芦哲 首席宏(hóng)观(guān)经济(jì)学家(jiā)

　　占烁 联系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核心观点:我们将(jiāng)影响青年失业率的因素拆解为(wèi)三方面(miàn)：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动参与率，失业率=失(shī叠罗汉暗示什么意思，为什么男生喜欢叠罗汉)业(yè)人口/（总人口×劳动参与率）。通过三(sān)因素框(kuāng)架，我们(men)发现(xiàn)16-24岁(suì)失(shī)业人口的增加(jiā)不能完全解释青年失业(yè)率的上升，更重要却被忽视的因素是青(qīng)年人口和劳(láo)动参与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从(cóng)分(fēn)母(mǔ)端大幅推高青年失(shī)业率。假如(rú)今年3月分母端的青年劳动(dòng)力(lì)与2020年持平，新增(zēng)约132万青(qīng)年失业(yè)人口只能(néng)将(jiāng)失业率拉升(shēng)至(zhì)16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我们认为，失业人口会随着经(jīng)济复苏而减少，但(dàn)青年(nián)劳动力的(de)下(xià)降(jiàng)可(kě)能(néng)成(chéng)为(wèi)就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业率中(zhōng)枢(shū)。

　　·青年失业率的三因素(sù)框架：（1）失(shī)业率=失业人口(kǒu)/劳(láo)动力=失业(yè)人口/（总(zǒng)人(rén)口(kǒu)×劳动参与率），据此可将青年失业率拆解为青年(nián)失业人口、总人口(kǒu)、劳动参与(yǔ)率三个因素。

　　·（2）失(shī)业率上升未必(bì)来自失(shī)业(yè)增加，不(bù)要(yào)忽略分母，劳动力的下降，也是(shì)抬高失业率(lǜ)的重要原因。2010-2020年，青年失(shī)业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失(shī)业率大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分子端的青(qīng)年失业人口：（1）从总量来看，当前城镇青年就业(yè)人(rén)数约为2587万(wàn)人，失业(yè)人数632万人，比去年4月增加约70万(wàn)，较七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远低(dī)于35岁以(yǐ)上群(qún)体。

　　·（3）按(àn)照受教育程(chéng)度(dù)来看，三分之(zhī)二的青年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的(de)结(jié)构变化较大(dà)，呈现(xiàn)出从制造到服务、知识密(mì)集程度由(yóu)低到高两个特点(diǎn)。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大(dà)幅(fú)降至25.4％，流出的(de)青(qīng)年就业主要(yào)转向服务业。以(yǐ)受教育年限作(zuò)为(wèi)维度，青(qīng)年就业从知识(shí)密(mì)集程度较低(dī)的(de)行业流向较高行业(yè)，但是知(zhī)识密集型行业的青年失(shī)业(yè)情况(kuàng)比整(zhěng)体失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化或(huò)是一(yī)季(jì)度青年失业人口仍增加的(de)原因。经济复苏的主力是知识密集程度较(jiào)低的餐饮(yǐn)、零售等服务业，而知识密(mì)集程度较高的生(shēng)产性服务业复苏(sū)较慢，服务业就业复苏(sū)结构的分化，带来青(qīng)年就业和25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分母端的(de)青(qīng)年劳动力：（1）青(qīng)年人口：出生(shēng)人(rén)口与乡村迁入(rù)均在(zài)减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我(wǒ)国农(nóng)村向城镇的人口转移也(yě)在减速，新增城镇人(rén)口从(cóng)十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳(láo)动(dòng)参(cān)与率出现超预期下(xià)降(jiàng)。2010-2020年青(qīng)年劳动参与(yǔ)率(lǜ)下降(jiàng)6.7个点(diǎn)，但疫情以(yǐ)来仅仅(jǐn)三年，已经下(xià)降(jiàng)7.1个点。近三年(nián)青年劳动参(cān)与率的下降主要(yào)有(yǒu)三方面原因(yīn)：一(yī)是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万；二是(shì)部(bù)分群体因就(jiù)业(yè)形势恶化而(ér)退出劳动(dòng)市场；三是就业观念(niàn)的变(biàn)化导(dǎo)致初次进入劳动市(shì)场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的(de)增(zēng)加(jiā)不能完(wán)全(quán)解释青年失业率的上升(shēng)。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口(kǒu)增加132万至632万(wàn)人(rén)的(de)情况(kuàng)下，对应青年失业率应(yīng)该从(cóng)12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增(zēng)加只能解释当(dāng)前青年失业率(lǜ)的一部分(fēn)，另一(yī)部(bù)分则来自分母端，城镇青年劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率(lǜ)的变(biàn)动可能(néng)出现以下三种(zhǒng)情况：①青年失业人口增加(jiā)，同时劳(láo)动力减少，青年(nián)失业率上升；②青年失(shī)业人口与劳动(dòng)力均在减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；③青年失业人口与劳动(dòng)力均(jūn)在减少，失业人口降幅大于劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业(yè)人(rén)口会随(suí)着疫情后经济(jì)复苏而(ér)减少(shǎo)，但青年劳(láo)动力的下降可能成为就业(yè)“疤痕效应”的(de)长期来源(yuán)，抬(tái)高青年失(shī)业(yè)率的长(zhǎng)期(qī)中枢。未来失业率的分(fēn)母端越来(lái)越(yuè)重要。

