨(dūn)。上周(zhōu)压榨量(liàng)为147万吨(dūn)左(zuǒ)右，压榨量较上周提升较(jiào)多。由于部分工厂仍处于缺豆停(tíng)机状(zhuàng)态，预计短期开机(jī)继(jì)续位(wèi)于(yú)低位，下(xià)周开机预计将会继续恢复提升。上(shàng)周库存小幅累(lèi)库，现(xiàn)为60.17万吨，维持在历史同期低(dī)位，预计下周将(jiāng)会继续(xù)累库。现货市(shì)场乏善可(kě)陈，预计本周全国大豆压榨(zhà)量将(jiāng)升(shēng)至(zhì)150万吨，豆油供应(yīng)紧张(zhāng)情况有望逐步缓(huǎn)解。”陈界(jiè)正说(shuō)。

　　值(zhí)得(dé)注(zhù)意的是，豆油(yóu)的需求并不乐观。傅(fù)博表示，目前，豆油现货价(jià)格比棕榈油和(hé)菜油价格贵，随着华东、华(huá)北地(dì)区温度(dù)升高(gāo)，棕榈(lǘ)油对豆油的消费替代(dài)增加，西南(nán)地区(qū)菜油(yóu)对豆(dòu)油的替代正在发生。一些食品(pǐn)加工(gōng)、饲料等(děng)领域的(de)豆油需求也会因为豆油价格过高而减少。

　　“豆油(yóu)需求(qiú)暂乏(fá)亮点，下游节(jié)前备(bèi)货不积极，贸易商采购心态谨慎。预(yù)计 5月上旬供应将(jiāng)会逐步转向宽松转(zhuǎn)变。后期需要(yào)重点关注南国内大豆到港(gǎng)通关(guān)以及(jí)整(zhěng)体的开(kāi)机情(qíng)况。新一季美豆的播种生长情况(kuàng)将决定(dìng)豆(dòu)油盘面(miàn)的相对(duì)强弱(ruò)。”陈界正说。

　　傅博认(rèn)为，供应增加而需求(qiú)偏弱，再加上进口大豆成(chéng)本下行(xíng)，豆油基本(běn)面从(cóng)目前的低库存、高基差(chà)，转变为累库加基差(chà)下(xià)行的预期(qī)，即豆油(yóu)的基本面转差。而同时，4—6月份的棕榈油是降库预期，菜(cài)油(yóu)前期已经对自(zì)身的供应压力进(jìn)行了一波(bō)交易，目前走势跟随豆油波(bō)动。因此，阶段性来(lái)看(kàn)，供应的边际(jì)变(biàn)化和需求预期(qī)都预示豆油可能是未来一段时间(jiān)三大油脂中最(zuì)弱的。

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