金(jīn)融界5月23日 万物皆周期,周期(qī)皆(jiē)供需！

　　日前(qián)，六年一个周期轮回(huí)的(de)白糖期货正(zhèng)在迎来(lái)疯狂时刻。五一(yī)假期之前的最后一个交(jiāo)易(yì)日，在郑州商(shāng)品交易所(suǒ)交(jiāo)易的(de)白糖主(zhǔ)力期货(huò)合(hé)约收盘成功站上(创造的意思是什么三年级下册，创造的意思是什么最佳答案shàng)7000元/吨关口。

　　让人遗(yí)憾的是，如(rú)此关键的信(xìn)息湮没在(zài)五一假期的(de)兴奋与快(kuài)乐之中，并未引起市场关(guān)注。直至昨日（5月(yuè)22日），白糖主力合约收盘站上(shàng)7100/吨关口(kǒu)，市场(chǎng)资金虎躯一震，恍然(rán)醒悟。

　　5月23日(rì)，白(bái)糖主力(lì)合约盘中继续狂飙，盘中一度打破7200元/吨关口，创下(xià)7202元/吨的高(gāo)点(diǎn)。

　　六年一次的白(bái)糖周期

　　而上一(yī)次白糖主力期货合约打破7000元(yuán)/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主(zhǔ)力(lì)合约(yuē)正在(zài)上演最后的末日(rì)疯狂(kuáng)，一天之内，白(bái)糖主力合约连破(pò)7000元/吨、7100元(yuán)/吨(dūn)、7200元/吨三个关键点位，收盘(pán)大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二(èr)天（11月29日(rì)），白糖主力合约盘中就创(chuàng)下7314元(yuán)/吨的周期高点，随即白糖期货(huò)开始一路狂跌(diē)，直至2019年年初才勉强止住颓势。

　　真的注意的是，从白(bái)糖主力合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年(nián)一次的白糖周期十(shí)分(fēn)准时，从未(wèi)缺席过。而形成(chéng)这种周期的原因与(yǔ)白(bái)糖期货的种植周期有关，一般甘蔗的每三(sān)年一个种(zhǒng)植周(zhōu)期，这从根本决定(dìng)了白糖周期到来。

　　此轮(lún)白糖周(zhōu)期已(yǐ)经(jīng)渐入高潮

　　目(mù)前(qián)，此轮白糖周期已经渐入高潮，据生意社显示，截(jié)至5月22日，白糖现(xiàn)货市(shì)场(chǎng)价格报(bào)6962元/吨(dūn)，较去年底涨幅约(yuē)20%。与历史对(duì)比来看，白糖(táng)价格已经(jīng)创下2018年以来的新高。

　　国内白糖供给(gěi)方面，减产(chǎn)是大概率(lǜ)事件。

　　中国糖业协会发布的全国食糖产销数据(jù)显示，2022年/2023年制糖期截(jié)至今年4月底，甜菜糖(táng)厂(chǎng)已(yǐ)全部(bù)停(tíng)机，甘蔗糖厂除云南省有3家尚在生产外，其(qí)他(tā)省(区)糖厂(chǎng)已全部收榨。

　　广发证券认(rèn)为，22/23年白(bái)糖(táng)生产季逐(zhú)步进入尾声，除云(yún)南地区外，广西等(děng)主产(chǎn)区(qū)陆续收榨。由于广西(xī)前(qián)期(qī)受不利天(tiān)气影响，甘蔗单产降幅高(gāo)于预期(qī)，22/23榨季国(guó)内糖产量延续下滑(huá)趋势。

　　据(jù)农业农村部(bù)预测，22/23榨季全国食(shí)糖产量约933万吨，同(tóng)比下降2.4%，其中(zhōng)广(guǎng)西白糖产量约530万吨，同比(bǐ)减少约80万(wàn)吨。考虑国内白(bái)糖需求(qiú)量(liàng)约1450-1500万(wàn)吨，简(jiǎn)单(dān)估(gū)算供需缺口超过500万吨(dūn)。

　　短时间增(zēng)产对白糖来(lái)说并不现实(shí)，由于国内糖料作物种植(zhí)面积增(zēng)长(zhǎng)有限(xiàn)，国内糖料作物产(chǎn)量也增(zēng)长缓慢且有限，我国食糖产量整体保持(chí)平(píng)稳，年产量在1000万吨(dūn)左右。目(mù)前(qián)国(guó)内食糖消费量每年(nián)在1500万吨左(zuǒ)右，缺口部(bù)分通过进口糖补(bǔ)充。

　　但(dàn)是，国际(jì)市场供需情况也不容乐(lè)观。

　　据消费日报报道(dào)，联合国粮食及农(nóng)业组织（粮农组(zǔ)织）发布的(de)报告显示，4月国(guó)际食(shí)品(pǐn)价格指(zhǐ)数出现1年(nián)以(yǐ)来的首次回升，食糖(táng)、肉类及大米(mǐ)的(de)世(shì)界报价(jià)上涨。粮农组织(zhī)食糖价格指数4月环比上涨17.6%，创2011年(nián)10月以来的新高。

　　白糖全球主要生(shēng)产国(guó)和地(dì)区包括巴(bā)西、印度、欧盟、泰国、中国、美(měi)国、墨西哥(gē)、俄罗斯、巴基斯坦(tǎn)和澳(ào)大利亚等，其中前(qián)十位食糖产量约(yuē)占全球总产(chǎn)量(liàng)的76%；前四大出口国分别(bié)是巴西、泰国、澳大利亚(yà)和印度(dù)，整体贸易量占全球比重超过(guò)67%。

　　但是作为(wèi)全(quán)球主(zhǔ)要产(chǎn)糖国(guó)之创造的意思是什么三年级下册，创造的意思是什么最佳答案一，印度正面(miàn)临甘蔗产(chǎn)量下降危机，加上(shàng)政府实(shí)施的出口限(xiàn)制，世(shì)界各地的糖价(jià)可能会进一步飙升。

　　A股(gǔ)市场闻(wén)风(fēng)而(ér)动

　　A股市场也是闻(wén)风(fēng)而(ér)动，5月22日，两大白糖龙头股中粮糖业、南宁糖业双双(shuāng)涨(zhǎng)停。5月23日(rì)，南宁糖(táng)业继续大(dà)涨(zhǎng)，收盘大涨超4%。截至(zhì)目前，今年以来(lái)，中粮糖业累计(jì)上(shàng)涨幅(fú)度超过30%，南(nán)宁糖业(yè)年内涨幅(fú)超过40%。

　　至于(yú)白糖主力(lì)合(hé)约是否会重蹈覆辙(zhé)，还是继(jì)续挑(tiāo)战极限，市(shì)场将会给出答案(àn)。

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