　　·风险(xiǎn)提示：服(fú)务业(yè)分化未(wèi)收窄；青年劳动参(cān)与率出现明显下降；外需(xū)、房地产(chǎn)等不(bù)及(jí)预(yù)期(qī)，经济和就业恢(huī)复偏(piān)慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失(shī)业率的三因素框架

　　2.分子端：新增青年失业人员缘(yuán)于服务(wù)业(yè)复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职居多；三分之二接(jiē)受过大(dà)学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低(dī)到高

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或(huò)是一(yī)季(jì)度(dù)青年失业人口仍增加的(de)原因(yīn)

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与(yǔ)率均下(xià)降，带来劳动力(lì)减少

　　3.1.青年人口：出(chū)生(shēng)人口与乡村迁入均(jūn)在减少

　　3.2.青年劳(láo)动参与率(lǜ)：超预期下降

　　4. 结论：未来(lái)失(shī)业率的分母端(duān)可能(néng)会越来(lái)越重要

　　5. 附录：概念(niàn)和数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据(jù)以来最高值。在(zài)疫情影响(xiǎng)退(tuì)散(sàn)、经济逐步复苏的情况(kuàng)下，城镇调查失业(yè)率(lǜ)较去(qù)年同(tóng)期大(dà)幅下降(jiàng)0.9个点，但青(qīng)年失业率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇(piān)报(bào)告将重点研(yán)究疫情后留(liú)下(xià)的“疤(bā)痕(hén)效应”如(rú)何(hé)推(tuī)高青(qīng)年失业率(lǜ)。

　　1.青年失(shī)业(yè)率的三因素框架

　　失业率=失业人(rén)口/劳动(dòng)力=失业人(rén)口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动参(cān)与率）

　　据此可(kě)见，影响(xiǎng)青年失业率(lǜ)的主要是三个(gè)因素：①青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)；②青年总(zǒng)人口；③劳动参与(yǔ)率，其中②③决定着青年劳(láo)动力的变化(huà)。这三(sān)个因素均为城(chéng)镇口径。

