财联社4月30日讯（编辑(jí) 笠晨）碳(tàn)酸锂(lǐ)迎(yíng)来(lái)一波久违的(de)反弹(dàn)，据上海钢联发布(bù)数据(jù)显示，4月28日电池(chí)级碳(tàn)酸锂涨5000元/吨，均价报(bào)18.9万元/吨，继(jì)上周五开(kāi)始止跌企稳四个交(jiāo)易日(rì)后价(jià)格连续两日上涨(zhǎng)。暖意也提前传(chuán)导到A股，锂矿股本周(zhōu)三表现(xiàn)强势，融(róng)捷股(gǔ)份一度涨(zhǎng)停(tíng)，雅化(huà)集(jí)团(tuán)和永兴材(cái)料(liào)最(zuì)高涨超9％、中矿资(zī)源和(hé)盛新锂能一度涨超(chāo)7％、赣锋(fēng)锂(lǐ)业和天齐(qí)锂涨业盘(pán)中均涨(zhǎng)超5％。

　　碳酸锂反弹的原因之一是上海车展有望带动购车需求(qiú)预期的提(tí)振。乘联(lián)会秘书长崔东树表示，上海车展(zhǎn)将让消费(fèi)者感受到(dào)汽车消费的(de)火(huǒ)热，提升消费信(xìn)心，也提(tí)振士气(qì)。国(guó)泰君(jūn)安表(biǎo)示，此(cǐ)前车企大幅降价导(dǎo)致消费(fèi)者对电动车的观望心态有(yǒu)望逐渐改善，市场开始预期(qī)5月需求回暖。

　　有电池(chí)企业人士提(tí)到，目前磷酸(suān)铁锂电池的价格(gé)已(yǐ)经逐(zhú)渐(jiàn)稳定，且(qiě)在谈价策略(lüè)上以企(qǐ)稳为主，不太(tài)可能进行降价。但未来(lái)，止(zhǐ)跌信号能否持(chí)续稳定，受多方因素影(yǐng)响。有(yǒu)产(chǎn)业人(rén)士分析称，乐观来看，国(guó)内动力电池厂商(shāng)清库存工(gōng)作或到5月完结，届时电池厂(chǎng)商库存水(shuǐ)平有望逐(zhú)步恢复至健康水平，并带动上游材料采购(gòu)，进而对碳酸锂价格起到(dào)支撑作用。

　　据鑫椤资讯近日调查的情况看，一(yī)些电池龙头企业5月(yuè)份的排产(chǎn)预(yù)计将(jiāng)环比增长20-30％，一(yī)些中小企业(yè)由于前(qián)期基数(shù)较低(dī)，环比增(zēng)幅更(gèng)是高达50％以上。其中(zhōng)，亿纬锂(lǐ)能在(zài)4月(yuè)26日的业绩说(shuō)明会上表示，5月份开始会全面恢复生产(chǎn)，排产(chǎn)相比一(yī)季度会有(yǒu)明显(xiǎn)的提(tí)升(shēng)。由此可见，碳酸锂(lǐ)市场需求回暖已是大势所趋。

　　另有(yǒu)观(guān)点(diǎn)认为，此次(cì)碳酸锂(lǐ)价(jià)格属于阶段性反弹(dàn)还(hái)是底(dǐ)部反转(zhuǎn)，目前仍难(nán)以判断。“一方(fāng)面需要观察下游库存(cún)状况，另一方(fāng)面还需要看终端需求是否(fǒu)真正回暖，”华南一家主(zhǔ)流锂盐厂(chǎng)商内(nèi)部人士此前对财联社记(jì)者表(biǎo)示。该人士表示，电池厂商(shāng)实(shí)际上(shàng)从去年四季度开始便启动大(dà)规模去库(kù)存举(jǔ)措，这一举措在一季度实际上已经有所反映。

