衰(shuāi)退(tuì)近在咫尺？

　　美国一(yī)季度GDP增速超预期放(fàng)缓，通(tōng)胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日周四，美(měi)国(guó)商务(wù)部经济分析局公布(bù)数据显(xiǎn)示，美国一季(jì)度实际GDP年化季(jì)环比(bǐ)初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大(dà)幅放缓，为连续两(liǎng)个(gè)季度(dù)放缓，且远不及预期1.9％。值得(dé)一提的是，疫情爆发之前的10年(nián)里(lǐ)，美(měi)国每年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项目主要有消(xiāo)费者支出、出口、联邦(bāng)政府、州和(hé)地方政府(fǔ)支(zhī)出(chū)以及非住(zhù)宅(zhái)固定投资，拖累项主要(yào)包括进口、私人库存投资和住(zhù)宅固定投资(zī)。经济(jì)分析局(jú)表示(shì)，一季度(dù)GDP增速较去年第(dì)四季度(dù)放缓的主要原因是私人库存(cún)投资回落以及非住宅固(gù)定(dìng)投资(zī)放缓。

　　具(jù)体来(lái)看，美(měi)国经济最大的组成部(bù)分(fēn)——占据GDP约68％的个人(rén)消费支出(chū)环(huán)比(bǐ)增速(sù)为3.7％，高于前(qián)一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献(xiàn)上看(kàn)，个人消费支(zhī)出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高(gāo)于前一季度(dù)的(de)0.7％；

　　固定投(tóu)资一季(jì)度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季度(dù)的0.68％有所放(fàng)缓，但为连续(xù)第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连(lián)续第八(bā)个季度拖(tuō)累GDP增长，但程度(dù)较小。最(zuì)大的拖累(lèi)项是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪(jì)录。

　　一季(jì)度(dù)，经济增速大幅放缓的同时，通胀再(zài)次(cì)升(shēng)温(wēn)。美联储高(gāo)度关(guān)注的通胀指标——美国(guó)个人消费支出（PCE）物价指数，一(yī)季度年化(huà)季(jì)环(huán)比初为3.7％，虽(suī)然略(lüè)低于预(yù)期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食(shí)品和能(néng)源(yuán)的核心PCE物价(jià)指数环(huán)比上升(shēng)4.9％，高(gāo)于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五次(cì)“击败”市场预期。

　　突发！“扣押(yā)一艘(sōu)美国船只”

　　当(dāng)地(dì)时间4月27日，伊朗(lǎng)军队发(fā)表声明称，扣押了(le)一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于一艘不明船只与一艘伊朗船只(zhǐ)在印(yìn)度洋(yáng)北(běi)部发生事(shì)故，导(dǎo)致伊朗船(chuán)只上(shàng)的2人死亡，数人受伤，不明(míng)船只的(de)行(xíng)为违反了国际法。在伊朗(lǎng)船只向海上(shàng)监视和救援(yuán)中(zhōng)心发送(sòng)请(qǐng)求后(hòu)，伊朗海军立即(jí)开(kāi)始拦(lán)截并识别该(gāi)未知船(chuán)只。在伊朗海军(jūn)驱逐舰的拦截行动中，不明船只的自动(dòng)全球定(dìng)位(wèi)发送(sòng)系统被关闭并频(pín)繁改变航线。在伊朗司法当(dāng)局的许(xǔ)可下，海军出(chū)动(dòng)直(zhí)升机(jī)扣押(yā)了(le)该船只(zhǐ)，并将其运至伊(yī)朗(lǎng)领海。

　　声(shēng)明指出(chū)，上述的不明船只属于美国，挂着马(mǎ)绍尔群(qún)岛的旗帜航行。

　　据法(fǎ)新社消息称，美国(guó)海军表示，伊(yī)朗伊斯兰革命年轻人有必要吃鱼油吗，鱼油服用多久要停一停卫队海(hǎi)军27日(rì)在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要(yào)求(qiú)立即释放(fàng)这艘油轮。报(bào)道称(chēng)，美国海(hǎi)军驻巴林的第五(wǔ)舰队在一份声(shēng)明(míng)中称，一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国(guó)际水(shuǐ)域(yù)时被(bèi)伊朗伊斯兰革命卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好(hǎo)”通(tōng)话，美联储回应未泄密(mì)