　　三(sān)个(gè)因素的变化都(dōu)不能忽(hū)视。当我们讨论(lùn)失业率时，经常认(rèn)为(wèi)失(shī)业率上(shàng)升一定是失业增加(jiā)的(de)结果(guǒ)，这个判(pàn)断对于全年龄段失业率来说并(bìng)没有问题(tí)，因(yīn)为我国(guó)的劳动力总(zǒng)量（也称(chēng)经济活动(dòng)人(rén)口）在2015年之前一直在上升，2015年后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年(nián)均(jūn)降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视分母的变动(dòng)，因(yīn)为青年(nián)劳动力波动(dòng)幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加4万(wàn)，青年劳(láo)动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅提高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年(nián)失业(yè)人(rén)口从496万增加到500万(wàn)，仅(jǐn)增(zēng)加了(le)4万(wàn)左(zuǒ)右，约(yuē)为(wèi)2020年青年劳动(dòng)力的0.1％，但(dàn)青年失业率却从六普(pǔ)的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是(shì)失业率的分母在下(xià)降(jiàng)，16-24岁青年(nián)劳动力人口在(zài)此期间从5481万人大幅(fú)减(jiǎn)至3903万人，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄段(duàn)劳动力数量(liàng)基本稳(wěn)定在(zài)7.8亿，整体失业率(lǜ)的分母(mǔ)基本不变(biàn)。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失(shī)业率变(biàn)动的是失业(yè)人口数量（分(fēn)子），但决定青年失业率(lǜ)变动的(de)却(què)是青年(nián)劳动力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增(zēng)青年失业人(rén)员(yuán)缘于服务业(yè)复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职(zhí)居多；三分之二接受过(guò)大(dà)学教育(yù)

　　从(cóng)总量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万(wàn)人，失业人数632万(wàn)人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。国家(jiā)统计局在3月就业数据(jù)解读时，披露了当前(qián)青年就业和失业人(rén)数的基本情况：“初步测算3月份城镇青年(nián)9637万人，没有参与劳动力市场的青年6418万人，主体为在校学生；参(cān)与劳动力(lì)市场的青(qīng)年3219万人(rén)，其中就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青(qīng)年劳动力人数与去年(nián)基本持平，今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，青年失业人(rén)员(yuán)比去年同期(qī)多70万人左(zuǒ)右，比2020年七普多(duō)132万人。

　　从增量看，今年(nián)前四个月青年失业形势好于去年(nián)同期(qī)。假(jiǎ)设(shè)2022年以来青年劳动力总量维持在3219万(wàn)，青年(nián)失业率每提高1个(gè)点(diǎn)，带(dài)来32万左右的新增(zēng)失业(yè)人口。尽管今年4月青年失业率比(bǐ)去年同期高2.2个(gè)点，但从新(xīn)增青年失(shī)业人口来看，今年1-4月约(yuē)为119万(wàn)，去年同期为125.5万(wàn)。从增(zēng)量来看(kàn)，今年前四个月(yuè)青年失业形势(shì)要好(hǎo)于去年(nián)，这与(yǔ)当前(qián)经济逐渐恢复(fù)也有(yǒu)关系。

　　从节奏来看，受(shòu)夏(xià)季(jì)毕业(yè)影响，我国青年失业率一般在上半(bàn)年逐渐提(tí)高，7月(yuè)达到(dào)峰值，8月(yuè)开始逐步(bù)回落，预计5-7月青年(nián)失业率或将(jiāng)继续(xù)小(xiǎo)幅攀升(shēng)。

　　失业原(yuán)因方(fāng)面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。一种观点认为，青(qīng)年(nián)群体由于工作(zuò)经验和技能(néng)相对不(bù)熟练，往往在企(qǐ)业裁员时(shí)首当其冲。但根(gēn)据月度劳动(dòng)力调查(chá)数据(jù)，青年失业主要原因是主动辞职，被(bèi)裁(cái)员的(de)比例明显(xiǎn)低(dī)于35岁以上群体。根(gēn)据《2021年中国劳动统计年鉴》，有(yǒu)工作(zuò)意愿但从(cóng)未工作过的(de)失业群体在16-24岁失业人口中占比(bǐ)59％，其他年龄群体中这一比例最高(gāo)是14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩(shèng)下的青年失业人口中，第一大失业原因(yīn)是主动辞职(zhí)，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从(cóng)高到低(dī)依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程度来看，三分之(zhī)二的青年失业人员接受过大学教育。各年龄段失业人(rén)群中，年龄越(yuè)低，平均受教育程度越高(gāo)。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是接(jiē)受(shòu)过大学教育的，这一比(bǐ)例在其他(tā)三个年龄阶(jiē)段逐(zhú)步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人(rén)口的受教育程度也大致类似(shì)，青年人由于年龄限(xiàn)制，接受大学教育比例略低于25-34岁，整体来(lái)看(kàn)35岁以下就(jiù)业人员的受教育(yù)程(chéng)度大幅(fú)高于(yú)35岁以上。按照接受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到高(gāo)