　　不过(guò)进入4月中旬以后，相关电池厂商提到(dào)，目前库(kù)存已恢复至健康水平，此(cǐ)前暂停的产线(xiàn)也已经逐渐(jiàn)复产。特别是针对磷酸铁锂电池(chí)库存，有业内人士直言，相关库存基(jī)本出清，后续将根据公司规划，逐步进行补货(huò)。作为锂电产(chǎn)业的风向标，宁(níng)德时代一季(jì)度报告显示，其库(kù)存(cún)金额(é)已(yǐ)从年初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比(bǐ)下降16.5％。从绝对(duì)金(jīn)额来看，宁德时代的(de)库存已经(jīng)退回到2022年第一季度的水平。材料价格(gé)和库存(cún)水平，两项关键的指标也构(gòu)成锂电(diàn)产业走向的关(guān)键，随价格企稳以及库存(cún)水平恢复健(jiàn)康(kāng)，将带动锂电产(chǎn)业恢复稳定。

　　▌市场激(jī)辩未(wèi)来锂(lǐ)盐价格(gé)走向 最乐观者预判(pàn)涨回25万(wàn)元(yuán)/吨 最悲观者全年(nián)看跌至(zhì)10万以下

　　碳酸锂价格(gé)在不到半年时间跌去超过2/3，也(yě)引(yǐn)起了市场(chǎng)热议。就在26日召(zhào)开(kāi)的(de)中国汽车(chē)动力(lì)电池(chí)产业创新联盟2023年度(dù)大会上(shàng)，中国汽车(chē)工业协会(huì)常务(wù)副(fù)会长付炳锋指出，国(guó)内(nèi)动力电池行(xíng)业仍然存在一些(xiē)问题，包括电池(chí)产业链分工，价值链分配问题(tí)。“原材(cái)料短期大幅下(xià)降也不是正常的现象，”他直(zhí)言。在(zài)他看来(lái)，原(yuán)材料适当涨(zhǎng)价是正常现(xiàn)象，行(xíng)业(yè)要以之(zhī)前大幅涨价为教训(xùn)，保证(zhèng)价值链的合理分配(pèi)，避免大起大落。

　　据财联社不(bù)完全梳理，这些业内人士和分析(xī)师近(jìn)期对锂盐价格未(wèi)来走势(shì)进行预判(pàn)并阐述具体逻(luó)辑(jí)，汇总(zǒng)如下(xià)：

　　以碳(tàn)酸锂价格反弹为(wèi)信(xìn)号，一系列的(de)数据验证锂电(diàn)产业拐点或(huò)已(yǐ)经到来。分析人士指出，此前锂电产业进入调整(zhěng)阵(zhèn)痛期，主要在于下游车市短期需求(qiú)下(xià)滑，叠加中游扩产迅速从而在需求表现上(shàng)提前透支碳酸锂(lǐ)的未来(lái)增长空间(jiān)。进(jìn)而导致(zhì)，碳(tàn)酸锂价格持续下跌(diē)，中游(yóu)电池厂商(shāng)集体进入(rù)清(qīng)库存阶段。从上(shàng)游材料价格变化来看，近(jìn)期碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)率先实现反(fǎ火车站同站换乘30分钟够吗 同站换乘麻烦吗n)弹。更值得(dé)注意的是，在锂(lǐ)电产业链，包括六(liù)氟磷酸锂、人造石墨、极片粉等系列材料价格也出(chū)现企稳甚至(zhì)反(fǎn)弹的(de)局(jú)面。