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光的视(shì)频(pín)显示，美联储(chǔ)主席(xí)鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯国家电(diàn)视台新近发布的视频(pín)显(xiǎn)示(shì)，鲍(bào)威尔(ěr)与两名冒(mào)充乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威(wēi)尔误(wù)认为(wèi)对方是(shì)泽连斯基，回答了(le)从通胀前景(jǐng)到(dào)俄罗(luó)斯央(yāng)行等主(zhǔ)题的一系列(liè)问题。

　　美联储的(de)一(yī)名发言人美东(dōng)时间4月27日周四(sì)确(què)认(rèn)，鲍威尔(ěr)有过通话(huà)，称此事发生在今年1月，否认存在泄密(mì)问题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参加了一次谈话，对(duì)方(fāng)谎报自(zì)己是乌克兰总统。这(zhè)是(shì)一次友好的谈(tán)话，是我们(men)在这个充满挑(tiāo)战(zhàn)的时刻支持乌克(kè)兰(lán)人民的背景下进行。没有谈到敏(mǐn)感和(hé)机密的信息(xī)。”

　　美联储(chǔ)认为(wèi)，曝(pù)光的(de)视频(pín)似乎经过(guò)编辑，无法确认准(zhǔn)确性。上述(shù)发言人还说，通话(huà)事件已报交有关执(zhí)法部门，出于对他(tā)们工作的尊重(zhòng)，美(měi)联(lián)储不会进一步置(zhì)评。

　　媒(méi)体评论称，这番言(yán)论(lùn)看似四平八(bā)稳(wěn)、无伤大(dà)雅，但事实就是，骗(piàn)子能通过(guò)恶作(zuò)剧的电话接触到鲍威尔(ěr)，这种事实可(kě)能会(huì)导致(zhì)美联储的安全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担(dān)忧(yōu)主要是基于美联储作为主要央行的影响(xiǎng)力(lì)。

　　有(yǒu)媒体指出(chū)，鲍威(wēi)尔等央行高官的言论通常受(shòu)到投资者(zhě)和商界人(rén)士(shì)的密切(qiè)关(guān)注，有时会引(yǐn)发股市波动。而且(qiě)，美(měi)联储官员同(tóng)他人的私下(xià)会面时常引(yǐn)发争议，因为外界认(rèn)为，联储官员(yuán)的言(yán)论可能让(ràng)在场的(de)人(rén)掌握先机。

　　外(wài)界(jiè)注意到(dào)，这次让鲍威(wēi)尔(ěr)上当的两(liǎng)人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无(wú)名(míng)之辈(bèi)。有媒体指出，两人(rén)这些年不止一次成功骗取国(guó)外政客和他们通话，而且通(tōng)常(cháng)将将(jiāng)通话视频(pín)公之于众，就是为(wèi)了(le)恶搞(gǎo)西方国家的决(jué)策者。

　　据两人公布的(de)视频，两人曾假扮乌克兰前(qián)总统(tǒng)波罗申科和德(dé)国前总理默克(kè)尔(ěr)通(tōng)话(huà)，默克尔(ěr)当时觉得可(kě)疑，但没有在对话中(zhōng)直接问他们是不是冒(mào)牌货。今年早些时(shí)候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲(zhōu)央(yāng)行行长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关(guān)注宏观(guān)层面(miàn)不确(què)定性(xìng)

　　近(jìn)日来，在宏观风(fēng)险蔓(màn)延下，国内外油价出现大幅回落(luò)。4月(yuè)26日晚间，国际油价出(chū)现大(dà)跌，基本跌回OPEC减产前(qián)的(de)价格(gé)。周四，内盘SC原油(yóu)主力合约大跌5.26％，截(jié)至下午(wǔ)收(shōu)盘报收(shōu)526.1元/桶；外(wài)盘油价则出现小幅上涨，布伦特(tè)原油(yóu)交投(tóu)在78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油交投在74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅(fú)均年轻人有必要吃鱼油吗，鱼油服用多久要停一停不到1％。

　　光大期货(huò)能源化工分析师杜(dù)冰沁在接受(shòu)期(qī)货日报记者采访(fǎng)时表(biǎo)示，昨天白(bái)天(tiān)，内盘SC原油(yóu)基本(běn)跟随昨晚外(wài)盘出(chū)现大幅下挫，但外盘原油(yóu)有(yǒu)所企稳，或为超跌后的情(qíng)绪(xù)修复(fù)。