　　青年失业人口的(de)行业与青年就业分布基本一致(zhì)。青(qīng)年失业人口呈(chéng)现(xiàn)出(chū)行业聚(jù)集的特点(diǎn)，主要(yào)集中在5个大类行业，2020年占比(bǐ)分别(bié)为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造(zào)业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务(wù)\修理和其(qí)他服务业（6.7％），这5个行业占全部青年(nián)失业人口的65％左右。同(tóng)时，这(zhè)5个行业也(yě)是青年就业(yè)集中的行业，吸(xī)纳(nà)了60.7％的(de)青年就业。从行业来看，青年失业人(rén)口的(de)行(xíng)业分布是由(yóu)就业分布决定(dìng)的，吸(xī)纳就业占比较大的行业，往往也贡献了较大规模的失业(yè)。因此，在挖(wā)掘青年失业人口来自(zì)何处之前，需要研究青(qīng)年就(jiù)业的行(xíng)业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的(de)结(jié)构变化较大(dà)，呈现出从制造到(dào叠罗汉暗示什么意思，为什么男生喜欢叠罗汉)服(fú)务、知(zhī)识密(mì)集程度由低到高两个特点(diǎn)。

　　青年就业从工农业大量流入(rù)服务业。农林牧(mù)渔、采(cǎi)矿业、制(zhì)造业(yè)和电热(rè)燃水的生产供应业，这(zhè)四个行业是国民经(jīng)济分类的农(nóng)业和工业。2010年这四个行业(yè)吸纳(nà)了50.3％的青年就业(yè)人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别(bié)降低15.4和(hé)9.0个点。有4个行业吸纳青年就业比(bǐ)例增加超2个点，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁和商务服(fú)务(wù)为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫生和(hé)社工(gōng)为2.0％。另外，建筑业和房地(dì)产(chǎn)等(děng)其他6个服务行(xíng)业(yè)吸纳(nà)青年就业的比例均(jūn)增超1个百分(fēn)点。

　　以受教育年限作为维(wéi)度(dù)，青年(nián)就业从知识密集程度(dù)较(jiào)低的行业流向较高行业。我们以《2021年劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》中各行业(yè)就业人员的受教育年限，来(lái)计算各行业(yè)的知识(shí)密集程度。有(yǒu)5个行业的平均受(shòu)教(jiào)育年限(xiàn)在14年(nián)以上(shàng)，依次是：科学研(yán)究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传(chuán)输(shū)、软件和(hé)信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除(chú)金融业外，其他四个行业是过(guò)去十年青年就业流入的主要行业(yè)，吸(xī)纳青年就业比(bǐ)例的增幅均居前(qián)列。如图(tú)10，各(gè)行业所吸(xī)纳(nà)的青(qīng)年就业比例(lì)变(biàn)动(dòng)与行业平均(jūn)受教育年(nián)限基本一致，即(jí)青年就业从知识密(mì)集程度(dù)较低的(de)行(xíng)业流向(xiàng)较高行业。

　　但是知识密集型行业的青年(nián)失业情况比整体(tǐ)失业(yè)更严峻。我们用《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》中各行业的青年(nián)失(shī)业比例（该行业的青年失业(yè)人(rén)数(shù)/青年失业总人数），除以各行(xíng)业的(de)青(qīng)年就业比例（该行业(yè)的青(qīng)年就业人数/青年就(jiù)业(yè)总(zǒng)人数(shù)），来作为各行业失业率的近似替代指标(biāo)。以这个(gè)指标来看，知(zhī)识密集型行(xíng)业的青年失业率大多(duō)高于全年龄段失业率，如信息技(jì)术、教育、科研服务、公共管理等行业，体现(xiàn)在图11中，都(dōu)位(wèi)于右下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一季度青年失业人(rén)口(kǒu)仍增加的原(yuán)因