　　作(zuò)为锂(lǐ)电产业拐(guǎi)点的另一关键指标，中游电池(chí)厂商的库存也已(yǐ)经逐步恢复至健康水(shuǐ)平。据高工锂电了解，目(mù)前中游电池厂商(shāng)库(kù)存水位回(huí)退(tuì)，此前部分电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)暂停的生产线(xiàn)已经重启生产。在采(cǎi)购方面，电池厂商和下游车企(qǐ)已陆续重启订单，带动产业需求回暖(nuǎn)。从终(zhōng)端新能源汽车市场表现上看，年初的市(shì)场恐慌情绪主要(yào)来自车市的需求腰(yāo)斩。但(dàn)从(cóng)整体一季度新(xīn)能源(yuán)汽车销量数据来(lái)看，其月(yuè)销量逐(zhú)步攀升并(bìng)且回暖速度(dù)超过往年。随着(zhe)二三季度到(dào)来，车市逐渐(jiàn)转(zhuǎn)入(rù)销(xiāo)售旺季，也将进(jìn)一步带动(dòng)锂电(diàn)产业(yè)中上游的订单需(xū)求。加上5月(yuè)份临近，企业重新(xīn)开启月度采购谈判，行(xíng)业有望迎(yíng)来需(xū)求订(dìng)单的集中爆(bào)发(fā)。

　　后续碳酸锂价格(gé)可能会有(yǒu)回(huí)涨的(de)空间，但幅度不(bù)可能太(tài)大，最多在10％左右。业内人士表示(shì)，因为经历本轮(lún)碳酸锂价格(gé)的暴涨暴跌，电池厂商对于(yú)碳(tàn)酸锂(lǐ)真实的供给情况更加清(qīng)晰，市(shì)场预期回调下，电(diàn)池厂商在价格(gé)谈(tán)判(pàn)上会更加(jiā)谨慎。同时(shí)电池厂(chǎng)商一体化带来的碳酸(suān)锂供应(yīng)稳(wěn)定，也将削弱上游(yóu)锂(lǐ)矿(kuàng)厂商的议价权(quán)。电池(chí)回收端，邦普、格林美、天奇股份、华友钴(gǔ)业等企业持续(xù)推进电池(chí)回收(shōu)布局(jú)，来(lái)自终端材料回(huí)收的产能也在稳步爬坡。相关数据(jù)显示，2025年国内回收的废旧(jiù)电池的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂商都已完善在锂(lǐ)矿端(duān)的布局，包括宁德时代的宜春锂矿项目，亿纬锂能的盐(yán)湖(hú)提锂(lǐ)项目(mù)均进展(zhǎn)顺(shùn)利，将进一步(bù)释放(fàng)碳酸锂(lǐ)供给。经历过复杂(zá)的产业调(diào)整过程之后，整个锂(lǐ)电产(chǎn)业的运(yùn)作(zuò)模式正从“大开大(dà)合(hé)”的波浪式(shì)变得(dé)更为平(píng)滑。从原材料到电池，再到(dào)下游车(chē)企，产(chǎn)业链(liàn)各个环节的价格以(yǐ)及供(gōng)需变(biàn)化(huà)也(yě)将变得(dé)更加平衡且具有可(kě)预测(cè)性。

　　然而，亦(yì)有空方则(zé)认(rèn)为，当前上游(yóu)库存水平依旧处于高位，虽然需求端稍有(yǒu)好(hǎo)转，但是并不足以带动(dòng)价格企稳(wěn)。

　　▌锂价超(chāo)预(yù)期下跌并(bìng)不(bù)是(shì)一个下游获利、上游(yóu)承压的简单故事(shì)

　　过去(qù)一(yī)段时间，碳酸锂和电池材料的价格下跌过快(kuài)，但这并(bìng)不为业内(nèi)人(rén)士所乐见(jiàn)。碳(tàn)酸锂火车站同站换乘30分钟够吗 同站换乘麻烦吗从(cóng)2022年11月60万(wàn)元(yuán)/吨(dūn)跌(diē)至当(dāng)前20万元不到，价格跌去(qù)近7成，最直接受到冲(chōng)击的当属锂矿(kuàng)企业。根(gēn)据藏(cáng)格矿业一季度数据(jù)，碳酸锂销量为534吨，相(xiāng)比于2022年四季度(dù)销量2006吨，销量环比下滑73.4％；产量(liàng)也从2022年第四季度(dù)的(de)2461吨，削(xuē)减至今年(nián)一(yī)季度的(de)1783吨，环(huán)比下(xià)降27.5％。由于市场行情(qíng)策动(dòng)，上(shàng)游锂矿企(qǐ)业(yè)不(bù)断压低碳酸锂出货(huò)价格，部分锂(lǐ)矿企业已经出(chū)现主动减产的情况(kuàng)。