　　谈及为何内盘表(biǎo)现弱于外盘，海通(tōng)期货能(néng)源化(huà)工研(yán)究(jiū)中(zhōng)心(xīn)负责人杨安表示，一方面是由于近期油轮运费(fèi)回落(luò)，运输成(chéng)本下(xià)降，让内外盘价(jià)差有所走弱。另一方面是当前国内(nèi)即将迎来五一假期，而(ér)目前国际市场宏观风险(xiǎn)具有很大不确定性(xìng)，恰(qià)逢油价(jià)大(dà)幅回调之际，市场避险情(qíng)绪高涨，国内投资(zī)者(zhě)担忧情(qíng)绪更为明显，也使(shǐ)得内盘原油(yóu)跌幅(fú)超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国银(yín)行业危机风波(bō)再(zài)起，叠加美国(guó)债务压力(lì)及经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)风险可能(néng)削弱欧美能源需(xū)求，风险资(zī)产(chǎn)面临较大压力，从而推动本周油(yóu)价油价下跌。而原(yuán)油作为金融属性最强(qiáng)的大宗商品(pǐn)，在此前3月份就曾因银行业危机出现暴跌，此次美国银行业(yè)风险再次升温(wēn)继续引发(fā)市场恐慌，原油的下跌(diē)带有(yǒu)明(míng)显的情绪化特征。

　　光大(dà)期货能源化(huà)工分析师杜冰沁也表示(shì)，近日宏(hóng)观情绪导致(zhì)油(yóu)价(jià)再(zài)度承压。随着美联(lián)储加息会议的临(lín)近，美国第一共和银(yín)行的财报和股(gǔ)价表(biǎo)现(xiàn)或(huò)显示银行业(yè)危机仍未结束，叠加欧美经济数(shù)据(jù)表(biǎo)现仍然(rán)欠佳，美国消费(fèi)者信(xìn)心本(běn)月降至去年7月以来的最低(dī)水平，市场对(duì)于美联储加息和海外经济衰(shuāi)退的担忧持续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期主导原油市场(chǎng)走势的宏观风险(xiǎn)何(hé)时会消散？在杨(yáng)安看来，目前来看，美国(guó)银(yín)行业危机风险在未来一段时(shí)间内(nèi)仍将不时(shí)困扰(rǎo)市场。另外，5月4日美联(lián)储议息会议将再迎来加(jiā)息窗口，对此(cǐ)投资者也(yě)高度关(guān)注美联储利(lì)率政策的变化，宏观层面的不确定(dìng)性成为影响整个金融市(shì)场的主(zhǔ)要因素，这是投资者需要(yào)注意(yì)的风险所在(zài)。

　　“进入5月(yuè)，美联储即(jí)将公布加息(xī)决(jué)议，市场对美联储加(jiā)息25个BP的概(gài)率预测在80％以上，并且由于近期美联储官(guān)员表态偏鹰，对于后续何时(shí)停止加(jiā)息仍(réng)有分歧(qí)。欧(ōu)洲央(yāng)行将于5月4日举(jǔ)行货(huò)币政策会议，基(jī)于(yú)当(dāng)前(qián)欧元区的高通胀水平，预计(jì)欧洲央(yāng)行和英(yīng)国央(yāng)行也将维(wéi)持加息政策，因此市场对(duì)于海外经(jīng)济衰退带来需求(qiú)下行的担忧加剧(jù)。”杜(dù)冰沁说。

　　不过，从当前(qián)来(lái)看(kàn)原油市(shì)场(chǎng)基本(běn)面(miàn)表(biǎo)现尚可，整体供(gōng)需局势并未大幅恶化。杜冰沁分析认为(wèi)，即将到来的五(wǔ)一长假和美国夏季出(chū)行(xíng)旺季预计(jì)对于需求会有一定支撑(chēng)，预计(jì)近期国(guó)际油价(jià)仍将面(miàn)临宏(hóng)观情绪和基本面的博弈(yì)。

　　申(shēn)万(wàn)期货能化(huà)分析师董超(chāo)也表(biǎo)示，后市原油供需逻辑不(bù)会改变，5月(yuè)OPEC+的减产(chǎn)会对油(yóu)价尤其是亚洲(zhōu)地(dì)区的(de)油价(jià)带来极大影响；此外美国(guó)原(yuán)油活跃钻(zuān)井(jǐng)平台(tái)已经(jīng)连续半(bàn)年(nián)维持(chí)低(dī)位，1230万(wàn)桶(tǒng)/日的产(chǎn)量将越来越难以持续，后续的减(jiǎn)产将很快到来；此外在5月美(měi)联储加息后(hòu)，宏观(guān)面的悲观情(qíng)绪或将逐步消退，后(hòu)期原油市场将转入对(duì)供应(yīng)面的(de)减产逻(luó)辑中。