　　一季度服务业(yè)复苏出(chū)现分化。今年一季(jì)度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行业(yè)来看，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮(yǐn)业增速均(jūn)高(gāo)于疫情前(qián)三(sān)年均值，这三(sān)个(gè)行业(yè)一(yī)季度复苏情况(kuàng)较好；知识(shí)密集程度(dù)更高的房地(dì)产(chǎn)业(yè)、租赁和商务服务(wù)业、信息技术服务业的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较(jiào)慢。

　　因此从失业率的分(fēn)子(zi)端来看，当前青年(nián)失业(yè)人(rén)员增长的症(zhèng)结(jié)在于(yú)服务业就业复苏的结构不均衡。一方(fāng)面，随着受教育水平的(de)整体(tǐ)提(tí)高，青(qīng)年(nián)就(jiù)业大量流向(xiàng)知识密集型服务业，如教育(yù)、信(xìn)息技术等行(xíng)业。另一方(fāng)面，年初(chū)疫情影响减(jiǎn)弱(ruò)后，经济复苏(sū)的主力是(shì)知识密(mì)集程度较低(dī)的生(shēng)活性服务业，而知识密集程度较高(gāo)的生产性服务业(yè)复(fù)苏较慢。所(suǒ)以服务业(yè)就业复苏结构分化，带来的青年(nián)失业人口和25-59岁失业人口的分(fēn)化。房地产、互联网、教育[1]等行业的一(yī)季度就业尚未出(chū)现明显改善，应届生就业压(yā)力大；而住(zhù)宿餐饮等行业就(jiù)业(yè)已经出现回暖(nuǎn)，但(dàn)对于三分之二接受过(guò)大学教育的青(qīng)年失业人口(kǒu)而言，这些(xiē)行业的就业吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母端(duān)：人口和劳(láo)动(dòng)参与率均下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　青年失业(yè)率的分(fēn)母端是城(chéng)镇青年劳(láo)动力，主要由(yóu)青年(nián)人口和劳动参与率决定。2022年我(wǒ)国(guó)开始(shǐ)步入人口负增长时代(dài)，城镇青年劳动(dòng)力(lì)可能将步(bù)入长期下降通道(dào)，这将从分母端推升(shēng)青年失业率，或成为(wèi)疫情(qíng)后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　城(chéng)镇青(qīng)年劳(láo)动力首先取(qǔ)决于城镇青年人口数量(liàng)，而后(hòu)者来(lái)自于(yú)两部分(fēn)，一(yī)是16-24年(nián)前的出生(shēng)人口，二是乡村到(dào)城镇的迁移人口，这两部分(fēn)增量(liàng)未来(lái)都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出(chū)生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁人口(kǒu)分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口，而(ér)前(qián)者正好是建国(guó)以(yǐ)来的(de)一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年出(chū)生人口最高超(chāo)过(guò)2500万，到90年(nián)代开始明显步入下降通道。1986-1994年合计(jì)出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁(suì)人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这两个时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少约1762万(wàn)。

　　另一方(fāng)面，我国农村向城(chéng)镇的人口(kǒu)转(zhuǎn)移也(yě)在减(jiǎn)速。新增城(chéng)镇(zhèn)人口从2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人，但(dàn)2022年只有(yǒu)650万人。预(yù)计(jì)今年随着(zhe)疫情(qíng)影(yǐng)响减弱，人员流动(dòng)恢复，新(xīn)增城镇人口数(shù)量(liàng)会较(jiào)去年(nián)有明显增长(zhǎng)，但可能仍然较(jiào)难回到十(shí)三五期间超2000万的规模。当前(qián)我国(guó)城(chéng)镇化率已(yǐ)经达到(dào)65％以上，继续高速增长空间有限，从(cóng)乡(xiāng)村到城镇(zhèn)的迁移人口数(shù)量整体将呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动(dòng)参与(yǔ)率有两个特点，一(yī)是(shì)低于其他年龄段群体，大部分青年在校，并未进(jìn)入劳(láo)动(dòng)市场。二是近年来(lái)呈下降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参(cān)与率出(chū)现超预期下降。根(gēn)据今(jīn)年3月统计(jì)局披露(lù)的青年就业和失业人数，当前16-24岁青(qīng)年的劳动(dòng)参(cān)与率约为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人口(kǒu)中，有3219万(wàn)进入或有意愿进(jìn)入劳动(dòng)市场。而2010和2020年两次人口普查时(shí)，青(qīng)年(nián)劳动参(cān)与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以(yǐ)来仅(jǐn)仅三(sān)年，该(gāi)指(zhǐ)标(biāo)已(yǐ)经下降7.1个点(diǎn)。