　　江特电(diàn)机4月24日公(gōng)告(gào)，一(yī)季度营业收入7亿元，同比减(jiǎn)少48.32％；净利(lì)润5064.8万元，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)92.39％，2023年Q1净利润环(huán)比下(xià)降86％，第二(èr)日股价(jià)跌(diē)停。

　　直接(jiē)生产(chǎn)、售卖碳(tàn)酸锂的(de)锂盐企业则命(mìng)运(yùn)分化(huà)，大公司(sī)如天齐锂(lǐ)业和赣锋锂业有机会在价(jià)格下降(jiàng)周期中获(huò)得更多市场份额，行业将变得更(gèng)集中。这(zhè)是2016年到2018年(nián)上一轮锂价下降中发生过的事(shì)。而同(tóng)环节的大(dà)量中小企业，尤其是最近两年追高入局的新公司，则面(miàn)临停产(chǎn)乃至(zhì)破产。

　　乘着锂价(jià)的东(dōng)风，赣(gàn)锋(fēng)锂业在去年轻松赚出了0.66个宁德时代、1.23个比亚迪(dí)。业(yè)内人士表示，这一轮(lún)价格(gé)下降(jiàng)长期(qī)利(lì)好中国最大(dà)的(de)两个(gè)锂盐供应商天齐锂业和(hé)赣(gàn)锋锂业。它们去年的净利润都超过200亿元，比中国(guó)最(zuì)大(dà)的新能源车企比(bǐ)亚迪还多，其中天(tiān)齐锂业净利润增长超过10倍。足够厚的血，使(shǐ)他们更能(néng)承受价(jià)格下跌和可能的(de)未来亏损。这(zhè)两(liǎng)家公司(sī)也有(yǒu)行(xíng)业里最优(yōu)的成本。赣锋锂业(yè)、天齐锂业等公司入股的海(hǎi)外锂矿资源(yuán)开采(cǎi)成本普遍在3万-5万元/吨，几乎是全球最(zuì)低(dī)水平。

　　但(dàn)这并不意味着(zhe)，这两家公司能(néng)以(yǐ)低(dī)于(yú)5万元/吨的(de)价格采购碳酸锂，因为在(zài)锂矿国际(jì)交易中，即使(shǐ)拥有海(hǎi)外矿(kuàng)产的(de)分销权或开采权，交易价格(gé)也需要通(tōng)过长协(xié)确定，按市价(jià)定(dìng)期调(diào)整。但能获得(dé)上(shàng)游更低(dī)成本(běn)的(de)资源(yuán)，让这(zhè)两(liǎng)家大企业更能容忍低价，并能在(zài)上游因(yīn)降价减产时保持产能供应(yīng)。

　　锂(lǐ)价超(chāo)预期下跌牵动着万亿新能源(yuán)车(chē)市(shì)场。不过(guò)锂价下降带(dài)来的连锁反应，并不(bù)是一个下(xià)游获利，上游(yóu)承压(yā)的简单故事。作为碳酸(suān)锂的(de)下游，宁德时代(dài)理(lǐ)论上会受益(yì)，但锂价(jià)的超预期下(xià)跌，使宁德时代今年2月(yuè)提出的 “锂矿返利” 计划沦为(wèi)鸡肋，它本(běn)想用20万元/吨(dūn)的碳(tàn)酸锂价格绑定一些车企的三年(nián)长单。另(lìng)一层影响是(shì)，宁德(dé)时(shí)代(dài)今年(nián)5月计(jì)划(huà)投产的宜春锂矿很有可能一开采就亏损。

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