　　“我们认(rèn)为(wèi)，5月份油价上下区间将更为模糊(hú)，在美国储(chǔ)备(bèi)政策难以改动的情况下，底部支撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的(de)下滑将有助于油价的稳(wěn)定。”董超表示，预(yù)计5月油价整体即(jí)将维持区间(jiān)振荡，振荡(dàng)幅度预计将更宽，受宏观及(jí)基本(běn)面(miàn)风险波(bō)动的(de)影响也会(huì)更大。

　　在杨安看(kàn)来，周三公布(bù)的EIA报告显示(shì)原油超(chāo)预期(qī)降(jiàng)库，且美国汽油需求较上(shàng)期大幅增长，在OPEC+减产(chǎn)的主动预(yù)期管理下(xià)，预(yù)计今年年内剩余时段供应紧张(zhāng)将是原(yuán)油(yóu)市场(chǎng)主基(jī)调，当(dāng)然全球(qiú)经(jīng)济面(miàn)临(lín)衰退风(fēng)险(xiǎn)及欧美市场需求疲(pí)弱也(yě)会在(zài)一定程度上抵消供应紧张(zhāng)给市场带(dài)来的担忧。总体来看，当前油价处在宏观(guān)利空与(yǔ)供应(yīng)紧张局面(miàn)形(xíng)成对峙的复杂局面(miàn)下(xià)，短期内担忧情(qíng)绪主(zhǔ)导油价回落，中长(zhǎng)期来(lái)看(kàn)油价或(huò)继续(xù)大区间(jiān)振荡。

　　高(gāo)硫燃(rán)料油(yóu)供需偏(piān)紧

　　昨日(rì)，因(yīn)原油大(dà)幅下(xià)挫，成本下(xià)降(jiàng)导致相(xiāng)关性较强(qiáng)的高硫燃料油、低硫燃(rán)料油、沥青等品(pǐn)种(zhǒng)也出(chū)现较(jiào)大跌幅。截(jié)至昨天下午(wǔ)收盘，燃料油、低硫燃料(liào)油和沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉(sù)记者，近期(qī)高、低(dī)硫燃料(liào)油的(de)下挫主要还是受(shòu)到油(yóu)价影响，自身基本面表现尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供需(xū)相对偏弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃料油市场整体供(gōng)应(yīng)持续(xù)偏(piān)紧。供给(gěi)端方面，随着发电旺季的临(lín)近，本月从中东进口(kǒu)到(dào)新加(jiā)坡的高硫燃料油降至历史低点(diǎn)，环比下降三(sān)分之二(èr)，但同时本(běn)月俄罗斯(sī)高硫燃料油(yóu)流入(rù)量有所上(shàng)升，抵消(xiāo)了一部分中东出(chū)口(kǒu)的下滑；需(xū)求端方面，中(zhōng)东(dōng)南亚(yà)公(gōng)用事业发电需求的增长(zhǎng)以及(jí)稳定的船(chuán)燃加注活动都将(jiāng)对(duì)亚(yà)洲高(gāo)硫燃(rán)料油(yóu)市(shì)场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油(yóu)方面，杜冰沁表示，此前(qián)科威特炼厂计(jì)划(huà)外(wài)检修(xiū)导(dǎo)致部分(fēn)船货延期，目前5月的(de)装船(chuán)已经(jīng)延迟至6月，虽(suī)然(rán)检修的(de)装(zhuāng)置正在逐渐重(zhòng)启(qǐ)，但由于(yú)开斋节整体(tǐ)进程较慢，预计(jì)原定本月底恢复的时间会有所推后，对于亚洲(zhōu)低硫(liú)燃料油市(shì)场供应的(de)收紧也将(jiāng)延长，但同时低硫需求(qiú)端表现也较为(wèi)平(píng)淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃料(liào)油在基本面的支撑下，预计(jì)后市走(zǒu)势或较原(yuán)油更为抗(kàng)跌，如若原(yuán)油企稳(wěn)反(fǎn)弹，燃料油整体(tǐ)回(huí)升(shēng)空间(jiān)或(huò)更显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨(yáng)安表示(shì)，短期(qī)内原油(yóu)系品(pǐn)种(zhǒng)波动(dòng)将主要受到原(yuán)油价格的影响，不过基(jī)本面(miàn)差异还是会(huì)让(ràng)各品(pǐn)种表(biǎo)现(xiàn)有强弱之分，具(jù)体来(lái)看，需求即将(jiāng)迎来旺季的高硫燃料油整体表现将强(qiáng)于低硫燃料(liào)油。

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