　　近(jìn)三年青年劳动参与率的下降(jiàng)主要有三方面原因。

　　一是16-24岁(suì)在(zài)校(xiào)生(shēng)大幅增(zēng)加493万。2010到(dào)2020的(de)十(shí)年间，16-24岁在(zài)校生增加了706万(wàn)，年均增加70.6万；但(dàn)2019年(nián)末到2021年末，仅(jǐn)仅两年的时间里，该年龄段的在校生增(zēng)加了(le)493万，年均增长246.5万，远远快于此前(qián)十年增速。

　　二(èr)是部分群体因(yīn)就(jiù)业形势恶化而退出劳动市场，在未来(lái)经济和就(jiù)业好转(zhuǎn)后(hòu)会回到劳动市场(chǎng)。2020年3月(yuè)，国家统计局曾在发布会(huì)指出当月“就(jiù)业人员规模比1月份下降6％以上”，说明就业形势恶(è)化时，也会影响劳动参(cān)与(yǔ)率。

　　三(sān)是就业观念的(de)变化导致初(chū)次进入劳动市场(chǎng)时间(jiān)推迟(chí)，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。从社(shè)会风气来看，对学历(lì)的推崇导致本科(kē)毕业即进(jìn)入就业市场的年轻人(rén)减少，加上考研、考(kǎo)公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会(huì)将(jiāng)部分(fēn)青(qīng)年人初次就业时(shí)间从(cóng)16-24岁延迟到25岁之(zhī)后，从而导致16-24岁劳动参与率出(chū)现下(xià)降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能会越来越重要

　　失业人口的增加(jiā)不能完(wán)全解释(shì)青年失业率的上(shàng)升。假如当前青年劳动力(lì)与2020年相(xiāng)同，在(zài)失(shī)业人口(kǒu)增加132万(wàn)至(zhì)632万人的情况下，对应青年失(shī)业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只能(néng)解释当前青年失业率的一部分，另(lìng)一(yī)部分(fēn)则(zé)来(lái)自(zì)分母(mǔ)端，城镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　考虑到(dào)2020年我国人口已经开始(shǐ)负增(zēng)长，未来青年失业率的(de)变动(dòng)可(kě)能(néng)出现(xiàn)以下三种情况：

　　①青(qīng)年(nián)失(shī)业人口增加(jiā)，同时劳动(dòng)力减(jiǎn)少，青年失业率上升(shēng)；

　　②青(qīng)年失(shī)业人口与劳动力均(jūn)在减少，但失(shī)业人口(kǒu)降(jiàng)幅不及劳动力(lì)降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业(yè)人口与劳动力(lì)均(jūn)在减少，失(shī)业(yè)人口降幅大于劳动力降幅，青年(nián)失业率下(xià)降(jiàng)。

　　我们(men)认为，未来失业人口会随着经济复苏而减少，但经(jīng)济复苏难以改变失业(yè)率(lǜ)的(de)分母下降(jiàng)趋势。青(qīng)年劳动力的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的(de)长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高青年失业率的长期(qī)中枢。未来失业率的分母(mǔ)端可能会越来越重要，这也是人口长周期(qī)变化的影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念和数(shù)据说明

　　青年失业率(lǜ)的两个前置(zhì)概念。讨(tǎo)论(lùn)16-24岁(suì)人口调查(chá)失业率时，有必要明晰这一概念的(de)两(liǎng)个(gè)要点：一是(shì)调查(chá)失业率(lǜ)是(shì)城镇就业范围，并非(fēi)针(zhēn)对全部(bù)就(jiù)业(yè)人口，不包括乡村(cūn)就(jiù)业，2022年底我国城乡(xiāng)就业大约分别占63％、37％，近(jìn)四成的就业人口(kǒu)并未包含在内。因此(cǐ)，许多针(zhēn)对青年失业率的讨论以(yǐ)全国青年人(rén)口(kǒu)数量(liàng)为出发点，未(wèi)区(qū)分人(rén)口(kǒu)总量与(yǔ)城乡结构的问(wèn)题，有失偏颇。本篇报告如(rú)无特别说明，各概念均是指城镇(zhèn)就业口径。

　　二是(shì)失业率(lǜ)的(de)分(fēn)母不含没有劳动意愿的劳动年龄人口。按照统计(jì)局的(de)定义，“劳动力指(zhǐ)年满16周岁，有劳(láo)动能(néng)力，参加或要(yào)求参加社会(huì)经济活动的人(rén)员。包括就业人员和失业人(rén)员(yuán)”，因(yīn)此没有就业意愿的(de)劳动(dòng)年龄(líng)人口不计入(rù)劳动力。根据《2022年中国劳(láo)动统(tǒng)计年(nián)鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以(yǐ)上的人口约(yuē)为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为(wèi)7.8亿，而(ér)就业人口(kǒu)为约7.46亿，据此(cǐ)推算城乡失(shī)业人口可(kě)能(néng)为3372万人左右。

　　从数据(jù)来看，失(shī)业率来自全国月度劳动力调查。该项调查制度于2005年正式实施，每年进行两次全国劳动力(lì)抽样调查，调查范围为中国大陆的城镇和(hé)乡(xiāng)村，调(diào)查(chá)对(duì)象(xiàng)为(wèi)16岁及以上人口。2009年3月，为更及时准确反映劳动力市场变化情况，建立了(le)31个大城市月度(dù)劳动力调查制度。2013年4月，又将月度劳动力调查范围(wéi)扩大至(zhì)65个(gè)城市。2016年1月，全国月度劳(láo)动力调查正式在全(quán)国范围内开(kāi)展，调查范围覆(fù)盖全(quán)国(guó)所(suǒ)有地(dì)级市。

　　月度劳动力调(diào)查样本(běn)比例约(yuē)为0.2‰，是年度调查的五(wǔ)分之(zhī)一(yī)左(zuǒ)右。全国每月(yuè)调(diào)查约12万(wàn)户，2020年全国家庭户约为49415.7万(wàn)户，样(yàng)本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年度人(rén)口(kǒu)调查样本(běn)比例为1‰，五年一次(cì)的人口(kǒu)抽样调查样本比例(lì)为1％。而每10年一次(cì)的人口普查则在长表部分纳入(rù)就业(yè)调查(chá)，长表抽样(yàng)比例是10％左右，因(yīn)而人口普查的就业数(shù)据质(zhì)量(liàng)更高。

　　就业人员总数会根据普(pǔ)查数据进行修正，但(dàn)结构数(shù)据仍会存(cún)在差异(yì)。比(bǐ)如(rú)2020年(nián)的(de)《劳动统计年鉴》显示(shì)，2019年(nián)末全国就业人员(yuán)约为7.75亿人；而七普后(hòu)次年的(de)年鉴将这一数(shù)据修(xiū)正为7.54亿人(rén)左右，误差约2100万人。但结构数(shù)据的差(chà)异仍然存在。比(bǐ)如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年(nián)城镇(zhèn)制(zhì)造(zào)业就业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服(fú)务业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率(lǜ)出现明显下(xià)降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证券(quàn)研究报告：【芦(lú)哲&；占烁】青年就业：从三(sān)因素框架看(kàn)“疤痕效应”来(lái)自何处

　　研(yán)报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济学家(jiā)），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布(bù)时(shí)间：2023年5月26日(rì)

　　报告发布机构：德邦(bāng)证(zhèng)券股份有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)

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